The Federal Reserve (FED) mempertahankan Suku Bunga tidak berubah, Likuiditas titik belok telah tiba, Bitcoin mungkin akan mencapai dasar dan Rebound
I. Interpretasi Rapat Kebijakan The Federal Reserve: Kebijakan Stabil, Penyesuaian Ekspektasi Pasar
The Federal Reserve (FED) pada pertemuan kebijakan terbaru memutuskan untuk mempertahankan rentang target suku bunga federal funds di 4.25%-4.50%. Keputusan ini sesuai dengan ekspektasi pasar, tetapi pernyataan kebijakan, proyeksi ekonomi, dan panduan untuk jalur suku bunga di masa depan memiliki dampak yang mendalam pada pasar. Pertemuan kali ini tidak hanya mengungkapkan penilaian terbaru The Federal Reserve (FED) terhadap lingkungan ekonomi saat ini, tetapi juga mempengaruhi ekspektasi pasar mengenai kondisi likuiditas di masa depan, sehingga secara langsung memengaruhi pasar aset global termasuk koin kripto.
1.1. Inti keputusan The Federal Reserve (FED): Mempertahankan kebijakan yang stabil, tetapi melepaskan sinyal pelonggaran
The Federal Reserve (FED) dalam pertemuan kali ini memutuskan untuk mempertahankan suku bunga acuan tetap, dan dalam pernyataan setelah pertemuan menekankan "posisi kebijakan masih bersifat ketat, untuk memastikan inflasi kembali ke target 2%." Pernyataan ini menunjukkan bahwa The Federal Reserve (FED) masih menganggap bahwa tingkat inflasi saat ini tidak cukup untuk mendukung penurunan suku bunga segera, namun dibandingkan dengan beberapa pertemuan sebelumnya, kata-kata dalam keputusan kali ini telah melunak.
The Federal Reserve (FED) dalam prediksi ekonomi terbarunya menurunkan sedikit proyeksi pertumbuhan GDP dan menaikkan proyeksi inflasi untuk beberapa tahun mendatang, yang menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan sedang mempertimbangkan kontradiksi antara pelambatan ekonomi dan kekakuan inflasi. Misalnya, The Federal Reserve (FED) memperkirakan bahwa tingkat pertumbuhan GDP AS pada tahun 2025 akan turun dari proyeksi sebelumnya sebesar 2,1% menjadi 1,8%, sementara PCE inti pada tahun 2025 dinaikkan dari 2,2% menjadi 2,4%.
Dalam pertemuan ini, The Federal Reserve (FED) mengumumkan bahwa tempo pengurangan neraca akan dikurangi dari 60 miliar dolar menjadi 50 miliar dolar. Meskipun penyesuaian ini tidak besar, namun memberikan sinyal bahwa siklus pengetatan likuiditas akan segera melambat. Grafik titik menunjukkan bahwa ekspektasi median suku bunga anggota FOMC pada tahun 2025 adalah 3,75%, yang berarti setidaknya ada dua kali pemotongan suku bunga.
Secara keseluruhan, keputusan The Federal Reserve (FED) pada pertemuan kali ini meskipun mempertahankan suku bunga tetap, namun telah melepaskan serangkaian sinyal pelonggaran: pelunakan bahasa, perlambatan pengurangan neraca, penurunan proyeksi pertumbuhan ekonomi, dan grafik titik yang menunjukkan jalur penurunan suku bunga. Faktor-faktor ini digabungkan, membuat pasar mulai mengevaluasi kembali lingkungan kebijakan moneter di masa depan, dan secara langsung mempengaruhi pergerakan harga aset.
1.2. Kebijakan The Federal Reserve (FED) terhadap dampak langsung di pasar: titik belok likuiditas semakin dekat, aset berisiko menyambut perubahan.
Penyesuaian kebijakan The Federal Reserve (FED) terhadap pasar dapat dianalisis dari berbagai dimensi, terutama indeks dolar, imbal hasil obligasi AS, pasar saham, dan pasar cryptocurrency. Setelah keputusan ini diumumkan, reaksi langsung pasar menunjukkan bahwa harapan investor terhadap perbaikan likuiditas semakin meningkat, yang juga menandakan bahwa koin berisiko tinggi seperti Bitcoin mungkin akan memasuki siklus rebound.
Pertama, indeks dolar mengalami penurunan tajam. Indeks dolar adalah indikator penting yang mengukur aliran dana global. Setelah The Federal Reserve (FED) mengindikasikan kemungkinan akan memperlambat langkah pengetatan di masa depan, indeks dolar dengan cepat kembali turun, mencatat penurunan harian terbesar sejak awal 2023. Melemahnya dolar biasanya berarti bahwa modal global lebih bersedia mengalir ke aset dengan imbal hasil tinggi, yang mendukung saham AS, emas, serta koin seperti Bitcoin.
