Meme通貨の衰退から収入の獲得へ: 暗号化投資の新しいロジックとホットプロジェクトの解析

最近、暗号化市場は純粋なMeme通貨の熱潮から実際の収益モデルへの移行を経験しました。業界関係者は、無価値なトークンの時代が終わりに近づいていると考えており、真の収益モデルが未来だとしています。以下は、現在の市場のホットトピックと投資ロジックに関する深い解析です:

! 純粋なミームコインの衰退から収益獲得まで:Pump.Fun ブーム、ハイパーリキッドバイバックモデル、新しい暗号投資ロジックの要約

Pump.Fun ブームの背後にあるロジック

Pump.Funの成功は、市場がトークン化資産に対して非常に強い需要を持っていることを示しています。それは、オンチェーンで最も爆発的な収入イベントの一つとなり、今回のサイクルにおける"0から1"の革新と見なされています。このメカニズムにより、Solana上で多くの新しい資産が誕生し、新しい原始資産構造が創造されました。

しかし、一部の模倣者は、トークン保有者がプラットフォームの価値を捉えることを可能にする新しいモデルを提案しました。これらのプロジェクトのトークン経済設計はより複雑です。しかし、多くの挑戦者には設計が不十分であるか、特にトークンが特定のビジネスや企業と「関係している」と主張するプラットフォームにおいて懸念を引き起こす問題があります。

対照的に、Pump.Funはこれらのトークンが「無価値なMeme通貨」であることを明確に強調し、ユーザーを誤解させるリスクを回避しています。市場は即発即用のトークン発行モデルに対して徐々に楽観的になり、「連携曲線」によって明確なToken発行と価格上昇メカニズムを確立しました。

純粋なミームコインの衰退

市場は新しく発売された純粋なMeme通貨から遠ざかっています。現在の市場で際立つためには、収入を捕捉するメカニズムを提供する必要があります。規制と法的枠組みが徐々に明確になるにつれて、未来の市場の変化を見通せないチームはもはや好まれなくなるでしょう。

現在の暗号市場で最も一般的な二つのモデルは、リポジトリと手数料分配です。リポジトリモデルは、プロジェクトの価値を直接トークン保有者に還元するため、人気があります。市場の期待の観点から言えば、ユーザーはすでに受け入れています: トークンに価値があるためには、プロトコルの収益をキャッチする必要があります。

Hyperliquidのケーススタディ

Hyperliquidの買い戻しメカニズムは、どのようにして収益を直接通貨保有者に還元するかを示しています。このモデルはToken自体の価格支援効果が非常に強く、正の循環を形成します。従来の金融では推奨されませんが、暗号市場では、買い戻しはもはや「理性的な配当」だけでなく、通貨経済の信号効果を持っています。

暗号化投資新ロジック

現在、市場は「ハードモード」に入っています: プロジェクトは真の製品、収入、ユーザーを必要とし、トークンの価値を構築しなければなりません。投資の焦点は中後期段階に移り、リスク嗜好は低下しています。しかし、市場が回復するにつれて、2025年には資本の流入が見込まれています。

投資家は「実際に活動している」プロジェクト、例えばステーブルコイン、DeFi、消費者向けウォレットなどにより関心を寄せています。オンチェーン経済は徐々に形成されており、従来のフィンテックを改善する方法を上回っています。消費者向け暗号化アプリケーションは再び注目を集めており、投資家はユーザーがオンチェーンで長期的に参加できるプロジェクトを探しています。

"基盤施設にのみ投資する"戦略への批判

いくつかのファンドはインフラ投資をアービトラージツールとして、トークンが上場する前に退出ルートを探しています。このような行動は業界に対する長期的な損害と見なされており、小口投資家にすべてのリスクを負わせています。業界内では、前回のブルマーケットの過ちを繰り返さないようにし、資本の誤った配分を避けるよう呼びかけています。

ベンチャーキャピタルの教訓

暗号化分野では、個人やチームの能力が他のどの分野よりも重要です。プロジェクトは時間とともに方向を変えることがありますが、強力な実行力が成功の鍵です。しかし、暗号化の創設者は契約精神に対する敬意が一般的に低く、投資家は予測不可能な行動や法的構造の限界に対処する必要があります。

暗号化市場の高度な変動性と予測不可能性は極端な利益をもたらす可能性がありますが、高いリスクも伴います。投資家は市場の混沌に対処するために「感情調整」と「時間を延ばす」ことを学ぶ必要があります。