モルガン・スタンレーがJPMDデポジットトークンを試験的に導入：機関投資家向けのステーブルコインの代替ソリューション

最近、モルガン・スタンレーはBaseブロックチェーン上でJPMDという名称の預金トークンのパイロットを発表しました。この取り組みは、同銀行がデジタル資産ビジネスを内部システムの外に拡大していることを示しています。JPMDは初期段階ではモルガン・スタンレーの機関顧客のみを対象としており、今後は規制当局の承認を得た後、より広範なユーザー層に開放される可能性があります。

モルガン・スタンレーのブロックチェーン部門Kinexysのグローバル共同責任者は、JPMDが米ドル建てのトークンであり、今後数日内にモルガン・スタンレーのデジタルウォレットからある取引プラットフォームに移転されると述べました。彼は、機関の観点から見ると、預金トークンはステーブルコインよりも優位性があると強調しました。なぜなら、それらは部分準備金銀行制度に基づいており、より強いスケーラビリティを持っているからです。将来的には、JPMDは利息機能を持つ可能性があり、預金保険に組み込まれることが期待されています。

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この責任者は、モルガン・スタンレーがこの試験プロジェクトを数ヶ月運営し、規制当局の承認を得た後、他のユーザーや通貨の種類に徐々に拡大する計画であることを明らかにしました。JPMDは公共ブロックチェーン上で運営されるように設計されていますが、それでもモルガン・スタンレーの機関顧客のみが使用できる権限管理されたトークンとなります。

一方で、モルガン・スタンレーの別の幹部は最近の会議で、"過度に混雑した"ステーブルコイン市場に懸念を示しました。彼女は、業界が市場が過度に混雑したり断片化したりすることを引き起こすかどうかを再考する必要があると考えています。各企業が自社のステーブルコインを使用する傾向があるためです。

実際、モルガン・スタンレーは数年前に発表したホワイトペーパーの中で、預金トークンの概念とステーブルコインとの違いについて詳しく説明しています。預金トークンは、ライセンスを持つ預金機関によってブロックチェーン上で発行される譲渡可能なトークンで、保有者の発行機関に対する預金請求権を表します。これらは銀行システムの一部であり、既存の銀行規制フレームワークに従います。

対照的に、ステーブルコインは法定通貨に連動するトークンで、通常は一連の証券によって1:1の比率で支えられています。モルガン・スタンレーは、ステーブルコインがデジタル資産エコシステムの発展を促進しているものの、大規模に使用される際には金融の安定性、貨幣政策、信用仲介に対して課題をもたらす可能性があると考えています。

注目すべきは、アメリカ合衆国上院が最近《GENIUS法案》を可決したことであり、この二党支持の法案はステーブルコインとデジタル資産のための規制枠組みを確立することを目的としています。この法案の進展は、ステーブルコインの採用をさらに促進する可能性があります。

総じて、モルガン・スタンレーJPMDの導入は、同行のブロックチェーン戦略の重要なマイルストーンであるだけでなく、伝統的な金融機関がチェーン上の決済の未来の形を加速的に探求していることも反映しています。ブロックチェーン技術が徐々に主流の金融システムに統合される過程で、商業銀行が発行し、規制されたフレームワークによって保護され、既存の口座システムと連携する預金トークンは、新たな段階の"チェーン上の現金"の基準となる可能性があります。

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