Kedua, imbal hasil utang AS turun, titik balik ekspektasi suku bunga mulai terlihat. Perubahan imbal hasil utang AS biasanya dianggap sebagai perkiraan pasar terhadap lingkungan suku bunga di masa depan. Setelah pertemuan The Federal Reserve (FED), imbal hasil utang AS 10 tahun turun dari 4,3% menjadi 4,1%, menunjukkan bahwa pasar sedang mencerna kemungkinan penurunan suku bunga di masa depan.
Di pasar saham AS, khususnya saham teknologi dan saham pertumbuhan mengalami rebound yang kuat. Indeks Nasdaq melonjak lebih dari 2% setelah rapat kebijakan moneter, sementara harga saham perusahaan-perusahaan pertumbuhan seperti Tesla dan Apple juga mengalami kenaikan. Tren ini merupakan sinyal positif bagi pasar kripto, karena dalam beberapa tahun terakhir, korelasi antara saham teknologi dan Bitcoin semakin meningkat.
Reaksi pasar kripto juga sangat cepat. Harga Bitcoin naik lebih dari 5% dalam waktu singkat setelah keputusan The Federal Reserve (FED) diumumkan, menembus level resistance kunci di 85,000 dolar. Koin utama seperti Ethereum juga mengalami kenaikan bersamaan, yang mencerminkan penguatan harapan pasar terhadap likuiditas yang lebih longgar.
Secara keseluruhan, meskipun keputusan kebijakan The Federal Reserve (FED) kali ini tidak segera mengubah suku bunga, sinyal yang dilepaskan memiliki dampak yang dalam terhadap pasar. Dolar melemah, imbal hasil obligasi AS menurun, saham teknologi naik, serta Bitcoin rebound, semua menunjukkan bahwa pasar secara bertahap menyesuaikan harapan terhadap likuiditas. Bagi investor, ini berarti titik belok likuiditas mungkin sudah dekat, dan aset berisiko tinggi seperti Bitcoin mungkin akan memasuki siklus kenaikan baru.
Dua, Latar Belakang Makro Pasar: Titik Balik Likuiditas Telah Tiba, Dana Mungkin Akan Kembali ke Aset Berisiko
Dalam dua tahun terakhir, pasar keuangan global mengalami pengetatan likuiditas yang belum pernah terjadi sebelumnya. The Federal Reserve (FED) memulai siklus kenaikan suku bunga pada Maret 2022 dan sekaligus menerapkan pengurangan neraca secara besar-besaran, yang mengubah lingkungan dana di pasar global secara dramatis. Kebijakan ini mengakibatkan penurunan likuiditas dolar, peningkatan biaya modal, dan penyesuaian besar-besaran pada harga aset berisiko. Bitcoin sebagai kelas aset berisiko tinggi dan dengan rebound tinggi menghadapi guncangan pasar yang hebat selama proses ini. Namun, dengan perlambatan langkah pengurangan neraca The Federal Reserve (FED) pada tahun 2024, aliran dana di pasar mengalami perubahan halus, titik belok likuiditas mungkin telah tiba tanpa disadari.
2.1. Analisis lingkungan likuiditas terkini: Titik belokan dana pasar telah muncul, banyak dana di luar pasar menunggu untuk masuk.
Dalam konteks pengetatan kolektif bank sentral global pada tahun 2022-2023, dana pasar cenderung konservatif, dan valuasi aset berisiko mengalami penekanan yang serius. Namun, beberapa indikator data sejak tahun 2024 menunjukkan bahwa lingkungan likuiditas sedang berubah.
Pertama, langkah pengetatan likuiditas global sedang melambat. Pada pertemuan kebijakan moneter Maret 2024, The Federal Reserve (FED) secara jelas menyatakan bahwa langkah pengurangan neraca akan melambat, dan grafik titik menunjukkan kemungkinan ada 2-3 kali pemotongan suku bunga dalam 12 bulan ke depan. Ini berarti bahwa ketatnya kebijakan moneter yang membatasi selama dua tahun terakhir sedang melemah, dan likuiditas pasar mungkin akan mengalami perbaikan.
Kedua, keterkaitan antara pasar saham AS dan pasar kripto semakin meningkat, dan pasar kripto menjadi lebih sensitif terhadap perubahan likuiditas makro. Korelasi bergulir 90 hari antara Bitcoin dan saham AS (terutama indeks Nasdaq) mencapai puncaknya di 0,75 pada tahun 2024, menunjukkan bahwa keterkaitan keduanya telah meningkat secara signifikan.
