文:Sidhartha Shukla、ブルームバーグ
編集:シアーシャ、フォーサイトニュース
この記事の要点
Visa と Allium のデータによると、2025 年現在、ステーブルコインの取引量は 5 兆ドルに達し、10 億件の支払いが行われています。
ステーブルコインを使用して異なる法定通貨に交換する際、通常の交換に類似したコストが発生します。これには、売買スプレッド、交換手数料、中間費用、およびスリッページが含まれます。
外国為替インフラ企業AbbeyCrossのCEOマイク・ロバートソンは、安定コインが新たな決済手段としての限界について次のように述べました。「暗号通貨の分野では、誰かがコードと技術がすべての問題を解決できると考えています。しかし、外国為替の分野では、この考えはあまりにもナイーブです。」
ステーブルコインが人々の期待のピークに達したにもかかわらず、フィンテック分野のベテランは、このようなトークンには新たな支払い手段としての限界があると考えています。
VisaとAlliumのデータによると、2025年現在、ステーブルコインの取引総量は5兆ドルに達し、10億件の支払いが行われており、2024年の年間総量5.7兆ドルとの差はそれほど大きくありません。2024年11月にドナルド・トランプがアメリカの大統領に選出されて以来、ドルなどの成熟した通貨の価格を追跡することを目的としたこれらの暗号通貨の総時価総額は47%増加し、2550億ドルに達しました。
ステーブルコインの未来は、特にクロスボーダー決済において、より迅速で低コスト、高効率の未来をもたらすことです。データを見ると、この可能性は徐々に実現していますが、人々はこの技術が外国為替業務を数十年悩ませてきた古い問題を解決できるかどうかに依然として疑問を抱いています。
ステーブルコインを使用して異なる法定通貨（例えばユーロを香港ドルに交換する）を交換する際、通常の交換と同様のコストが発生します。
「暗号通貨の分野では、コードと技術がすべての問題を解決できると考える人がいます。しかし、外国為替の分野では、この考えはあまりにも非現実的です。」外国為替インフラ会社 AbbeyCross の CEO マイク・ロバートソンは言いました。「各通貨には独自のダイナミクスがあります。また、ほとんどの銀行や決済機関の利益は、手数料ではなく外国為替取引から得られています。」
ステーブルコインの取引量は昨年の2倍になる見込みです。
ソース: Visa, Allium
注：2025 年データは7月まで
為替コストは通常、売買スプレッド、交換手数料、中介機関の費用、スリッページを含みます。これらのコストは、クロスボーダー暗号通貨取引にも同様に存在し、資金の出入りの段階では特に顕著である可能性があり、これはステーブルコインの支持者が主張する「低コスト」に対する挑戦となります。
ステーブルコインの支払い量の増加は主に2つのアプリケーションシナリオによるものです。1つは、従来の金融機関のカバー不足を簡素化する国境を越えた取引、もう1つは新興市場の支払い業務です。
安定したコインの支払いインフラに焦点を当てたスタートアップ企業BVNKは、ポンドとドルに関連する支払いチャネルにはあまり関心を持っていません。BVNKのアジア太平洋地区のマネージングディレクター、サガール・サルバイによると、同社はスリランカからカンボジアへの支払いルートなど、「代替」支払いチャネルに焦点を移しています。
「この種のルートは通常、複数の中間機関の参加を必要とし、コストが高いだけでなく、速度も遅い。ステーブルコインはこのプロセスを簡素化した。現在、コストが必ずしも低廉ではないものの、速度は速く、資金の使用効率も高い。」と彼は述べた。現在、BVNK の年商は約 150 億ドルである。
安定した通貨業務に特化して企業を支援するスタートアップは、BVNKだけではありません。
2022年、暗号通貨業界は厳冬を経験した後、Conduitはステーブルコイン決済分野に転換しました。このスタートアップ企業は、ユーザーがブラジルのPixなどのローカルシステムを通じて送金できるように、ステーブルコインを利用し始め、SEPA（ヨーロッパの単一ユーロ決済地域で、EUおよび一部のヨーロッパ諸国を対象とした標準化された決済システム）を通じて受け取ります。CEOのキリル・ゲルトマンによると、現在同社の年間処理規模は100億ドルに達しています。
