Bayangan Perang Dagang Kembali Muncul, Ekonomi Global dan Pasar Kripto Menghadapi Tantangan Baru

Hampir seratus tahun yang lalu, Undang-Undang Tarif Smoot-Hawley tahun 1930 menyebabkan cedera serius pada ekonomi global. Perang tarif yang dilakukan atas nama "melindungi industri dalam negeri" pada saat itu, akhirnya mengakibatkan penyusutan perdagangan global yang bencana, memperburuk jangkauan dan tingkat dampak Depresi Besar. Hingga hari ini, bayang-bayang proteksionisme perdagangan masih belum hilang.

Pada April 2025, Amerika Serikat mengumumkan akan meningkatkan tarif untuk barang-barang China menjadi 125%, pasar global kembali merasakan dingin yang akrab. Kementerian Perdagangan China segera menanggapi, menyatakan jika pihak AS terus bermain "permainan angka tarif", pihak China akan "tidak menghiraukannya", dan mempertahankan hak untuk melakukan perlawanan lebih lanjut. Sementara itu, pemerintah AS mengajukan proposal "penangguhan tarif selama 90 hari" kepada 75 negara, menurunkan tarif umum menjadi 10%, tetapi mengecualikan China, Meksiko, dan Kanada. Strategi perdagangan yang ditargetkan ini tidak hanya meningkatkan risiko pemisahan ekonomi antara China dan AS, tetapi juga menghadapkan pasar kripto - medan baru untuk aliran modal global - pada tantangan baru.

Peringatan Sejarah

Pelajaran yang diambil dari Undang-Undang Tarif Smoot-Hawley pada tahun 1930-an patut direnungkan. Saat itu, negara-negara terjebak dalam lingkaran setan tarif balasan, yang akhirnya mengakibatkan keruntuhan sistem perdagangan internasional. Kebijakan perdagangan yang dianggap sebagai salah satu yang paling merusak di abad ke-20 ini memberi peringatan kepada para pengambil keputusan saat ini: proteksionisme perdagangan tidak pernah menjadi solusi yang baik untuk mengatasi kesulitan ekonomi.

Pada tahun 1930, Kongres Amerika Serikat mengesahkan undang-undang ini, yang menaikkan tarif impor rata-rata ke tingkat tertinggi dalam sejarah sebesar 59%. Meskipun tujuannya adalah untuk melindungi industri domestik yang terkena dampak Depresi Besar, undang-undang ini justru memicu reaksi berantai yang bencana. Mitra dagang utama global dengan cepat mengambil tindakan balasan, yang menyebabkan skala perdagangan internasional menyusut hampir dua pertiga antara tahun 1929-1934, dengan ekspor Amerika Serikat anjlok 70%, dan tingkat pengangguran global semakin memburuk. Kebijakan ini tidak hanya gagal menyelamatkan ekonomi Amerika, tetapi malah memperburuk dan memperpanjang Depresi Besar, serta mengungkapkan kelemahan fatal dari proteksionisme perdagangan: dalam ekonomi global, membangun penghalang perdagangan secara sepihak pasti akan menyebabkan "efek boomerang". Dampak yang lebih mendalam adalah bahwa undang-undang ini merusak dasar kerjasama perdagangan multilateral internasional, memupuk sentimen nasionalisme ekonomi, dan menabur benih keruntuhan tatanan ekonomi internasional sebelum Perang Dunia II.

Strategi Perdagangan Era Baru

Perang tarif di tahun 2025 berbeda dibandingkan dengan tahun 1930. Amerika Serikat berusaha untuk membentuk kembali rantai pasokan global melalui "perang tarif selektif"—di satu sisi memberikan tekanan besar pada China, sementara di sisi lain meredakan hubungan dengan kebanyakan negara. Strategi "pemisahan dan perpecahan" ini tampak cerdas, namun sebenarnya menyimpan risiko. Sebagai ekonomi terbesar kedua di dunia, China tidak lagi menjadi negara perdagangan lemah yang merespons secara pasif seperti di tahun 1930-an. Menyikapi pengumuman kenaikan tarif dari pihak AS, China tidak segera mengambil tindakan balasan yang setara, melainkan mengadopsi sikap "tidak menghiraukan" dan menangani masalah ini dengan dingin, sambil mempercepat langkah menuju "de-dollarization". Ketahanan strategis ini membuat pasar menyadari bahwa putaran baru perang dagang mungkin tidak akan berkembang menjadi pertempuran total seperti di tahun 1930-an, melainkan menjadi perang kelelahan yang lebih berkepanjangan.

Respons Sensitif Pasar Kripto

Kebijakan tarif pemerintah Amerika Serikat memicu guncangan hebat di pasar keuangan global, dan pasar kripto juga terkena dampak secara menyeluruh. Bitcoin jatuh dari 83.500 dolar AS menjadi 74.500 dolar AS, sementara Ethereum mengalami penurunan yang lebih besar, dari 1.800 dolar AS menjadi 1.380 dolar AS, dan total kapitalisasi pasar cryptocurrency lainnya bahkan terpangkas lebih dari 40%. Likuiditas pasar secara signifikan menyusut, aliran dana bulanan Bitcoin turun drastis dari puncak 100 miliar dolar AS menjadi 6 miliar dolar AS, dan Ethereum beralih menjadi arus keluar bersih 6 miliar dolar AS. Meskipun terjadi "penjualan putus asa" secara besar-besaran, tetapi seiring penurunan harga, skala kerugian secara bertahap menyusut, menunjukkan tekanan jual jangka pendek mungkin cenderung habis.

Dari sisi teknis, $93.000 menjadi level resistensi kunci bagi Bitcoin untuk mendapatkan kembali momentum kenaikan, rentang $65.000-$71.000 adalah area dukungan inti yang harus dipertahankan oleh para bullish. Saat ini, pasar telah memasuki tahap kunci, jika menembus level dukungan, hal itu akan menyebabkan sebagian besar investor mengalami kerugian, yang mungkin memicu penyesuaian pasar yang lebih parah. Secara keseluruhan, pasar kripto sangat sensitif terhadap perubahan likuiditas global, ketidakpastian yang ditimbulkan oleh kebijakan tarif kali ini telah menyebabkan dampak yang luas, apakah pasar dapat stabil akan bergantung pada arah kebijakan selanjutnya dan situasi aliran dana.

Kesimpulan

Pasar kripto dalam permainan ini adalah baik sebagai penerima pasif maupun variabel aktif. Ketika situasi internasional tegang dan sistem moneter global sedang bergolak, investor mungkin akan mencari cara untuk menyimpan nilai digital yang langka, global, dan tidak dikendalikan oleh pemerintah atau entitas mana pun. Mungkin, ketika kredibilitas tatanan lama tergerus oleh perang dagang, benih sistem baru akan mulai tumbuh diam-diam.