RWAセクターの新たな機会:大規模な金融機関が積極的に展開しており、業界の見通しは有望です

最近、暗号市場の熱が高まる中、RWA（現実世界資産）分野に新たな動きが頻繁に見られます。11月14日、著名なステーブルコイン発行者が様々な資産をデジタルトークンに変換するプロセスを簡素化する資産トークン化プラットフォームHadronの発表をしました。一方、10月初旬には、世界的な決済大手がトークン化資産の発行と管理のためのプラットフォームVTAPを発表しました。

規制政策が徐々に明確化する中で、業界内でのトークン化の未来に対する楽観的な感情も高まっています。ある取引プラットフォームの証券部門の責任者は最近、大規模な金融機関がトークン化業界の成長の主要な推進力になると指摘しました。また、世界最大の資産管理会社のCEOは、金融資産のトークン化を「未来の発展の次のステップ」と見なしています。

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各大機関が争って配置し、トークン化プラットフォームを導入

RWAトークン化の核心概念は、金融資産やその他の有形資産を改ざん不可能なブロックチェーン台帳に鋳造することで、投資家のアクセス性を向上させ、これらの資産の流動性を高め、より多くの取引機会を創出し、同時に取引コストを削減し、安全性を向上させることです。

データプラットフォームの統計によると、11月18日現在、RWAトラックの総価値（Total Value）ランキングで上位5社の発行者（ステーブルコインを除く）は、某大手資産管理会社（5.42億ドル）、某暗号通貨会社（5.06億ドル）、某ステーブルコイン発行者（5.01億ドル）、某フィンテック会社（4.52億ドル）、某投資管理会社（4.1億ドル）です。

RWAトラックは暗号市場全体の上昇とともに温まっています。最近、有名なステーブルコイン発行者が立ち上げた資産トークン化プラットフォームHadronは、ユーザーが株式、債券、商品、ファンドおよび報酬ポイントを簡単にトークン化できるようにしています。このプラットフォームは、個人、企業、さらにはネットワーク国家などがトークン化された担保を利用して資金を調達する新しい機会を提供することを目的としています。Hadronはリスク管理、資産の発行と廃止、KYCおよび反マネーロンダリングコンプライアンスのガイダンスを提供するだけでなく、ブロックチェーンレポートおよび資本市場管理もサポートしています。

技術的には、HadronはEthereum、Avalanche、およびBlockstreamのBitcoinスケーリングネットワークLiquidをサポートしており、TONネットワークや他のスマートコントラクトチェーンもすぐに追加される予定です。

その一方で、伝統的な金融分野の巨頭たちも遅れをとるわけにはいきません。あるグローバルな決済巨頭が、トークン化された資産プラットフォームVTAPを立ち上げ、トークン化された資産の発行と管理を簡素化することを目指しています。このプラットフォームでは、トークン化された預金、ステーブルコイン、中央銀行デジタル通貨（CBDC）が含まれています。このプラットフォームを通じて、金融機関は開発者プラットフォームが提供するサンドボックス環境を利用して、自社の法定通貨に対応したトークンを作成し、テストすることができます。

機関に対するサポートを提供する一方で、一部のプロジェクトは個人投資家市場の潜在能力にも注目し始めています。10月8日、EUのトークン化プロジェクトMidasは個人投資家にmTBILLおよびmBASISトークンを開放しました。報告によると、このトークン化会社はリヒテンシュタイン金融市場監督局の規制承認を取得し、個人投資家にこれらのファンドを開放することができるようになりました。これにより、Midasの現実世界の資産(RWA)トークンは、ヨーロッパで唯一10万ドルの最低投資制限を受けない規制された暗号ツールとなっています。

一方で、特定の資産タイプのトークン化も専門の投資家の関心を集めています。10月末、石油および天然ガスの特許権に基づくトークン化ファンドプラットフォームElmntsが、ソーシャルメディアで特定のパブリックブロックチェーン上で公開ベータ版を立ち上げたことを発表しました。Elmntsは、コンプライアンスのある投資ファンドトークン化プラットフォームです。これらのファンドは、鉱区使用料のサポートを受けており、つまりファンドが所有する土地で石油と天然ガスを採掘する会社から得られる収入によって支えられています。このプラットフォームは現在、主に機関投資家や高ネットワース個人を対象としています。