シンガポールに本社を置くThunesとカナダのAquanowも、ステーブルコインの発行者や企業と協力して、支払いプロセスを簡素化しようとしています。
「ステーブルコインの台頭はビジネスの機会です」と、今年4月に1.5億ドルの資金調達を行ったThunesのCEO、フロリス・デ・コルトは述べています。「インフラは変わるかもしれませんが、人々は常にローカル通貨とウォレットを使って『最後の1マイル』の決済を完了する必要があります。」
ベンチャーキャピタリストがステーブルコインへの関心を再燃させる
ソース: CB Insights
注：2025年のデータは7月23日までです
成熟した決済オペレーターの規模と比較すると、上記のデータは微々たるものに見えるかもしれません。Visaの最新の年次報告書によると、2024年におけるVisa一社の決済処理規模は13.2兆ドルに達し、同時期のステーブルコイン取引総量の2倍以上です。
しかし、市場の急速な成長は、支払いの巨頭たちに高度な警戒心をもたらしています。彼らはいわゆる「ステーブルコインのレイヤーモデル」を探求しており、2つの法定通貨の間にステーブルコインを導入することで、SWIFTなどの伝統的な銀行ネットワークを回避し、数分以内に取引決済を実現することに重点を置いています。特に、米ドルの流動性不足や伝統的なシステムの非効率性の市場に焦点を当てています。
2024年10月、Visaは法定通貨に裏付けられたトークン、トークン化された預金やステーブルコインを銀行が発行、消却、移転できるプラットフォームを立ち上げました。
アメリカが最近通過させた「GENIUS法案」は、世界最大のステーブルコイン市場に明確な規制枠組みをもたらし、銀行や決済機関がより自信を持ってこの分野に参入できるようにしました。これにより、世界中の規制当局が競って行動し、ステーブルコイン発行者のために類似の規制ルールを策定しています。
「私たちはようやく指数関数的成長の兆しを見始めたところです」とBVNKのサルバイ氏は述べました。「過去5年間の基盤が、今後12ヶ月以内に爆発する可能性があります。」
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技術がフォレックスの壁に出会ったとき：ステーブルコインの上昇はなぜ「伝統的なジレンマ」を打破できないのか？
文:Sidhartha Shukla、ブルームバーグ
編集:シアーシャ、フォーサイトニュース
この記事の要点
Visa と Allium のデータによると、2025 年現在、ステーブルコインの取引量は 5 兆ドルに達し、10 億件の支払いが行われています。
ステーブルコインを使用して異なる法定通貨に交換する際、通常の交換に類似したコストが発生します。これには、売買スプレッド、交換手数料、中間費用、およびスリッページが含まれます。
外国為替インフラ企業AbbeyCrossのCEOマイク・ロバートソンは、安定コインが新たな決済手段としての限界について次のように述べました。「暗号通貨の分野では、誰かがコードと技術がすべての問題を解決できると考えています。しかし、外国為替の分野では、この考えはあまりにもナイーブです。」
ステーブルコインが人々の期待のピークに達したにもかかわらず、フィンテック分野のベテランは、このようなトークンには新たな支払い手段としての限界があると考えています。
VisaとAlliumのデータによると、2025年現在、ステーブルコインの取引総量は5兆ドルに達し、10億件の支払いが行われており、2024年の年間総量5.7兆ドルとの差はそれほど大きくありません。2024年11月にドナルド・トランプがアメリカの大統領に選出されて以来、ドルなどの成熟した通貨の価格を追跡することを目的としたこれらの暗号通貨の総時価総額は47%増加し、2550億ドルに達しました。
ステーブルコインの未来は、特にクロスボーダー決済において、より迅速で低コスト、高効率の未来をもたらすことです。データを見ると、この可能性は徐々に実現していますが、人々はこの技術が外国為替業務を数十年悩ませてきた古い問題を解決できるかどうかに依然として疑問を抱いています。
ステーブルコインを使用して異なる法定通貨（例えばユーロを香港ドルに交換する）を交換する際、通常の交換と同様のコストが発生します。