Selain itu, meningkatnya sentimen penghindaran risiko di kalangan investor menyebabkan lembaga mengurangi alokasi aset kripto, tetapi struktur pasar tetap sehat. Pada paruh kedua tahun 2023, akibat cepatnya kenaikan imbal hasil obligasi AS, ekspektasi pasar terhadap suku bunga tinggi jangka panjang membuat sebagian besar investor institusi mengurangi alokasi mereka terhadap aset kripto. Namun, perlu dicatat bahwa tidak ada risiko sistemik yang muncul di pasar, dan struktur pasar kripto tetap cukup sehat, dengan aliran dana yang stabil ke ETF spot BTC, menunjukkan bahwa lembaga masih mencari waktu yang tepat untuk masuk.
Poin terpenting adalah bahwa total saldo pasar stablecoin meningkat menjadi 2290 miliar dolar AS, yang menunjukkan bahwa dana di luar bursa sedang terakumulasi, menunggu untuk masuk. Data historis menunjukkan bahwa pasokan stablecoin berkaitan erat dengan aliran dana ke pasar kripto. Ketika total kapitalisasi pasar stablecoin meningkat, itu sering kali berarti pasar kripto akan segera mendapatkan dana tambahan baru. Saat ini, total saldo USDT dan USDC terus meningkat sejak akhir 2023, menunjukkan bahwa sejumlah besar dana sedang menunggu di luar bursa, dan begitu tren pasar ditentukan, dana ini mungkin akan dengan cepat kembali ke Bitcoin dan aset kripto lainnya.
Secara keseluruhan, meskipun pasar kripto masih terpengaruh oleh ketidakpastian ekonomi makro, tekanan pengetatan likuiditas global sedang berkurang, dan masih ada banyak dana yang menunggu untuk masuk ke pasar. Jika dalam beberapa bulan mendatang The Federal Reserve (FED) terus mengeluarkan sinyal dovish, dan likuiditas dana global membaik, pasar kripto diharapkan akan mengalami siklus rebound baru.
2.2. Hubungan Likuiditas Dolar dan Pasar Kripto: Data Historis Mengungkap Pola Pergerakan BTC
Dari data historis, tingkat ketatnya likuiditas dolar sangat terkait dengan kinerja pasar Bitcoin. Secara khusus, dalam lingkungan suku bunga rendah dan kebijakan moneter yang longgar, Bitcoin sering mengalami lonjakan besar, sementara dalam suku bunga tinggi dan kebijakan yang ketat, Bitcoin menghadapi tekanan besar. Kita dapat membagi tren ini menjadi tiga tahap berikut:
Tahap Pertama: 2017-2021------Siklus Longgar Mendorong Bull Market BTC
Pada tahun 2017-2021, The Federal Reserve (FED) mempertahankan suku bunga rendah dan kebijakan QE, likuiditas pasar global sangat melimpah. Pada tahap ini, minat investor institusi terhadap aset berisiko meningkat pesat, Bitcoin mengalami dua putaran pasar bull:
Harga BTC pada tahun 2017 naik dari 1000 dolar AS menjadi 20000 dolar AS, dengan kenaikan lebih dari 20 kali.
Pada tahun 2020-2021, The Federal Reserve (FED) menerapkan suku bunga nol + QE tanpa batas karena pandemi, harga Bitcoin melonjak dari 4000 dolar menjadi 69000 dolar, mencetak rekor tertinggi dalam sejarah.
Tahap Dua: 2022-2023------Kebijakan Pengetatan Menyebabkan BTC Jatuh Besar
Pada tahun 2022, The Federal Reserve (FED) secara agresif menaikkan suku bunga (total 11 kali, meningkatkan suku bunga dari 0,25% menjadi 5,5%), dan secara bersamaan menerapkan pengurangan besar-besaran, yang mengakibatkan pengetatan likuiditas global. Bitcoin sebagai aset yang sangat bergejolak, mengalami penurunan yang signifikan selama periode ini, dengan penurunan lebih dari 60% sepanjang tahun. Investor institusi menarik diri, dan volume perdagangan di pasar menurun drastis.
Tahap Ketiga: 2024-2025------perlambatan pengurangan ukuran neraca, BTC menyambut Rebound
Seiring dengan perlambatan pengurangan neraca The Federal Reserve (FED) pada tahun 2024, likuiditas pasar sedang menunjukkan sinyal perbaikan. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa ketika tekanan likuiditas mereda, BTC akan memasuki siklus kenaikan baru seiring dengan arus kembali dana pasar. Jika The Federal Reserve (FED) mulai menurunkan suku bunga atau mengambil kebijakan yang lebih longgar sebelum tahun 2025, Bitcoin mungkin akan menyambut bull market yang didasarkan pada pemulihan likuiditas.
