Memeプロジェクトは、そのシンプルさと理解しやすさ、参加の敷居の低さから、暗号新ユーザーを引き付ける重要なツールとなっています。一部のプラットフォームの登場により、ユーザーは法定通貨でMeme資産を購入できるようになり、大選後の政治関連のMemeブームは新しいプレイヤーに強い参加感を提供しました。将来を展望すると、トランプ政権の暗号政策と関連する政権動向は市場に潜在的なニュース影響をもたらし、新しいMemeのホットスポットを生む可能性があります。例えば、エロン・マスクが率いる"政府効率部門"(Department of Government Efficiency、略して"DOGE")が注目を集めると、再びドージコインの暴騰を引き起こす可能性があります。
HTX Ventures:2025年は5つの主要なトラックに焦点を当て、ビットコインのエコシステムとインフラが暗号資産市場をリードする
HTX Ventures 2024 Crypto Market Review and 2025 Outlook: 5 Tracks with Bright Development (HTX Ventures 2024 暗号市場レビューと 2025 年の見通し: 明るい展開の 5 つのトラック)
2024年は暗号業界にとって画期的な年となります。年初にビットコインとイーサリアムのETFが承認され、次第に牛市が活況を呈し、アメリカの選挙の影響を受け、ビットコインなどの暗号通貨は記録的な評価に達し、社会や政治の構図にますます影響を与えています。
未来を展望すると、HTX Venturesは2024年に興味深い進展が見込まれる5つの主要なトラックを特定し、2025年に注目します。これらのトラックにはビットコインエコシステム、インフラ(Infra)、ミーム、人工知能(AI)、そしてTONエコシステムが含まれます。本報告書では、各トラックの現状、課題、今後の機会を詳しく分析し、マクロ経済の背景と市場の展望を提供します。
! HTX Ventures 2024 Crypto Market Review & 2025 Outlook: Top 5 Tracks
ビットコインエコシステム
市場主導型
過去一年、ビットコインの市場支配率は45.27%から56.81%に上昇しました。これは現在の暗号資産市場の大部分の流動性がビットコインエコシステムに集中しており、さらに増加し続けていることを意味します。
ビットコイン現物ETFは、現存するビットコインの総量の5.3%を累積保有しており、保有量は年初の629,900枚から1,243,608枚に増加し、613,708枚増加しました。12ヶ月以内に、ETFの保有割合は3.15%から6.25%に上昇しました。(は2024年12月4日までのデータです)
ビットコインをコア資産とし、ETFと米国株式を資金流入チャネルとする、新しい市場が正式に始まりました。これは、MSTRを代表とする米国上場企業を介して、無限にドル流動性を吸収するものです。そのため、ビットコインがさらにエコシステムを発展させ、資金利用効率を高める必要性がますます明らかになり、これはBTCの需要を増加させ、価格を向上させることで実現されます。
レイヤー2
過去3年間に、77のビットコインLayer 2プロジェクトが立ち上げられたり、資金調達を完了したりしました。2024年上半期には、ビットコインETFの概念熱潮に影響されて、前のサイクルのビットコインLayer 2プロジェクト(であるLightning Network、Stacks、Liquid Network)の取引量とトークン価格が大幅に上昇しました。これらの古いLayer 2プロジェクトも技術のさらなる発展を目の当たりにしました。ビットコイン上にはさまざまなLayer 2ソリューションが登場しており、Spiderchain(Botanix)、ZKRollup(Nexio、Critea)、EVM互換チェーン(BOB、B Squared)、サイドチェーン(Merlin)などがあります。現在までに、ビットコインLayer 2の総ロック価値(TVL)は30億ドルに達し、19のプロジェクトが共同で貢献しています。すべてのビットコインLayer 2プロジェクトが今後数年間に展開されると仮定すると、総TVLは少なくとも2倍から4倍に増加し、60億ドルから120億ドルに達すると予想されます。
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レイヤー1/実行層
BRC-20、Ordinals、Runesは2023年末に登場した主要な新しい実行基準です。第2四半期の全体的な市場は下落しましたが、BTC Layer 1の活動は着実に増加しています。しかし、ビットコイン市場は第3四半期に回復したものの、この成長の勢いは持続しませんでした。
