KTT Crypto Pertama di Gedung Putih: Analisis Harapan Pasar dan Dampak Sebenarnya

Pada tanggal 7 Maret 2025, Gedung Putih Amerika Serikat mengadakan "Crypto Summit" pertama dalam sejarah. Sebelum acara tersebut, pasar secara umum mengharapkan pemerintah akan mengeluarkan sinyal positif yang signifikan, seperti mengumumkan pembelian Bitcoin tambahan, memasukkan lebih banyak jenis mata uang utama ke dalam cadangan, atau mengeluarkan kebijakan regulasi yang lebih jelas untuk lebih meningkatkan kondisi pasar.

Dipengaruhi oleh ekspektasi ini, beberapa hari sebelum Crypto Summit, Bitcoin melonjak dari 80.000 dolar menjadi hampir 95.000 dolar, dan mata uang utama lainnya juga umumnya naik 5% hingga 25%.

Namun, setelah konferensi resmi dibuka, tidak ada rencana pembelian koin besar-besaran atau kebijakan baru yang substansial yang diumumkan, hanya menegaskan kembali posisi "mendukung industri, regulasi yang wajar" yang sudah ada. Seiring dengan harapan pasar yang tidak terpenuhi, setelah konferensi berakhir terjadi penyesuaian yang jelas, Bitcoin turun sekitar 3% hingga 5% pada hari berikutnya, dan koin utama lainnya juga umumnya turun 5% hingga 10%.

Meskipun demikian, dibandingkan dengan penindasan menyeluruh oleh pemerintahan sebelumnya, pelonggaran signifikan pada kebijakan dan lingkungan regulasi saat ini tetap membuat pasar memiliki sikap relatif optimis terhadap klarifikasi regulasi jangka menengah dan panjang serta ruang inovasi. Beberapa investor masih mempertahankan sikap optimis hati-hati terhadap evolusi kebijakan AS di bidang enkripsi di masa depan.

Untuk memahami secara mendalam tentang KTT ini dan fluktuasi pasar yang mengikutinya, kita juga perlu meninjau kembali jalur regulasi dan evolusi kebijakan pemerintah AS di bidang enkripsi dalam beberapa tahun terakhir. Artikel ini akan melakukan analisis menyeluruh terhadap pergerakan pasar sebelum dan setelah KTT ini, merangkum sinyal kebijakan kunci, dan dari sudut pandang industri, melihat dampak mendalam KTT ini terhadap masa depan.

Evolusi Sikap Pemerintah AS Terhadap Enkripsi

Awal: Berfokus pada regulasi dan pencegahan risiko

Setelah gelembung ICO tahun 2017, lembaga pengatur di AS terutama fokus untuk memerangi penipuan, pencucian uang, dan mencegah aliran dana ilegal, serta memperkuat penegakan hukum terkait, dan meminta bursa enkripsi untuk mematuhi peraturan "Anti Pencucian Uang/Verifikasi Identitas Pelanggan" (AML/KYC).

Saat itu, pemerintah Amerika Serikat terutama mengandalkan kerangka hukum yang ada (seperti undang-undang sekuritas) untuk mengatur enkripsi, dan belum meluncurkan perundang-undangan federal khusus atau sandbox regulasi.

Masa Jabatan Pertama Trump dan Era Biden: Sikap Berubah-ubah dan Penegakan Hukum yang Semakin Ketat

Trump periode pertama (2017--2020): Secara keseluruhan, memiliki sikap skeptis terhadap enkripsi. Pada tahun 2019, Trump secara terbuka menyatakan di media sosial bahwa dia "tidak suka Bitcoin" dan aset enkripsi lainnya, menganggap bahwa mereka akan melemahkan posisi dolar. Selama periode ini, pemerintah AS memperkuat penegakan hukum terhadap kasus penipuan ICO, dan pada akhir 2020 mengusulkan untuk memperkuat regulasi terhadap dompet non-penitipan.