Saat ini, The Federal Reserve (FED) sedang berada di fase kunci pergeseran kebijakan. Meskipun belum memasuki siklus penurunan suku bunga, perlambatan pengurangan neraca, penurunan indeks dolar, dan pertumbuhan saldo stablecoin menunjukkan bahwa titik belok likuiditas sudah muncul. Jika dalam beberapa bulan mendatang The Federal Reserve (FED) terus memberikan sinyal pelonggaran, pasar crypto diharapkan dapat menarik lebih banyak aliran dana kembali, sementara Bitcoin sebagai barometer likuiditas dalam aset berisiko akan menjadi yang pertama mendapatkan manfaat, menyambut gelombang kenaikan baru.
Tiga, Prospek Pasar Bitcoin: Kemungkinan Rebound dan Faktor Risiko
Fluktuasi harga pasar Bitcoin baru-baru ini, arus dana institusi, dan lingkungan ekonomi makro, semuanya menunjukkan bahwa pasar mungkin berada dalam tahap membangun dasar, dan diharapkan dapat mengalami rebound di tengah pemulihan likuiditas. Namun, investor masih perlu waspada terhadap faktor ketidakpastian yang ada di pasar, termasuk arah kebijakan The Federal Reserve (FED), risiko geopolitik, serta risiko potensial di dalam pasar kripto.
3.1. Analisis Pergerakan Harga Jangka Pendek Bitcoin: Sinyal Pembentukan Dasar Meningkat, Aspek Teknis Menunjukkan Potensi Rebound
Dari sudut pandang analisis teknis, pergerakan pasar Bitcoin baru-baru ini menunjukkan tanda-tanda peningkatan dukungan dasar, beberapa indikator teknis menunjukkan bahwa pasar mungkin mendekati titik balik.
Pertama, level dukungan kunci $76,000 - $80,000 membentuk dasar pasar.
Dalam beberapa minggu terakhir, harga Bitcoin telah beberapa kali menguji kisaran $76,000 - $80,000, tetapi tidak berhasil jatuh secara efektif, menunjukkan adanya dukungan pembelian yang kuat di wilayah tersebut. Berdasarkan data historis, kisaran ini juga merupakan area biaya masuk bagi banyak dana ETF spot BTC, dan keterlibatan dana institusional memperkuat kekuatan dukungan. Selain itu, analisis data on-chain menunjukkan bahwa di kisaran tersebut terdapat akumulasi UTXO dari banyak pemegang jangka panjang, yang menunjukkan bahwa kepercayaan pemegang cukup kuat dan belum terjadi penjualan panik secara besar-besaran.
Kedua, RSI meningkat, momentum pasar pulih.
Indikator RSI biasanya digunakan untuk mengukur kondisi pasar yang overbought atau oversold. Ketika RSI di bawah 30, pasar masuk ke dalam keadaan oversold, yang berarti mungkin akan terjadi rebound. Baru-baru ini, indikator RSI Bitcoin rebound dari sekitar 30 ke kisaran 45-50, menunjukkan bahwa momentum pasar sedang pulih dan kekuatan bullish secara bertahap meningkat. Selain itu, kenaikan RSI biasanya disertai dengan harga yang secara bertahap stabil, menunjukkan bahwa pembelian di pasar sedang meningkat.
Ketiga, volume perdagangan secara bertahap meningkat, likuiditas pasar mulai pulih. Dalam fase penetapan dasar, perubahan volume transaksi sangat penting. Baru-baru ini, volume transaksi Bitcoin meningkat di area dukungan kunci, yang menunjukkan bahwa pembeli pasar mulai masuk, bukan hanya tindakan penjualan semata. Selama beberapa minggu terakhir dalam fluktuasi rendah, volume transaksi Bitcoin secara bertahap meningkat, yang menunjukkan adanya tanda-tanda aliran dana ke pasar. Begitu sentimen pasar beralih menjadi optimis, dana tambahan dapat mempercepat dorongan pada Bitcoin.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
4
Bagikan
Komentar
0/400
CryptoWageSlave
· 07-30 23:56
Kapan saya bisa impas!
Lihat AsliBalas0
MemeCurator
· 07-29 22:18
Sekali lagi menipu penambang untuk masukkan posisi!
Lihat AsliBalas0
GasWaster69
· 07-29 22:17
The Federal Reserve (FED) akhirnya mulai bermain serius, sekarang kita lihat pertunjukan btc.
