Curve meluncurkan stablecoin inovatif crvUSD, bertujuan untuk mengurangi dampak likuidasi dan meningkatkan hasil protokol
Meskipun jalur stablecoin terdesentralisasi memiliki prospek yang luas, banyak proyek yang sulit untuk bertahan dalam jangka panjang. Bahkan LUNA dan UST yang pernah memiliki nilai pasar ratusan miliar dolar dengan cepat nol. Dalam konteks ini, Curve yang memiliki total nilai terkunci 37 miliar dolar (TVL) juga bergabung dalam persaingan.
Curve baru-baru ini merilis whitepaper dan kode untuk stablecoin-nya. Dari catatan GitHub, terlihat bahwa whitepaper tersebut selesai pada bulan Oktober dan belum merupakan versi final. Meskipun whitepaper tidak secara jelas menyebutkan namanya, kode menunjukkan bahwa nama lengkap stablecoin tersebut adalah "Curve.Fi USD Stablecoin", disingkat "crvUSD". Langkah ini mungkin dapat memperbaiki masalah inflasi yang sering dikeluhkan pada Curve melalui pendapatan dari biaya stabil dan PegKeeper.
Buku putih ini menyoroti tiga inovasi utama dari crvUSD: algoritma pembuat pasar otomatis pinjam-penyelesaian (LLAMMA), PegKeeper, dan kebijakan moneter.
Algoritma Likuidasi Inovatif LLAMMA
Protokol pinjaman tradisional sering kali menyebabkan guncangan hebat pada pasar selama proses likuidasi. Misalnya, pada bulan Juni tahun ini, operasi likuidasi MakerDAO menyebabkan harga ETH di DEX tertentu jatuh dari 1300 USD ke bawah 1000 USD.
Untuk mengurangi dampak negatif dari likuidasi, crvUSD mengadopsi algoritma likuidasi yang lebih halus, LLAMMA. Algoritma ini menggunakan AMM khusus sebagai pengganti proses pinjaman dan likuidasi tradisional, sehingga mewujudkan proses likuidasi/penyelesaian yang berkelanjutan.
Sebagai contoh meminjam crvUSD dengan menjaminkan ETH: ketika nilai ETH mencukupi, jaminan tetap tidak berubah; ketika harga ETH jatuh ke dalam zona likuidasi, sistem mulai secara bertahap menjual ETH; jika harga ETH rebound, sistem akan menggunakan stablecoin untuk membeli kembali ETH. Proses ini mirip dengan hedging kerugian sementara setelah menyediakan likuiditas dalam AMM.
Tim Curve menguji menunjukkan bahwa ketika harga pasar jatuh di bawah ambang likuidasi 10% dan kemudian rebound, dalam jendela waktu 3 hari, kerugian agunan pengguna hanya 1%. Namun, algoritma ini juga dapat menyebabkan lebih mudah masuk ke dalam status likuidasi, menyebabkan kerugian kecil saat terjadi fluktuasi kecil.
Penstabil Otomatis dan Kebijakan Moneter
crvUSD menggunakan mekanisme PegKeeper untuk mempertahankan stabilitas harga. Ketika harga crvUSD lebih tinggi dari 1 USD, PegKeeper dapat mencetak crvUSD tanpa jaminan dan menyuntikkannya ke dalam kolam tukar stablecoin, menekan harga; sebaliknya, ketika harga lebih rendah dari 1 USD, PegKeeper dapat menarik sebagian likuiditas untuk meningkatkan harga. Mekanisme ini mirip dengan AMO Frax, yang dapat menghindari pengaruh stablecoin terpusat dari mekanisme PSM MakerDAO.
Kebijakan moneter mengatur sistem dengan mengontrol hubungan antara utang stabilizer dan jumlah pasokan crvUSD. Misalnya, ketika utang/jumlah pasokan melebihi 5%, sistem akan menyesuaikan parameter untuk mendorong pinjaman dan penjualan stablecoin, sebaliknya akan mendorong pembayaran kembali.
Potensi Keunggulan dan Prospek
Tim Curve menguasai banyak hak suara veCRV, yang membantu mengarahkan likuiditas antara crvUSD dan kolam likuiditas yang ada, memfasilitasi cold start. Selain itu, crvUSD tidak perlu menerbitkan token tata kelola baru, dan pengenalan biaya stabil serta PegKeeper diharapkan dapat memperbaiki keadaan pendapatan Curve.
Curve menggunakan oracle harga DEX-nya sendiri, yang mungkin membatasi jangkauan jaminan, tetapi juga menghemat pengeluaran oracle. Jika token LP dari pool stablecoin utama dapat digunakan sebagai jaminan, akan lebih meningkatkan efisiensi penggunaan dana.
Secara teori, Curve dapat secara efektif mencegah risiko utang buruk akibat likuidasi yang tidak tepat waktu dengan mengontrol batas pinjaman dan ambang likuidasi berdasarkan likuiditas.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
11 Suka
Hadiah
11
4
Bagikan
Komentar
0/400
TommyTeacher1
· 07-31 16:38
Ada satu lagi yang bermain dengan stablecoin.
