Pasar kripto Mingguan: BTC berfluktuasi tinggi dan mengatur, menunggu kesempatan untuk menerobos

Sejak titik terendah di bulan April, BTC telah rebound hingga 50%, mengungguli indeks Nasdaq dan mencetak rekor tertinggi baru. Namun, lonjakan besar dalam jangka pendek juga telah mengakumulasi tekanan jual tertentu. Sejak 22 Mei, pasar BTC mengalami penjualan besar-besaran, yang memberikan tekanan tertentu pada BTC yang berada di posisi tinggi dan memimpin saham AS, menjadi sumber dorongan harga turun.

Pada hari Kamis ini, karena penyebaran ketakutan di pasar, BTC turun ke level support 100000 dolar. Setelah itu, harga terus rebound dan kembali berada di atas garis tren naik utama.

Seiring dengan penyesuaian pasar saham AS, kekuatan pembelian ETF spot BTC melemah, membuat BTC sulit untuk menyerap tekanan jual dan terus naik dalam jangka pendek. Perlu dicatat bahwa, seiring dengan penyesuaian harga, skala aliran keluar dari bursa meningkat secara signifikan minggu ini, menunjukkan bahwa ada dana baru yang mengambil kesempatan untuk mengumpulkan aset.

Data ketenagakerjaan non-pertanian yang positif menciptakan suasana yang baik untuk stabilitas dan rebound BTC, tetapi untuk menembus tahap harga baru mungkin masih memerlukan kemajuan lebih lanjut dalam kebijakan perdagangan, regulasi enkripsi, atau penurunan suku bunga oleh Federal Reserve.

Ekonomi Makro dan Arah Kebijakan

Data ketenagakerjaan non-pertanian AS bulan Mei menunjukkan bahwa jumlah pekerjaan meningkat sebanyak 139.000, meskipun mencetak angka terendah sejak Februari, namun sedikit lebih tinggi dari ekspektasi pasar sebesar 126.000. Tingkat pengangguran tetap di 4,2%, tidak menunjukkan kemerosotan. Data ini sedikit melebihi ekspektasi, mendorong ketiga indeks saham utama AS naik, sementara emas turun.

Saat ini, pasar memiliki harapan yang kuat terhadap "soft landing" ekonomi Amerika Serikat, artinya ekonomi akan melambat secara bertahap menuju tingkat pertumbuhan yang berkelanjutan setelah mengalami pertumbuhan cepat dan inflasi tinggi selama beberapa tahun terakhir, sambil menghindari resesi ekonomi yang parah atau pengangguran massal. Data ekonomi dan pekerjaan saat ini pada dasarnya sesuai dengan karakteristik ini.

Dalam hal kebijakan perdagangan, meskipun pemimpin China dan AS telah melakukan percakapan pertama dan sepakat bahwa perwakilan kedua belah pihak akan segera melakukan konsultasi, namun masih berada di tahap negosiasi dan masih memerlukan waktu untuk mencapai kesepakatan. Sementara itu, peningkatan tarif baja dan aluminium oleh AS juga memicu ancaman pembalasan dari Kanada.

Secara keseluruhan, didorong oleh data non-farm yang sedikit lebih baik dari ekspektasi dan kemajuan lambat dalam negosiasi perdagangan, pasar saham AS, obligasi AS, dan dolar AS mempertahankan keseimbangan yang rapuh dan sedikit condong ke arah optimisme dalam minggu lalu.

Performa pasar kripto

BTC telah memimpin pemulihan sejak bulan April dibandingkan dengan indeks Nasdaq. Saham AS sedang bersiap untuk menembus level tertinggi sebelumnya, sementara BTC telah mencetak rekor tertinggi baru pada 22 Mei.

Dari indikator teknis, BTC mengalami koreksi selama dua minggu setelah mencapai level tertinggi baru. Minggu lalu turun 3,07%, minggu ini berfluktuasi besar dengan kenaikan kecil 0,08%, dan di grafik mingguan menunjukkan pola doji dengan bayangan bawah yang panjang. Selama proses penyesuaian, volume perdagangan berada dalam keadaan menyusut.

Selama dua minggu, tingkat penarikan tertinggi sekitar 10%, secara keseluruhan beroperasi di atas dasar sebelumnya, dan titik terendah juga merupakan penurunan pada garis tren naik utama pada hari Kamis minggu ini.

Mengingat pasar saham AS belum mencapai puncak baru, penyesuaian BTC setelah mencetak titik tertinggi sejarah adalah fenomena yang normal. Pergerakan mendatar yang bertahan dalam waktu tertentu mungkin tidak terhindarkan, untuk mencapai puncak baru dan naik ke tingkat berikutnya, mungkin diperlukan kemajuan lebih besar dalam kebijakan perdagangan, regulasi enkripsi, atau penurunan suku bunga oleh Federal Reserve.

Analisis Penawaran dan Permintaan Pasar

Sejak April, BTC telah rebound dari titik terendah dengan kenaikan tertinggi mencapai 50%. Dengan harga yang mencetak rekor tertinggi, baik dana spekulatif jangka pendek maupun pemegang jangka panjang telah mulai mengambil keuntungan. Tekanan jual ini mencapai puncaknya pada 22 Mei, dan sejak itu secara bertahap melemah.

Perlu dicatat bahwa meskipun penjualan telah berkurang, skala keluarnya BTC dari bursa terpusat justru semakin besar. Minggu ini, keluarnya mencapai 76520,72 BTC, jauh lebih tinggi dari skala keluarnya yang biasanya antara 10.000 hingga 20.000 BTC per minggu. Keluarnya yang besar ini dapat dilihat sebagai pengakuan oleh dana jangka panjang terhadap tingkat harga saat ini.

Aliran Dana

Setelah BTC mengalami lonjakan besar, bahkan dana melalui saluran ETF juga mengalami pengambilan keuntungan. Dalam dua minggu terakhir, ETF spot BTC mengalami sedikit aliran keluar dana, dengan aliran keluar sebesar 135 juta dolar AS minggu lalu, dan 128 juta dolar AS minggu ini. Aliran keluar dana ini terjadi dalam konteks harga BTC yang melonjak dan fluktuasi pasar saham AS.

Meskipun sulit untuk memprediksi kapan dana ETF akan kembali menjadi arus masuk bersih dalam jangka pendek, mengingat pergerakan pasar saham AS secara keseluruhan, kami berpikir tidak perlu terlalu khawatir tentang penurunan yang signifikan. Meskipun secara teknis ada kemungkinan untuk terus terkoreksi hingga 100.000 dolar, namun sulit untuk memanfaatkan kesempatan ini. Dalam kondisi di mana pasokan dan permintaan mempertahankan keseimbangan yang rapuh, kenaikan yang signifikan bisa tiba-tiba terjadi dalam waktu singkat, hanya dalam satu atau dua hari.

Indikator Siklus Pasar

Menurut data eMerge Engine, indikator EMC BTC Cycle Metrics saat ini adalah 0.625, berada dalam periode kenaikan.