消費チェーンプロジェクトの二律背反：革新と論争の共存

近年、ブロックチェーン業界では「消費チェーン」を中心理念としたプロジェクトが多数登場し、ユーザーのハードルを下げ、操作フローを簡素化することで、より多くの従来のインターネットユーザーをWeb3の世界に引き込むことを目指しています。あるTONエコシステム内の消費者Layerプロジェクトは、その革新的なEVM互換性とソーシャルプラットフォームのポイントトークン化機能により、瞬く間に数百万のユーザーを惹きつけました。

しかし、プロジェクトが進行するにつれて、ユーザーと市場のフィードバックは二極化の傾向を示しています。一方では、このプロジェクトの技術革新とユーザーの成長は注目に値しますが、他方では、一部のユーザーが活動に参加した結果、損失を被ったことからそのビジネスモデルに疑問を呈しています。本稿では、このケースを出発点にして、消費チェーンの本質について探求します。それは業界変革の先駆者なのか、それともスキームを変えて利益を得る道具なのか？

I. イノベーションとアチーブメント

技術の突破：EVM互換性とソーシャルエコシステムの統合

このプロジェクトの最大の特徴は、そのEVM互換性にあります。これにより、開発者は慣れ親しんだSolidity言語を使用してTONエコシステム内でアプリを構築でき、開発のハードルが大幅に下がります。また、ソーシャルプラットフォームのポイントトークン化機能を通じて、Web2ユーザーのポイントをオンチェーン資産に変換し、ユーザーがWeb3に入るプロセスをさらに簡素化します。この技術統合は、TONエコシステムに新しい流動性をもたらすだけでなく、ソーシャルプラットフォームの多数のユーザーにシームレスなオンチェーン体験を提供します。

ユーザーの増加とエコシステムの拡張

テストネットのローンチ以来、このプロジェクトは530万人以上のユーザーの関心を引き、テストネット活動での有料ユーザー数は100万人を突破し、オンチェーン取引量は2900万件を超えました。メインネットのローンチ後、アクティブウォレット数は迅速に100万を突破し、オンチェーン取引量は500万件を超え、強力なユーザー成長の勢いを示しています。さらに、このプロジェクトは複数の著名なブロックチェーンプラットフォームと提携し、エコシステムの拡大をさらに進めています。

トークンエコノミーとインセンティブメカニズム

プロジェクトのトークン総量は100億で、そのうち77%がコミュニティとエコシステムの発展に配分され、50%がエアドロップ、20%がエコシステムの発展を支援するために使用されます。このインセンティブメカニズムは、エアドロップとステーキング活動を通じてユーザーの参加を促し、エコプロジェクトへの資金支援を提供することを目的としています。

二、ユーザーが損失を被る背後：消費チェーンの懸念

活動ルールは複雑で、ユーザーの参加コストが高い

プロジェクトはエアドロップやステーキング活動を通じて多くのユーザーを引き付けましたが、一部のユーザーは活動のルールが複雑で参加コストが高いと報告しています。例えば、ユーザーはエアドロップの報酬を得るために一定の資産をステーキングする必要がありますが、市場が大きく変動する場合、ステーキングした資産の価値が大幅に減少する可能性があり、結果としてユーザーの実際の利益が期待を下回ることがあります。このような設計は一部のユーザーによって「実質的な搾取」と疑問視されています。

ソーシャルポイントのトークン化の限界

ソーシャルポイントのトークン化機能は、ユーザーがWeb3にアクセスするためのハードルを下げましたが、その実際の応用シーンは限られています。現在、トークン化されたポイントは主にGas代の支払いやオンチェーン活動への参加に使用されており、広範な消費シーンは形成されていません。この制限は、ユーザーがプロジェクトの長期的な価値について疑念を抱く原因となる可能性があります。

エコシステムの流動性不足

プロジェクトは複数のブロックチェーンエコシステムの流動性を統合することに努めていますが、そのエコシステム内のDeFiプロトコルとアプリケーションはまだ初期段階にあり、流動性は相対的に不足しています。この流動性の断片化問題は、ユーザーの実際の体験を制限し、プロジェクトの長期的な発展に影響を与える可能性があります。

三、消費チェーンの本質：業界の変革か、それともハコ替えの刈り取りか？

業界の変化の可能性

消費チェーンの核心目標は、技術革新を通じてユーザーのハードルを下げ、Web2ユーザーをWeb3へ移行させることです。EVM互換性とソーシャルポイントのトークン化機能は、この理念を具現化したものです。この互換性は、既存のWeb2アプリケーションをWeb3エコシステムにスムーズに移行させるだけでなく、開発者により強力なツールサポートを提供し、ユーザー体験とアプリケーションの普及率を向上させることができます。流動性不足とアプリケーションシーンの制限という問題を効果的に解決できれば、消費チェーンはブロックチェーン業界における大規模なアプリケーション実現の触媒となり、分散型経済の全面的な発展を促進することが期待されます。

ニンニクを刈るリスク

しかし、消費チェーンの背後にあるインセンティブメカニズムやビジネスモデルは、乱用されやすいこともあります。一部のプロジェクトは、複雑な参加ルールや高い参加コストを通じて、ユーザーの資金を引き寄せる可能性がありますが、最終的には投資家が損失を被ることになります。このような高リターンを餌にし、ユーザーの資金を代償にする"韭菜刈り"の現象は、ブロックチェーン分野では新しいことではなく、特に効果的な規制が欠如している場合には、市場の非合理的な投機行動を助長し、一般ユーザーの利益を損なう可能性があります。したがって、消費チェーンメカニズムの透明性、持続可能性、ユーザーの権利保護を確保し、ユーザーの信頼を築き、市場の健全な発展を保証することが、今後の重要な課題となります。

