# リキッドステーキング:PoSネットワークの資産管理を再構築リキッドステーキングは、PoSネットワークにおける資産管理の方法を根本的に変えました。従来のステークでは、暗号通貨をロックしてブロックチェーンの運営を支える必要があり、これらの資産はステーク期間中に使用できませんでした。しかし、リキッドステーキングは、ステークされた資産と報酬を代表する流動性ステーキングトークン(LST)を発行することで、ユーザーがステーク期間中にこれらのトークンを自由に取引または使用できるようにします。EigenLayerはEthereum上の分散型ステーキングプロトコルとして、この概念をさらに拡張しています。ユーザーはLSTをEigenLayerに預けて流動性リキッドステーキングトークン(LRT)を取得できます。これらのLRTは、ステークトークンの価値と報酬だけでなく、追加のEigenLayer運営報酬も含まれており、ユーザーにより高い収益の可能性を提供します。リキッドステーキングの総ロックアップ価値(TVL)は、わずか数年で3000万ドルから570億ドル以上に急増しました。その中で、ある有名なプラットフォームのステークされた資産は約350億ドルに達しています。急成長しているにもかかわらず、異なるネットワークのステーク比率には差があります。Solanaのステーク比率は70%以上で、Ethereumの27%を大きく上回っています。しかし、LSTはSolanaのステーク供給量の6%に過ぎず、Ethereumでは40%を超えています。これは、SanctumにSolanaエコシステム内での大きな機会を提供します。革新的なリステークオプションを導入し、競争環境を作ることによって、SanctumはSolanaのステークホルダーにより多くの柔軟性、流動性、収益機会をもたらします。これは、絶えず増加するDeFiの需要を満たすだけでなく、より効率的で多様なステークソリューションの需要にも応え、単一プラットフォームが支配的な状況になるのを回避するのに役立ちます。! 【SANCTUMプロジェクト研究（1):Solana上でのNovaのステーキングと再ステーキング](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-134b19c0fcd4041acb80c44ecf497621)# Sanctumプロトコル概要## SanctumのインフィニットプールSanctum Infinityは、Solana上のLSTの取引とステークを簡素化することを目的とした革新的な流動性プールです。これは、さまざまなLSTのシームレスな交換をサポートする大規模なフレキシブルプールと見なすことができます。SOLを使用してLSTを購入する際、得られるLSTの数量は1個未満である可能性があります。これは、LSTが時間とともにステーク報酬を蓄積して価値が増加するためです。例えば、あるLSTの価格はSOLよりも高く、これは発売以来報酬を集めており、約11%のリターンを示しています。Sanctum InfinityはSolanaのステークプールデータを利用してLSTの正確な価格を設定します。従来のAMMが流動性が低い場合や大口取引時に効率が低下するのとは異なり、Infinity方式は流動性に関わらず正確な価格を保証します。なぜなら、信頼できるオンチェーンデータを使用しているからです。LSTをInfinityプールに預けると、ユーザーは報酬としてINFトークンを受け取ります。これらのトークンは、プール内のすべてのLSTのステーク報酬を獲得できるだけでなく、取引手数料を受け取って追加の収入源を提供します。Infinityは、動的に交換手数料を調整することでバランスを維持します。それは、プール内の異なるLSTの良好な混合を維持するのに役立つ取引を奨励し、新旧のトークンが成長し、良好なリターンを提供できるようにします。Infinityプールの配分戦略は、新しいLSTの作成を奨励し、プールの20%を新しく承認されたLSTに留保します。各新しいLSTは少なくとも1000 SOLが必要であり、その保有価値と最近の収益に基づいて調整されます。プールの残りの80%は、既存のLSTと取引報酬の混合に使用され、多様な収益と高い取引量を実現することを目的としています。配分は各LSTの保有価値に基づき、将来の調整は収益と小規模LSTへのサポートを考慮します。! [SANCTUMプロジェクト研究(1):SolanaでのNovasのステーキングとリステーキング](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-85fae4ecbf469b20e978e8a2644f5dd0)## バリデーターLSTバリデーターLSTは、ユーザーが特定のバリデーターにステークするためのトークンです。