Pemerintahan Biden (2021--2024): Meskipun pemerintahan Biden mengeluarkan perintah eksekutif tentang aset digital pada tahun 2022 yang meminta lembaga federal untuk berkoordinasi dalam meneliti masalah terkait enkripsi, penegakan hukum yang menyusul justru semakin meningkat. SEC menggugat beberapa perusahaan enkripsi besar termasuk Ripple, Coinbase, dan kekhawatiran pasar terhadap risiko hukum semakin meningkat, yang dalam beberapa hal menahan masuknya investor institusional.

Setelah Pemilihan Umum 2024: Perubahan Kebijakan yang Drastis

Pada Januari 2025, Trump kembali menjabat, dan dengan cepat menandatangani perintah eksekutif yang menyatakan bahwa Amerika Serikat akan menjadi "ibu kota cryptocurrency dunia". Dia membatalkan banyak kebijakan regulasi dari era Biden, menghentikan beberapa tuntutan hukum terhadap bursa cryptocurrency, dan mengangkat David Sacks sebagai "Kepala Urusan Kecerdasan Buatan dan Cryptocurrency".

Pada akhir Februari 2025, Trump juga menandatangani perintah eksekutif untuk membentuk "Cadangan Bitcoin Strategis", tetapi langkah ini hanya terbatas pada penyimpanan sekitar 200.000 Bitcoin yang sebelumnya disita oleh pemerintah, dan tidak bermaksud untuk melakukan pembelian tambahan. Tindakan ini meskipun mengirimkan sinyal yang kuat bahwa "pemerintah AS memiliki Bitcoin" kepada pasar, tetapi juga membuat harapan sebelumnya di pasar yang secara umum mengharapkan "AS akan membeli BTC, ETH, dan berbagai enkripsi lainnya dalam jumlah besar" tidak terpenuhi.

Ekspektasi dan Antusiasme Pasar Sebelum KTT

Sebelum KTT secara resmi dimulai (7 Maret), pemerintahan Trump telah menyiratkan melalui media sosial pada akhir Februari, bahwa mereka mungkin akan memasukkan berbagai enkripsi seperti BTC, ETH, XRP, SOL, ADA ke dalam "strategi cadangan kripto baru Amerika Serikat".

Dampak ini membuat pasar cepat-cepat mengharapkan kemungkinan pemerintah mengumumkan kebijakan positif yang signifikan. Bitcoin naik dari 84.000 dolar menjadi hampir 95.000 dolar, dan beberapa jenis mata uang yang disebutkan oleh Trump juga mengalami kenaikan yang signifikan antara akhir Februari hingga awal Maret.

Dari data yang ada, pasar sebelumnya mengharapkan pemerintah Amerika Serikat akan mengumumkan kebijakan positif yang lebih besar di Crypto Summit, seperti menggunakan anggaran federal untuk secara resmi membeli Bitcoin atau koin utama lainnya, sehingga dapat lebih lanjut meningkatkan harga pasar dalam jangka pendek.

Di bawah dorongan harapan ini, likuiditas pasar meningkat secara signifikan, volume perdagangan dan jumlah kontrak terbuka dari derivatif (seperti futures dan opsi) juga meningkat pesat dalam periode yang sama. Sentimen pasar secara keseluruhan cenderung optimis, dan imajinasi investor tentang "dukungan pemerintah" dengan cepat dibesar-besarkan.

Namun, isi sebenarnya dari perintah eksekutif tidak mencakup rencana pengadaan baru, hanya menyatakan "sementara tidak menjual aset Bitcoin yang dimiliki pemerintah federal saat ini", yang berarti bahwa ruang pembelian baru dalam jangka pendek terbatas, dan akhirnya menjadi salah satu alasan kunci untuk penyesuaian pasar setelah Crypto Summit.