Lihat AsliBalas0
NFTRegretter
· 07-29 22:09
Siapa yang turun dengan tajam, siapa yang akan rebound lebih dahulu.
The Federal Reserve (FED) mempertahankan Suku Bunga, Bitcoin mungkin akan mengalami Rebound likuiditas.
The Federal Reserve (FED) mempertahankan Suku Bunga tidak berubah, Likuiditas titik belok telah tiba, Bitcoin mungkin akan mencapai dasar dan Rebound
I. Interpretasi Rapat Kebijakan The Federal Reserve: Kebijakan Stabil, Penyesuaian Ekspektasi Pasar
The Federal Reserve (FED) pada pertemuan kebijakan terbaru memutuskan untuk mempertahankan rentang target suku bunga federal funds di 4.25%-4.50%. Keputusan ini sesuai dengan ekspektasi pasar, tetapi pernyataan kebijakan, proyeksi ekonomi, dan panduan untuk jalur suku bunga di masa depan memiliki dampak yang mendalam pada pasar. Pertemuan kali ini tidak hanya mengungkapkan penilaian terbaru The Federal Reserve (FED) terhadap lingkungan ekonomi saat ini, tetapi juga mempengaruhi ekspektasi pasar mengenai kondisi likuiditas di masa depan, sehingga secara langsung memengaruhi pasar aset global termasuk koin kripto.
1.1. Inti keputusan The Federal Reserve (FED): Mempertahankan kebijakan yang stabil, tetapi melepaskan sinyal pelonggaran
The Federal Reserve (FED) dalam pertemuan kali ini memutuskan untuk mempertahankan suku bunga acuan tetap, dan dalam pernyataan setelah pertemuan menekankan "posisi kebijakan masih bersifat ketat, untuk memastikan inflasi kembali ke target 2%." Pernyataan ini menunjukkan bahwa The Federal Reserve (FED) masih menganggap bahwa tingkat inflasi saat ini tidak cukup untuk mendukung penurunan suku bunga segera, namun dibandingkan dengan beberapa pertemuan sebelumnya, kata-kata dalam keputusan kali ini telah melunak.
The Federal Reserve (FED) dalam prediksi ekonomi terbarunya menurunkan sedikit proyeksi pertumbuhan GDP dan menaikkan proyeksi inflasi untuk beberapa tahun mendatang, yang menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan sedang mempertimbangkan kontradiksi antara pelambatan ekonomi dan kekakuan inflasi. Misalnya, The Federal Reserve (FED) memperkirakan bahwa tingkat pertumbuhan GDP AS pada tahun 2025 akan turun dari proyeksi sebelumnya sebesar 2,1% menjadi 1,8%, sementara PCE inti pada tahun 2025 dinaikkan dari 2,2% menjadi 2,4%.
Dalam pertemuan ini, The Federal Reserve (FED) mengumumkan bahwa tempo pengurangan neraca akan dikurangi dari 60 miliar dolar menjadi 50 miliar dolar. Meskipun penyesuaian ini tidak besar, namun memberikan sinyal bahwa siklus pengetatan likuiditas akan segera melambat. Grafik titik menunjukkan bahwa ekspektasi median suku bunga anggota FOMC pada tahun 2025 adalah 3,75%, yang berarti setidaknya ada dua kali pemotongan suku bunga.
Secara keseluruhan, keputusan The Federal Reserve (FED) pada pertemuan kali ini meskipun mempertahankan suku bunga tetap, namun telah melepaskan serangkaian sinyal pelonggaran: pelunakan bahasa, perlambatan pengurangan neraca, penurunan proyeksi pertumbuhan ekonomi, dan grafik titik yang menunjukkan jalur penurunan suku bunga. Faktor-faktor ini digabungkan, membuat pasar mulai mengevaluasi kembali lingkungan kebijakan moneter di masa depan, dan secara langsung mempengaruhi pergerakan harga aset.
1.2. Kebijakan The Federal Reserve (FED) terhadap dampak langsung di pasar: titik belok likuiditas semakin dekat, aset berisiko menyambut perubahan.
Penyesuaian kebijakan The Federal Reserve (FED) terhadap pasar dapat dianalisis dari berbagai dimensi, terutama indeks dolar, imbal hasil obligasi AS, pasar saham, dan pasar cryptocurrency. Setelah keputusan ini diumumkan, reaksi langsung pasar menunjukkan bahwa harapan investor terhadap perbaikan likuiditas semakin meningkat, yang juga menandakan bahwa koin berisiko tinggi seperti Bitcoin mungkin akan memasuki siklus rebound.
