連邦準備制度（FED）は金利を不変に維持し、ビットコインは高位で震蕩し、ステーブルコインのライセンスは来年配布される。

A. 市場動向

一、マクロ流動性

通貨の流動性が改善傾向を示しています。連邦準備制度は5回連続で金利を維持し、フェデラルファンド金利の目標範囲を4.25%から4.50%に保っています。連邦準備制度の議長は9月の利下げについて明確な指針を示さず、インフレリスクが依然として存在すると強調し、雇用市場が堅調であると述べ、年内の利下げ期待を抑えました。ドル指数は2ヶ月ぶりの高値に上昇し、米国株は引き続き最高値を更新しています。暗号市場は米国株に対して弱いパフォーマンスを示しています。

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####第二に、市場全体

今週、ビットコインは高値での乱高下が見られ、アルトコイン全体のパフォーマンスは低調で、仮想通貨と株式は一般的に下落しました。市場は主にイーサリアムのエコシステムに注目しています。

時価総額ランキング上位300の暗号通貨の中で：

上昇率上位5社:ロカ(300%)、ZORA (60%)、ZBCN (50%)、KTA (40%)、REKT (40%) 下落率上位5社:TKX (60%)、FARTCOIN (30%)、M (30%)、VIRTUAL (20%)、草(20%)

ZORAはsocialfiプロジェクトで、Baseチェーンアプリケーションと提携しています。ある財団が投資に参加し、底から10倍に上昇しました。

ENAプロジェクトの古いステーブルコインUSDEと新しいステーブルコインUSDTBは引き続き利益を上げており、実体企業を設立して継続的に購入しています。ENAはある貸出プラットフォームと提携し、USDEの循環貸付を解放します。

CFXは準拠したパブリックチェーンプロジェクトで、香港は9月にステーブルコインライセンスを発行する計画です。

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三、チェーン上のデータ

ビットコインの流動性は厳しい試練に直面しています。ある初期の大口投資家がOTC取引を通じて8万枚以上のビットコインを売却し、取引総額は約100億ドルに達しました。しかし、市場はこの売り圧力を効果的に吸収しており、現在流通供給量の97%は依然として利益を上げています。

ステーブルコインの供給量が1%のわずかな増加を見せました。

機関資金の持続的な純流入。イーサリアムが流入を急増させ、今年の流入量は昨年の年間総額を超えました。

MVRV-Zスコアは、長期的なトレンド指標であり、市場の総コストを基準にして市場全体の利益状況を反映します。この指標が6を超えると、トップレンジにあり、2未満になるとボトムレンジにあります。MVRVが重要なレベル1を下回ると、保有者全体が損失状態にあることを示します。現在の指標は2.6で、中間領域に近づいています。

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####第四に、先物市場

先物資金レート：今週のレートは0.01%で、正常な水準にあります。レートが0.05-0.1%の時は、ロングレバレッジが多く、市場の短期トップの可能性があります；レートが-0.1-0%の時は、ショートレバレッジが多く、市場の短期ボトムの可能性があります。

先物ポジション：今週、ビットコインの先物ポジションが減少し始めました。

先物のロングショート比：現在1.1で、市場の感情は中立を反映しています。通常、個人投資家の感情は逆指標となり、0.7以下は恐怖を示し、2.0以上は貪欲を示します。ロングショート比のデータは変動が大きいため、参考としての意義は限られています。

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####5.スポットマーケット

ビットコインは今週下落し、イーサリアムのビットコインに対するレートは強いままで、小規模な安定コイン関連のアルトコインが上昇しています。市場はビットコインからイーサリアムや他の暗号通貨に徐々に移行しており、今後リスクが徐々に蓄積されると予想されています。

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B、ステーブルコインとRWA

一、ステーブルコインセクター

ある地域の金融監督機関は、最初のステーブルコイン発行ライセンスが来年初めに発行される可能性があると述べています。初期の段階では、その地域の適合したステーブルコインの保有者は本人確認を行う必要があります。

規制当局の副社長は、ステーブルコイン発行者の規制制度に関する技術ブリーフィングで、第一段階で発放されるライセンスの数は不確定であり、申請機関が提出する資料の質に依存すると述べました。最初のライセンスは来年初めに発行される見込みで、承認基準が非常に高いことを強調しました。「サンドボックステスト」に入ることは、ライセンスを取得できることを意味するわけではありません。

規制当局は、ステーブルコインをサポートする法定通貨の種類に対してオープンな態度を持っています。申請機関は、単一の法定通貨または一連の法定通貨に連動するステーブルコインのライセンスを申請できますが、申請時に法定通貨の種類を明確に示す必要があります。

