Analisis Prospek Pengembangan Pasar RWA: Perbedaan Kunci antara RWA Dolar dan RWA Lainnya
Belakangan ini, meskipun pasar cryptocurrency terus lesu, Real World Assets (RWA) menjadi topik hangat di pasar. Ada pendapat yang menyatakan bahwa RWA adalah pasar bernilai triliun dolar, karena RWA dolar yang paling awal dan paling sukses - USDT dan USDC memiliki kapitalisasi pasar yang mendekati 300 miliar dolar, sementara banyak aset off-chain seperti properti, saham, dan obligasi memiliki potensi untuk di-onchain.
Namun, pandangan ini terlalu disederhanakan. RWA bukanlah konsep yang seragam, RWA dolar memiliki perbedaan besar dengan RWA lainnya, bahkan sulit untuk dibandingkan. Agar RWA lainnya dapat berkembang dengan cepat, selain mempelajari pengalaman RWA dolar, mereka juga perlu menemukan model pengembangan yang sesuai dengan diri mereka sendiri.
Bagi para investor, untuk menemukan peluang Alpha di jalur RWA, pertama-tama perlu dipahami perbedaan antara RWA dolar dan RWA lainnya. Artikel ini akan menganalisis perbedaan keduanya dari empat sudut pandang, membantu pembaca memahami keadaan dan tantangan RWA non-mata uang, sehingga dapat mencari peluang investasi potensial di jalur RWA.
1. Penggunaan: Kebutuhan Jelas vs Kebutuhan Kabur
USDT dan USDC sebagai perpanjangan digital dari dolar AS, terutama melayani penyelesaian transaksi di pasar cryptocurrency, pembayaran lintas batas, dan kebutuhan perlindungan nilai. Skenario-skenario ini memiliki frekuensi tinggi dan kebutuhan yang mendesak. Misalnya, di negara-negara dengan inflasi parah seperti Argentina dan Turki, stablecoin dolar telah menjadi alat yang efektif untuk melindungi kekayaan, dengan permintaan pengguna yang tinggi.
Sebaliknya, tujuan utama RWA lainnya (seperti tokenisasi real estat) adalah untuk mewujudkan pembiayaan global atau meningkatkan likuiditas aset melalui blockchain. Permintaan jenis ini relatif rendah dan memiliki kelompok pengguna yang terbatas. Peserta pasar kripto lebih cenderung menginvestasikan dana mereka ke dalam aset asli seperti BTC, ETH, atau koin Meme. Selain itu, aset yang memiliki pendapatan baik di luar rantai sudah memiliki saluran pembiayaan yang matang, sementara aset dengan pendapatan buruk baru aktif mencari untuk diunggah ke rantai, yang semakin membatasi ukuran pasar.
Secara keseluruhan, RWA dolar AS adalah "pemasok" yang menyediakan likuiditas untuk pasar kripto, sementara RWA lainnya adalah "peminta" yang mencari likuiditas. Meskipun namanya mirip, namun pada dasarnya sangat berbeda. Hal yang patut dipikirkan adalah, apakah ada RWA non-monetari lain yang dapat menyediakan likuiditas untuk pasar kripto.
2. Kepatuhan dan Kepercayaan: Matang vs Kurang
Kesesuaian Regulasi
USDC diterbitkan oleh lembaga yang teratur, cadangan secara berkala diaudit, dan mematuhi peraturan moneter AS. Meskipun USDT pernah menjadi kontroversial, ia telah memenangkan kepercayaan pasar melalui kolaborasi mendalam dengan bursa. Sebaliknya, lingkungan regulasi RWA lainnya jauh lebih kompleks. Misalnya, pengalihan kepemilikan properti yang terhubung ke blockchain melibatkan konfirmasi kepemilikan hukum dan masalah yuridiksi lintas batas, saat ini tidak ada standar yang seragam, sehingga sulit untuk dipromosikan dengan cepat.