Lihat AsliBalas0
DegenDreamer
· 07-31 16:33
Masih memikirkan untuk membuat stablecoin sepanjang hari?
Curve meluncurkan stablecoin crvUSD Algoritme penyelesaian inovatif meningkatkan keuntungan protokol
Curve meluncurkan stablecoin inovatif crvUSD, bertujuan untuk mengurangi dampak likuidasi dan meningkatkan hasil protokol
Meskipun jalur stablecoin terdesentralisasi memiliki prospek yang luas, banyak proyek yang sulit untuk bertahan dalam jangka panjang. Bahkan LUNA dan UST yang pernah memiliki nilai pasar ratusan miliar dolar dengan cepat nol. Dalam konteks ini, Curve yang memiliki total nilai terkunci 37 miliar dolar (TVL) juga bergabung dalam persaingan.
Curve baru-baru ini merilis whitepaper dan kode untuk stablecoin-nya. Dari catatan GitHub, terlihat bahwa whitepaper tersebut selesai pada bulan Oktober dan belum merupakan versi final. Meskipun whitepaper tidak secara jelas menyebutkan namanya, kode menunjukkan bahwa nama lengkap stablecoin tersebut adalah "Curve.Fi USD Stablecoin", disingkat "crvUSD". Langkah ini mungkin dapat memperbaiki masalah inflasi yang sering dikeluhkan pada Curve melalui pendapatan dari biaya stabil dan PegKeeper.
Buku putih ini menyoroti tiga inovasi utama dari crvUSD: algoritma pembuat pasar otomatis pinjam-penyelesaian (LLAMMA), PegKeeper, dan kebijakan moneter.
Algoritma Likuidasi Inovatif LLAMMA
Protokol pinjaman tradisional sering kali menyebabkan guncangan hebat pada pasar selama proses likuidasi. Misalnya, pada bulan Juni tahun ini, operasi likuidasi MakerDAO menyebabkan harga ETH di DEX tertentu jatuh dari 1300 USD ke bawah 1000 USD.
Untuk mengurangi dampak negatif dari likuidasi, crvUSD mengadopsi algoritma likuidasi yang lebih halus, LLAMMA. Algoritma ini menggunakan AMM khusus sebagai pengganti proses pinjaman dan likuidasi tradisional, sehingga mewujudkan proses likuidasi/penyelesaian yang berkelanjutan.
Sebagai contoh meminjam crvUSD dengan menjaminkan ETH: ketika nilai ETH mencukupi, jaminan tetap tidak berubah; ketika harga ETH jatuh ke dalam zona likuidasi, sistem mulai secara bertahap menjual ETH; jika harga ETH rebound, sistem akan menggunakan stablecoin untuk membeli kembali ETH. Proses ini mirip dengan hedging kerugian sementara setelah menyediakan likuiditas dalam AMM.
Tim Curve menguji menunjukkan bahwa ketika harga pasar jatuh di bawah ambang likuidasi 10% dan kemudian rebound, dalam jendela waktu 3 hari, kerugian agunan pengguna hanya 1%. Namun, algoritma ini juga dapat menyebabkan lebih mudah masuk ke dalam status likuidasi, menyebabkan kerugian kecil saat terjadi fluktuasi kecil.
Penstabil Otomatis dan Kebijakan Moneter
crvUSD menggunakan mekanisme PegKeeper untuk mempertahankan stabilitas harga. Ketika harga crvUSD lebih tinggi dari 1 USD, PegKeeper dapat mencetak crvUSD tanpa jaminan dan menyuntikkannya ke dalam kolam tukar stablecoin, menekan harga; sebaliknya, ketika harga lebih rendah dari 1 USD, PegKeeper dapat menarik sebagian likuiditas untuk meningkatkan harga. Mekanisme ini mirip dengan AMO Frax, yang dapat menghindari pengaruh stablecoin terpusat dari mekanisme PSM MakerDAO.
Kebijakan moneter mengatur sistem dengan mengontrol hubungan antara utang stabilizer dan jumlah pasokan crvUSD. Misalnya, ketika utang/jumlah pasokan melebihi 5%, sistem akan menyesuaikan parameter untuk mendorong pinjaman dan penjualan stablecoin, sebaliknya akan mendorong pembayaran kembali.
Potensi Keunggulan dan Prospek
Tim Curve menguasai banyak hak suara veCRV, yang membantu mengarahkan likuiditas antara crvUSD dan kolam likuiditas yang ada, memfasilitasi cold start. Selain itu, crvUSD tidak perlu menerbitkan token tata kelola baru, dan pengenalan biaya stabil serta PegKeeper diharapkan dapat memperbaiki keadaan pendapatan Curve.
Curve menggunakan oracle harga DEX-nya sendiri, yang mungkin membatasi jangkauan jaminan, tetapi juga menghemat pengeluaran oracle. Jika token LP dari pool stablecoin utama dapat digunakan sebagai jaminan, akan lebih meningkatkan efisiensi penggunaan dana.
Secara teori, Curve dapat secara efektif mencegah risiko utang buruk akibat likuidasi yang tidak tepat waktu dengan mengontrol batas pinjaman dan ambang likuidasi berdasarkan likuiditas.