Situasi KTT: Arah kebijakan jelas, tetapi kurang detail

Pada 7 Maret, Gedung Putih secara resmi mengadakan "Crypto Summit" pertama, yang menarik lebih dari 20 tokoh penting dari industri enkripsi Amerika. Meskipun konferensi tersebut dipromosikan sebelumnya sebagai "menetapkan arah untuk kebijakan regulasi enkripsi Amerika selama empat tahun ke depan", namun pada akhirnya tidak diumumkan kebijakan baru yang jelas atau rencana pembelian besar-besaran:

Trump hanya hadir sebentar

Trump sendiri hanya hadir sekitar 30 menit saat pembukaan KTT, dan dalam siaran langsungnya kepada para pengusaha enkripsi yang hadir, ia menyatakan, "Perang pemerintah sebelumnya terhadap mata uang kripto telah berakhir," dan menekankan bahwa pemerintah akan memberikan kepastian regulasi untuk pasar enkripsi di tingkat legislasi.

Diskusi tertutup berikutnya dipimpin oleh Kepala Urusan Kripto dan Kecerdasan Buatan Gedung Putih David Sacks, Menteri Keuangan Scott Bessent, dan pejabat lainnya. Beberapa peserta mengajukan beberapa saran, termasuk agar pemerintah membeli Bitcoin dalam jumlah besar, men-tokenisasi aset sekuritas tradisional, dan meninjau kembali tuntutan pidana terhadap pengembang Tornado Cash, tetapi saran-saran ini tidak segera mendapatkan komitmen atau jaminan.

"Nada regulasi yang ramah namun tegas"

Trump menegaskan dalam pertemuan bahwa ia akan mendorong perkembangan industri enkripsi melalui "legislasi yang bersahabat dan regulasi yang ringan."

Meskipun perwakilan Departemen Keuangan dan SEC tidak secara tegas berjanji untuk mencabut lebih banyak kasus litigasi, mereka menyatakan bahwa di masa depan akan memprioritaskan kebutuhan industri.

Konferensi kali ini tidak mengeluarkan perintah administratif baru atau undang-undang segera, menunjukkan bahwa pemerintah masih berada dalam tahap "mengumpulkan pendapat industri, mendiskusikan rincian regulasi".

Interpretasi media mainstream

Media keuangan mainstream lebih banyak fokus pada kesediaan Trump untuk "memberikan kepastian regulasi untuk pasar enkripsi" melalui legislasi kongres, yang dianggap telah ada perbaikan yang jelas dibandingkan dengan situasi sebelumnya yang penuh dengan area abu-abu dan banyaknya tuntutan hukum.

Secara keseluruhan, konferensi kali ini "menentukan arah besar, kurang detail spesifik", dampak jangka pendek terhadap pasar lebih merupakan "harapan yang dipatahkan" yang membawa kekecewaan, bukan keuntungan yang mengubah permainan.

Analisis Pergerakan Pasar dan Aspek Teknikal Setelah KTT

Setelah konferensi berakhir, harga Bitcoin dan sebagian besar koin utama mengalami koreksi. Penyebab utamanya adalah pasar dengan cepat mencerna "perbedaan antara harapan dan kenyataan", yang menyebabkan tekanan jual jangka pendek muncul, banyak investor memilih untuk menjual atau sementara menunggu.

Secara keseluruhan, suasana pasar kembali ke rasionalitas dari ekspektasi optimis "kebijakan sangat baik", dan mulai melakukan koreksi terhadap "ekspektasi yang terlalu tinggi".