これらのトークンはステーク報酬と共に蓄積され価値が増加し、柔軟で効率的なステーク方法を提供します。従来のSOLステークでは、ステークアカウントを作成し、バリデーターに委託する必要があります。ステーク解除にはアカウントを停止する必要があり、時間がかかります。一方、流動性バージョンでは、SOLをバリデーターのLSTプールに預け入れると、システムが自動的にステークアカウントを作成し、委託します。ユーザーはステークを代表するバリデーターLSTを取得します。バリデーターLSTの利点:- バリデーターがトークンを発行し、ユニークな報酬を提供することで特徴を際立たせるのを助ける- ステークホルダーがより広範なDeFi活動に参加し、より多くの報酬の機会を得られるようにする- 流動性プールの作成に対する需要を減少させ、新しい小規模なバリデーターが大規模なバリデーターと競争できるようにし、分散化を促進する- ステークのプロセスを簡素化し、即時交換を提供し、従来の解ステークの長い待機時間を回避します。## リザーブ(リザーブプール)Sanctumのリザーブプールは、Solana上のすべてのLSTに深い流動性を提供し、ステークエコシステムの重要な課題を解決します。ユーザーは通常、LSTを償還する2つの方法があります:1. ステークアカウントを停止し、2-4日間SOLを待つ2. DEXでLSTを即座に取引し、流動性を確保Sanctumリザーブプールは、ユーザーがLSTを即座にSOLに交換できるように、償還プロセスを簡素化しました。リザーブプールはその後、ステークアカウントを無効にし、クールダウン期間後にSOLを回収します。これは、ステークされたSOLを受け入れ、SOLを返還することによって機能し、各エポックの終了時にステークされたSOLを解除してリザーブを補充します。リザーブプールは、さまざまなDeFiプロトコルが任意のLSTを担保として受け入れることをサポートしており、LSTの実用性と採用率を向上させています。さらに重要なことは、リザーブプールが共有流動性の供給を提供することによって、小規模なバリデーターが大規模なバリデーターと競争しやすくなり、ネットワークの分散化を促進することです。これにより、ステークがより民主化され、ユーザーにより多くの選択肢と高いリターンが提供されます。## Router(ルーター )Sanctumのルーターは、Solana上の異なるLST間の交換を簡素化するツールです。ステーク口座はロックされたSOL口座で、バリデーターに委任されます。SOLをステークするかLSTを預けると、ステーク口座が作成され、プールによって管理されます。以前は、LSTの流動性は特定のプールに制限されていました。浅いプールはLSTをSOLに迅速に変換することを困難にし、DeFiにおけるその有用性と魅力を低下させました。Sanctumのルーターは、プール間でステークアカウントを移動させることで、任意のLST間のシームレスな交換を実現し、すべてのLSTの流動性を統一しました。Sanctumは、ルーターを介したLSTからSOLへの交換に0.01%の固定手数料を課金します。本質的に、SanctumのルーターはLST間の効率的な交換を実現することにより、Solana上のリキッドステーキングの全ての潜在能力を解放し、流動性とDeFiエコシステム内の利用可能性を強化しました。! [SANCTUMプロジェクト研究(1):SolanaでのNovaのステーキングと再ステーキング](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f2077b2dde97149695ed3fca213d42ef)# サンクタム vs 競合他社## Sanctum vs 某知名プラットフォームある有名なプラットフォームは、イーサリアムのステークエコシステムの主導的な力となっています。現在、27%のETHがステークされており、そのうち近く30%がこのプラットフォームに預けられています。約355億ドルの総ロックバリュー(TVL)は、第二のステークプロトコルを大きく上回っています。このプラットフォームのTVLは、イーサリアムの総ステーク価値の半分以上を占め、すべてのオンチェーンDeFiの総TVLのほぼ三分の一を占めています。このプラットフォームのリキッドステーキングトークンは、イーサリアムエコシステムの重要な要素となり、「ステーク資産のドル」と呼ばれています。その高い流動性は多くのユーザーを引き寄せ、主導的地位を強化しました。しかし、この権力の集中は懸念を引き起こしています。このプラットフォームは約30%のステークイーサリアムを管理しており、ネットワークに重大な影響を与え、分散化に影響を及ぼす可能性があります。