Laporan pasar cryptocurrency paruh pertama tahun 2025: poin-poin utama

I. Tinjauan Makro Pasar: Pertumbuhan Moderat dan Volatilitas Tinggi Secara Bersamaan
Kinerja keseluruhan: Setelah mencapai pertumbuhan eksplosif 96,2% pada tahun 2024, laju pertumbuhan pasar enkripsi melambat pada paruh pertama tahun 2025, dengan total kapitalisasi pasar meningkat sedikit 1,99% sejak awal tahun (YTD). Pasar turun 18,61% pada kuartal pertama, kemudian rebound kuat 25,32% pada kuartal kedua.
Penggerak makro: Fluktuasi pasar terutama dipengaruhi oleh kebijakan tarif dan ketegangan geopolitik. Kebijakan moneter negara-negara ekonomi utama global terpisah, ekonomi AS melambat, sementara kebijakan stimulus China mendorong PDB-nya tumbuh kuat sebesar 5,4% pada kuartal pertama.
Lonjakan likuiditas: Total pasokan uang dari empat ekonomi besar, yaitu AS, Cina, Eropa, dan Jepang, meningkat sebesar 5,5 triliun dolar AS dalam enam bulan, mencetak peningkatan terbesar dalam empat tahun.
Kinerja Bitcoin: Dalam konteks ini, Bitcoin (Bitcoin) lebih berperilaku seperti aset berisiko tinggi ketimbang "tempat berlindung", namun masih mencatatkan **+13%** tingkat pengembalian dari awal tahun hingga saat ini, mengungguli sebagian besar indeks saham tradisional.
Kedua, Bitcoin: Aset makro inti yang terinstitusi
Posisi pasar: Kapitalisasi pasar Bitcoin stabil di atas 2 triliun dolar AS, dengan pangsa pasar mencapai 65,1% pada suatu waktu, mencetak tertinggi dalam empat tahun, dan tetap menjadi salah satu aset dengan kinerja terbaik di dunia.
Dorongan institusional: ETF Bitcoin spot menjadi kekuatan pendorong struktural yang kunci, terus menarik aliran dana institusi. Jumlah kepemilikan perusahaan juga meningkat pesat, lebih dari 140 perusahaan bersama-sama memiliki 848.000 Bitcoin.
Evolusi Ekosistem: Solusi ekspansi asli Bitcoin telah mencapai kemajuan, nilai total terkunci (TVL) DeFi Bitcoin (BTCFi) meningkat lebih dari 550% dibandingkan tahun lalu, dan keamanan serta hashrate jaringan tetap kuat.
Tiga, Ekosistem Public Chain (L1): Pengembangan yang Diferensiasi
Ethereum (Ethereum): Dengan aliran institusi yang kuat dan peningkatan teknologi yang berhasil (seperti Pectra), mempertahankan dominasi pasar.
Solana: Mempertahankan throughput transaksi yang tinggi, meningkatnya minat institusi, dan meningkatkan keandalan jaringan sebelum peningkatan Firedancer.
BNB Chain: Aktivitas di bursa terdesentralisasi (DEX) mencapai rekor, dan memperluas ke koin Meme, aset dunia nyata (RWA), dan aplikasi AI.
Blockchain lain: Avalanche mempercepat penggunaan subnet perusahaan; TVL DeFi Sui meningkat dua kali lipat; Tron mengukuhkan posisinya sebagai lapisan penyelesaian stablecoin yang penting; TON memperdalam integrasi strategis dengan Telegram.
Empat, DeFi dan Ethereum L2: Menuju Kematangan dan Tantangan
Transformasi DeFi: Dorongan pertumbuhan beralih dari spekulasi internal ke adopsi institusional dan integrasi aset dunia nyata (RWA). TVL stabil di sekitar 151,5 miliar USD, tetapi jumlah pengguna aktif bulanan meningkat 240% dibandingkan tahun lalu. Volume perdagangan spot DEX mencapai rekor 29%.
L2 (jaringan lapisan kedua Ethereum): Pasar menunjukkan tanda-tanda kejenuhan dan peningkatan persaingan. Optimistic Rollups (seperti Base dan Arbitrum) unggul dalam likuiditas dan pendapatan biaya, sementara ZK Rollups meskipun kemajuan teknisnya signifikan, masih memiliki jarak dalam daya tarik pengguna dan dana. L2 menghadapi tantangan fragmentasi dan proses desentralisasi yang lambat.
Lima, Stablecoin: Menuju Infrastruktur Keuangan Utama
Nilai pasar baru tinggi: Total nilai pasar stablecoin telah melampaui 2500 miliar dolar AS, mencetak rekor baru dalam sejarah.
Pola Pasar: Tether (USDT) tetap memegang posisi dominan (kapitalisasi pasar sekitar 155 miliar USD), sementara USDC dari Circle menjadi stablecoin dengan pertumbuhan tercepat, dengan pasokan yang hampir dua kali lipat menjadi 61,5 miliar USD, dan pangsa pasar meningkat dari 20% menjadi lebih dari 25%.
Dorongan regulasi: Melalui disahkannya Undang-Undang GENIUS di Amerika Serikat dan diterapkannya peraturan MiCA Uni Eropa, jalan telah dibuka bagi stablecoin untuk menjadi alat pembayaran, pengiriman uang, dan penyelesaian on-chain.
Enam, Inovasi Tepi: AI, DePIN dan Aplikasi Konsumen
Integrasi teknologi:
Keuangan terdesentralisasi AI (DeFAI): Menyematkan agen AI ke dalam protokol DeFi untuk mengoptimalkan perdagangan dan tata kelola.
Jaringan Infrastruktur Fisik Terdesentralisasi (DePIN): Menerapkan blockchain untuk pengelolaan aset dunia nyata dan fasilitas fisik.
Aplikasi tingkat konsumen: Meskipun institusionalisasi adalah tema utama, aplikasi tingkat konsumen (seperti dompet yang mengintegrasikan fungsi mata uang fiat, permainan santai, dan koin Meme) tetap sangat penting dalam menarik perhatian mainstream dan membangun saluran pengguna.
Tujuh, Pola Regulasi Global
Amerika Serikat: Setelah presiden baru dilantik, menunjukkan pergeseran strategi yang lebih ramah terhadap enkripsi.
Eropa: Sedang menerapkan langkah penegakan hukum cryptocurrency yang lebih ketat.
Asia: Menunjukkan pola diferensiasi, Hong Kong menarik inovasi dengan kebijakan terbuka, sementara Singapura menerapkan langkah-langkah kepatuhan yang ketat.
Kerja sama global: Kemajuan telah dicapai dalam transparansi pajak dan kerja sama pengaturan lintas batas.