オンチェーン金融は爆発的な転換点を迎えた：東西の二大巨頭の競争と協力の道

2025年1月、ある取引プラットフォームとあるコンサルティング会社が352名の機関投資者に対して調査を行った結果、83%の回答者が今年中に自らの暗号通貨の配置を拡大する計画を立てており、59%の回答者が2025年に資産運用規模の5%以上を暗号資産に配分する計画を持っていることが明らかになった。

これは明らかな信号です: 規制環境がますます明確になり、より広範なユースケースが出現する中で、機関投資家の暗号資産への信頼が高まっています。前例のない機関の参加のもと、2025年はオンチェーン金融の爆発的な転換点となるでしょう。

ブロックチェーンはオンチェーン金融の重要な基盤インフラとして、どのようにオンチェーン金融の発展をより良く支え、より多くの資金、ユーザー、そして複雑な金融プレイを担うことができるのか？これはハードパワーを競う闘技場であり、暗号のエリートたちはすでに準備万端です。

この中には、アメリカ政府の暗号に友好的な政策の推進と、大統領の活発な暗号活動がもたらす熱気と流入が含まれています。アメリカの概念暗号企業は、しばしば世論の最前線に立っています。アメリカで最も代表的な暗号企業として、ある取引プラットフォームはホワイトハウスのデジタル資産サミットの座上客であるだけでなく、同社が発表した高性能L2は、コンプライアンスされたステーブルコインのルートを通じて、エコシステム上の金融の繁栄発展を迅速に推進しています。

そして、同じく金融革新に焦点を当てた東方の世界では、金融商品トークン化に関する変革の力がすでに醸成され始めています。アジアのリーディングデジタル資産金融サービスグループである某機関が、金融およびRWAに特化した公チェーンのメインネットを正式に立ち上げ、安全でコンプライアンスのある効率的なブロックチェーンエコシステムの構築を目指しています。また、金融商品トークン化を通じてDeFiと従来の金融の深い融合を促進しています。

大きなトレンドの下、オンチェーン金融に関する発言権を巡る戦いが始まった。この未定の競争の中で、誰が先頭に立つのか?

本報告は2025年のオンチェーン金融の爆発の契機を探り、ブロックチェーンプラットフォームがどのように価値を受け入れ、オンチェーン金融の重要なインフラストラクチャーとなるための鍵となる要因について説明することを目的としています。

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オンチェーンへの移行:金融発展の必然的選択

人類の金融発展史は、人類文明の進歩の縮図であると言える。

紀元前2400年、メソポタミア文明において古代バビロンが初めて利息の概念を生み出し、中世にはルネサンスの中心であるイタリアが現代銀行の原型を育み、17世紀の大航海時代には海のキャラバン運転手であるオランダが世界初の株式を発行し、第二次世界大戦後には世界秩序の再構築が進み、金本位制下で資本の運用が永遠に途切れないウォール街が世界の金融の晴雨計となった。

私たちは、人類文明の始まりから、金融が私たちの経済生活に貫通していることを発見できます。金融の質的な突破は、人類社会の生産力が重大な変革を実現する際に発生します。そして、金融業界の飛躍的な発展は、より効率的な資本の流動と資源の配分を追求しています。

現在、グローバルな地政学的対立が激化し、多極的な通貨システムがドルの覇権に影響を与え、デジタル経済が台頭するなどのマクロな状況の中で、現在の金融システムが不平等の拡大、資本利得の減少、効率の断絶といった問題に対して解決が難しくなっている中、私たちは再び人類の金融の飛躍的な発展を目撃する重要な節目に立っています。

ブロックチェーン技術に基づいて構築されたオンチェーンファイナンス(は、従来の金融の悪弊を排除する上での巨大な利点を活かし、金融の重大な変革を推進する中核的な力になりつつあります。

非中央集権はオンチェーン金融の顕著な特徴であり、単一の機関への依存を排除し、包摂的な金融の良好な基盤を築いています。ブロックチェーンの分散型台帳は、すべての取引記録を公開かつ透明で改ざん不可能にし、金融システムの透明性を大幅に向上させます。