他のビットコインインフラ
ビットコインの利用率が高まるにつれて、相互運用性ソリューションやセキュリティレイヤーを含む他のインフラも出現し始めました。
相互運用性
ブリッジとWBTCは現在もビットコイン上の相互運用性ソリューションの主流です。ビットコインネットワークはアプリケーションを構築するためのコンポーザビリティを直接提供しないため、人々はこれらのブリッジ/WBTCに依存して他のブロックチェーンでDeFiの利益を解除しなければなりません。私たちは、Xlink、Atomiq、Auranを含むさらなる相互運用性ソリューションが来年に登場することを予想しています。
セキュリティレイヤー
しかし、これらの相互運用性ソリューションは、基盤となる資産のセキュリティに脅威を与える可能性があり、ハッキング攻撃が頻繁に発生しています。そのため、ビットコインに関連するセキュリティソリューションが続々と登場しています。
Babylonは典型的な例です。ビットコインのために、安全な共有プロトコルのセットを開発しました。これには、:
ビットコインのタイムスタンプ: ビットコインネットワーク上でデータを記録するためのタイムスタンプであり、データの信頼性と改ざん防止を強化します。
ビットコインのステーキング: 経済的インセンティブを通じて、ビットコインが他のネットワークに安全性を提供することを許可します。
さらに、新しい技術の出現に伴い、データ可用性レイヤー(DAレイヤー)などが登場し、ビットコインの潜在的な使用価値がさらに引き出されています。NubitはビットコインDA分野の重要な参加者です。ビットコインを通じてデータ容量を拡張し、アプリケーション、Layer 2およびオラクルの発展をサポートしています。
2025年のアップグレードがOP_CATを通過するかどうかが鍵です
Taprootアップグレードにより、ビットコインメインネットは資産発行の能力を備えました。2023年のBRC-20インスクリプションとOrdinals NFT市場の台頭から、次のARC-20、SRC-20などの資産発行プロトコルの導入、さらにはビットコインLayer 2、ビットコインRestakingとLST、ビットコインクロスチェーンブリッジなどのインフラの出現に至るまで、エコシステムは急速に発展しています。その後、2024年7月のビットコインカンファレンスの後、市場は安定した通貨のような非中央集権型、非ラッピングモデルのネイティブBTCFiに再び注目しました。
現在、慎重なログ契約(DLC)およびアダプタ署名(Adaptor Signature)の暗号化技術を通じて、開発者はビットコインスクリプト内で外部イベントに依存する金融契約をプログラミングでき、ステーブルコインや貸出プロジェクトが清算時に無許可性(permissionless)を確保し、部分署名ビットコイン取引(PSBT)を通じて多者取引操作の無許可性を保証します。しかし、これはある程度ゲーム理論の論理に関与しており、プロジェクト側の悪意のある行動を阻止するために悪行のコストを増加させることによって、スマートコントラクトのレベルで完全に分散化を実現するのではありません。まもなくメインネットを立ち上げるステーブルコインプロジェクトShell Financeはこのようなソリューションを採用しています。
本当に状況を変えることができるのはOP_CATです。OP_CATが通過すれば、開発者はsCryptなどのビットコインネイティブな高度なプログラミング言語を使用して、ビットコインメインネット上で完全に分散化され、透明なスマートコントラクトの開発を実現できます。sCryptはビットコイン上でスマートコントラクトを書くためのTypeScriptフレームワークであり、開発者が直接TypeScriptという人気のある高級プログラミング言語を使用してスマートコントラクトを記述できるようにします。現在のビットコインLayer 2もZK Rollupに移行でき、BTCFiの総規模は大幅に向上することが期待されます。
マクロ市場とインフラの二重支援のもと、私たちはビットコインが今後2年間で市場需要のさらなる急増を迎えると信じています。
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インフラ(Infra)
2024年、インフラは依然として暗号業界で最も魅力的なトラックの一つです。資本と技術の結合がLayer 1、Layer 2、及びミドルウェアなどのプロジェクトの急速な発展を促進しています。イーサリアムエコシステムの継続的なアップグレードと構築、及びLayer 2のコストとパフォーマンスの向上；ソラナを先頭にした他の高性能Layer 1の高速成長；マルチチェーンの構造の継続的な深化；EigenLayerを代表とするプロジェクトがRestakingメカニズムによってネットワークの安全性と資本効率を向上させること；複数のビットコインLayer 2プロジェクトがビットコインの安全性と高性能な拡張ソリューションを組み合わせようと試みること、これらはインフラ分野の繁栄を促進しています。