Pertama, indeks dolar mengalami penurunan tajam. Indeks dolar adalah indikator penting yang mengukur aliran dana global. Setelah The Federal Reserve (FED) mengindikasikan kemungkinan akan memperlambat langkah pengetatan di masa depan, indeks dolar dengan cepat kembali turun, mencatat penurunan harian terbesar sejak awal 2023. Melemahnya dolar biasanya berarti bahwa modal global lebih bersedia mengalir ke aset dengan imbal hasil tinggi, yang mendukung saham AS, emas, serta koin seperti Bitcoin.
Kedua, imbal hasil utang AS turun, titik balik ekspektasi suku bunga mulai terlihat. Perubahan imbal hasil utang AS biasanya dianggap sebagai perkiraan pasar terhadap lingkungan suku bunga di masa depan. Setelah pertemuan The Federal Reserve (FED), imbal hasil utang AS 10 tahun turun dari 4,3% menjadi 4,1%, menunjukkan bahwa pasar sedang mencerna kemungkinan penurunan suku bunga di masa depan.
Di pasar saham AS, khususnya saham teknologi dan saham pertumbuhan mengalami rebound yang kuat. Indeks Nasdaq melonjak lebih dari 2% setelah rapat kebijakan moneter, sementara harga saham perusahaan-perusahaan pertumbuhan seperti Tesla dan Apple juga mengalami kenaikan. Tren ini merupakan sinyal positif bagi pasar kripto, karena dalam beberapa tahun terakhir, korelasi antara saham teknologi dan Bitcoin semakin meningkat.
Reaksi pasar kripto juga sangat cepat. Harga Bitcoin naik lebih dari 5% dalam waktu singkat setelah keputusan The Federal Reserve (FED) diumumkan, menembus level resistance kunci di 85,000 dolar. Koin utama seperti Ethereum juga mengalami kenaikan bersamaan, yang mencerminkan penguatan harapan pasar terhadap likuiditas yang lebih longgar.
Secara keseluruhan, meskipun keputusan kebijakan The Federal Reserve (FED) kali ini tidak segera mengubah suku bunga, sinyal yang dilepaskan memiliki dampak yang dalam terhadap pasar. Dolar melemah, imbal hasil obligasi AS menurun, saham teknologi naik, serta Bitcoin rebound, semua menunjukkan bahwa pasar secara bertahap menyesuaikan harapan terhadap likuiditas. Bagi investor, ini berarti titik belok likuiditas mungkin sudah dekat, dan aset berisiko tinggi seperti Bitcoin mungkin akan memasuki siklus kenaikan baru.
Dua, Latar Belakang Makro Pasar: Titik Balik Likuiditas Telah Tiba, Dana Mungkin Akan Kembali ke Aset Berisiko
Dalam dua tahun terakhir, pasar keuangan global mengalami pengetatan likuiditas yang belum pernah terjadi sebelumnya. The Federal Reserve (FED) memulai siklus kenaikan suku bunga pada Maret 2022 dan sekaligus menerapkan pengurangan neraca secara besar-besaran, yang mengubah lingkungan dana di pasar global secara dramatis. Kebijakan ini mengakibatkan penurunan likuiditas dolar, peningkatan biaya modal, dan penyesuaian besar-besaran pada harga aset berisiko. Bitcoin sebagai kelas aset berisiko tinggi dan dengan rebound tinggi menghadapi guncangan pasar yang hebat selama proses ini. Namun, dengan perlambatan langkah pengurangan neraca The Federal Reserve (FED) pada tahun 2024, aliran dana di pasar mengalami perubahan halus, titik belok likuiditas mungkin telah tiba tanpa disadari.
2.1. Analisis lingkungan likuiditas terkini: Titik belokan dana pasar telah muncul, banyak dana di luar pasar menunggu untuk masuk.
Dalam konteks pengetatan kolektif bank sentral global pada tahun 2022-2023, dana pasar cenderung konservatif, dan valuasi aset berisiko mengalami penekanan yang serius. Namun, beberapa indikator data sejak tahun 2024 menunjukkan bahwa lingkungan likuiditas sedang berubah.
Pertama, langkah pengetatan likuiditas global sedang melambat. Pada pertemuan kebijakan moneter Maret 2024, The Federal Reserve (FED) secara jelas menyatakan bahwa langkah pengurangan neraca akan melambat, dan grafik titik menunjukkan kemungkinan ada 2-3 kali pemotongan suku bunga dalam 12 bulan ke depan. Ini berarti bahwa ketatnya kebijakan moneter yang membatasi selama dua tahun terakhir sedang melemah, dan likuiditas pasar mungkin akan mengalami perbaikan.
