"トランプ経済学"は大規模な通貨印刷を行い、ビットコインが100万ドルに達するのは時間の問題である

2024年12月31日、あなたはビットコインの価格がいくらになると思いますか？10万ドルを超えるか、それとも10万ドル未満ですか？

中国には有名な言葉があります："黒猫でも白猫でも、ネズミを捕まえられる猫が良い猫です。"

私はトランプ大統領が新たに選出された後に実施する政策を「中国の特徴を持つアメリカ資本主義」と呼ぶことにします。

アメリカを支配するエリートたちは、経済制度が資本主義、社会主義、またはファシズムであるかどうかに関心を持っていません。彼らが関心を持っているのは、実施される政策が彼らの権力を維持するのに役立つかどうかだけです。アメリカは19世紀初頭にはもはや純粋な資本主義ではありませんでした。資本主義とは、富裕層が誤った決定を下した時に彼らが損失を被ることを意味します。この状況は、1913年にアメリカ連邦準備制度が設立された時に禁止されました。民間の利益が社会的な損失に影響を与え、多くの内陸に住む「卑しい」または「下層」の人々と、尊敬される沿海のエリートとの間に極端な階級分化を生み出す中、ルーズベルト大統領は方向を修正せざるを得ず、彼の「ニューディール」政策を通じて貧しい人々にいくばくかのパンくずを施しました。そして、今と同様に、後れを取った人々への政府の救済を拡大することは、富裕層のいわゆる資本家たちに歓迎される政策ではありませんでした。

極端な社会主義（1944年、20万ドルを超える所得に対する最高限界税率を94%に引き上げ）から無制限の企業社会主義へのこの移行は、レーガン政権の1980年代に始まりました。その後、中央銀行は金融サービス業に資金を注入するために紙幣を印刷し、富が上層から下層へと徐々に流れることを期待しました。この新自由主義経済政策は2020年のCOVIDパンデミックまで続きました。トランプ大統領は危機に対処する際、内なるルーズベルトの精神を示しました；彼はニューディール以来初めて、全ての市民に対して最大の資金を直接配布しました。アメリカは2020年から2021年の間に世界の40%のドルを印刷しました。トランプは「刺激チェック」の配布を開始し、バイデン大統領はその任期中にこの人気のある政策を継続しました。政府のバランスシートの影響を評価する際、2008年から2020年、そして2020年から2022年の間にいくつかの奇妙な現象が見られました。

! アーサー・ヘイズ新記事:「トランプノミクス」は大量にお金を印刷し、ビットコインから100万ドルは時間の問題です

2009年から2020年第二四半期にかけて、いわゆる「トリクルダウン経済学」のピーク期であり、この期間の経済成長は主に中央銀行の印刷政策、俗に言う量的緩和（QE）に依存していました。ご覧の通り、経済（名目GDP）の成長速度は国家債務の蓄積速度を下回っています。言い換えれば、富裕層は政府から得た資金を資産購入に使っています。このような取引は実質的な経済活動をもたらしませんでした。したがって、債務を通じて富裕な金融資産保有者に数兆ドルを提供することは、逆に債務と名目GDPの比率を高めました。

! アーサー・ヘイズの新しい記事:「トランプノミクス」は大規模にお金を印刷し、ビットコインが100万ドルに達するのは時間の問題です

2020年第2四半期から2023年第1四半期にかけて、トランプ大統領とバイデン大統領は異なるアプローチを取りました。彼らの財務省は、連邦準備制度が量的緩和（QE）を通じて購入した債務を発行しましたが、今回は富裕層ではなく、すべての市民に直接小切手を郵送しました。貧しい人々の銀行口座には実際に現金が振り込まれました。明らかに、ある取引プラットフォームのCEOは政府からの送金手数料でかなりの利益を得ています……彼はアメリカの李嘉誠と呼ばれ、彼に手数料を支払うことは避けられません。貧しい人々が貧しい理由は、すべてのお金を商品やサービスの購入に使っているからであり、この期間中、彼らは確かにそうしました。通貨の流通速度が著しく加速する中、経済は急速に成長しました。つまり、1ドルの債務は1ドルを超える経済活動をもたらしました。したがって、アメリカの債務と名目GDPの比率は驚くべきことに低下しました。

