ブロックチェーンのコンセプト株:非通貨圏における新たな流動性高地

世界的な金融規制環境がますます明確になる中で、暗号資産市場は徐々にニッチな世界から主流金融システムへと移行しています。最近のアメリカの選挙結果は暗号資産業界に良い影響を与え、市場の信頼を高めました。このような背景の中で、複数のブロックチェーン関連株が一般的に上昇しています。

現在、ますます多くの上場企業がブロックチェーン技術の巨大な潜在能力に気付き、積極的にそれを戦略的な配置に取り入れています。多くのブロックチェーン関連株企業は成長の勢いが強く、市場で顕著な関心と投資を得ています。これらの企業はブロックチェーン技術を導入することで、ビジネスのデジタルトランスフォーメーションと価値創造を推進し、徐々に業界の重要なプレーヤーとなっています。

近年、特にアメリカが暗号通貨関連のETFを導入したことによる規制の恩恵は、暗号通貨と伝統的資本市場の深い統合を示しています。データによると、あるビットコイン現物ETFの資産管理規模は172.43億ドルに達し、年初以来ほぼ常に純流入状態にあります。これは、投資家がこの新興資産クラスに対する関心と信頼を示しています。

現在の暗号資産市場の総時価総額は約3.2兆ドルで、3つの主要部分に分かれています：

1. ビットコイン（BTC）：コア資産として、市場価値は約1.9兆ドルで、総市場価値の50％以上を占めています。これは、伝統的な金融と原生通貨の世界で共通に認識されている価値の保存手段であり、「デジタルゴールド」と称されています。

2. ネイティブチェーン上の資産：公的チェーントークン、DeFi関連トークンなどを含む。時価総額は約1.4兆ドルで、実際には市場の予想した高成長を大幅に下回っている。

3. 伝統的な資産と暗号技術の結合：チェーン上の実世界資産のトークン化、ブロックチェーンに基づく証券化資産などを含む。現在の時価総額は数千億ドルに過ぎないが、急速に成長している。伝統的な金融をより効率的で透明なデジタル化の方向に転換させ、巨大な市場の潜在能力を解放すると予想される。

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なぜ私たちは伝統的な資産の成長の余地を非常に期待しているのか？

過去半年、ビットコインの資産属性は全く新しい進化を遂げ、資本市場の主導力は旧勢力から新たな資金への移行を完了しました。

2024年、暗号通貨は伝統的な金融分野での地位をさらに強化します。多くの金融大手がビットコインとイーサリアムの上場投資商品を提供し、機関投資家や個人投資家に便利なデジタル資産投資のルートを提供します。

同時に、現実世界の資産（RWA）のトークン化のトレンドが加速しており、金融市場の流動性とカバレッジをさらに向上させています。例えば、ある国営開発銀行がブロックチェーン技術を通じてデジタル債券を発行し、あるコンピュータ機器製造業者がトークン化を利用して新しい製造施設に資本支援を提供しており、従来の金融機関がブロックチェーン技術を利用して運営効率を最適化していることを示しています。

現在、ビットコインを中心資産とし、ETFや株式市場を資金流入の主要なチャネルとし、上場企業を受け皿として資金循環モデルが、米ドルの流動性を継続的に吸収し、全面的に展開しています。

伝統的な金融とブロックチェーンの結合は、ネイティブチェーン上の資産よりも多くの投資機会を生み出します。この傾向は、市場が安定性と実際の利用シーンを重視していることを反映しています。伝統的な金融市場は深いインフラと成熟した市場メカニズムを持ち、ブロックチェーン技術と組み合わせることで、より大きな潜在能力を解放します。

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ブロックチェーン概念株分類

I. アセットドリブンな考え方

資産配分の概念に関するブロックチェーン株において、企業の戦略はビットコインを主要な準備資産とすることです。この戦略は2020年にある企業によって最初に実施され、市場の注目を集めました。今年、他の企業も日本の投資会社や香港の上場企業などが次々と参入し、ビットコインの取得量が増加し続けています。

