Pertapa yang Melintasi Siklus Bull dan Bear: Enkripsi Pembuat Pasar

Pemberi likuiditas di pasar enkripsi dibandingkan dengan keuangan tradisional, pada dasarnya tidak banyak berbeda. Namun, dalam model operasional, teknologi, manajemen risiko, dan regulasi terdapat perbedaan yang signifikan. Skala pasar enkripsi relatif kecil, likuiditas rendah, dan volatilitas tinggi, sehingga pemberi likuiditas perlu lebih berhati-hati dalam mengelola risiko. Proses perdagangan di pasar enkripsi sulit untuk diawasi, dan tidak ada sistem yang ketat untuk mengatur pemberi likuiditas. Hubungan antara platform perdagangan, pihak proyek, dan pemberi likuiditas lebih kompleks. Bisnis pemberi likuiditas tidak hanya terjadi di platform perdagangan terpusat, tetapi juga melibatkan pemberian likuiditas di blockchain, dan muncul beberapa protokol layanan pemberi likuiditas khusus. Dalam hal teknologi, industri enkripsi memerlukan kemampuan teknis yang lebih tinggi untuk memastikan keamanan perdagangan.

Perkembangan Enkripsi Pembuat Pasar

Perkembangan enkripsi pembuat pasar dapat dibagi menjadi tiga tahap:

1. Awal (2009-2012: Dengan lahirnya Bitcoin, sekumpulan pertama platform perdagangan enkripsi dan pembuat pasar mulai muncul, yang sebagian besar terdiri dari individu dan tim kecil.

2. Masa pengembangan )2013-2017: Seiring dengan perkembangan pasar, institusi mulai memperhatikan dan terlibat. Muncul beberapa pembuat pasar profesional, seperti Cumberland Mining, Jump Trading, dan lainnya.

3. Periode perubahan (2018 sampai sekarang ): Kejatuhan pasar pada tahun 2018 menyebabkan banyak platform perdagangan dan pembuat pasar bangkrut, tetapi juga membawa peluang dan perombakan. Layanan dan model pembuat pasar terus dioptimalkan dan ditingkatkan. Beberapa perusahaan keuangan tradisional seperti Jane Street, Susquehanna, mulai terjun ke pasar enkripsi.

Model Operasi Enkripsi Pembuat Pasar

enkripsi pembuat pasar utama menyediakan likuiditas dan kedalaman untuk pasar, dengan memperoleh keuntungan dari selisih beli dan jual. Operasi spesifik termasuk:

1. Menyaring pasangan mata uang
2. Menetapkan Penawaran Jual Beli
3. Perdagangan yang dipadukan
4. Manajemen Risiko
5. Penyelesaian dan Likuidasi

Market maker biasanya melakukan perdagangan di beberapa platform perdagangan, terhubung dengan platform melalui API. Strategi umum termasuk strategi spread, strategi hedging, strategi perdagangan kuantitatif, dan lain-lain.

Tantangan yang Dihadapi oleh Enkripsi Pembuat Pasar

1. Regulasi dan kepatuhan: Saat ini masih berada di zona abu-abu regulasi, di masa depan regulasi akan semakin ketat.

2. Risiko pasar: fluktuasi harga besar, likuiditas rendah, risiko pihak lawan tinggi.

3. Risiko teknis: Memerlukan kemampuan teknis yang lebih tinggi, termasuk teknologi blockchain dan lain-lain.

4. Risiko Dana: Skala dana pembuat pasar dan efisiensi perputaran menentukan tingkat pembuat pasar.

5. Risiko on-chain: celah kontrak pintar, masalah publik chain, dll.

Masa Depan Pengembangan enkripsi Pembuat Pasar

1. Diversifikasi peserta pasar, termasuk bank investasi besar, platform perdagangan, dan lain-lain.

2. Diversifikasi produk pasar, terutama di pasar derivatif.

3. Rasio leverage bisnis meningkat, mungkin akan memicu bisnis pinjaman lainnya.

4. Efek kepala menjadi lebih jelas.

5. Cobalah secara aktif untuk melakukan market making pada protokol on-chain.

6. Menjelajahi peluang pembuatan pasar di bidang baru seperti NFT.

Di masa depan, enkripsi pembuat pasar akan memainkan peran yang lebih penting dalam menyediakan likuiditas, manajemen risiko, inovasi teknologi, dan seterusnya, mendorong perkembangan dan kematangan pasar enkripsi lebih lanjut. Pada saat yang sama, juga perlu menghadapi tantangan dari berbagai aspek seperti regulasi, teknologi, dan risiko.