モルガン・スタンレーはドルのブルランが終わりに近づいていると警告しています

モルガン・スタンレーのドル予測は、グリーンバックの15年間の支配の終わりを示唆しており、アナリストは現在、米ドルの下落傾向への構造的シフトを予測しています。投資銀行の弱気なモルガン・スタンレーのドル予測は、経済的逆風が高まる中で発表されており、ドルのブル・マーケットは前例のない課題とさまざまな政策の不確実性に直面しています。これは、2010年以降ドルのブル・マーケットを推進してきた米国の例外主義からの大きな離脱を実際に示していますが、市場は引き続き強さを期待していました。

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出典:キャリアサービスOffice###通貨市場の構造変化

モルガン・スタンレーのチーフ・グローバルFXストラテジストであるジェームズ・ロードは、年初に同社の逆張りのモルガン・スタンレー・ドル予測を示しましたが、コンセンサスはトランプの当選に続いて米国の例外主義が続くことを期待していました。しかし、モルガン・スタンレーは、彼らの分析に基づいて異なる結果を予測していました。

AnalysisLordは次のように述べています。

「2010年から昨年末まで、ドルは急上昇していました。」

**「2010年から昨年末まで、ドルは急騰していました。」**下落している米ドルのトレンドは、移民制限、財政刺激策の不足、そして貿易関税の実施によって引き起こされています。ロード氏は、米国が成長鈍化の環境の中で4％のGDP経常収支赤字に直面していることを強調し、これが現在、ドルの強さを維持することをますます難しくしていると述べました。

###米連邦準備制度理事会(FRB)の政策が下落を加速

モルガン・スタンレーのドル予測はすでに初期のターゲットを超えており、これにより同社は中間見通しでの予測を延長することを決定しました。ロンドン氏は、ユーロドルの強気シナリオのターゲットである1.30に達する可能性があることを指摘し、これは以前のドルブル・マーケットのダイナミクスからの重要な変化を示しています。

主は説明しました:

「ユーロドルの130という強気のケースターゲットに向かう必要があるかもしれません。」

**「ユーロドルの強気シナリオの目標である130に向かう必要があるかもしれません。」**執筆時点で、モルガン・スタンレーの米国経済研究は、FRBが金利を2.5パーセントに引き下げると予想しており、これにより下落する米ドルにさらに圧力がかかるでしょう。このハト派の転換は、実際には以前の金融政策からの劇的な逸脱を示しており、10年以上市場を支配してきたドルのブル・マーケットを引き続き弱体化させています。

ヨーロッパ市場への影響

マリーナ・ザヴォロック、モルガン・スタンレーのチーフヨーロッパ株ストラテジストは、米ドルの下落がヨーロッパ株にどのように影響するかを分析しました。彼女の研究によると、ヨーロッパのインデックスの半分以上がユーロの強さに対してネガティブなエクスポージャーを抱えています。現在、約30パーセントがこれらの通貨の動きから恩恵を受けています。

ザヴォロックは述べた：

「彼らはインデックスに対してほぼ毎日新しい高値を更新しています。」

**「彼らは指数に対してほぼ毎日新高値を更新しています。」**この変化から利益を得ているセクターには、公益事業、不動産、そして銀行が含まれ、モルガン・スタンレーのドル予測が実現する中で強くアウトパフォームしています。高度なヘッジプログラムを持つ企業は、適切なFXリスク管理を行っていない企業と比較して、より良いパフォーマンスと低いボラティリティを示しています。

ザヴォロックは通貨調整された指標の重要性を強調した:

「現時点での欧州の利益成長率は、ドルで7.6パーセントです。」

**「現在の欧州の利益成長率は、ドル建てで7.6パーセントです。」**さらに読む：次の米ドル安：連邦準備制度の決定と関税リスクに関する重要な週

また読む: 次の米ドル安: 連邦準備制度理事会の決定と関税リスクを伴う重要な週これは、ドルのブル・マーケットの終焉が、ユーロや他の通貨の強化による翻訳効果のためにローカル通貨のパフォーマンスが弱く見える場合でも、ドル建てで測定するとヨーロッパ企業に機会を創出することを強調しています。