Tinjauan Pasar Stablecoin dan Tren Perkembangan yang Beragam

Total nilai pasar stablecoin telah melewati batas 205 miliar dolar AS, sementara pangsa pasar USDT terus menurun. Artikel ini akan membahas secara mendalam tentang pola diversifikasi pasar stablecoin saat ini.

Koin Stabil Tradisional

USDT (Tether)

• Penerbit: Perusahaan Tether
• Tanggal peluncuran: 2014
• Penjagaan nilai: Terikat 1:1 dengan dolar AS, didukung oleh aset cadangan
• Posisi pasar: Salah satu stablecoin yang paling awal dan dengan volume perdagangan terbesar di dunia
• Kontroversi: Transparansi cadangan selalu menjadi perhatian.

USDC (USD Coin)

• Penerbit: Circle dan Coinbase didirikan bersama
• Tanggal peluncuran: 2018
• Ciri-ciri: Kepatuhan yang kuat, audit dilakukan setiap bulan dan laporan dipublikasikan secara terbuka
• Posisi pasar: stablecoin terbesar kedua setelah USDT

FDUSD (First Digital USD)

• Penerbit: First Digital Labs
• Waktu peluncuran: 2023
• Mekanisme pengikatan: 100% dolar AS atau setara kas setara uang sebagai cadangan
• Kompatibilitas: mendukung Ethereum dan koin Binance Smart Chain

DAI

• Penerbit: MakerDAO
• Waktu peluncuran: 2017
• Mekanisme operasional: stablecoin terdesentralisasi dan over-collateralized
• Ciri-ciri: Dihasilkan dengan menjaminkan aset kripto, terikat 1:1 dengan dolar AS

Koin Stabil Baru

Stablecoin baru tidak hanya menjaga stabilitas harga, tetapi juga memberikan imbal hasil tambahan bagi pemegangnya. Fitur utama termasuk:

1. Memberikan imbal hasil melalui investasi aset berisiko rendah atau strategi keuangan terstruktur
2. Mempertahankan stabilitas harga dan likuiditas tinggi dengan menggunakan obligasi pemerintah dan jaminan lainnya.
3. Menggabungkan aset on-chain dengan dana off-chain, obligasi, dan lain-lain

1. USDe

• Pengembang: Ethena Labs
• Mekanisme Operasi: Mempertahankan ikatan 1:1 dengan dolar AS melalui strategi netral Delta
• Sumber Pendapatan: Pendapatan Staking, Tarif Dana, dan Pendapatan Basis
• Tingkat pengembalian saat ini: sekitar 8,64%

2. USD0

• Penerbit: Usual Protocol
• Ciri: Mengeluarkan dengan aset RWA sebagai cadangan 1:1
• Mekanisme: Pengguna menyetor aset untuk mendapatkan aset sintetik LDT

3. Sky Dollar (USDS)

• Penerbit: Sky ( asli MakerDAO )
• Ciri: Dapat ditukar 1:1 dengan DAI, token SKY sebagai token pemerintahan

4. USDD

• Penerbit: Cadangan Bersama Tron
• Fitur: Dukungan over-collateral dari berbagai aset digital utama
• Transparansi: Situs resmi menyediakan pengecekan tingkat staking secara real-time

5. BlackRock USD (BUIDL)

• Penerbit: BlackRock
• Mekanisme Operasi: Menerbitkan token berbasis Ethereum
• Instrumen investasi: kas, obligasi pemerintah Amerika Serikat, dan perjanjian repo, dll.
• Tingkat pengembalian saat ini: sekitar 4,5%

6. Ondo US Dollar Yield (USDY)

• Penerbit: Ondo Finance
• Mekanisme operasi: didukung oleh obligasi pemerintah AS jangka pendek dan simpanan bank
• Tingkat pengembalian saat ini: 4,65%
• Fitur: periode penguncian 40 hari, hanya untuk investor non-AS

7. USDX Money (USDX)

• Penerbit: Stables Labs
• Mekanisme operasional: Mendapatkan pendapatan melalui strategi portofolio investasi netral Delta
• Ciri: Menyediakan pilihan multi-koin, potensi keuntungan lebih tinggi

8. Frax (FRAX)

• Penerbit: Frax Finance
• Mekanisme operasi: kombinasi sebagian jaminan dan mekanisme algoritmik
• Sumber Pendapatan: Pendapatan Bunga, Penambangan Likuiditas, Token Tata Kelola
• Tingkat pengembalian saat ini: sekitar 10%

9. Resolv USD (USR)

• Mekanisme Operasi: menggunakan ETH dan derivatif sebagai jaminan, mempertahankan stabilitas melalui operasi hedging
• Sumber pendapatan: Pendapatan dari staking ETH dan selisih operasi hedging

10. M By M⁰ (M)

• Penerbit: Protokol M⁰
• Mekanisme Operasi: Mencetak token M melalui jaminan off-chain
• Sumber Pendapatan: Pendapatan Jaminan, Biaya Pencetakan Koin, dan Denda

11. yala

• Ciri: Protokol stablecoin yang berbasis pada ekosistem Bitcoin
• Mekanisme operasi: Pengguna menyetor BTC untuk meminjam $YU stablecoin
• Sumber pendapatan: Mendapatkan pendapatan tambahan melalui protokol DeFi

Prospek Pasar Stablecoin

Pasar stablecoin memiliki skala yang besar, merupakan fondasi dari DeFi dan keuangan pembayaran masa depan. Dalam jangka pendek, stablecoin yang didukung oleh cadangan mata uang fiat seperti USDT/USDC masih akan mendominasi. Perkembangan stablecoin baru terutama dibagi menjadi dua kategori:

1. Menggunakan aset keuangan tradisional sebagai cadangan, menawarkan imbal hasil yang stabil tetapi lebih rendah
2. Mempertahankan stabilitas melalui arbitrase, tetapi ada masalah transparansi dan regulasi

Nilai pasar stablecoin memiliki potensi untuk terus berkembang, seperti proyek BUILD yang akan memetakan aset off-chain ke on-chain, menciptakan sumber cadangan baru. Bagi para investor, dapat memperhatikan protokol stablecoin yang sedang berkembang, mengambil kesempatan untuk penempatan awal dan imbalan staking, tetapi harus berhati-hati terhadap token platform.