それに対して、SanctumはSolana上で異なる戦略を採用しました。彼らはLSTが本質的に相互に交換可能であり、単にステークアカウントのパッケージであることを認識しました。この洞察により、他のステークプールと直接競争するのではなく、多様なLST環境を育成する方向に転換しました。Sanctumの理念は競争ではなく協力です。彼らはさまざまなLSTをサポートするインフラの構築に取り組んでいます。市場を支配するのではなく、全体のステーク市場を拡大することに焦点を当てることで、Sanctumはより大きな成功を収めることを望んでいます。あるプラットフォームのEthereumでの成功は、そのリーダーシップとトークンの広範な採用に基づいています。このモデルは効果的ですが、中央集権的なリスクももたらします。対照的に、SanctumはSolana上により分散化され協力的なエコシステムを構築することを目指しています。複数のLSTをサポートし、協力を促進することで、Sanctumはより健康的で包括的なステーク環境を創出し、革新と参加度においてEthereumのステークの構図を超える可能性を秘めています。## Sanctum vs あるSolanaネイティブプロトコル特定のSolanaネイティブプロトコルが2023年にエアドロップを通じて大きな注目を集めました。その後、ガバナンストークンを利用して流動性を促進し、他の主要なSolanaプロトコルとの統合を行い、SolanaのLST市場を支配しました。主な機能:- そのLSTはある流動性金庫において最高のAPY、TVL、取引量を持っています。- 複数のトッププロトコルと協力してエコシステムの存在を強化しました- あるクロスチェーンブリッジを通じて、影響力をArbitrumに拡大し、LSTの実用性を向上させました。- イノベーションクライアントとブロックチェーンエンジンを通じて最大限に抽出可能な価値(MEV)の面で優れたパフォーマンスを発揮し、より高いステーク報酬と取引の最適化を提供します。このプロトコルの成長は、あるプラットフォームがイーサリアム上で成長したことに似ていますが、この支配的な地位がソラナエコシステムの健康にリスクをもたらす可能性があるという懸念も引き起こしています。Sanctumは、Solanaエコシステムの安定性と安全性を確保するために、堅実なインフラストラクチャサポートの提供に注力しています。Sanctumの主な特徴は次のとおりです:- Infinity多LST流動性プールは、さまざまな取引ペアの流動性を集め、流動性を強化し、スリッページリスクを軽減します。- リザーブプールとルーターは、即時ステーク解除サービスと効率的なLSTトークン交換を促進し、流動性と安定性をサポートします。! [SANCTUMプロジェクト研究(1):Solanaでの新規ステーキングと再ステーキング](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-65437572c9ea58008614e4a59b4b70cd)# Sanctumのプロスペクト分析## 強気の要因1. Sanctum独自のリザーブとルーター方式は、ユーザーに資本効率の高いLSTの償還と交換手段を提供し、流動性と魅力を高めています。2. Sanctumのリザーブプールは200,000 SOL(を超え、約3000万ドル)の流動性を持ち、LST保有者が即時に償還でき、スリッページを減少させることを保証し、ユーザーにとって魅力的な選択肢となります。3. LSTの創設のハードルを下げることによって、Sanctumは小規模なバリデーターが自分のトークンを発行できるようにし、分散化を促進し、Solanaネットワーク内のバリデーターの競争を増加させます。4. SanctumのTVLは7億ドルを超え、Solana上で4番目のプロトコルとなり、市場の受け入れ度と信頼度が高いことを示しています。## 弱気要因1. 革新にもかかわらず、SanctumはSolanaのLST市場で主導権を握っている既存のプレーヤーから激しい競争に直面しています。2. Sanctumの成功はSolanaエコシステムの成長と安定性に密接に関連しており、後者は波動やインフラの課題を経験してきました。3. 現在、Solanaは削減を実施していませんが、将来的に導入されると、バリデーターやステーカーにリスクをもたらし、ステークやLSTの魅力に影響を与える可能性があります。4. Sanctumのリザーブとルーター機構は革新的ですが、ユーザーの理解と採用において、よりシンプルなステークソリューションに比べて課題があるかもしれません。5. すべての暗号プロトコルと同様に、Sanctumも規制の審査と潜在的な立法の変更に直面しており、その運営やより広範な流動性ステーク環境に影響を与える可能性があります。