Bitcoin mengalami penyesuaian harga jangka pendek setelah kehilangan harapan "pembelian koin tambahan oleh pemerintah", tetapi belum menunjukkan penurunan yang signifikan; Ethereum dan XRP juga mengikuti tren pasar secara keseluruhan dengan penurunan, sebagian besar koin utama berada dalam keadaan "mengakhiri tren kenaikan jangka pendek, memasuki periode fluktuasi atau penyesuaian". Di pasar derivatif, suku bunga dana beralih menjadi netral atau sedikit negatif, dan volume kontrak terbuka juga mengalami penurunan, mencerminkan penurunan keinginan untuk menggunakan leverage bullish di pasar saat ini, serta melemahnya sentimen spekulatif jangka pendek. Sementara itu, Solana, berkat peluncuran kontrak berjangka dan ETF pada pertengahan Maret, menunjukkan sedikit kenaikan meskipun dalam tren yang berlawanan, menciptakan kondisi pasar yang cukup independen.

Meskipun secara keseluruhan ada penurunan jangka pendek, dalam konteks risiko regulasi jangka menengah dan panjang yang sangat mereda, banyak lembaga dan investor jangka panjang tetap optimis terhadap kemungkinan Amerika Serikat akan mengeluarkan legislasi atau pedoman yang lebih spesifik di masa depan. Oleh karena itu, setelah mengalami periode tenang, jika pemerintah mengumumkan kebijakan yang menguntungkan di masa depan, masih ada peluang untuk mengumpulkan kembali momentum pembelian.

Kesimpulan: Pasar enkripsi berfluktuasi dalam jangka pendek, namun tetap optimis terhadap potensi jangka panjang

Arah Regulasi dan Legislasi

Kongres pertama mengenai mata uang kripto di Gedung Putih meskipun tidak memperkenalkan kebijakan baru yang signifikan dan tidak membawa tindakan legislatif langsung, tetapi pemerintah Amerika Serikat secara jelas menyatakan akan mendukung "regulasi ringan, mendorong perkembangan industri". Dari sisi kebijakan, Amerika Serikat ke depan mungkin akan lebih aktif dalam merumuskan undang-undang atau mekanisme regulasi, sehingga pasar tidak lagi berada dalam keadaan "kabur atau tidak pasti" seperti sebelumnya. Jika undang-undang di masa depan dapat diterapkan dengan baik, ini akan mendorong institusi keuangan besar atau perusahaan teknologi untuk melakukan investasi.

Sentimen pasar dan partisipasi institusi

Dibandingkan dengan penindasan yang kuat oleh pemerintahan sebelumnya, risiko regulasi saat ini relatif menurun. Banyak investor institusional menjadi lebih toleran terhadap enkripsi aset, yang mungkin akan memperluas bisnis aset digital.

Dalam jangka panjang, "cadangan tingkat negara" dan "sikap terbuka pemerintah" sering kali merupakan pendorong penting dari siklus pasar bullish. Meskipun kali ini tidak ada pembelian koin secara besar-besaran, pasar tetap berharap akan ada lebih banyak proyek kerjasama pemerintah atau investasi infrastruktur di masa depan.

Proyeksi Jangka Panjang

Dalam jangka pendek, terdapat perbedaan antara harapan pasar dan hasil aktual, yang menyebabkan harga turun dari puncaknya. Aspek teknis dan data derivatif menunjukkan bahwa suasana perdagangan telah memasuki periode menunggu, di mana para investor sedang menunggu rincian kebijakan yang lebih jelas atau perbaikan di sisi makro.

Dalam jangka menengah dan panjang, selama "pemerintah AS mengakui bahwa aset kripto memiliki status legal dan bersedia untuk menetapkan aturan regulasi yang jelas" tidak berubah, dana institusional dan ekosistem pengembang masih diharapkan terus mengalir. Ketika variabel ekonomi makro dan regulasi semakin jelas, pasar mungkin akan menyambut gelombang baru momentum pertumbuhan. Fluktuasi saat ini lebih merupakan pencernaan dari "harapan berlebihan sebelumnya" daripada pembalikan tren. Semua pihak sedang memperhatikan apakah Gedung Putih dapat mewujudkan pendapat dari KTT ini secara resmi dan mengimplementasikannya ke dalam sistem regulasi baru, yang akan menjadi salah satu pendorong utama perkembangan pasar ke depan.