Analisis Situasi Pasar Kripto: Kekurangan Likuiditas dan Dilema Valuasi Tinggi

Sebelum membahas kondisi pasar kripto saat ini, ada baiknya untuk meninjau kembali pola dari pasar bullish yang lalu. Baik di pasar saham A maupun di pasar kripto, logika spekulasi di pasar bullish memiliki kesamaan. Biasanya dimulai dari aset berkualitas inti, kemudian secara bertahap menyebar ke varietas dengan kapitalisasi pasar kecil dan menengah, dan akhirnya diakhiri dengan spekulasi dan kegilaan tema.

![enkripsi selesai? 618 di dunia koin? Apa masalah utama dari pergerakan pasar ini?](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f10f214639b8a380a0651a3985be9407.webp01

Namun, saat ini pasar kripto menunjukkan beberapa karakteristik yang berbeda. Masalah yang paling mencolok adalah kurangnya likuiditas dana, dengan efek menghasilkan uang yang cukup lemah. Meskipun persetujuan ETF Bitcoin telah menyuntikkan banyak likuiditas ke pasar, likuiditas ini tampaknya sulit untuk ditransfer ke sektor dan jalur lainnya.

Penyebab mendasar dari fenomena ini adalah perubahan struktural dalam mekanisme aliran dan transmisi dana. Dana yang dibawa oleh ETF terutama terkonsentrasi pada aset inti seperti Bitcoin dan Ethereum, tidak dapat mengalir ke bidang lain seperti di masa lalu. Ini menyebabkan situasi ekstrem: aset inti naik, sementara aset lainnya stagnan atau bahkan turun.

![enkripsi berakhir? pasar kripto 618? Apa masalah utama dari pergerakan pasar kali ini?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1cf49975142f1f81ab584f2a2ae7dbc2.webp(

Sementara itu, beberapa proyek yang baru saja diluncurkan dengan valuasi yang terlalu tinggi semakin memperburuk tekanan likuiditas. Token dengan valuasi pasar yang sangat tinggi terus bermunculan, mengecilkan ruang kenaikan pasar, dan mendiversifikasi dana yang terbatas. Valuasi FDV) yang sepenuhnya tereduksi membuat ritel enggan untuk membeli, sementara investor institusi menghindari Meme coin yang berfluktuasi tajam dalam jangka pendek, menyebabkan pasar sulit untuk mencapai konsensus.

Pasar primer juga terpengaruh oleh kurangnya likuiditas di pasar sekunder. Banyak investor masuk ke pasar primer untuk mencari peluang, tetapi kurangnya pembeli di pasar sekunder membuat arbitrase airdrop menjadi semakin sulit. Bagi peserta biasa, pasar primer telah menjadi "medan perang teknologi" dengan ambang batas teknis yang sangat tinggi.

Secara keseluruhan, masalah inti yang dihadapi pasar kripto saat ini adalah kekurangan dana dan valuasi tinggi dengan likuiditas rendah. Ini menyebabkan serangkaian reaksi berantai seperti kurangnya aliran di pasar sekunder dan peningkatan persaingan di pasar primer. Untuk mencapai pasar bull yang sesungguhnya, masalah struktural ini perlu diselesaikan secara bertahap. Hanya dengan perbaikan ekosistem pasar, industri enkripsi diharapkan dapat menyambut putaran pertumbuhan besar-besaran yang baru.