資本効率の大幅な向上はオンチェーン金融の核心的な優位性であり、伝統的な金融が主権国家、通貨システム、地理的環境などの枠組みに制約され、取引効率が低く、高摩擦となる中、オンチェーン金融は世界規模で資本の効率的な流動を実現する有効な解決策を提供します。一方、オンチェーン金融はスマートコントラクトと自動化プロセスを通じて7x24時間サービスを実現し、いつでも、どこでも、高効率、低コストの取引金融体験をもたらします。

さらに重要なのは、金融のもう一つの大きな役割は、レバレッジを通じてより大きな利益を引き出すことであり、オンチェーン金融は、資源の最適配置、取引コストの削減、投資サイクルの短縮などを通じて、従来の金融に比べて数倍の資本利得を提供することができ、より高い利益の潜在能力をもたらします。これは、従来の金融機関にも投資ユーザーにも、オンチェーン金融がより魅力的であることを意味します。

ブロックチェーン技術の性能向上が続く中、オンチェーン金融は資本の流動と資源の配分の中心的なエンジンとなることが期待され、人類社会をより効率的で公平で持続可能な金融の未来へと推進します。そして2025年の幕開けとともに、オンチェーン金融も規制が明確になり、機関が意欲を見せる大きなトレンドの中で、爆発的な重要な機会を迎えています。

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2025:オンチェーン金融全面爆発の前夜

早くも2024年には、いくつかのマイルストーンの達成がオンチェーン金融の発展に良好な基盤を築いています。

私たちは2024年1月にビットコインETFの通過を目撃しました。この歴史的な瞬間は、ビットコインの直接購入、保管、管理の複雑さと技術的ハードルを排除し、主流の参加への扉を開き、多くの機関資金を引き寄せました:

あるデータプラットフォームのデータによると、現在のビットコイン現物ETFの総資産純価値は約1000億ドルであり、その内訳は次の通りです: あるETFは約463億ドルを保有; あるETFは約162億ドルを保有; あるETFは約158億ドルを保有。

イーサリアムETFは後に通過を得たが、その規模はビットコインに遠く及ばないものの、同様に素晴らしい成績を収めている。あるデータプラットフォームによると、現在のイーサリアム現物ETFの総資金規模は約600億ドルであり、その中で: あるETFは約250億ドルを保有し、別のETFは約240億ドルを保有している。

ETFの外では、オンチェーン金融に密接に関連する複数の分野が爆発的な成長を遂げており、オンチェーン金融と従来の金融との融合において重要な橋梁を構築しています。

2024年RWAは爆発的な成長を遂げ、総価値は190億ドルを突破しました)、ステーブルコインを除く(、年間成長率は85%以上となり、トークン化されたクレジット、トークン化された国債、トークン化された不動産が主要な推進力となりました。

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また、あるデータプラットフォームのデータによると、2024年のステーブルコインの年間取引量は8.3兆ドルを突破し、総市場価値は2100億ドルを超えると予測されています。一方、ある決済プラットフォームや、ある決済大手、ある宇宙関連企業などの伝統的な大手もステーブルコインの分野に参入しています。

その一方で、2024年11月にトランプがアメリカ大統領選挙に勝利したことで、より積極的なオンチェーン金融の爆発的な期待がもたらされました。

この常に予想外の行動をするアメリカ大統領は、正式に就任する前から暗号に対して友好的な姿勢を貫いています: ナッシュビルで開催されたビットコイン2024会議に盛大に出席し、講演を行っただけでなく、ある記念コインの登場は彼の暗号分野における巨大な影響力を示しています。

そして正式に就任してからわずか2ヶ月で、トランプ政権はすでに10を超える暗号政策を推進しており、具体的には《デジタル金融技術分野におけるアメリカのリーダーシップを強化する》という大統領令に署名し、SECが暗号特別作業部会を設立し、複数の暗号企業に対する訴訟を撤回し、国税庁)IRS(のDeFiブローカー規則を覆し、BTC、ETH、XRP、SOL、ADAを含む5つの暗号戦略備蓄を発表しました。

"アメリカを再び偉大に"というスローガンの下で、Cryptoは明らかにアメリカがその"グローバル金融の中心"としての重要な地位を強化するための重要なツールとなっている。