Kedua, keterkaitan antara pasar saham AS dan pasar kripto semakin meningkat, dan pasar kripto menjadi lebih sensitif terhadap perubahan likuiditas makro. Korelasi bergulir 90 hari antara Bitcoin dan saham AS (terutama indeks Nasdaq) mencapai puncaknya di 0,75 pada tahun 2024, menunjukkan bahwa keterkaitan keduanya telah meningkat secara signifikan.
Selain itu, meningkatnya sentimen penghindaran risiko di kalangan investor menyebabkan lembaga mengurangi alokasi aset kripto, tetapi struktur pasar tetap sehat. Pada paruh kedua tahun 2023, akibat cepatnya kenaikan imbal hasil obligasi AS, ekspektasi pasar terhadap suku bunga tinggi jangka panjang membuat sebagian besar investor institusi mengurangi alokasi mereka terhadap aset kripto. Namun, perlu dicatat bahwa tidak ada risiko sistemik yang muncul di pasar, dan struktur pasar kripto tetap cukup sehat, dengan aliran dana yang stabil ke ETF spot BTC, menunjukkan bahwa lembaga masih mencari waktu yang tepat untuk masuk.
Poin terpenting adalah bahwa total saldo pasar stablecoin meningkat menjadi 2290 miliar dolar AS, yang menunjukkan bahwa dana di luar bursa sedang terakumulasi, menunggu untuk masuk. Data historis menunjukkan bahwa pasokan stablecoin berkaitan erat dengan aliran dana ke pasar kripto. Ketika total kapitalisasi pasar stablecoin meningkat, itu sering kali berarti pasar kripto akan segera mendapatkan dana tambahan baru. Saat ini, total saldo USDT dan USDC terus meningkat sejak akhir 2023, menunjukkan bahwa sejumlah besar dana sedang menunggu di luar bursa, dan begitu tren pasar ditentukan, dana ini mungkin akan dengan cepat kembali ke Bitcoin dan aset kripto lainnya.
Secara keseluruhan, meskipun pasar kripto masih terpengaruh oleh ketidakpastian ekonomi makro, tekanan pengetatan likuiditas global sedang berkurang, dan masih ada banyak dana yang menunggu untuk masuk ke pasar. Jika dalam beberapa bulan mendatang The Federal Reserve (FED) terus mengeluarkan sinyal dovish, dan likuiditas dana global membaik, pasar kripto diharapkan akan mengalami siklus rebound baru.
2.2. Hubungan Likuiditas Dolar dan Pasar Kripto: Data Historis Mengungkap Pola Pergerakan BTC
Dari data historis, tingkat ketatnya likuiditas dolar sangat terkait dengan kinerja pasar Bitcoin. Secara khusus, dalam lingkungan suku bunga rendah dan kebijakan moneter yang longgar, Bitcoin sering mengalami lonjakan besar, sementara dalam suku bunga tinggi dan kebijakan yang ketat, Bitcoin menghadapi tekanan besar. Kita dapat membagi tren ini menjadi tiga tahap berikut:
Tahap Pertama: 2017-2021------Siklus Longgar Mendorong Bull Market BTC
Pada tahun 2017-2021, The Federal Reserve (FED) mempertahankan suku bunga rendah dan kebijakan QE, likuiditas pasar global sangat melimpah. Pada tahap ini, minat investor institusi terhadap aset berisiko meningkat pesat, Bitcoin mengalami dua putaran pasar bull:
Harga BTC pada tahun 2017 naik dari 1000 dolar AS menjadi 20000 dolar AS, dengan kenaikan lebih dari 20 kali.
Pada tahun 2020-2021, The Federal Reserve (FED) menerapkan suku bunga nol + QE tanpa batas karena pandemi, harga Bitcoin melonjak dari 4000 dolar menjadi 69000 dolar, mencetak rekor tertinggi dalam sejarah.
Tahap Dua: 2022-2023------Kebijakan Pengetatan Menyebabkan BTC Jatuh Besar
Pada tahun 2022, The Federal Reserve (FED) secara agresif menaikkan suku bunga (total 11 kali, meningkatkan suku bunga dari 0,25% menjadi 5,5%), dan secara bersamaan menerapkan pengurangan besar-besaran, yang mengakibatkan pengetatan likuiditas global. Bitcoin sebagai aset yang sangat bergejolak, mengalami penurunan yang signifikan selama periode ini, dengan penurunan lebih dari 60% sepanjang tahun. Investor institusi menarik diri, dan volume perdagangan di pasar menurun drastis.
