ETHのマイクロストラテジーはBTCの成功モデルを模倣できるかが話題に

最近、イーサリアム版の「マイクロストラテジーサマー」の熱潮が市場の広範な関心を引き起こしています。この現象はビットコインのマイクロストラテジーの「ポジティブフライホイール」効果を再現できるのでしょうか？以下はこの問題に関するいくつかの考察です:

1. 短期内、確かに多くの米国株の企業が模倣し、正のフライホイールを形成する試みを行うでしょう。操盤主体がどうであれ、伝統的な機関投資家の資金と株主の買いの力がETHを準備資産として扱う行動は、実際にイーサリアムが長期的な低迷状態から脱却するのを助けました。これはETHが既に外部からの新たな資金を引き寄せ始めており、もはや暗号業界内部の物語にのみ依存していないことを証明しています。

2. ビットコインは「デジタルゴールド」としての備蓄資産の位置付けに近く、価値は相対的に安定しており、期待も明確です。それに対して、ETHは本質的に「生産的資産」であり、その価値はイーサリアムネットワークの使用率、Gas料金収入、エコシステムの発展などの複数の要因に結びついています。これは、ETHが備蓄資産としてのボラティリティと不確実性がより大きいことを意味します。イーサリアムエコシステムが重大な技術的安全問題や規制の圧力に直面した場合、ETHは備蓄資産としてより大きなリスクとボラティリティに直面することになります。

3. イーサリアムエコシステムはビットコインに比べて、より成熟したDeFiインフラの蓄積とより豊かな物語の展開性を持っています。ステーキングメカニズムを通じて、ETHは約3-4%のネイティブ利回りを生み出すことができ、これにより暗号の世界での「オンチェーン利息国債」となります。この特性は短期的にはビットコインのLayer2などのインフラ整備に一定の衝撃を与える可能性がありますが、長期的には逆にビットコインエコシステムの加速的な発展を刺激するかもしれません。

4. このマイクロストラテジーの熱潮は、本質的に暗号通貨の物語の方向性を再構築しました。過去にはプロジェクト側は主にベンチャーキャピタルや個人投資家に技術の物語を伝えていましたが、今ではウォール街にビジネスの価値を語る必要があります。ウォール街は、実際のユーザーの成長、収益モデル、市場規模などの実際の要因により関心を持っており、これにより暗号プロジェクトは「技術物語志向」から「ビジネス価値志向」に転換せざるを得なくなっています。

5. このラウンドのマイクロストラテジー概念に参加している米国企業は、主に伝統的なビジネスの成長が鈍化しており、暗号通貨を融合させることで突破口を求めている企業です。彼らの過激な行動は、米国の暗号規制がまだ完全に成熟していない"アービトラージウィンドウ"を利用している側面が大きいです。しかし、このような操作がもたらす市場の熱気は、本質的にはまだ賭けと試行錯誤の一種であり、投資家はリスクに注意する必要があります。

総じて、このETHのマイクロストラテジーの熱潮は、暗号通貨が主流金融システムに入るための"大練兵"のようなものです。成功か失敗かにかかわらず、ETHを物語の乏しい困境から引き出すことができれば、それは意義のある試みです。

! 分析機関FOMOの裏側:ETHマイクロ戦略の「有利子資産」の物語はBTCの評価ロジックを突破できるか?