Tinjauan Mingguan Sorotan Pasar: Manipulasi ALPACA dan Kebijakan Enkripsi AS - Permainan Market Maker dan Gelombang Mainstream

Minggu ini, pasar enkripsi menunjukkan pola fluktuasi tinggi, dengan harga Bitcoin berkisar antara 93500-95500 dolar AS. Beberapa token dengan kapitalisasi pasar kecil menunjukkan kinerja yang mencolok, seperti ekosistem SUI, ekosistem Virtual, dan beberapa token terkait AI mengalami kenaikan yang signifikan. Secara keseluruhan, pasar masih menunggu pengumuman data ekonomi kunci seperti tingkat pengangguran dan non-farm untuk menentukan arah pergerakan selanjutnya.

Regulasi di bidang enkripsi dan manipulasi pasar saling berinteraksi, menciptakan situasi yang kompleks. Sebuah peristiwa kontrak token bernilai rendah mengungkapkan bahwa beberapa spekulan memanen investor ritel dengan mengendalikan kontrak, memanfaatkan short squeeze, dan biaya pendanaan, menyoroti risiko spekulasi pasar. Sementara itu, kebijakan di Amerika Serikat memiliki sikap positif terhadap aset enkripsi, undang-undang "Strategic Bitcoin Reserve" yang disahkan di Arizona menandakan percepatan proses mainstreamisasi cryptocurrency.

Satu, peristiwa kontrak token dengan nilai pasar rendah: market maker mengendalikan, dana menentukan naik turunnya.

Baru-baru ini, setelah token dari suatu protokol keuangan terdesentralisasi diumumkan akan dicabut dari bursa, terjadi pergerakan abnormal, dengan harga melonjak hampir 10 kali lipat dalam seminggu, dari sekitar 0,02893 dolar AS hingga mencapai puncaknya, terutama menjelang pencabutan ketika terjadi lonjakan dan penurunan harga yang cepat, memanen likuiditas dari ritel, menjadi fokus pasar kontrak.

Peristiwa ini mencerminkan beberapa masalah yang ada di pasar saat ini:

1. Market maker memanfaatkan karakteristik token dengan nilai pasar rendah yang kurang likuid, untuk membangun posisi long yang besar melalui pasar kontrak.

2. Memanfaatkan ekspektasi negatif pasar terhadap berita delisting, menarik ritel dan spekulan untuk short, menciptakan kondisi short squeeze.

3. Dengan mengendalikan kenaikan harga spot, sekaligus menerima biaya pendanaan yang dibayarkan oleh posisi short, untuk mendapatkan modal tambahan.

4. Kenaikan harga memicu penutupan posisi short, membentuk siklus jahat di mana pembelian mendorong harga naik.

5. Sebuah platform perdagangan memperpendek periode penyelesaian biaya modal menjadi 1 jam, mempercepat kecepatan penutupan posisi short, dan lebih lanjut mendorong harga naik.

Taktik operasi ini menonjolkan tingginya risiko di pasar kontrak token dengan nilai pasar rendah, investor harus berpartisipasi dengan hati-hati. Ini juga mencerminkan bahwa mekanisme regulasi pasar dan pengendalian risiko masih perlu diperbaiki.

Dua, Arah Pengawasan Kebijakan

1. Persetujuan ETF cryptocurrency spot yang diajukan oleh beberapa lembaga ditunda, termasuk ETF untuk beberapa token utama. Diperkirakan persetujuan akan selesai pada Juni 2025. Lembaga profesional memprediksi bahwa kemungkinan ETF aset kripto yang disetujui cukup tinggi, antara 75%-90%.

2. Dewan Perwakilan Arizona mengesahkan "Undang-Undang Cadangan Strategis Bitcoin", yang berencana untuk memungkinkan sistem keuangan dan pensiun negara bagian menginvestasikan 10% dalam Bitcoin, serta mendirikan dana cadangan strategis aset digital. Ini menandai peralihan cryptocurrency dari aset pinggiran ke aset keuangan mainstream, yang mungkin memicu negara bagian lain untuk mengikuti.

3. Saat ini, 28 negara bagian di Amerika Serikat telah mengajukan 47 undang-undang terkait cadangan enkripsi, di mana 18 undang-undang telah memasuki proses legislasi. Di tingkat federal, ada anggota parlemen yang mengusulkan pembelian tahunan Bitcoin sebagai cadangan strategis.

Arah kebijakan ini mencerminkan bahwa aset enkripsi secara bertahap mendapatkan pengakuan regulasi dan berkembang ke arah mainstream. Namun, pelaksanaan konkret masih memerlukan waktu, dan dalam jangka pendek sulit untuk membawa manfaat yang signifikan. Investor harus melihat dengan rasional dan memperhatikan tren perkembangan jangka panjang.