# 将来の見通し今後発表される研究報告の第二部では、Sanctumエコシステム内のすべてのリキッドステーキングトークンについて詳しく探ります。私たちの目標は、各LSTのリスクと潜在的なステークの利点を分析し、明確な比較を提供することです。さらに、この革新的なプロジェクトの未来に関する見解や意見も共有します。関連チャンネルに注目することをお勧めします。最新の更新や洞察を得るためです。あなたの参加は、Sanctumルーターなどの革新的な機能がより広範なブロックチェーン環境でどのように機能するかについての詳細な議論を含む、重要な進展を見逃さないことを保証します。! [SANCTUMプロジェクト研究(1):SolanaでのNovaのステーキングと再ステーキング](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-68f7c7e36fef900818b4c3932ca54380)
Sanctum:ソラナエコシステムのリキッドステーキング新たな構図を再構築する
リキッドステーキング:PoSネットワークの資産管理を再構築
リキッドステーキングは、PoSネットワークにおける資産管理の方法を根本的に変えました。従来のステークでは、暗号通貨をロックしてブロックチェーンの運営を支える必要があり、これらの資産はステーク期間中に使用できませんでした。しかし、リキッドステーキングは、ステークされた資産と報酬を代表する流動性ステーキングトークン(LST)を発行することで、ユーザーがステーク期間中にこれらのトークンを自由に取引または使用できるようにします。
EigenLayerはEthereum上の分散型ステーキングプロトコルとして、この概念をさらに拡張しています。ユーザーはLSTをEigenLayerに預けて流動性リキッドステーキングトークン(LRT)を取得できます。これらのLRTは、ステークトークンの価値と報酬だけでなく、追加のEigenLayer運営報酬も含まれており、ユーザーにより高い収益の可能性を提供します。
リキッドステーキングの総ロックアップ価値(TVL)は、わずか数年で3000万ドルから570億ドル以上に急増しました。その中で、ある有名なプラットフォームのステークされた資産は約350億ドルに達しています。
急成長しているにもかかわらず、異なるネットワークのステーク比率には差があります。Solanaのステーク比率は70%以上で、Ethereumの27%を大きく上回っています。しかし、LSTはSolanaのステーク供給量の6%に過ぎず、Ethereumでは40%を超えています。
これは、SanctumにSolanaエコシステム内での大きな機会を提供します。革新的なリステークオプションを導入し、競争環境を作ることによって、SanctumはSolanaのステークホルダーにより多くの柔軟性、流動性、収益機会をもたらします。これは、絶えず増加するDeFiの需要を満たすだけでなく、より効率的で多様なステークソリューションの需要にも応え、単一プラットフォームが支配的な状況になるのを回避するのに役立ちます。
! 【SANCTUMプロジェクト研究（1):Solana上でのNovaのステーキングと再ステーキング](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-134b19c0fcd4041acb80c44ecf497621.webp)
Sanctumプロトコル概要
Sanctumのインフィニットプール
Sanctum Infinityは、Solana上のLSTの取引とステークを簡素化することを目的とした革新的な流動性プールです。これは、さまざまなLSTのシームレスな交換をサポートする大規模なフレキシブルプールと見なすことができます。
SOLを使用してLSTを購入する際、得られるLSTの数量は1個未満である可能性があります。これは、LSTが時間とともにステーク報酬を蓄積して価値が増加するためです。例えば、あるLSTの価格はSOLよりも高く、これは発売以来報酬を集めており、約11%のリターンを示しています。
Sanctum InfinityはSolanaのステークプールデータを利用してLSTの正確な価格を設定します。従来のAMMが流動性が低い場合や大口取引時に効率が低下するのとは異なり、Infinity方式は流動性に関わらず正確な価格を保証します。なぜなら、信頼できるオンチェーンデータを使用しているからです。
LSTをInfinityプールに預けると、ユーザーは報酬としてINFトークンを受け取ります。これらのトークンは、プール内のすべてのLSTのステーク報酬を獲得できるだけでなく、取引手数料を受け取って追加の収入源を提供します。