しかし、インフレーションが悪化しているのは、商品やサービスの供給の増加が政府債務を通じて得られる人々の購買力の増加に追いついていないからです。政府債券を保有する富裕層は、これらのポピュリスト政策に不満を抱いています。これらの富裕層は1812年以来最悪の総リターンを経験しました。反撃するために、彼らは連邦準備制度理事会の議長であるジェイ・パウエルを派遣し、2022年初頭からインフレーションを制御するために利上げを開始しましたが、一般市民はもう一度刺激金を期待していましたが、そのような政策は禁止されました。アメリカ合衆国財務長官のイエレンは、連邦準備制度が金融政策を引き締める影響を相殺するために介入しました。彼女は、長期債から短期証券への債務発行の移行を通じて、連邦準備制度の逆レポファシリティ（RRP）を枯渇させました。これにより、市場に約2.5兆ドルの財政刺激が注入され、主に金融資産を保有する富裕層に恩恵を与えました。その結果、資産市場は繁栄しました。2008年以降と同様に、これらの富裕層に対する政府の救済は実際の経済活動をもたらさず、アメリカの債務と名目GDP比率は再び上昇し始めました。

トランプ新政権の内閣は最近のアメリカ経済の歴史から教訓を得たのでしょうか？私はそう信じています。

スコット・バセットは、トランプがイエレンの後任として米国財務長官に就任する候補者として広く認識されており、どのようにアメリカを「修復」するかについて多くの演説を行ってきました。彼の演説やコラムは、トランプの「アメリカファーストプラン」をいかに実行するかを詳細に説明しています。このプランは、中国の発展戦略（1980年代の鄧小平の時代に始まり、今日まで続いている）に非常に似ています。このプランは、政府が提供する税控除や補助金を通じて、造船、半導体工場、自動車製造などの重要産業の回帰を促進し、名目GDPの成長を促すことを目的としています。条件を満たす企業は低金利の銀行融資を受けることができます。銀行は、米国政府によってその収益性が保証されているため、これらの実際に運営されている企業に対して再び積極的に融資を提供します。企業が米国で事業を拡大するにつれて、彼らは米国の労働者を雇う必要があります。普通のアメリカ人がより高い給与の仕事を得ることは、消費支出の増加を意味します。トランプが特定の国からの移民を制限する場合、これらの効果はさらに顕著になります。これらの措置は経済活動を刺激し、政府は企業利益や個人所得税を通じて収入を得ます。これらの計画を支援するために、政府の赤字は高い水準を維持する必要があり、財務省は銀行に債券を売却して資金を調達します。連邦準備制度または立法者が補完的なレバレッジ比率を一時停止したため、銀行は現在、自己資本規制を再度行うことができます。勝者は普通の労働者、「適格」な製品やサービスを生産する企業、そして名目GDP比率が低下する米国政府です。この政策は、貧しい人々に対するスーパー・量的緩和に相当します。

いい響きですね。こんな繁栄したアメリカの時代に誰が反対するでしょうか？

負け犬は長期債券や貯蓄預金を持っている人々であり、これらのツールの利回りは故意にアメリカ経済の名目成長率を下回るように抑えられます。もしあなたの給料がより高いインフレ率に追いつけなければ、あなたも影響を受けます。注目すべきは、労働組合への加入が再び人気を集めていることです。"4と40"が新しいスローガンとなり、今後4年間で労働者の給料を40%引き上げること、すなわち毎年10%の引き上げを行うことが、彼らが働き続けるためのインセンティブとなります。

自分が裕福だと思っている読者の皆さん、心配しないでください。ここに投資ガイドがあります。これは財務アドバイスではありません；私は単に自分の個人投資ポートフォリオでの操作を共有しています。法案が通過し特定の業界に資金が割り当てられるたびに、注意深く読み、そしてそれらの業界の株に投資してください。法定債券や銀行預金に資金を預けるよりも、金（ベビーブーマーが金融抑圧に対抗するためのヘッジとして）やビットコイン（ミレニアル世代が金融抑圧に対抗するためのヘッジとして）を購入する方が良いです。

明らかに、私の投資ポートフォリオはビットコイン、その他の暗号通貨、そして暗号通貨関連の企業の株を優先し、次に金庫に保管されている金、最後に株式です。私は通貨市場ファンドに少量の現金を保有し、クレジットカードの請求書を支払うために利用します。

