Membangun Portofolio Aset Aman: Strategi Investasi untuk Menghadapi Ketidakpastian

Dalam lingkungan keuangan yang kompleks dan berubah-ubah saat ini, bagaimana membangun portofolio investasi yang dapat melindungi modal dalam peristiwa ekstrem menjadi masalah penting yang dihadapi banyak investor. Seorang manajer hedge fund terkenal mengemukakan beberapa wawasan unik dalam karya barunya.

Penulis berpendapat bahwa keamanan yang sebenarnya bukanlah upaya untuk meramalkan masa depan, melainkan merancang struktur yang dapat bertahan terlepas dari bagaimana masa depan itu. Ia menekankan bahwa terlalu berisiko dan terlalu konservatif dapat merugikan akumulasi kekayaan jangka panjang.

Penulis menunjukkan bahwa kita sedang berada di masa yang penuh dengan kontradiksi: pasar saham terus mencetak rekor tertinggi, tetapi imbal hasil obligasi jangka panjang tetap tinggi; dolar menguat, tetapi konsumsi lemah; AI memicu kegilaan modal, tetapi dunia menghadapi risiko fragmentasi dan perang. Situasi geopolitik juga tidak optimis, dengan konflik yang sering terjadi di berbagai tempat.

Dalam lingkungan ini, penulis mengajukan pandangan yang kejam namun nyata: yang benar-benar menentukan nasib kekayaan bukanlah rata-rata tingkat pengembalian, tetapi apakah dapat menghindari momen "menghilang". Bahkan jika portofolio mendapatkan pengembalian 15% setiap tahun, jika menghadapi satu kejadian angsa hitam -80%, mungkin sulit untuk pulih. Oleh karena itu, kuncinya bukanlah memiliki aset lindung nilai tertentu, tetapi membangun struktur portofolio yang dapat bertahan dalam badai.

Penulis mengusulkan lima strategi lindung nilai inti:

1. Aset aman tidak sama dengan aset dengan volatilitas rendah. Aset yang benar-benar aman adalah aset yang dapat meningkat secara signifikan secara terbalik dalam situasi keruntuhan sistemik.

2. Dalam peristiwa angsa hitam, efek bunga majemuk dapat menjadi faktor yang merugikan. Penurunan sebesar 50% memerlukan kenaikan sebesar 100% untuk kembali ke modal.

3. Jangan mencoba memprediksi masa depan, tetapi siapkan diri untuk kemungkinan terburuk.

4. Struktur Pengembalian Konveks ( biasanya mengalami kerugian kecil dalam kondisi normal, dan meningkat secara signifikan dalam situasi ekstrem ) adalah alat lindung nilai yang sebenarnya.

5. Diversifikasi geografi dan kustodian sangat penting, jangan menempatkan semua aset di satu negara atau lembaga.

Struktur portofolio yang disarankan oleh penulis adalah: 90-95% dialokasikan untuk aset berisiko rendah dengan pengembalian stabil, 5-10% dialokasikan untuk aset "hedging risiko ekor" dengan leverage tinggi.

Untuk lingkungan saat ini, kemungkinan "struktur aset berlapis" termasuk:

• Lapisan dasar: menjaga tubuh yang sehat dan berbagai keterampilan bertahan hidup
• Lapisan Pertama: Aset Anti Risiko Sistem ( seperti emas fisik, Bitcoin, aset luar negeri, dll )
• Tingkat kedua: Aset lindung nilai risiko ekor ( seperti opsi put mendalam, posisi panjang VIX, dll )
• Tingkat ketiga: likuiditas dan aset pertumbuhan ( seperti obligasi jangka pendek, saham dividen tinggi global, dll )

Struktur ini dirancang untuk menghadapi berbagai situasi ekstrem, memastikan bahwa dalam sebagian besar skenario, modal dapat dilindungi dan menghasilkan keuntungan tertentu. Pandangan inti penulis adalah: meskipun kita tidak dapat menghentikan krisis terjadi, kita dapat meningkatkan kemampuan kita untuk mengatasi risiko melalui struktur aset yang dirancang dengan cermat.