Infinityは、動的に交換手数料を調整することでバランスを維持します。それは、プール内の異なるLSTの良好な混合を維持するのに役立つ取引を奨励し、新旧のトークンが成長し、良好なリターンを提供できるようにします。
Infinityプールの配分戦略は、新しいLSTの作成を奨励し、プールの20%を新しく承認されたLSTに留保します。各新しいLSTは少なくとも1000 SOLが必要であり、その保有価値と最近の収益に基づいて調整されます。プールの残りの80%は、既存のLSTと取引報酬の混合に使用され、多様な収益と高い取引量を実現することを目的としています。配分は各LSTの保有価値に基づき、将来の調整は収益と小規模LSTへのサポートを考慮します。
! SANCTUMプロジェクト研究(1):SolanaでのNovasのステーキングとリステーキング
バリデーターLST
バリデーターLSTは、ユーザーが特定のバリデーターにステークするためのトークンです。これらのトークンはステーク報酬と共に蓄積され価値が増加し、柔軟で効率的なステーク方法を提供します。
従来のSOLステークでは、ステークアカウントを作成し、バリデーターに委託する必要があります。ステーク解除にはアカウントを停止する必要があり、時間がかかります。一方、流動性バージョンでは、SOLをバリデーターのLSTプールに預け入れると、システムが自動的にステークアカウントを作成し、委託します。ユーザーはステークを代表するバリデーターLSTを取得します。
バリデーターLSTの利点:
リザーブ(リザーブプール)
Sanctumのリザーブプールは、Solana上のすべてのLSTに深い流動性を提供し、ステークエコシステムの重要な課題を解決します。
ユーザーは通常、LSTを償還する2つの方法があります:
Sanctumリザーブプールは、ユーザーがLSTを即座にSOLに交換できるように、償還プロセスを簡素化しました。リザーブプールはその後、ステークアカウントを無効にし、クールダウン期間後にSOLを回収します。これは、ステークされたSOLを受け入れ、SOLを返還することによって機能し、各エポックの終了時にステークされたSOLを解除してリザーブを補充します。
リザーブプールは、さまざまなDeFiプロトコルが任意のLSTを担保として受け入れることをサポートしており、LSTの実用性と採用率を向上させています。
さらに重要なことは、リザーブプールが共有流動性の供給を提供することによって、小規模なバリデーターが大規模なバリデーターと競争しやすくなり、ネットワークの分散化を促進することです。これにより、ステークがより民主化され、ユーザーにより多くの選択肢と高いリターンが提供されます。
Router(ルーター )
Sanctumのルーターは、Solana上の異なるLST間の交換を簡素化するツールです。
ステーク口座はロックされたSOL口座で、バリデーターに委任されます。SOLをステークするかLSTを預けると、ステーク口座が作成され、プールによって管理されます。以前は、LSTの流動性は特定のプールに制限されていました。浅いプールはLSTをSOLに迅速に変換することを困難にし、DeFiにおけるその有用性と魅力を低下させました。
Sanctumのルーターは、プール間でステークアカウントを移動させることで、任意のLST間のシームレスな交換を実現し、すべてのLSTの流動性を統一しました。Sanctumは、ルーターを介したLSTからSOLへの交換に0.01%の固定手数料を課金します。
本質的に、SanctumのルーターはLST間の効率的な交換を実現することにより、Solana上のリキッドステーキングの全ての潜在能力を解放し、流動性とDeFiエコシステム内の利用可能性を強化しました。
! SANCTUMプロジェクト研究(1):SolanaでのNovaのステーキングと再ステーキング
サンクタム vs 競合他社
Sanctum vs 某知名プラットフォーム
ある有名なプラットフォームは、イーサリアムのステークエコシステムの主導的な力となっています。現在、27%のETHがステークされており、そのうち近く30%がこのプラットフォームに預けられています。約355億ドルの総ロックバリュー(TVL)は、第二のステークプロトコルを大きく上回っています。このプラットフォームのTVLは、イーサリアムの総ステーク価値の半分以上を占め、すべてのオンチェーンDeFiの総TVLのほぼ三分の一を占めています。
このプラットフォームのリキッドステーキングトークンは、イーサリアムエコシステムの重要な要素となり、「ステーク資産のドル」と呼ばれています。その高い流動性は多くのユーザーを引き寄せ、主導的地位を強化しました。しかし、この権力の集中は懸念を引き起こしています。このプラットフォームは約30%のステークイーサリアムを管理しており、ネットワークに重大な影響を与え、分散化に影響を及ぼす可能性があります。
