ビットコインエコシステムの新たなホットスポット:Odin.funは復興の重任を担えるか?

最近、Odin.funというプロジェクトが一部のコミュニティで注目を集めています。これはRunesプロトコルに基づくトークンローンチプラットフォームで、他のパブリックチェーン上のPump.funに似ています。その登場は長い間静かだったビットコインエコシステムに少しの熱をもたらしました。しかし、3月7日にユーザーからOdin.funプラットフォーム上の74ビットコインが突然消えたとの報告があり、ハッキングの疑いが持たれています。プロジェクト側はすぐに、これはハードデポジット同期コードのエラーによって一部のユーザーの残高が実際の預金額を超えて表示されることが原因であり、実際にはユーザーの資金は安全であると応じました。

暗号通貨業界を見渡すと、パブリックチェーンとトークン発射プラットフォームの関係はしばしば相互に補完し合っています。人気のあるトークン発射プラットフォームは、そのパブリックチェーンに大量のトラフィックをもたらすことができます。これが、このようなプラットフォームが急速に人気を博する理由の一つです。しかし、他のパブリックチェーン上のトークン発射プラットフォームとは異なり、Odin.funのようなビットコインエコシステムプロジェクトは、ビットコインのメインチェーン上には直接構築されていません。ユーザーエクスペリエンスを向上させ、手数料を削減するために、通常はビットコインのセカンドレイヤーネットワーク上に展開されます。このようなアーキテクチャが直面する主要な問題の一つは、ビットコインのメインチェーンのセキュリティを完全に共有することが難しいということです。Odin.funの今回の「ウロン事件」は、この問題の具体的な表れです。

更值得探讨的是,对于ビットコインエコシステムの復興にとって,この二層ネットワークに展開された通貨発射プラットフォームは本当に十分な資金とユーザーを引き寄せることができるのか?

製品デザイン Odin.fun

Odin.funは2025年2月に登場し、ビットコイン序数市場Bioniqの創設者によって設立され、基本的にはRunesプロトコルに基づくトークンの発行および取引プラットフォームです。公式データによると、プラットフォームはローンチから1ヶ月で取引量が1000BTCを超え、ユーザーアドレス数が3.7万を突破し、最大時価総額のトークンODINDOG•ID•YTTL•ODINは3500万ドルに達したことがあります。

Runesプロトコルは全く新しい概念ではなく、2024年のビットコイン半減期の後に誕生しました。Ordinalsの刻印プロトコルとBRC-20トークンプロトコルが相次いで登場した後、BRC-20に存在する送金効率の低下やUTXO膨張などの問題を解決するために、開発者のCaseyがRunesプロトコルを提案しました。これらのプロトコルの登場は、ビットコインに価値の保存以上の資産発行の新しい遊び方をもたらし、2023年と2024年のビットコインエコシステムおよび関連インフラの爆発的な発展を促進しました。

Odin.funの革新は、Runesプロトコルの資産発行と取引方法の改善にあります。トークンローンチプラットフォームとして、その成功の鍵は「カジノ」体験のデザインがユーザーに良好な「投機」体験を提供できるかどうかにあります。

具体的な使用体験において、Odin.funはRunes資産の秒単位での発行とワンクリック取引を実現しました。公式によれば、Valhallaという名前の第2層ソリューションを採用することで、プラットフォームは2秒以内に取引確認を完了できるとのことです。高速度に加えて、ユーザーはアカウントの抽象化(、ソーシャルログイン)なし、Gas取引なし、取引の再署名確認不要などの便利な機能を享受できます。これらの利点は、Odin.funが基盤となるチェーンの複雑さを隠していることに起因しています。

ビットコインのメインチェーンの下にある二層プロダクトとして、ユーザーはビットコインウォレットを使ってアカウントを作成し、入金する必要があります。入金プロセスは実際にはビットコインをプロジェクトの二層ネットワークにクロスチェーンすることです。二層ソリューションはユーザーに便利さをもたらしますが、公式は詳細な技術実装方法を公開していません。今回の「ウロン事件」も技術的に欠陥や未成熟な点が存在する可能性を露呈しました。

プロジェクト側の説明によると、ユーザーが預けた資金は、BTCの安全を確保するために、分散型の12/34閾値署名設定に入ります。これらの資金はその後、ODIN•FUNスマートコントラクトに送信され、プラットフォーム内のBTCと1:1で連動します。しかし、資産をプラットフォームに管理させる方式は本質的には依然として中央集権型取引所に類似しています。

取引ルールに関して、Odin.funはトークンのローンチプロセスを「Ascend」と呼び、トークンのバインディング(bonding)プロセスを指します。新しく作成されたトークンは最初にバインディングカーブで取引され、80%の供給量が0.211 BTCの価格で販売されます。初期価格は0.11 sats(時価総額3000ドル)で、4.76 sats(時価総額10万ドル)でAscendが完了します。その後、AMMステージに入ります。残りの20%の供給量と0.2BTCはAMMプールに入り、さらなる取引をサポートし、k = X * YのAMMカーブに従います。

プラットフォームはLPマーケットメイキングもサポートしており、25%のプラットフォーム手数料を紹介者に還元するマーケティングモデルを採用しています。

Odin.funはビットコインエコシステムの復興をリードできるか?

現在のビットコインエコシステムの発展状況は楽観的とは言えず、国民参加を促すプロジェクトが不足しており、大量の資金やユーザーの流入を引き寄せることが難しい。Pump.funとVituralsはMemeの炒作によってSolanaとBaseエコシステムを活気づけたが、Odin.funは同様の熱潮を巻き起こせなかったようで、そのリーダートークンの最高時価総額も3500万ドルに過ぎない。

実際、類似のMemePumpモデルは以前にビットコインエコシステムで何度も登場しており、FractalのSatspump.fun、ライトニングネットワークのLnpump.fun、StacksのStx.cityなどがあります。しかし、これらのレイヤー2またはサイドチェーンネットワーク上のプロジェクトはPump.funの影響力に達することができませんでした。主な理由は、後発者が成功した先例を超えることが難しく、ビットコインのメインチェーンの正統性の支持が欠けていることです。

Odin.funは一定の関心を集めることができるが、主にビットコインのメインネットに密接に関連した新しい資産発行方式であるRunesを組み合わせていることに起因している。現在の市場がホットな話題に欠けていることも影響している。しかし、その影響力は依然として限られており、铭文のように独自の革新性と強力な投機熱を持つプロジェクトになることは難しい。ビットコインエコシステムにとって、このような叙事詩が比較的弱いプロジェクトがエコシステムの復興の重責を担うことは困難である。

投資家にとって、小額資金で参加できる。潜在的なトークンを選ぶ際は、コミュニティの活発さと主要資金の動向に注目すべきだ。しかし本質的には、この種の投資はギャンブルに近く、ミームトークンの投機と似ているため、慎重に扱う必要がある。