具体的に言うと、ある会社の戦略は「ビットコインの収益率」という重要なパフォーマンス指標を導入することで、投資家に会社の価値と投資判断を評価する新しい視点を提供することです。この指標は、希薄化後の流通株数を基にして、ビットコインの価格変動を考慮せずに、1株あたりのビットコインの保有数量を計算します。これは、投資家が追加の普通株や転換可能な金融商品を発行してビットコインを購入する会社の行動をよりよく理解するのを助けることを目的としており、ビットコインの保有量の増加と資本の希薄化とのバランスを重点的に測定します。

しかし、一部の企業がビットコイン投資で顕著な成果を上げているにもかかわらず、その債務構造は市場の関心を引き続けています。市場のアナリストは、ビットコインの価格が大幅に下落した場合、企業が債務を返済するために一部のビットコインを売却する必要があるのではないかと懸念しています。しかし、企業が安定した伝統的なソフトウェアビジネスと低金利環境に依存しているため、経営キャッシュフローは債務利息をカバーするのに十分であり、ビットコインの価格が暴落しても企業がビットコイン資産を売却する可能性は低いとの見解もあります。

多くの投資家がこの種の企業の堅実なビットコイン投資戦略に期待し、株主にかなりのリターンをもたらすと考えている一方で、高いレバレッジと潜在的な市場リスクについて懸念を示す投資家もいます。暗号資産市場は非常に変動が激しいため、いかなる不利な市場変動もこの種の企業の資産価値に重大な影響を及ぼす可能性があり、彼らの株価は純資産価値に対して著しいプレミアムが存在しています。この状態が持続するかどうかが市場の関心の焦点となっています。

二、マイニングの概念

ブロックチェーンのマイニング関連株は近年市場から高い関心を集めており、特にビットコインなどの暗号資産の価格変動の中で、マイニング会社はデジタル通貨の直接的な収益だけでなく、一定程度他の高成長産業への展開にも関与しています。特に人工知能（AI）や高性能計算（HPC）事業です。AI技術が急速に発展する中で、AIの計算能力の需要が急速に高まっており、これがマイニング関連株の評価に新たな支えをもたらしています。特に電力契約、データセンター及びその関連施設が徐々に不足している中で、マイニング会社はAIの需要に応じた計算能力のインフラを提供することで追加の収益を得ることができます。

しかし、すべてのマイニング会社がAIデータセンターの需要を完全に満たすことができるわけではありません。マイニングビジネスは安価な電力供給を優先し、しばしば価格が低く、短期的に電力が不安定な場所を選んで利益を最大化します。それに対して、AIデータセンターは電力の安定性をより重視し、電気料金の変動に対する感度が低く、長期的に安定した電力供給を好みます。したがって、すべてのマイニング会社の既存の電力設備やデータセンターがAIデータセンターに直接転換するのに適しているわけではありません。

鉱業関連株は以下のいくつかのカテゴリに分類できます：

1. 成熟したAI/HPCビジネスを持つマイニング会社：これらの会社はマイニング分野にだけでなく、成熟したAIまたはHPCビジネスを持ち、技術大手の支持を受けています。

2. マイニングに集中し、大量の通貨を保有する：このような企業は主にマイニング業務に集中し、大量のビットコインなどのデジタル通貨を保有しています。

3. 多様なビジネスの複合型：このような会社は、暗号通貨のマイニングや通貨の保有だけでなく、AI推論やAIデータセンターの構築などにも関与しています。

AIの需要が高まるにつれて、AI計算能力と高性能計算業務はますますブロックチェーンのマイニング業務と結びついていく可能性があり、これによりマイニング会社の評価がさらに高まるかもしれません。将来的には、マイニング会社は単なるデジタル通貨の"マイナー"ではなく、AI技術の発展における重要なインフラ提供者となる可能性があります。

三、インフラストラクチャとソリューションプロバイダー

マイニングマシン製造/ブロックチェーン基盤インフラ関連株は、ビットコインマイニングハードウェア、ブロックチェーンインフラの構築、および関連技術サービスに特化した企業の株式を指します。これらの企業は主に、専用のマイニング機器（ASICマイニングマシンなど）の設計、製造、販売、クラウドマイニングサービスの提供、及びブロックチェーンネットワーク運営に必要なハードウェアインフラの運営を通じて利益を上げています。マイニングマシン製造業者はブロックチェーンインフラの中心的存在であり、ビットコインなどの暗号通貨マイニングに必要なハードウェア機器を提供しています。