レイヤー1
Layer 1プロジェクトは、コンセンサスメカニズムと性能を最適化し、オンチェーンアプリケーションに堅実な基盤を提供し続けています。
レイヤー2
Layer 2は引き続きスケーラビリティの重要な道となり、ZK RollupとOptimistic Rollupはそれぞれの発展を遂げています。
Layer 0とクロスチェーンミドルウェア
Layer 0とクロスチェーンミドルウェアは相互運用性の面で新たな突破口を開いた。
モジュラー型パブリックチェーン
モジュラー型ブロックチェーンは高い性能と柔軟性を提供し、多様なアプリケーションを引き付けています。
ビットコインLayer 2
ビットコインLayer 2は今年のプライマリーマーケットの新たなホットトピックとなり、Babylon、Taro、BounceBit、Cornなどの関連プロジェクトが今年資金調達を完了し、主にビットコインネットワークにスマートコントラクトと拡張機能をもたらしています。
リステーキング
Restakingは資本の使用効率を高め、今年はEigenLayerやSatoriなどのプロジェクトが頭部資本から千万レベルの投資を受けるなど、良好な発展と市場の注目を集めました。
投資と資金調達イベント
インフラは本年度の投資および融資において依然として重要な地位を占めています。Layer 1、モジュラー公链、ビットコインエコシステム関連のインフラは資本の支持を受けています。Layer 1は現在、暗号化分野で最も集中した技術開発と探求を代表しており、この分野は今後も開発リソースと資本が集中する領域であり続けるでしょう。
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ミーム
仮想通貨緩和政策実施後の個人投資家にとって重要なエントリーポイント
2024年、Memeレースは再び暗号資産市場のホットスポットとなります。エコシステムの橋頭堡として、コミュニティの合意を推進するだけでなく、DeFiやGameFiなどの分野とも結びつき、新たな使用シーンを創造しました。例えば、SolanaはMemeプロジェクトの革新と発展を大いに推進することで、エコシステムの活性化と活力を成功裏に引き出しました。年初のBomeやSlerfから年中のいくつかのプロジェクトまで、これらのプロジェクトはBonding Curve価格曲線と低市場価値のオープニングモデルを駆使し、非常に強い「宝くじ属性」を示し、広範な関心を集めました。さらに、一部のプロジェクトの「誰でもMemeをデプロイできる」という分散型の特徴がより大きなエコシステムの繁栄を促進し、現在、半数以上のSolana Memeプロジェクトはこの種のプラットフォームから生まれています。その中で、数十のプロジェクトの市場価値は10億ドルを超えています。SUIやTRONなどのパブリックチェーンもMeme戦略に迅速に追随し、それぞれのエコシステムをさらに活性化させました。
Memeプロジェクトは、そのシンプルさと理解しやすさ、参加の敷居の低さから、暗号新ユーザーを引き付ける重要なツールとなっています。一部のプラットフォームの登場により、ユーザーは法定通貨でMeme資産を購入できるようになり、大選後の政治関連のMemeブームは新しいプレイヤーに強い参加感を提供しました。将来を展望すると、トランプ政権の暗号政策と関連する政権動向は市場に潜在的なニュース影響をもたらし、新しいMemeのホットスポットを生む可能性があります。例えば、エロン・マスクが率いる"政府効率部門"(Department of Government Efficiency、略して"DOGE")が注目を集めると、再びドージコインの暴騰を引き起こす可能性があります。
暗号資産市場環境がより緩和されるにつれて、より多くの個人投資家が参入すると予想され、Memeプロジェクトは資金流入の重要なチャネルとなるでしょう。特定の取引所がMemeコインを上場した後の巨大な価格上昇は、この傾向を十分に示しており、今後もこの分野の発展を促進する可能性があります。
###ミームインフラストラクチャ
市場ユーザーによる公平な発行への需要がさらに高まる中、今年度はMeme公平スタートのトラックで非常に高い市場の関心と参加を実現しました。インフラストラクチャー系プロジェクト、例えば特定の発行プラットフォームなどが今年度のトップキャッシュフロープロジェクトとなり、Memeの発展に新しい力を注入しました。
あるMemeプロジェクト発行プラットフォーム
このプラットフォームは構