新基建浪潮：DePINトラックの機会と挑戦を分析する

DePINは、分散型物理インフラネットワークを表し、トークンを通じてユーザーが個人のリソースを共有してインフラネットワークを構築することを促進します。これにはストレージスペース、通信トラフィック、クラウドコンピューティング、エネルギーなどの分野が含まれます。これは、元々中央集権的な企業が提供していたインフラを、クラウドソーシングの形で世界中のユーザーに分散させるものです。

データによると、現在DePIN分野の時価総額は520億ドルに達し、オラクル分野を超え、持続的な上昇傾向を示しています。ArweaveやFilecoin、Helium、さらには最近注目を集めているRender Networkなど、すべてこの分野に属しています。

DePINが最近再び注目を集めている主な理由は3つあります:

1. インフラの構築は数年前よりも充実しており、DePINトラックの道を開くための力を与えています;

2. 2022年末にMessariが初めてDePINの概念を提唱し、それが「今後10年間の暗号投資における最も重要な分野の1つ」とされ、新たな定義と期待がこの分野に熱を加えた;

3. Web3の新しいストーリーは、ソーシャルやゲームから他の方向への探求にシフトし、Web2ユーザーと密接に関連するDePINトラックがWeb3開発者にとって重要な選択肢となる。

この記事では、DePINを5つの視点から深く解析します: 需要、トークン経済モデル、業界の現状、代表的なプロジェクト、利点の分析、そして限界と課題。

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なぜDePINが必要なのか?

伝統的ICT産業の現状

従来のICT業界のインフラは、主にハードウェア、ソフトウェア、クラウドコンピューティングとデータストレージ、通信技術を含んでいます。現在、世界の時価総額トップ10の企業の中で、6社がICT業界に属し、半分のシェアを占めています。

データによると、2022年の世界のICT市場規模は43900億ドルに達し、データセンターやソフトウェアはここ2年で成長傾向を示しており、あらゆる面で私たちの生活に影響を与えています。

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従来のICT業界のジレンマ

現在のICT業界は二つの顕著な困難に直面しています:

1. 業界の参入障壁が高く、十分な競争が制限され、価格が大手企業に独占される。

データストレージや通信サービスなどの分野では、企業はハードウェアの購入、土地の賃貸、展開、メンテナンススタッフの雇用などに多額の資金を投資する必要があります。高額なコストは、AWS、Microsoft Azure、Google Cloud、Alibaba Cloudなどの大手企業しか参加できないことをもたらし、クラウドコンピューティングとデータストレージの分野では市場シェアが約70%に達しています。これにより、価格は大手によって独占され、高額なコストは最終的に消費者に転嫁されます。

クラウドコンピューティングとデータストレージの価格を例に挙げると、コストは非常に高額です。2022年、企業と個人はクラウドサービスに4900億ドルを支出し、2024年には7200億ドルを超えると予測されています。31%の大企業は年間クラウドサービスに1200万ドル以上を支出しており、54%の中小企業は120万ドルを超えています。60%の企業はクラウドコストが予想以上であると述べています。

クラウドコンピューティングとデータストレージに関連するクラウドサービス分野の現状から見ると、価格が巨大企業によって独占されているため、ユーザーと企業の支出圧力がますます大きくなっています。資本集約的な特性も市場の十分な競争を制限し、分野の革新と発展に影響を与えています。

2. 中心化インフラ資源の利用率は低い。

最近の報告によると、企業のクラウド予算の平均32%が無駄にされており、これは企業のクラウド支出の後に3分の1のリソースが無駄になっていることを意味し、巨額の財務損失を引き起こしています。

このリソースの不適切な配分は、さまざまな要因に起因しています。例えば、リソースの供給に関して、企業はサービスの継続的な可用性を確保するために需要を過大評価することがよくあります。さらに、クラウドコストの理解不足により、クラウドの無駄の半分以上が引き起こされ、複雑なクラウド料金と多様なプランの中で迷子になっています。

一方で、巨頭の独占により価格が高騰し、もう一方で企業のクラウド支出の相当部分が浪費され、企業のITコストとIT利用率が二重の困難に陥り、ビジネス環境の健全な発展に非常に不利となる。しかし、これもDePINの発展に土壌を提供している。

