分散型金融のリスク管理：事前から事後までのシステムフレームワーク

DeFiは分散型金融の代表として、スマートコントラクトを通じて資産取引、借入、保険、デリバティブなどのさまざまな金融サービスを実現しました。これらのプロトコルの独自性は、自動的に運用され、第三者機関の管理や維持が不要であることです。しかし、このような分散型の特性はリスク管理の面でも課題をもたらします。

金融とテクノロジーが融合した分野として、DeFiは多方面のリスクに直面しています：

1. コードリスク：これには、基盤となるブロックチェーンのコード、スマートコントラクトのコード、ウォレットのコードに存在する可能性のある脆弱性が含まれます。歴史的なDAO事件、最近のあるDEXの脆弱性攻撃、さまざまなウォレットの盗難事件はすべてこのリスクの一部に該当します。

2. 業務リスク：主に業務設計プロセスに存在する脆弱性を指し、合理的に利用または操作される可能性があります。例えば、初期のFOMO3Dゲームがブロック攻撃に遭ったことや、ある貸付プラットフォームが不安全な価格オラクルを使用したために攻撃者に利用されたことがあります。このような行動者は通常「アービトラージャー」と呼ばれ、彼らはDeFiプロジェクトに対して積極的な影響を与えることもあれば、消極的な影響を与えることもあります。

3. 市場のボラティリティリスク：DeFiプロトコルが設計時に極端な市場状況を十分に考慮していないため、激しい変動時にロスカットなどの問題が発生する可能性があります。2020年3月12日のあるステーブルコインプロジェクトのパフォーマンスが典型的な例です。

4. オラクルのリスク：ほとんどの分散型金融プロジェクトのインフラとして、オラクルが攻撃を受けたり、機能を停止したりすると、それに依存するDeFiアプリケーションが崩壊する可能性があります。将来的には、分散型オラクルがDeFiエコシステムで最も重要なインフラの一つになる可能性が高いです。

5. "技術代理"リスク：指し、スマートコントラクトやブロックチェーン技術に不慣れな一般ユーザーが、中央集権的なチームが開発した便利なツールを使用する際に直面する可能性のあるリスク。

これらのリスクに対処するために、事前、事中、事後の3つの段階に分かれた分散型金融リスク管理フレームワークを提案しました:

事前：主にスマートコントラクトコードの形式的検証を行います。これには、契約で使用される方法、リソース、命令の境界を明確にし、これらの要素が組み合わさる過程での相互影響を分析することが含まれます。この検証プロセスは、従来のソフトウェアテストではなく、数学的証明により近いものです。

事中：重点は停止設計と異常トリガー機構を実現することです。契約は潜在的な攻撃行為を認識し、介入できる必要があります。これには自動停止とガバナンス停止設計が含まれます。異常トリガーは、契約の運用中に発生する予期しない現象を自動的に制御および管理することです。

事後：複数の側面が含まれます。まず、オンチェーンガバナンス（DAO）を通じて発見されたコードの脆弱性を修正します。次に、ガバナンス資産自体が攻撃を受けた場合、契約のフォークが必要になる可能性があります。また、保険メカニズムを通じて潜在的な損失を軽減したり、オンチェーンデータを利用して関連機関と協力し損失を回収することもできます。

総じて、現在の業界はDeFiの安全性に対する理解がまだ初期段階にあり、思考様式も伝統的なものです。将来の発展に適応するためには、境界、完全性、一貫性、形式的検証、停止メカニズム、異常トリガー、ガバナンス、フォークなどの新しい概念や方法を導入する必要があります。これによって、より安全で信頼性の高いDeFiエコシステムを構築することができるのです。