# ビットコイン現物 ETF 上場がアメリカの通貨政策に与える深遠な影響アメリカ証券取引委員会がビットコイン現物ETFの上場を承認したことは広範な議論を呼び起こしましたが、その影響は短期的な価格変動にとどまりません。この決定は実際にアメリカ政府が将来的にデジタル資産を禁止することを難しくし、ビットコインが通貨体系の改革を推進する道を切り開くことになりました。## 政府が短期的には、より多くのお金を発行したいという誘惑15年前、ビットコインのホワイトペーパーが発表されたとき、人々の通貨政治経済学に対する長期的な懸念が再確認されました：政府は支出を拡大するために公式通貨を価値を下げる強い動機を持っています。政府の支出を増やすことは通常は好まれますが、増税はそうではありません。したがって、政府は借入れや通貨の増発を通じて支出を拡大する傾向があります。短期内この方法は政治的に実行可能であり、政治家はこれを利用して有権者を喜ばせることができます。しかし、長期的には通貨供給の増加はインフレを引き起こし、購買力を低下させます。ビットコインはその供給量を2100万枚に制限することでこの問題に対処しています。理論的には、これによりビットコインは法定通貨よりも信頼できる長期的な価値の保存手段となります。## アメリカ政府はビットコインを禁止できるか？もしビットコインが本当にドルよりも優れた価値保存手段になるなら、アメリカ政府が禁止令を出すことを懸念する人がいます。技術的な観点から見ると、アメリカ政府はビットコインを完全に禁止することはできません。インターネットを禁止できないのと同じように。ビットコインは分散型ネットワーク上で動作し、アメリカの管轄を超えています。しかし、アメリカ政府にはまだ影響力があります。理論的には、取引所でドルを使ってビットコインを交換することを禁止したり、銀行とビットコイン企業の協力を禁止したり、小売業者がビットコインでの支払いを受け入れることを阻止したりすることが可能です。ビットコインネットワークの運営を禁止することはできませんが、主流のアメリカ人がビットコインを使用したり購入したりするのを難しくすることができます。## ETFはビットコインの禁止を非常に困難にする新たに承認されたビットコイン ETF により、いくつかの金融業界の巨頭が数十億ドルのビットコインを保有することになります。これは、アメリカの金融市場におけるビットコインの地位を維持し強化する利益団体を大いに拡大しました。もし誰かがビットコインを制限しようとすれば、ワシントンで相当な影響力を持つこれらの金融参加者の反対に直面することになるでしょう。現在、ETFが保有するビットコインは250億ドルを超えており、そのうち約10億ドルは新しいETFが承認された後の2週間で生まれたものである。金融大手にとってもこれは大きな資金である。これにより、政策立案者はビットコインの利用を積極的に制限することが難しくなっている。## アメリカ SEC の判断SECはビットコインETFの承認がもたらす影響を理解しており、これがこのプロセスが非常に困難な理由の一つです。SECの役割は、投資家と市場にビットコインが良い投資であるかどうかを決定させることであり、自ら判断を下すことではありません。しかし、過去10年間、SECは投資家が主流の規制されたツールを通じてビットコインにアクセスすることを妨げてきました。それは、彼らの承認が投資家のデジタル資産への関心を大いに高めることを理解しているからです。SECは最終的に裁判所の判決の圧力の下で現物ビットコイン ETFを承認しました。SECのチェアマンであるゲンスラーは、これは「最も持続可能な前進の道」であると述べましたが、彼はそれでもビットコインを「主に投機的で不安定な資産」と批判しています。## 危機中に何が起こるか？もしビットコインが本当にドルと競争できるほど上昇した場合、米国政府は抑圧しようとするかもしれません。しかし、その時には手遅れかもしれません。アルゼンチンの例を挙げると、政府がドルの交換を制限しているにもかかわらず、アルゼンチン人は依然として大量のドル現金を保有しています。現在、アメリカの連邦債務は約34兆ドルです。ビットコインの市場価値がこの規模の約五分の一に達すると、アメリカ国債と流動性で競争を始める可能性があります。しかし、この規模に達するためには、ビットコインが価値保存手段としてより広く認識される必要があります。その時、アメリカがビットコインを抑圧することは逆効果となり、ドルの優位性が失われつつあるという信号を市場に送ることになるかもしれません。## 財政改革を支援する理想的には、アメリカは財政問題、特に医療福祉支出の過剰問題を解決し、連邦債務を持続可能な道筋に乗せるべきです。その前に、アメリカ人は債務の急増によってドルが減価するのに対するヘッジとしてビットコインを購入できます。SECはこのヘッジ手段の長期的な存在を確保しました。
SECがビットコインETFを承認、ドルの地位は長期的な挑戦に直面
