SECが暗号化関連の証券登録ガイドラインを発表

アメリカ証券取引委員会（SEC）の財務部は最近、新しい従業員の見解文書を発表し、連邦証券法が暗号関連証券のサインアップおよび発行にどのように適用されるかを詳述しました。

この文書は、企業がどのように事業運営、トークン設計、ガバナンスメカニズム、技術仕様、財務報告などの情報を提示するべきかに関する複数の側面をカバーしています。これは新しい規則ではありませんが、SECの職員が企業の申請書類の準備に対して現在期待していることを反映しており、同時にSECが新しいリーダーシップの下で暗号規制に対してよりオープンな態度を取っていることを示しています。

サインアップガイドの要点

このガイドは、1933年の《証券法》および1934年の《証券取引法》に基づいて提出された申告書類に主に焦点を当てており、トークンの発行に参加する、またはブロックチェーンインフラストラクチャに基づいてプラットフォームを構築する実体を支援することを目的としています。これらの申告書類には、公開発行用のS-1フォーム、報告会社用の10フォーム、外国発行者用の20-Fフォーム、およびRegulation Aの免除用の1-Aフォームなど、さまざまな登録フォームが含まれる可能性があります。

会社は収益戦略、プロジェクトのマイルストーン、および関連するデジタル資産の背後にある技術フレームワークを明確に概説する必要があります。暗号資産がビジネス内で特定の機能を持つ場合、例えば取引のサポート、ガバナンス、またはサービスへのアクセスなど、これらの情報はわかりやすい言葉で説明しなければなりません。SECはまた、これらの説明がホワイトペーパーや開発者文書などの宣伝資料と一致することを要求しています。

開発中のプロジェクトについて、会社は重要なマイルストーン、予想タイムライン、資金源、およびトークンやネットワークのローンチ後の役割を概説する必要があります。これには、コンセンサスメカニズム、取引手数料、およびネットワークがオープンソースまたはプロプライエタリソフトウェアを使用しているかどうかの説明が含まれます。

情報開示の要求事項

SECは、トークンのボラティリティ、流動性の制限、法的分類、セキュリティの脆弱性を含む投資リスク開示に対する具体的な期待を示しました。企業のビジネスモデルが第三者のブロックチェーンまたは他の外部ネットワークに依存している場合、その依存関係を説明する必要があります。マーケットメーカーまたはカストディアンとのいかなる取り決めについても開示が必要です。

発行者は、トークンに投票権、利益分配メカニズム、または償還プログラムがあるかどうか、及びこれらの権利がどのように伝達または修正されるかを開示する必要があります。文書はまた、トークンがどのように作成されるか、供給量が固定されているかどうか、及びベスティング期間またはロックアップ期間が適用されるかどうかの詳細を提供することを要求しています。

スマートコントラクトがトークンの動作を制御する場合、コードを添付ファイルとして提出する必要があり、将来の修正において行われるすべての更新が反映されるべきです。また、企業はトークンの所有権を追跡する方法、資産を移転するために必要なツール、およびこれらの移転に関連する費用を説明しなければなりません。

会社は、正式な肩書きを持たないが、意思決定において中心的な役割を果たす可能性のある個人または団体を含む、リーダーシップと重要な人材に関する情報を開示する必要があります。信託または上場取引商品については、発起人およびその管理者に関する情報を含める必要があります。

財務開示は確立された会計基準に従う必要があり、SECは新しい報告状況に直面している企業がその最高会計責任者オフィスに相談することを奨励しています。

この従業員ガイドは拘束力を持たないものの、暗号関連の企業がサインアッププロセスで重要な参考となることを提供しています。これは、SECが暗号市場への関心を高めていることを反映しており、ますます多くの企業が公開市場での運営を求め、ブロックチェーンベースの製品を通じて資金を調達しようとしているからです。