現在の暗号市場の混乱の根本的な理由の詳細な分析:BTCが新高値を更新した後の価値成長の不安

今週は、最近の市場の激しい変動の背後にある理由を探ります - BTCの価格が新たな高値を突破した後、どのようにして増分の価値を引き続き獲得するか。私の見解は、BTCが新しい経済政治サイクルの中でアメリカの経済成長を牽引する核となるかどうかを注視することが重要だということです。この博弈は、ある企業の富の効果に伴って展開されていますが、全体のプロセスは依然として多くの課題に直面することになるでしょう。

市場はすでに、より多くの上場企業が成長を実現するためにBTCを配置する選択をするかどうかを博弈し始めています。

先週、暗号資産市場は激しく変動し、BTCの価格は$94000-$101000の間で大幅に波動しました。核心的な理由は2つあります:

まず、12月10日に遡りますが、マイクロソフトは年次株主総会で、あるシンクタンクが提案した「ビットコイン財政提案」を正式に否決しました。この提案は、マイクロソフトが総資産の1%をビットコインに分散投資し、インフレに対するヘッジ手段とすることを提案していました。その前に、ある会社の創業者もソーシャルメディアを通じてこのシンクタンクの代表としてオンラインでの公開講演を行ったと主張していたため、市場はこの提案に対して一定の期待を抱いていましたが、取締役会はその前にすでにこの提案を拒否することを明確に勧告していました。

このシンクタンクは1982年に設立され、ワシントンD.C.に本部を置いています。その影響力は保守派のシンクタンクの中で一定の地位を持ち、特に自由市場の支持、政府の過度な介入への反対、企業の責任問題の推進において顕著ですが、全体的な影響力は相対的に限られています。このシンクタンクは気候変動や企業の社会的責任といった問題に対する立場が批判されており、特に化石燃料産業との利害関係が疑われる資金源があるため、政策提言において一定の制約を受けています。

そしてその提案が正式に拒否されたことで、BTCの価格は一時$94000まで下落し、その後すぐに回復しました。この出来事から引き起こされた価格の変動の程度から、現在の市場が実際に不安な状態にあることがわかります。不安のポイントは、BTCの時価総額が歴史的な最高値を突破した後、新たな成長の源は何かということです。そして最近のいくつかの兆しから、暗号世界のいくつかの重要なリーダーたちが、ある企業の富の効果を利用して、より多くの上場企業に対して資産負債表にBTCを配置する財務戦略の推進を選択していることが見受けられます。これにより、インフレーションへの対抗と業績の上昇を実現し、BTCのさらなる採用を促進しようとしています。

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BTCは金の代替品として、世界的な価値保存の対象となるまでの道のりはまだ長い

まず、この戦略の最初の魅力を分析してみましょう。BTCを配置することでインフレーションに対抗する効果が短期的に成立するかどうかです。実際、通常インフレーションに対抗する際にまず考えられるのは金です。そして月初めにある高官が記者の質問に答える際、ビットコインが金の競合品であるという見解についても触れました。では、ビットコインは金の代替品となり、世界的に価値の保存手段となることができるのでしょうか？

私の見解は、近い将来の4年間、つまり短期的には実現が容易ではないため、これを短期的なプロモーション戦略として採用することはあまり魅力的ではないということです。

黄金は価値保存手段としての発展が現在の地位に至るまで、主に以下の点に基づいています:

1. 明らかな光沢と優れた延展性は、それを重要な装飾品としての使用価値を持たせています。

2. より少ない産出価値が黄金に希少性をもたらし、それによって金融属性を付与し、階級分化が現れた社会において階級の象徴として選ばれやすくなった。

3. 世界中に広く分布し、採掘の難易度が低いため、さまざまな文明は文化や生産力の発展などの要因に制約されず、したがって価値文化の伝播はボトムアップで、広範囲にわたる。

しかし、ビットコインが金の地位を取って代わるのは、短期的には現実的ではありません。その核心的な理由は、その価値主張が文化的な観点として、短中期内の普及が拡大ではなく収縮することにあるからです。その理由は二つあります：

1. ビットコインの価値提案はトップダウン型です：仮想電子商品として、ビットコインのマイニングは計算能力の競争に依存しており、ここには二つの決定要因があります。電力と計算効率です。技術の進展に伴い、その分布は必然的に少数の地域に集中しますが、競争優位性を持たない、世界の主要な人口分布を占める未開発国は、容易にアクセスできないでしょう。これがこの価値提案の普及効率に悪影響を及ぼします。

2. グローバリゼーションの後退とドル覇権への挑戦：ある国の政策の変化に伴い、その推進する孤立主義はグローバリゼーションに大きな打撃を与えることになる。最も直接的な影響は、ドルが世界貿易の決済基準としての影響力にある。このトレンドは「ドル離れ」とも呼ばれる。全体のプロセスは、短期的にはドルの世界的な需要に打撃を与え、BTCを主要なドル建て通貨として考えると、このプロセス全体でその取得コストも必然的に高くなり、価値提案の普及の難易度も増大する。

これらの2点が短期的および中期的に最も直接的な影響を与えるのは、その価格の高いボラティリティに現れます。なぜなら、短期間でその価値が急上昇するのは、主に投機的価値の向上に基づいており、その価値提案の影響力が強化されたわけではないからです。したがって、今後しばらくの間、ビジネスの成長が安定した大手上場企業が、インフレーションに対処するためにビットコインを積極的に配置することはないと思われます。

BTCは新しい経済政治サイクルの中で経済成長を促進する核となることが期待されている

いくつかの成長が鈍化している上場企業は、BTCを配置することで全体の収益の上昇を実現し、その結果市場価値を押し上げています。この財務戦略がより広く認識されることができるかどうかは、私が考えるに、BTCが短中期内に新たな価値の上昇を得られるかどうかの判断の核心です。そして、私はこの点が短期内に実現しやすいと考えています。この過程でBTCはAIのバトンを受け継ぎ、新しい政経周期内で経済成長を牽引するコアとなるでしょう。

現在のアメリカ株式市場のバフェット指標が200%を超えていることがわかります。これはアメリカ株式市場が極度に過大評価されている状態を示しています。過去2年間、アメリカ株式市場が金融政策の引き締めによる調整を回避するための核心的な推進力は、特定の企業を代表とするAIセクターでした。しかし、これらの企業が発表した最新の決算報告書で収益成長率が鈍化しているため、今後しばらくの間、アメリカ株は明らかに圧力を受けるでしょう。

政府にとって、その経済政策の具体的な影響は、現在の環境では間違いなく不確実性に満ちています。もし経済問題が引き起こされれば、現在の極度に金融化された環境では特に株式市場の崩壊を指し、その支持率に深刻な影響を及ぼし、結果として内部改革の効果にも影響を与えるでしょう。したがって、米国株式市場に経済成長を促進するコアを組み込むことは非常に価値があると考えられます。そして、そのコアとしてビットコインが非常に適していると思います。

アメリカの中小企業が資産負債表に一定のBTCの備蓄を配置することを選択した場合を想像してみてください。主なビジネスが外部要因によって影響を受けた場合でも、政府がいくつかの暗号友好的な政策を推進することで価格を引き上げることで、株式市場の安定を図ることができるでしょう。このような特定の刺激は非常に効率的であり、通貨政策を回避することができ、体制派の制約を受けにくいです。したがって、次の新しい政経周期において、この戦略は政府チームや多くの中小企業にとって良い選択肢となるでしょう。その発展過程は注目に値します。

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