実際に、アメリカのこの暗号通貨に友好的な風潮の影響力はアメリカに限られていません。

オンチェーン金融は世界中で多点開花しており、多くの国が暗号規制の前提に正面から向き合わざるを得なくなっています。アメリカの多くの規制政策の実施は良い模範を提供し、他の国や地域の追随を引き起こし、より明確な暗号規制フレームワークの確立を促進することでしょう。例えば、2025年初頭に正式に発効する欧州連合の《暗号資産市場規制法案》)MiCA(は、さらにヨーロッパ各国に「有典可据」の暗号発展環境をもたらしました。

アメリカを中心とする西側世界と比較して、東方の各国/地域は規制の明確化を推進し、オンチェーン金融の競争をより激しく展開しています。これまでに、香港、韓国、日本、シンガポール、タイ、インド、ドバイなどの国々は、暗号経済の発展を規制する関連政策を発表してきました。

そして、2025年にオンチェーン金融が東西共通の合意となる中、東方諸国/地域の暗号規制の探索はよりオープンかつ積極的になっています。国際金融港である香港の例を挙げると、香港証券先物委員会)SFC(は、香港の仮想資産市場のための12項目の具体的な措置を含む"A-S-P-I-Re"ロードマップを発表し、機関投資家の参加にさらに焦点を当てることを目指しています。

もしオンチェーン金融の高い資本効率が伝統的金融がオンチェーンに移行する原動力であるとするなら、より明確でオープン、包摂的な規制環境はさらに伝統的金融がオンチェーンに移行する際の懸念を取り除き、機関がより積極的なオンチェーン戦略を採用することを促進します。

実際に、このトレンドはすでに現れています:

西洋の世界では、ある投資銀行、ある投資銀行、ある資産管理大手、あるテクノロジー企業などが含まれ、東洋の世界では、あるテクノロジー大手、ある電子企業、ある国際銀行などの有名な機関が具体的な行動を取っています。

もう一つ非常に明らかな現象は、ETF申請の熱潮に現れています。現在、複数の機関がSECにETF申請を提出しており、XRP、SOL、LTC、ADA、HBAR、DOT、DOGEなどが含まれています。

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機関がより多くの資金を巻き込み、ユーザーが流入する中で、2025年はオンチェーン金融の爆発的な転換点となるでしょう。

トレンドに直面して、どのようにオンチェーン金融のテーブルで主要な競争者となるか？内外兼修が重要になる。

対外的なコンプライアンスの受け入れ: コンプレイアンスは機関がオンチェーン金融に参加する際の重要な評価基準となり、規制を積極的に受け入れることで、機関の規制に対する懸念をさらに解消し、オンチェーン金融の発展に健康で安定した環境をもたらす。

内面的修行: 取引速度、取引コスト、ユーザー体験、安全保障を絶えず最適化し、基盤としてのブロックチェーンのサービス能力を継続的に向上させ、大規模な資金ユーザーを受け入れる。

そして、この2つの道に直面して、主要な競争者たちのパフォーマンスはどうでしょうか？

東西方のコンプライアンスの双雄:ホワイトハウスの座上の客と香港政府の規制の先駆者

西洋のある取引プラットフォーム、東方のある機関。

このコミュニティで広く知られている比喩は、両者が広範なビジネスを持つ暗号帝国を持っているだけでなく、コンプライアンスにおいて示した確固たる決意と似たような道筋からも生まれています。

アメリカで取引量が最も多い暗号通貨取引所であり、アメリカ初の上場暗号通貨企業でもある某取引プラットフォームのコンプライアンスの道は波乱に満ちていたが、トランプを中心とした暗号友好型政府が誕生してから、徐々に「守り続ければ雲が開けて月が見える」となった:

2023年6月、SECはある取引プラットフォームを訴えると発表し、当該取引プラットフォームに関連する業務を「永久禁止」するよう求めましたが、2025年2月にはSECはその取引プラットフォームに対する訴訟を撤回しました。

その一方で、過去数年間、ある取引プラットフォームはコンプライアンス経営に努めており、アメリカの各州に資金移転ライセンスを持つだけでなく、イギリス、EU、シンガポール、日本などの国々からコンプライアンス運営ライセンスも取得しています。

初のホワイトハウスデジタル資産サミットのゲストとして、ある取引プラットフォームのCEOはトランプの左から4番目の位置に座っており、メディアのインタビューで次のように公に述べました: 国家の備蓄の背景の下で政を担う意向があると