香港は、規則が発効するため、2025年までステーブルコインのライセンス発行を凍結します。

香港のステーブルコインライセンスの発行を2025年まで見送るという決定は、規制体制が8月1日に官報の公表に向けて準備を進める中で、急速な採用に対する慎重さを示しています。しかし、これは戦略的な一時停止なのか、それとも暗号通貨の次のフロンティアに対するボトルネックなのでしょうか？

概要

• 香港は2025年にステーブルコインのライセンスを発行しないが、8月1日から施行される規制の枠組みを最終決定した。
• HKMAのガイドラインは、準備金の透明性、AMLコンプライアンス、および資本要件に焦点を当てており、早期申請は9月30日までです。
• この遅延は、香港の慎重で段階的な暗号規制へのアプローチを反映しており、米国のGENIUS法の迅速な展開とは対照的です。

7月29日、香港金融管理局は、8月1日に発効する包括的な規制フレームワークを最終化したにもかかわらず、今年はステーブルコインライセンスを発行しないことを確認しました。

ガイドラインは、発行者に対して厳格な要件を課しており、マネーロンダリング防止措置や準備金の透明性が含まれています。副CEOのダリル・チャン・ワイマンは、申請の審査における「重い作業負担」を挙げ、承認は2025年初頭以前には行われる可能性が低く、たとえ承認されてもごく一部の選ばれたものに限られるかもしれないと述べました。

香港、ステーブルコインの青写真でスピードよりも厳格さを選択

香港のステーブルコインライセンスの一時停止が2025年まで延長される中、新たに確定したルールは精密さを考慮した規制の枠組みを明らかにしています。HKMAの7月29日の発表では、2つの主要ガイドラインが示されています。1つはライセンスを持つ発行者のための資本および運営要件を定め、もう1つは厳格なマネーロンダリング防止プロトコルを施行し、既存の発行者が新しい体制にどのように移行するかを明確にしています。

来月発効後、違反者は香港のステーブルコイン条例に基づく罰則のリスクを負います。一方、申請希望者は厳しいタイムラインに直面しており、規制当局は彼らに8月31日までに意向を示すよう促しており、完全な提出は9月30日までに早期検討のために提出する必要があります。

ライセンス取得は「進行中」とされているが、香港金融管理局（HKMA）の段階的アプローチはボトルネックを示唆している。最もコンプライアンスを遵守する候補者のみが初期の審査を通過する。副CEOのダリル・チャンの警告は、爆発的な成長はありそうにないとし、市場参入の意図的な制限を示唆している。

アメリカの対比

香港の慎重な導入は、ワシントンの攻撃的なステーブルコイン戦略と starkly 対立しています。トランプ大統領が7月18日に署名したGENIUS法は、ステーブルコインの100%の準備金の裏付け、月次の透明性報告、連邦のAML監視を義務付けており、承認を加速しています。香港が熟考を優先する一方で、米国の枠組みはスピードを重視し、明示的に「LIGHTNING FAST」に動くことを目指しています(とトランプがツイートした)デジタル資産の革新を支配するために。

この乖離はより深い優先事項を反映している：香港は選択的ライセンスを通じて安定を求めているのに対し、アメリカは規模とドルの覇権に賭けている。しかし、両方の制度は消費者の保護に焦点を当てている。香港の規則はライセンスの状態についての誤解を招く主張を禁止しており、GENIUS法の欺瞞的なマーケティングに対する取り締まりを反映している。