この記事の残りの部分では、富裕層と貧困層の量的緩和政策が経済成長と通貨供給にどのように影響するかを説明します。次に、免除された銀行の補完レバレッジ比率（SLR）が貧困層への無限の量的緩和を再び可能にする方法を予測します。最後の部分では、アメリカの銀行信用の供給を追跡する新しい指数を発表し、銀行信用供給に基づいて調整した後のビットコインが他のすべての資産よりもどのように優れているかを示します。

マネーサプライ

Zoltan Pozar の Ex Uno Plures シリーズの記事の高品質に心から感心しています。最近のマルディブの長い週末に、サーフィン、アイアンガー ヨガ、筋膜マッサージを楽しみながら、彼のすべての作品を読み終えました。彼の作品はこの記事の残りの部分で頻繁に登場します。

次に、一連の仮想的な会計帳簿を示します。T字型の左側は資産、右側は負債です。青い項目は価値の増加を示し、赤い項目は価値の減少を示します。

最初の例は、連邦準備制度が量的緩和を通じて債券を購入することが通貨供給と経済成長にどのように影響するかに焦点を当てています。もちろん、この例とその後の例は、楽しさと魅力を増すためにややユーモラスになります。

想像してみてください。あなたは2023年3月のアメリカ地域銀行危機の際のパウエルです。ストレスを和らげるために、パウエルはニューヨーク市パークアベニュー370番地のラケットとテニスクラブに行き、億万長者の古い友人とスカッシュをします。パウエルの友人は非常に不安です。

この友人、彼をケビンと呼びますが、彼は経験豊富な金融専門家です。彼は言いました："ジェイ、ハンプトンの家を売らなければならないかもしれない。私の全財産はある銀行に預けているが、明らかに私の残高は連邦預金保険の限度を超えている。助けてくれ。夏にウサギが町に一日いるのがどれほど耐え難いか知っているだろう。"

ジェイは答えた："心配しないで、私が何とかするから。2兆ドルの量的緩和を行います。これは日曜の夜に発表される予定です。あなたも知っているように、連邦準備制度は常にあなたを支持しています。あなたの貢献がなければ、アメリカがどうなっていたかわかりません。想像してみてください、もしトランプがバイデンによる金融危機への対応で権力を取り戻したら。80年代初頭にトランプがドーシアで私のガールフレンドを奪ったことを思い出します、本当に腹が立ちます。"

米連邦準備制度は、銀行危機に対処するために、直接的な量的緩和とは異なる銀行期限ファイナンスプログラムを作成しました。しかし、ここで少しアート加工を許可してください。さて、2兆ドルの量的緩和が通貨供給にどのように影響するかを見てみましょう。すべての数字は10億ドル単位で表示されます。

1. 米連邦準備制度は、ある資産管理会社から2000億ドルの国債を購入し、準備金で支払いました。ある取引プラットフォームが銀行としてこの取引で仲介の役割を果たしました。ある取引プラットフォームは2000億ドルの準備金を獲得し、ある資産管理会社に2000億ドルの預金を記入しました。米連邦準備制度の量的緩和政策により、銀行は預金を創出し、最終的にそれが通貨となりました。

! アーサー・ヘイズ新記事:「トランプノミクス」は大量にお金を印刷し、ビットコインから100万ドルは時間の問題です

2. 国債を失ったある資産管理会社は、この資金を他の利息付き資産に再投資する必要があります。ある資産管理会社のCEOは通常、業界のリーダーとだけ協力しますが、今彼はテクノロジー分野に非常に興味を持っています。Anacondaという名前の新しいソーシャルネットワークアプリケーションは、ユーザーがアップロードした写真を共有するユーザーコミュニティを構築しています。Anacondaは成長段階にあり、ある資産管理会社は彼らの2000億ドルの債券を喜んで購入します。

! アーサー・ヘイズの新しい投稿:「トランプノミクス」は大量にお金を印刷し、ビットコインから100万ドルは時間の問題です

3. Anacondaはアメリカの資本市場において重要な役割を果たしています。彼らは18歳から45歳の男性ユーザー層を成功裏に引き付け、このアプリに夢中にさせました。これらのユーザーは読書時間を減らし、代わりに使っています。