この地域では、2025年8月1日から9月30日までの間に最初のステーブルコイン発行者ライセンスの申請を受け付けることになり、ステーブルコインの規制が正式に実施されることを示しています。すべての準拠したステーブルコイン保有者の身元は確認され、実名制が実施され、マネーロンダリングおよび金融犯罪リスクの対策を強化します。

あるeコマースプラットフォーム傘下のブロックチェーン会社が「JCOIN」と「JOYCOIN」の名称を登録した。市場では、これは同社のステーブルコインの名称である可能性があると推測されている。登録の説明によると、関連サービスには、ブロックチェーン技術を通じて提供される電子資金送金や暗号通貨金融取引などが含まれる。この会社は金融規制機関のステーブルコイン発行者サンドボックスプログラムの参加者の一人であり、以前にある銀行と提携してステーブルコインに基づく企業のクロスボーダー決済ソリューションをテストしたことがある。

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ある決済プラットフォームがアメリカ市場で新しい決済機能を発表し、小規模な商人がビットコインやイーサリアムなどの主要な暗号通貨を含む100種類以上の異なる暗号通貨での支払いを受け入れることを可能にしました。この動きは、同プラットフォームの暗号通貨決済分野におけるサービス範囲を大幅に拡大し、より多くの商人がデジタル通貨取引に参加することを促進しています。

このプログラムは中小企業を主な対象としており、商業者が暗号資産を使用するハードルを下げ、柔軟性と運営の革新能力を強化することを目的としています。ますます多くの商業者が暗号通貨の支払い業務を開始する中、日常的なビジネスシーンにおける暗号資産の普及と応用を促進することが期待されています。

ある投資機関が合成ドルステーブルコインプロジェクトに1000万ドルの戦略的投資を行う。 このプロジェクトでは、ユーザーがステーブルコイン、主要な暗号通貨、またはトークン化された国債を担保として使用してUSDfを鋳造できる。 現在、USDfの流通量は10億ドルを超えている。

このプロジェクトの急成長のいくつかの理由：

1. 資産接続能力が強い：多様な資産を担保としてサポート
2. 収益メカニズム：USDf保有者はステーキングを行い、オンチェーンの収益分配に参加できます。
3. ポイントとエアドロップの期待

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二、RWAセクター

ある国の政府工作グループは、暗号通貨規制に関する重要な政策報告を発表し、公開の方向性を提示しました。この工作グループには、財務省、予算局、証券規制機関などの複数の核心的な官僚が含まれており、統一された革新に優しい暗号政策フレームワークの推進を目指しています。

報告は、以下のいくつかの核心的な提案を提示しました：

1. 関連する規制当局に暗号資産の登録、保管、取引などのルールを明確にするよう求める；
2. 国会に関連法案の通過を促進し、規制の責任を明確にする；
3. ブロックチェーンによるトークン化証券をサポートし、中央銀行デジタル通貨の発行に反対し、暗号技術を従来の金融インフラに統合することを推進します。

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ある地域の政府は新しいデジタル資産政策声明を発表し、世界のデジタル資産イノベーションセンターを作ることにコミットしていることを確認しました。この地域では仮想資産取引プラットフォームのライセンス制度を導入し、ステーブルコインの規制を実施する予定です。政府は仮想資産取引と保管ライセンス草案を進めており、規制サンドボックスメカニズムを設け、ブロックチェーン、AI、トークン化資産などの革新技術のテストを奨励しています。

この地域は、国際機関や他の地域との協力を強化し、デジタル資産の規制基準とクロスボーダーのマネーロンダリング防止メカニズムの確立を共同で進めています。また、地元の金融規制機関は関連プロジェクトを実施し、従来の資産のトークン化アプリケーションを探求し、トークン化された債券、ファンドなどの製品を実現しています。

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ある国の大手銀行が約6.8億ドルで高層オフィスビルを買収し、ブロックチェーン技術を通じてその資産をトークン化し、デジタル証券を発行する計画です。機関投資家は主に私募REITを通じて参加し、一般投資家は特定のプラットフォームを通じてトークン化された持分を購入し、フラグメンテーションされた保有を行うことができます。

この措置は、一般投資家が高品質な商業不動産投資に参加するためのハードルを下げました。この銀行のトークン発行は、機関投資家と個人投資家のニーズを兼ね備え、伝統的なREIT構造とデジタル証券を融合させることで、資産の流動性と市場の透明性を向上させることが期待されています。

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