暗号資産規制：再び同じ轍を踏むのか、それとも金融革新か？

最近、ある大手銀行が顧客が保有する暗号資産をローンの担保として受け入れることを検討しているという情報があります。この動きは、暗号資産が従来の金融システムに徐々に統合されることへの懸念を引き起こしています。

暗号資産、特にビットコインは、近年非常にボラティリティが高く、その変動幅は主要な株価指数のほぼ4倍です。論争があるにもかかわらず、政治的支持が増す中で、暗号資産はより広く認識されつつあるようです。

過去数年間、暗号資産関連の政治行動委員会は二大政党の政治家に多額の資金を寄付してきました。これらの努力は最近《Genius法案》の通過に culminated し、今年後半には他の暗号資産をカバーする立法も出てくると予想されています。ある見解では、これは次の金融危機を引き起こし、アメリカの政治的動乱を悪化させる可能性があるとされています。

この状況は2000年を思い起こさせる。当時、店頭デリバティブの支持者たちは、金融の「イノベーション」を促進するために「適切な規制」を求めてワシントンで大いにロビー活動を行っていた。その結果、信用デフォルトスワップ市場は規制が不十分な状況で急速に膨張し、最終的に2008年の金融危機の発生を引き起こした。

現在、予測によれば、ステーブルコイン市場の規模は今後数年で約2000億ドルから2兆ドルに成長し、貸付から国債市場などの複数の分野に関わるとされています。

あるベテランの上院議員は、この状況が以前に似ていると指摘した——ロビー活動者は「私たちを規制してください」と主張しているが、実際には政府に承認された「安全な投資」ラベルを得るためであり、政治家たちは規制緩和に二党の支持を提供している。

2000年のデリバティブ規制の緩和から、クリントン時代のより広範な金融規制の緩和、2018年の地域銀行規制の削減、そして現在の《Genius法案》に至るまで、これらは両党が金融規制において共通の傾向を示している。

一部の政治家が《Genius法案》の通過を阻止しようと試みたにもかかわらず、暗号資産のロビー団体は大量の資金投入を通じて巨大な影響力を示しました。ほとんどの上院民主党員がこの法案に反対票を投じましたが、一部の影響力のある民主党上院議員の支持により、法案は通過しました。

この状況は4つの主要な懸念を引き起こしました：

1. 《Genius法案》は暗号資産をより安全にする方法として宣伝されていますが、これはこのような資産の全体的なボラティリティを実際に低下させることはできず、むしろ市場の不安定性を増す可能性があります。

2. 現在の市場、経済、そして金融政策の高度な不確実性の中で、金融の「革新」を促すタイミングは適切ではないように思われる。

3. もし将来の経済状況が悪化した場合、暗号資産市場の変動は金融システムへの圧力を強め、potentially 2008年の危機に似た状況を引き起こす可能性があります。

4. 金融規制の緩和は、有権者の主流政治への不信を深め、政治的分極化をさらに悪化させる可能性があります。

全体的に見ると、暗号資産の規制と発展は重要な時点にあります。政策立案者は、金融革新とシステムの安定性の間のバランスを慎重に考慮する必要があり、再び同じ過ちを犯さないようにしなければなりません。また、より広範な社会的および政治的影響も考慮する必要があります。