それに対して、SanctumはSolana上で異なる戦略を採用しました。彼らはLSTが本質的に相互に交換可能であり、単にステークアカウントのパッケージであることを認識しました。この洞察により、他のステークプールと直接競争するのではなく、多様なLST環境を育成する方向に転換しました。
Sanctumの理念は競争ではなく協力です。彼らはさまざまなLSTをサポートするインフラの構築に取り組んでいます。市場を支配するのではなく、全体のステーク市場を拡大することに焦点を当てることで、Sanctumはより大きな成功を収めることを望んでいます。
あるプラットフォームのEthereumでの成功は、そのリーダーシップとトークンの広範な採用に基づいています。このモデルは効果的ですが、中央集権的なリスクももたらします。対照的に、SanctumはSolana上により分散化され協力的なエコシステムを構築することを目指しています。複数のLSTをサポートし、協力を促進することで、Sanctumはより健康的で包括的なステーク環境を創出し、革新と参加度においてEthereumのステークの構図を超える可能性を秘めています。
Sanctum vs あるSolanaネイティブプロトコル
特定のSolanaネイティブプロトコルが2023年にエアドロップを通じて大きな注目を集めました。その後、ガバナンストークンを利用して流動性を促進し、他の主要なSolanaプロトコルとの統合を行い、SolanaのLST市場を支配しました。
主な機能:
このプロトコルの成長は、あるプラットフォームがイーサリアム上で成長したことに似ていますが、この支配的な地位がソラナエコシステムの健康にリスクをもたらす可能性があるという懸念も引き起こしています。
Sanctumは、Solanaエコシステムの安定性と安全性を確保するために、堅実なインフラストラクチャサポートの提供に注力しています。Sanctumの主な特徴は次のとおりです:
! SANCTUMプロジェクト研究(1):Solanaでの新規ステーキングと再ステーキング
Sanctumのプロスペクト分析
強気の要因
Sanctum独自のリザーブとルーター方式は、ユーザーに資本効率の高いLSTの償還と交換手段を提供し、流動性と魅力を高めています。
Sanctumのリザーブプールは200,000 SOL(を超え、約3000万ドル)の流動性を持ち、LST保有者が即時に償還でき、スリッページを減少させることを保証し、ユーザーにとって魅力的な選択肢となります。
LSTの創設のハードルを下げることによって、Sanctumは小規模なバリデーターが自分のトークンを発行できるようにし、分散化を促進し、Solanaネットワーク内のバリデーターの競争を増加させます。
SanctumのTVLは7億ドルを超え、Solana上で4番目のプロトコルとなり、市場の受け入れ度と信頼度が高いことを示しています。
弱気要因
革新にもかかわらず、SanctumはSolanaのLST市場で主導権を握っている既存のプレーヤーから激しい競争に直面しています。
Sanctumの成功はSolanaエコシステムの成長と安定性に密接に関連しており、後者は波動やインフラの課題を経験してきました。
現在、Solanaは削減を実施していませんが、将来的に導入されると、バリデーターやステーカーにリスクをもたらし、ステークやLSTの魅力に影響を与える可能性があります。
Sanctumのリザーブとルーター機構は革新的ですが、ユーザーの理解と採用において、よりシンプルなステークソリューションに比べて課題があるかもしれません。
すべての暗号プロトコルと同様に、Sanctumも規制の審査と潜在的な立法の変更に直面しており、その運営やより広範な流動性ステーク環境に影響を与える可能性があります。
将来の見通し
今後発表される研究報告の第二部では、Sanctumエコシステム内のすべてのリキッドステーキングトークンについて詳しく探ります。私たちの目標は、各LSTのリスクと潜在的なステークの利点を分析し、明確な比較を提供することです。さらに、この革新的なプロジェクトの未来に関する見解や意見も共有します。
関連チャンネルに注目することをお勧めします。最新の更新や洞察を得るためです。あなたの参加は、Sanctumルーターなどの革新的な機能がより広範なブロックチェーン環境でどのように機能するかについての詳細な議論を含む、重要な進展を見逃さないことを保証します。
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