Tahap Ketiga: 2024-2025------perlambatan pengurangan ukuran neraca, BTC menyambut Rebound
Seiring dengan perlambatan pengurangan neraca The Federal Reserve (FED) pada tahun 2024, likuiditas pasar sedang menunjukkan sinyal perbaikan. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa ketika tekanan likuiditas mereda, BTC akan memasuki siklus kenaikan baru seiring dengan arus kembali dana pasar. Jika The Federal Reserve (FED) mulai menurunkan suku bunga atau mengambil kebijakan yang lebih longgar sebelum tahun 2025, Bitcoin mungkin akan menyambut bull market yang didasarkan pada pemulihan likuiditas.
Saat ini, The Federal Reserve (FED) sedang berada di fase kunci pergeseran kebijakan. Meskipun belum memasuki siklus penurunan suku bunga, perlambatan pengurangan neraca, penurunan indeks dolar, dan pertumbuhan saldo stablecoin menunjukkan bahwa titik belok likuiditas sudah muncul. Jika dalam beberapa bulan mendatang The Federal Reserve (FED) terus memberikan sinyal pelonggaran, pasar crypto diharapkan dapat menarik lebih banyak aliran dana kembali, sementara Bitcoin sebagai barometer likuiditas dalam aset berisiko akan menjadi yang pertama mendapatkan manfaat, menyambut gelombang kenaikan baru.
Tiga, Prospek Pasar Bitcoin: Kemungkinan Rebound dan Faktor Risiko
Fluktuasi harga pasar Bitcoin baru-baru ini, arus dana institusi, dan lingkungan ekonomi makro, semuanya menunjukkan bahwa pasar mungkin berada dalam tahap membangun dasar, dan diharapkan dapat mengalami rebound di tengah pemulihan likuiditas. Namun, investor masih perlu waspada terhadap faktor ketidakpastian yang ada di pasar, termasuk arah kebijakan The Federal Reserve (FED), risiko geopolitik, serta risiko potensial di dalam pasar kripto.
3.1. Analisis Pergerakan Harga Jangka Pendek Bitcoin: Sinyal Pembentukan Dasar Meningkat, Aspek Teknis Menunjukkan Potensi Rebound
Dari sudut pandang analisis teknis, pergerakan pasar Bitcoin baru-baru ini menunjukkan tanda-tanda peningkatan dukungan dasar, beberapa indikator teknis menunjukkan bahwa pasar mungkin mendekati titik balik.
Pertama, level dukungan kunci $76,000 - $80,000 membentuk dasar pasar.
Dalam beberapa minggu terakhir, harga Bitcoin telah beberapa kali menguji kisaran $76,000 - $80,000, tetapi tidak berhasil jatuh secara efektif, menunjukkan adanya dukungan pembelian yang kuat di wilayah tersebut. Berdasarkan data historis, kisaran ini juga merupakan area biaya masuk bagi banyak dana ETF spot BTC, dan keterlibatan dana institusional memperkuat kekuatan dukungan. Selain itu, analisis data on-chain menunjukkan bahwa di kisaran tersebut terdapat akumulasi UTXO dari banyak pemegang jangka panjang, yang menunjukkan bahwa kepercayaan pemegang cukup kuat dan belum terjadi penjualan panik secara besar-besaran.
Kedua, RSI meningkat, momentum pasar pulih.
Indikator RSI biasanya digunakan untuk mengukur kondisi pasar yang overbought atau oversold. Ketika RSI di bawah 30, pasar masuk ke dalam keadaan oversold, yang berarti mungkin akan terjadi rebound. Baru-baru ini, indikator RSI Bitcoin rebound dari sekitar 30 ke kisaran 45-50, menunjukkan bahwa momentum pasar sedang pulih dan kekuatan bullish secara bertahap meningkat. Selain itu, kenaikan RSI biasanya disertai dengan harga yang secara bertahap stabil, menunjukkan bahwa pembelian di pasar sedang meningkat.
Ketiga, volume perdagangan secara bertahap meningkat, likuiditas pasar mulai pulih. Dalam fase penetapan dasar, perubahan volume transaksi sangat penting. Baru-baru ini, volume transaksi Bitcoin meningkat di area dukungan kunci, yang menunjukkan bahwa pembeli pasar mulai masuk, bukan hanya tindakan penjualan semata. Selama beberapa minggu terakhir dalam fluktuasi rendah, volume transaksi Bitcoin secara bertahap meningkat, yang menunjukkan adanya tanda-tanda aliran dana ke pasar. Begitu sentimen pasar beralih menjadi optimis, dana tambahan dapat mempercepat dorongan pada Bitcoin.