四、ケースの示唆：消費チェーンの困難と出口

トークンエコノミー設計の両刃の剣

このプロジェクトのトークン経済モデルは、その論争の核心です。77%のトークンをコミュニティに配分（50%のエアドロップ、20%のエコシステム開発など）することで、高いインセンティブを通じてユーザーの参加を促そうとしていますが、エアドロップの歴史的データによれば、エアドロップ後の3ヶ月間に88%以上のトークンが売却圧力のために大幅に価値が下落しました。このモデルは短期的にはユーザーを迅速に集めることができますが、実際のアプリケーションシーンの支えがなければ、トークンの価値を維持することは難しく、最終的には資産の減少によりユーザーが損失を被る結果になります。例えば、テストネット活動のユーザーは930万のソーシャルポイントをチャージしましたが、そのトークン化された使用シーンはGas代の支払いとステーキングに限られ、消費のクローズドループを形成できませんでした。

仮想技術と現実技術の統合の違い

プロジェクトの技術革新------EVM互換、ソーシャルポイントのトークン化、クロスチェーン流動性統合------は「業界の変革」としてパッケージされていますが、実際の実施効果はまだ検証が必要です。例えば、彼らが主張する「多エコシステム流動性の統合」はクロスチェーンブリッジとインセンティブメカニズムに依存していますが、TONエコシステムの総ロックアップ価値は70億ドル（90％がTONとUSDC）であり、流動性統合の基盤支援が薄弱です。さらに、特定のアーキテクチャを通じて開発のハードルを下げたにもかかわらず、TONエコシステムの分散型アプリケーションは依然としてMemeとシンプルなゲームが主流であり、複雑なアプリケーションが不足しています。

コミュニティ主導の持続可能性の課題

プロジェクトの「趣味コミュニティ文化」は、そのユーザー成長のハイライトです。例えば、ロボットを通じてゲーム化されたインタラクションを設計し、数百万人のユーザーを引き付けています。しかし、このモデルは短期的なインセンティブに高度に依存しており、ユーザーの維持率には疑問があります。データによると、テストネット段階では23万人のユーザーがソーシャルポイントをチャージしましたが、メインネットの立ち上げ後、オンチェーン取引量の増加速度が鈍化しており、ユーザーの活発度がエアドロップの終了とともに低下する可能性が示されています。それに対して、成熟した消費チェーンは、DeFiプロトコルを通じてユーザーの行動をオンチェーンの生産性に変換するような、長期的な価値捕獲メカニズムを構築する必要があります。単に「トラフィック-エアドロップ」のサイクルに依存するのではなく。

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五、消費チェーンの未来："トラフィックゲーム"から"バリューネットワーク"へ

ユーザーのニーズの本質に回帰する

消費チェーンの核心命題は、Web3の使用障壁を下げ、真の需要を生み出すことです。ソーシャルポイントのトークン化は、ユーザーが「感覚なしでチェーンに上がる」重要な試みですが、もしそれがGas費用の支払いレベルにとどまるなら、Web2のポイントシステムと変わりません。将来的には、ポイントをソーシャル報酬やコンテンツ購読などの高頻度消費行動に使用するなど、アプリケーションシーンを拡大し、「ポイント-消費-収益」のクローズドループを形成する必要があります。

流動性統合の技術的深化

現在、クロスチェーン流動性の統合はブリッジプロトコルに依存していますが、安全性と効率の問題が顕著です。TONエコシステムの孤立性を真に打破するためには、ZK技術を用いて軽量のクロスチェーン検証を実現するなど、より基盤的な解決策を探求する必要があります。また、実際の収益プロトコル（貸出、デリバティブなど）を導入することで資金の利用率を向上させ、流動性の「偽の繁栄」を避けることができます。

規制とコンプライアンスフレームワークの構築

消費チェーンの「大規模採用」というビジョンは、規制の課題に直面する必要があります。例えば、ソーシャルポイントが法定通貨の入り口として、KYC/AMLの問題が関わる可能性がありますし、トークン化されたポイントの金融属性も証券規制の範疇に入る可能性があります。プロジェクトは、規制機関と協力し、オンチェーンのアイデンティティとコンプライアンス支払い経路の統合を探求する必要があり、「規制套利」にのみ依存するべきではありません。

VI. おわりに

消費チェーンプロジェクトのケースは、このトラックの典型的な矛盾を反映しています。一方は技術統合とユーザー成長の革新の可能性、もう一方はトークン経済のバブルと短期的な利益追求のリスクです。その未来の成功は、アプリケーションシナリオの拡張が単純なMemeやゲームから、ソーシャル、金融などの高頻度の需要に発展できるかどうか、いわゆる流動性が、クロスチェーン統合が本当に資本効率を向上させるかどうかに依存します。表面的な帳簿データに留まるのではなく、そしてそのコミュニティガバナンスが短期的な利益に駆動された投機者から、長期的な価値分配に参加する積極的なエコシステムの共創者に変わることができるかどうかです。

消費チェーンプロジェクトが「敷居を下げる」という名の下に「トラフィック収穫」を行うだけであれば、「転換して刈り取る」道具に堕ちるのは避けられません。技術革新とユーザー価値を深く結びつけることができてこそ、業界の変革の中で一席を占めることができるのです。

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