クラウドコンピューティングとストレージの高価格、そしてクラウドの浪費という困難に直面して、DePIN分野はこのニーズをうまく解決しています。価格面では、分散型ストレージ(（Filecoin、Arweave)）は集中型ストレージより何倍も安いです。また、クラウドの浪費に関しては、一部の分散型インフラが異なるニーズを区別するために階層的な料金体系を採用し始めています。例えば、分散型コンピューティング分野のRender Networkは、多層的な価格戦略を通じてGPUの供給と需要の関係を最も効率的にマッチさせます。後のプロジェクト分析の章では、分散型インフラがこれら二つの困難を解決する上での利点を詳しく説明します。

DePINのトークン経済モデル

DePINの核心ロジックは、ユーザーがリソースを提供するためのトークンインセンティブを通じて、GPU算力、ホットスポットの展開、ストレージスペースなどを含む、DePINネットワーク全体に貢献することを促進することです。

DePINプロジェクトの初期段階では、トークンは往々にして実際の価値を持ちません。ユーザーがネットワークに参加してリソースを提供することは、ある意味でリスク投資家に似ています。供給側は多くのDePINプロジェクトの中から期待できるプロジェクトを選び、その後リソースに投資して「リスクマイナー」となり、トークンの数量を増やしトークン価格の上昇余地を通じて利益を得ます。

これらのプロバイダーは従来のマイニングとは異なり、提供されるリソースはハードウェア、帯域幅、計算能力などを含む可能性があり、収入のトークンはしばしばネットワークの使用状況、市場の需要、その他の要因に関連しています。例えば、ネットワークの使用量が低下すると報酬が減少したり、ネットワークが攻撃を受けたり不安定になったりするとリソースが無駄になることがあります。したがって、DePINトラックのリスクマイナーは、これらの潜在的なリスクを引き受け、ネットワークにリソースを提供することに意欲的である必要があり、ネットワークの安定性とプロジェクトの発展過程において重要な構成要素となります。

このインセンティブ方式はフライホイール効果を生み出し、発展が良好な時には正の循環を形成します。逆に、発展が悪化すると撤退循環を引き起こしやすくなります。

1. トークンを通じて供給側参加者を引き付ける: 良好なトークン経済モデルを通じて、初期参加者がネットワークの構築に参加し、リソースを提供するように引き付け、トークン報酬を提供します。

2. 建設者とネットワーク消費者を引き付ける: 資源提供者が増えるにつれて、一部の開発者がエコシステム構築製品に参加し始め、供給側で一定のサービスを提供できるようになると、DePINが分散型インフラストラクチャに比べてより低価格を提供するため、消費者も参加するように引き付けられ始める。

3. ポジティブフィードバックの形成: 消費者ユーザーが増加するにつれて、この需要の刺激は供給側の参加者により多くの収入をもたらし、ポジティブフィードバックを形成し、供給と需要の両方でより多くの人々を引きつける。

このサイクルの中で、供給側はより多く、より価値のあるトークンのリターンを得て、需要側はより安価でコストパフォーマンスの高いサービスを受けることができ、プロジェクトのトークンの価値と供給・需要双方の参加者の増加が一致し、トークン価格が上昇するにつれて、より多くの参加者や投機家を引き寄せ、価値を捕獲する。

トークンインセンティブメカニズムを通じて、DePINはまず供給者を引き付け、その後ユーザーを引き付けることで、プロジェクトのコールドスタートとコア運用メカニズムを実現し、さらなる拡張と発展を図ります。

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DePIN業界の現状

最初に設立されたプロジェクトの中には、去中心化ネットワークHelium(2013年)、去中心化ストレージStorj(2014年)、Sia(2015年)があり、最初のDePINプロジェクトは基本的にストレージと通信技術に焦点を合わせていることがわかります。

しかし、インターネット、IoT、AIの継続的な発展に伴い、インフラに対する要求と革新のニーズが増加しています。DePINの発展状況を見ると、現在のDePINプロジェクトは主に計算、ストレージ、通信技術、データ収集および共有に集中しています。