そのほかにも、DeFi分野の参加者は伝統的な金融大手との協力を通じて、より多くの革新的な道を探求しようとしています。今年の初めには、あるDeFiプロトコルが大手資産運用会社のドル機関デジタル流動性ファンドのトークン化されたマネーマーケットファンドを利用して、そのデリバティブ製品を開発し始めました。

監督が明確になると予想され、資産管理の第三の革命が到来

世界的なコンサルティング会社ボストンコンサルティンググループ（BCG）は、10月29日の論文でRWAトークン化を「資産管理の第3の革命」と称しました。ある意見では、ETFは資産管理2.0の核心であり、トークン化は資産管理3.0の時代をもたらす可能性があります。ボストンコンサルティングは、わずか7年のうちにトークン化ファンドの運用資産が世界の共同ファンドおよびETFの運用資産の1%に達することを予想しており、これは2030年までに運用資産が6000億ドルを超えることを意味します。今後しばらくこの傾向が続くと予想されており、特に規制されたオンチェーン通貨（規制されたステーブルコイン、トークン化された預金、CBDC）プロジェクトが実現する際にはその傾向が強まるでしょう。

あるデータプラットフォームの10月の報告によると、現実世界の資産（RWA）のトークン化業界の規模は2030年までに30兆ドルを超える可能性があり、50倍以上の成長が予想されています。この急速に発展する背景には、柔軟な金融機関や主流の金融機関の推進だけでなく、ブロックチェーン技術の進歩と規制の明確化が大きな助けとなっています。

暗号市場の持続的な上昇の背景の中で、規制の明確さの向上は業界に新たな信頼を注入しました。ある著名なベンチャーキャピタル機関は、暗号スタートアップの創業者に向けた最近の公式ブログ投稿で次のように指摘しました：「良いニュースは、今、規制機関や立法との建設的な接触を持つための道があり、規制の明確さをもたらすことができるということです。皆さんは、トークンを含むブロックチェーンに支えられたすべての革新的な製品やサービスを探求する能力を持っていると感じるべきです。」

この投稿は、トークンの発行が創設者にとってより自信を持てる活動であることを特に指摘しています。「あなたたちの多くにとって、規制の過剰を心配して、プロジェクトのコントロールを配分し、コミュニティを構築するためにトークンを使用することを先延ばしにしてきましたが、今やプロジェクトがトークンを合法的でコンプライアンスのあるツールとして使用することに対して、より自信を持つべきです。」

一方で、ある取引プラットフォームの証券部門責任者は、大型金融機関がトークン化業界の顕著な成長の主要な推進力となることを示唆しました。彼は、機関がすでに暗号産業の顕著な成長を促進しており、この影響はトークン化分野にさらに広がる可能性があると述べました。

RWAトークン化に対する好意的な期待は、より多くの専門家からの反応を得ています。世界最大の資産管理会社のCEOは最近、「金融資産のトークン化は未来の発展の次のステップになる」と述べました。彼は、将来的にはすべての株式や債券が独自の識別コード（CUSIPに類似）を持ち、すべての取引が統一された帳簿に記録され、投資家は専用の身分識別を得ることになると指摘しました。彼は、トークン化は不正活動を効果的に防止するだけでなく、より重要なのは即時決済を実現し、株式や債券の決済コストを大幅に削減できると述べました。さらに、トークン化はパーソナライズされた投資戦略の可能性をもたらし、企業統治の効率を向上させ、すべての株主がタイムリーかつ正確に投票権を行使できるようにします。不動産、商品、ワイン、またはアートなどの現実世界の資産をトークン化することは、所有権を表すブロックチェーントークンを作成することを意味し、従来は売却が難しいこれらの資産をより簡単に取引できるようになります。

具体的には、あるグローバル投資管理会社の論文によると、債券はその構造的特徴により、トークン化された現実世界の資産の大規模な採用をリードすると予測されています。この報告書は、債券市場が成熟しており、トークン化に適していると述べています。これらのツールの複雑さ、発行コストの繰り返し、仲介機関間の激しい競争は、迅速な採用を支持するだけでなく、重要な影響を生む余地も提供しています。ブロックチェーン技術は、取引速度が重視される市場（リポやスワップなど）で重要な役割を果たすことができます。

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