ビットコイン現物 ETF 上場がアメリカの通貨政策に与える深遠な影響
アメリカ証券取引委員会がビットコイン現物ETFの上場を承認したことは広範な議論を呼び起こしましたが、その影響は短期的な価格変動にとどまりません。この決定は実際にアメリカ政府が将来的にデジタル資産を禁止することを難しくし、ビットコインが通貨体系の改革を推進する道を切り開くことになりました。
政府が短期的には、より多くのお金を発行したいという誘惑
15年前、ビットコインのホワイトペーパーが発表されたとき、人々の通貨政治経済学に対する長期的な懸念が再確認されました：政府は支出を拡大するために公式通貨を価値を下げる強い動機を持っています。政府の支出を増やすことは通常は好まれますが、増税はそうではありません。したがって、政府は借入れや通貨の増発を通じて支出を拡大する傾向があります。
短期内この方法は政治的に実行可能であり、政治家はこれを利用して有権者を喜ばせることができます。しかし、長期的には通貨供給の増加はインフレを引き起こし、購買力を低下させます。ビットコインはその供給量を2100万枚に制限することでこの問題に対処しています。理論的には、これによりビットコインは法定通貨よりも信頼できる長期的な価値の保存手段となります。
アメリカ政府はビットコインを禁止できるか？
もしビットコインが本当にドルよりも優れた価値保存手段になるなら、アメリカ政府が禁止令を出すことを懸念する人がいます。技術的な観点から見ると、アメリカ政府はビットコインを完全に禁止することはできません。インターネットを禁止できないのと同じように。ビットコインは分散型ネットワーク上で動作し、アメリカの管轄を超えています。
しかし、アメリカ政府にはまだ影響力があります。理論的には、取引所でドルを使ってビットコインを交換することを禁止したり、銀行とビットコイン企業の協力を禁止したり、小売業者がビットコインでの支払いを受け入れることを阻止したりすることが可能です。ビットコインネットワークの運営を禁止することはできませんが、主流のアメリカ人がビットコインを使用したり購入したりするのを難しくすることができます。
ETFはビットコインの禁止を非常に困難にする
新たに承認されたビットコイン ETF により、いくつかの金融業界の巨頭が数十億ドルのビットコインを保有することになります。これは、アメリカの金融市場におけるビットコインの地位を維持し強化する利益団体を大いに拡大しました。もし誰かがビットコインを制限しようとすれば、ワシントンで相当な影響力を持つこれらの金融参加者の反対に直面することになるでしょう。
現在、ETFが保有するビットコインは250億ドルを超えており、そのうち約10億ドルは新しいETFが承認された後の2週間で生まれたものである。金融大手にとってもこれは大きな資金である。これにより、政策立案者はビットコインの利用を積極的に制限することが難しくなっている。
アメリカ SEC の判断
SECはビットコインETFの承認がもたらす影響を理解しており、これがこのプロセスが非常に困難な理由の一つです。SECの役割は、投資家と市場にビットコインが良い投資であるかどうかを決定させることであり、自ら判断を下すことではありません。しかし、過去10年間、SECは投資家が主流の規制されたツールを通じてビットコインにアクセスすることを妨げてきました。それは、彼らの承認が投資家のデジタル資産への関心を大いに高めることを理解しているからです。
SECは最終的に裁判所の判決の圧力の下で現物ビットコイン ETFを承認しました。SECのチェアマンであるゲンスラーは、これは「最も持続可能な前進の道」であると述べましたが、彼はそれでもビットコインを「主に投機的で不安定な資産」と批判しています。
危機中に何が起こるか？
もしビットコインが本当にドルと競争できるほど上昇した場合、米国政府は抑圧しようとするかもしれません。しかし、その時には手遅れかもしれません。アルゼンチンの例を挙げると、政府がドルの交換を制限しているにもかかわらず、アルゼンチン人は依然として大量のドル現金を保有しています。
現在、アメリカの連邦債務は約34兆ドルです。ビットコインの市場価値がこの規模の約五分の一に達すると、アメリカ国債と流動性で競争を始める可能性があります。しかし、この規模に達するためには、ビットコインが価値保存手段としてより広く認識される必要があります。その時、アメリカがビットコインを抑圧することは逆効果となり、ドルの優位性が失われつつあるという信号を市場に送ることになるかもしれません。
財政改革を支援する
理想的には、アメリカは財政問題、特に医療福祉支出の過剰問題を解決し、連邦債務を持続可能な道筋に乗せるべきです。その前に、アメリカ人は債務の急増によってドルが減価するのに対するヘッジとしてビットコインを購入できます。SECはこのヘッジ手段の長期的な存在を確保しました。