「暗号通貨の分野では、コードと技術がすべての問題を解決できると考える人がいます。しかし、外国為替の分野では、この考えはあまりにも非現実的です。」外国為替インフラ会社 AbbeyCross の CEO マイク・ロバートソンは言いました。「各通貨には独自のダイナミクスがあります。また、ほとんどの銀行や決済機関の利益は、手数料ではなく外国為替取引から得られています。」
ステーブルコインの取引量は昨年の2倍になる見込みです。
ソース: Visa, Allium
注：2025 年データは7月まで
為替コストは通常、売買スプレッド、交換手数料、中介機関の費用、スリッページを含みます。これらのコストは、クロスボーダー暗号通貨取引にも同様に存在し、資金の出入りの段階では特に顕著である可能性があり、これはステーブルコインの支持者が主張する「低コスト」に対する挑戦となります。
ステーブルコインの支払い量の増加は主に2つのアプリケーションシナリオによるものです。1つは、従来の金融機関のカバー不足を簡素化する国境を越えた取引、もう1つは新興市場の支払い業務です。
安定したコインの支払いインフラに焦点を当てたスタートアップ企業BVNKは、ポンドとドルに関連する支払いチャネルにはあまり関心を持っていません。BVNKのアジア太平洋地区のマネージングディレクター、サガール・サルバイによると、同社はスリランカからカンボジアへの支払いルートなど、「代替」支払いチャネルに焦点を移しています。
「この種のルートは通常、複数の中間機関の参加を必要とし、コストが高いだけでなく、速度も遅い。ステーブルコインはこのプロセスを簡素化した。現在、コストが必ずしも低廉ではないものの、速度は速く、資金の使用効率も高い。」と彼は述べた。現在、BVNK の年商は約 150 億ドルである。
安定した通貨業務に特化して企業を支援するスタートアップは、BVNKだけではありません。
2022年、暗号通貨業界は厳冬を経験した後、Conduitはステーブルコイン決済分野に転換しました。このスタートアップ企業は、ユーザーがブラジルのPixなどのローカルシステムを通じて送金できるように、ステーブルコインを利用し始め、SEPA（ヨーロッパの単一ユーロ決済地域で、EUおよび一部のヨーロッパ諸国を対象とした標準化された決済システム）を通じて受け取ります。CEOのキリル・ゲルトマンによると、現在同社の年間処理規模は100億ドルに達しています。
シンガポールに本社を置くThunesとカナダのAquanowも、ステーブルコインの発行者や企業と協力して、支払いプロセスを簡素化しようとしています。
「ステーブルコインの台頭はビジネスの機会です」と、今年4月に1.5億ドルの資金調達を行ったThunesのCEO、フロリス・デ・コルトは述べています。「インフラは変わるかもしれませんが、人々は常にローカル通貨とウォレットを使って『最後の1マイル』の決済を完了する必要があります。」
ベンチャーキャピタリストがステーブルコインへの関心を再燃させる
ソース: CB Insights
注：2025年のデータは7月23日までです
成熟した決済オペレーターの規模と比較すると、上記のデータは微々たるものに見えるかもしれません。Visaの最新の年次報告書によると、2024年におけるVisa一社の決済処理規模は13.2兆ドルに達し、同時期のステーブルコイン取引総量の2倍以上です。
しかし、市場の急速な成長は、支払いの巨頭たちに高度な警戒心をもたらしています。彼らはいわゆる「ステーブルコインのレイヤーモデル」を探求しており、2つの法定通貨の間にステーブルコインを導入することで、SWIFTなどの伝統的な銀行ネットワークを回避し、数分以内に取引決済を実現することに重点を置いています。特に、米ドルの流動性不足や伝統的なシステムの非効率性の市場に焦点を当てています。
2024年10月、Visaは法定通貨に裏付けられたトークン、トークン化された預金やステーブルコインを銀行が発行、消却、移転できるプラットフォームを立ち上げました。
アメリカが最近通過させた「GENIUS法案」は、世界最大のステーブルコイン市場に明確な規制枠組みをもたらし、銀行や決済機関がより自信を持ってこの分野に参入できるようにしました。これにより、世界中の規制当局が競って行動し、ステーブルコイン発行者のために類似の規制ルールを策定しています。
「私たちはようやく指数関数的成長の兆しを見始めたところです」とBVNKのサルバイ氏は述べました。「過去5年間の基盤が、今後12ヶ月以内に爆発する可能性があります。」