通常、マイニング機器の価格は、ビットコイン市場の変動、マイニング機器の生産コスト、サプライチェーンの安定性など、さまざまな要因の影響を受けます。ビットコインの価格が上昇すると、マイナーの収益も増加し、マイニング機器の需要は通常、これに伴って増加し、マイニング機器メーカーの収益の増加を促進します。マイニング機器の生産に加えて、ブロックチェーンのインフラには、計算能力のサポートを提供するマイニングプール、データセンター、その他のクラウドサービスプラットフォームも含まれます。

投資家にとって、マイニング機器メーカーやブロックチェーンインフラ企業は、特に暗号資産の市場が上昇サイクルにあるときに高い成長機会を提供する可能性があります。しかし、このような企業は市場の感情、技術革新、政策規制などの複数の要因から影響を受け、高いボラティリティリスクにも直面しています。

###第四に、交換の概念

暗号資産の取引プラットフォームで、デジタル通貨の取引と保管サービスを提供しています。このような会社は通常、アメリカで最初かつ唯一の合法的でコンプライアンスを遵守した上場暗号資産取引所であり、アメリカで取引量が最も多い暗号資産取引所となり、多くの機関がその暗号資産の保管プラットフォームとして選択しています。

この種の企業の株価の動向はビットコインと高度に関連しており、暗号資産の世界におけるレバレッジ効果を反映しています。最近の半年間、株価の変動は主に規制の圧力とビットコインETFの承認プロセスの影響を受けています。トランプが選挙に勝利するにつれて、彼の暗号通貨に対する友好的な政策の期待が市場の信頼を高め、株価を急速に押し上げました。

アメリカの合法的な取引所のリーダー企業として、このような会社のファンダメンタルズは比較的堅実であり、その高度にコンプライアンスのある地位は、政策的な好影響があるときにより大きな利点をもたらします。今後、より多くの一般投資家が市場に参入するにつれて、大規模なトラフィックを引き付けると予想されます。

V. 支払いの概念

決済サービスプロバイダーはビットコイン分野で活発に活動しています。一部の企業はビットコインを大量に購入し、決済業務や企業の資産準備として利用しています。彼らのビジネスは安定したキャッシュフローをもたらし、多くの概念株の中で比較的堅実な選択肢です。トランプ氏の当選後、ビットコインにとって好影響を与える確実な要因の影響の下、これらの企業は最近顕著な上昇を実現しました。

部分全球支付巨头公司もブロックチェーン技術分野に強い関心を示しており、イーサリアムに基づく、ドルで支えられたステーブルコインを導入しています。これはデジタル決済とブロックチェーンの融合における彼らの主要な戦略の一つです。

まとめ

ブロックチェーン概念株の需要が急速に増加しており、従来のテクノロジー株や暗号通貨自体の需要を超える可能性すらあります。ブロックチェーンが初期の暗号通貨アプリケーションからより広範な業界ソリューションに段階的に拡張するにつれて、関連技術とインフラストラクチャーに対する市場の需要も大幅に増加しています。従来のテクノロジー株と比較して、ブロックチェーン概念株の成長ポテンシャルはより顕著であり、これは技術の絶え間ない革新に依存するだけでなく、グローバルな金融市場のデジタル化の転換および分散化のトレンドと密接に関連しています。

ブロックチェーン技術の成熟と政策環境の最適化に伴い、ブロックチェーン概念株の市場前景はますます明確になるでしょう。特に、世界各国政府が暗号資産の規制政策を徐々に明確にする中で、ブロックチェーン企業はコンプライアンスに基づいて爆発的な成長を迎えることが期待されています。私たちは、より多くの伝統産業がブロックチェーン技術を採用し、この分野の技術革新と市場需要のさらなる向上を促進することを期待しています。

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