DePIN分野で現在の市場価値ランキング上位10プロジェクトを見ると、大半はストレージおよびコンピューティング分野に属しており、通信分野でもいくつかの優れたプロジェクトが存在します。その中には業界の先駆者であるHeliumや後発の注目株であるThetaも含まれています。

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DePIN業界の代表的なプロジェクト

時価総額ランキングに基づき、本記事では上位5つのプロジェクトであるFilecoin、Render、Theta、Helium、Arweaveについて重点的に分析します。

Filecoin & Arweave - 分散型ストレージトラック

従来のデータストレージ分野では、供給側の中央集権型クラウドストレージの高価格と消費側の低リソース利用率がユーザーや企業の利益を損なう困難を引き起こし、データ漏洩などのリスクも存在します。FilecoinとArweaveは、分散型ストレージ方式を通じてより低価格を提供することでこの問題を解決し、ユーザーに異なるサービスを提供しています。

Filecoinは、トークンを通じてユーザーにストレージスペースを提供するよう促す、分散型のストレージネットワークです。テストネットがオンラインになってから約1か月で、ストレージスペースは4PBに達し、中国のマイナーが重要な役割を果たしています。現在、ストレージスペースは24EiBに達しています。

FilecoinはIPFSプロトコルの上に構築されており、IPFSは広く認識されている分散型ファイルシステムです。Filecoinはユーザーデータをネットワークノードに保存することで、データストレージの非中央集権化とセキュリティを実現します。Filecoinはスマートコントラクトもサポートしており、開発者はストレージに基づく様々なアプリケーションを構築できます。

コンセンサスメカニズムの面で、FilecoinはProof of Storageを採用しており、Proof of Replication(PoRep)やProof of Spacetime(PoSt)などの先進的なコンセンサスアルゴリズムを含んでおり、データの安全性と信頼性を保証しています。

Filecoinは、多くの著名なブロックチェーンプロジェクトや企業と協力関係を築いています。例えば、NFT.StorageはFilecoinを利用してNFTのコンテンツとメタデータに対して簡単な分散型ストレージソリューションを提供し、Shoah基金とインターネットアーカイブはFilecoinを利用してコンテンツをバックアップしています。世界最大のNFTマーケットプレイスであるOpenSeaもFilecoinを利用してNFTメタデータのストレージを行い、そのエコシステムの発展を促進しています。

Arweaveは供給側のインセンティブにおいてFilecoinといくつかの類似点があります。トークンを通じてユーザーにストレージスペースを提供するよう促し、報酬の量はストレージデータ量とデータアクセス頻度によって決まります。異なる点は、Arweaveは非中央集権の永久ストレージネットワークであり、一度データがArweaveネットワークにアップロードされると、それはブロックチェーンに永遠に保存されます。

Arweaveは「アクセスの証明」という作業証明メカニズムを使用しており、ネットワーク内のデータの可アクセス性を証明することを目的としています。一般的には、マイナーがブロック作成プロセス中にランダムに選ばれた以前のストレージデータブロックを提供することを「アクセス証明」として求められると理解されています。

現在、公式は永久的なファイルストレージ、永久的なプロフィールやウェブページの作成など、さまざまなソリューションを提供しています。

FilecoinとArweaveは、ストレージ方式、経済モデル、コンセンサスメカニズムなどの面で明らかな違いがあり、それぞれ異なるアプリケーションシナリオにおいて独自の利点を持っていますが、現在のところ低いストレージ価格のため、Filecoinは市場で圧倒的に優れたパフォーマンスを示しています。

総合的に見ると、ビッグデータと人工知能のアプリケーションの普及に伴い、データの生成量は指数関数的に増加し、データストレージの需要も増加しています。中央集権的なストレージが高価格である背景の中で、分散型ストレージの需要がますます高まっています。分散型ストレージは、中央集権型ストレージに比べて価格に顕著な差異があります。

1か月の同じ1TBのストレージの場合、分散型ストレージの平均価格はGoogleドライブの半分以下、Amazon S3の10分の1です。

! 【New Infrastructure Wave: Analysisof the Opportunities and Challenges of the DePIN Track(新たなインフラの波:DePINトラックの機会と課題の分析)』(