RWA：リアルアセットのパブリックレジャーの新しい世界を構築する

過去1ヶ月間、ブラックロック、Mantra Chain、Ondo、Alchemy Pay、Yalaなどの多くの機関やプロジェクトがRWA分野で積極的に探索を行っています。現在、RWA市場の規模は365億ドルに達し、前年同期比で約60%の成長を遂げています。依然として多くの課題に直面していますが、伝統的な金融の巨人たちの参加と各国政府の支援が、RWAを伝統的な金融と暗号世界を結ぶ重要な橋渡しとして推進しています。

RWAはブロックチェーン金融の世界で「剣を振るう者」となることが期待されており、従来のブロックチェーンの価値捕捉の短所を補うことができます。それは現実世界の機会をチェーン上に持ち込むだけでなく、グローバルに無境界の資産投資と金融表現を実現することも期待されています。未来には、私たちは香港でナスダック株を購入し、ロシアに預金をし、そして世界中の投資家と共にドバイの不動産に投資することができるかもしれません。RWAは実際の資産に基づいた公的台帳の世界を構築しています。

! RWA:実物資産の公開台帳上の世界

最近の市場動向と重要イベント

市場関連動向

1. 市場規模は継続的に成長しており、4月21日現在の総市場価値は365億ドルに達しました。RWA関連トークンは185以上、総市場価値は106.2億ドルを超え、前年同期比で61%の成長を遂げています。

2. 伝統的な金融の巨人であるブラックロックやモルガン・スタンレーなどがRWA分野に積極的に進出しています。今後5年間で、この分野の規模は1兆を超えると予想されています。

3. Mantra ChainはドバイのVARAからVASPライセンスを取得し、このライセンスを取得した最初のDeFiプラットフォームとなりました。

4. ステラーブロックチェーンは複数の機関と提携し、2025年末までに30億ドルのRWAをブロックチェーンに移行する計画です。

5. Alchemy Payは、RWAsを統合し、アメリカ国債やブルーチップ株などの質の高い伝統的な資産を導入するために提携を発表しました。

6. ビットコイン流動性プロトコルYalaがRealYieldプラットフォームを立ち上げ、RWAを統合して構造化収益市場を提供。

技術革新のダイナミクス

1. Quant NetworkはマルチチェーンアプリケーションをサポートするOverledgerシステムを発表し、RWAのクロスチェーン流動性を強化しました。

2. Securitizeは、ERC-4626技術に基づいてRWAの流動性とコラボレーションを向上させるsToken Vault機能を発表しました。

プロジェクトファイナンスの動向

1. Plumeは2000万ドルの資金調達を行い、RWA金融エコシステムの構築に利用します。

2. テザーはQuantozに投資し、MiCAR基準に準拠したステーブルコインを導入する予定です。

香港・中国におけるRWAの展開

1. Conflux NetworkはAnt Digitalと提携し、香港でのRWAの成長を推進しています。

2. 香港金融管理局は「デジタル債券資金配分プログラム」と「Project Ensemble」サンドボックスプロジェクトを発表しました。

3. 2025年Web3フェスティバルが香港で開催され、RWAトークン化が注目の話題となります。

4. 中国太平洋保险がHashKey Chain上でトークン化された米ドルマネーマーケットファンドを発表しました。

! Industry Watch|RWA:実物資産の公開台帳上の世界

業界の観察と思考

RWA業界の発展の主なジレンマ

1. 規制の不確実性: 世界的に統一された規制フレームワークが欠如しており、RWAの普及とコンプライアンスコストに影響を与えています。

2. 障害の採用: より広範なユーザー層の受け入れと使用が必要であり、現在は主に機関の参加が中心です。

3. 持続可能性とボラティリティ: トークン化は過度な投機を引き起こす可能性があり、長期投資家の信頼に影響を与える。

4. 技術的な課題: スマートコントラクトの脆弱性とスケーラビリティの問題は、RWAの安全性と信頼性に影響を与える可能性があります。

5. 流動性の問題: 一部のRWAはトークン化された後も流動性不足に直面する可能性があります。

6. 投資家の信頼:透明性、安全性、規制の遵守が不足していると信頼が損なわれる可能性があります。

DePINone Labs の観察と考察

1. RWAの最終表現形式：中央集権的なオンチェーン前の規制と、分散型オンチェーン後の流通の組み合わせ。

2. 二次市場の活力を活性化することはRWA業界の飛躍の鍵であり、分散型デジタルアイデンティティ(DID)システムは重要なインフラとなるでしょう。

3. RWAは伝統的な金融のトークン化を実現するだけでなく、暗号通貨の伝統化を促進し、両者は相互に作用します。

! RWA:実物資産の公開台帳上の世界

世界の主要な司法管轄区におけるRWA規制フレームワーク

米国:SECとCFTCが主導し、KYC/AMLを重視し、証券識別の範囲を拡大。

香港:金管局と証券監視委員会の規制、Ensembleサンドボックスプログラムとステーブルコインゲートウェイ政策を導入。

EU: MiCA規則が間もなく発効し、RWA発行者はEUの実体を設立し、監査を受けることが求められます。

ドバイ：DFSAがトークン化サンドボックスを導入し、コンプライアンスの近道を提供。

シンガポール: 証券型トークンが「証券および先物法」に組み込まれ、MASがサンドボックスを通じてパイロットを推進。

オーストラリア：ASICは収益権RWAトークンを金融商品として分類し、ライセンスを持って運営する必要があります。

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