Dasar Kepercayaan
Inti dari RWA adalah tokenisasi kredit. RWA dolar terikat pada dolar, di belakangnya adalah kredit nasional Amerika Serikat, dengan tingkat kepercayaan pengguna yang sangat tinggi. Sementara itu, RWA lainnya bergantung pada kredit penerbit aset off-chain, seperti tokenisasi properti yang memerlukan lembaga otoritatif untuk membuktikan kepemilikan; jika tidak, pengguna sulit untuk mempercayai bahwa token di blockchain benar-benar sesuai dengan aset fisik.
Dasar kepercayaan RWA dolar AS tiada tandingannya, RWA lainnya sulit untuk menyamai. Oleh karena itu, kategori RWA yang memiliki ambang kepatuhan yang lebih rendah dan mudah membangun kepercayaan lebih layak untuk diperhatikan dalam jangka pendek.
3. Implementasi Teknologi: Sederhana vs Kompleks
Logika teknis stablecoin dolar relatif sederhana: penerbitan dan penebusan di blockchain, dengan hambatan yang lebih rendah. Dolar dan utang AS sebagai aset yang distandarisasi, memiliki biaya audit dan pelacakan yang kecil. Sementara itu, RWA lainnya melibatkan penilaian aset, distribusi dividen, likuidasi, dan langkah-langkah kompleks lainnya, serta memerlukan oracle untuk memvalidasi data off-chain secara real-time. Proses pengalihan berbagai aset (seperti properti) ke blockchain sangat bervariasi, standar kepatuhan dan kesulitan implementasi teknis sangat tinggi, sehingga perkembangannya secara alami lambat.
RWA yang tidak terstandarisasi perlu menetapkan standar khusus untuk setiap jenis aset, dan sulit untuk mencapai terobosan dalam jangka pendek. Sebaliknya, RWA yang relatif mudah distandarisasi seperti emas dan obligasi lebih mudah untuk diimplementasikan.
4. Metode Pendorongan: Dari Bawah ke Atas vs Dari Atas ke Bawah
Kebangkitan USDT berasal dari kebutuhan pengguna: pembelian cryptocurrency dengan fiat dibatasi oleh regulasi, dan peluncuran pasangan perdagangan USDT oleh bursa telah menyelesaikan masalah ini. Seiring meningkatnya penggunaan, ia secara bertahap berevolusi menjadi dolar digital, meresap ke dalam bidang DeFi dan pembayaran lintas batas. Ini adalah hasil dari permintaan pasar yang didorong dari bawah ke atas.
Sebaliknya, RWA seperti real estat dan saham sebagian besar didorong oleh institusi besar, berdasarkan kebutuhan pendanaan atau likuiditas, yang merupakan model dari atas ke bawah. Partisipasi pengguna biasa dan pengusaha relatif rendah.
Pendekatan pengembangan dari bawah ke atas lebih sesuai dengan karakteristik industri cryptocurrency. Proyek RWA yang lebih fokus pada pengembangan komunitas juga lebih mungkin mendapatkan dukungan pengguna.
Ringkasan dan Harapan
Keberhasilan RWA dolar seperti USDT dan USDC berkat permintaan yang jelas, likuiditas tinggi, dasar kepercayaan yang kuat, hambatan teknis yang rendah, dan dorongan pasar dari bawah. RWA lainnya menghadapi tantangan pemetaan kepemilikan, ketidakpastian regulasi, kompleksitas teknis, dan resistensi dari kepentingan tradisional, sehingga proses pengembangannya lambat.
Di masa depan, RWA lainnya yang ingin mengatasi status quo setidaknya perlu berusaha di bidang berikut:
Kolaborasi Regulasi: Mendorong pengakuan hukum lintas negara atas kepemilikan aset di blockchain.
Kerangka kepatuhan: menetapkan standar rinci berdasarkan kategori aset, mempercepat proses kepatuhan.
Infrastruktur: Meningkatkan oracle RWA, platform penerbitan, dan protokol likuiditas lintas rantai.
Sebagai investor, kita harus dengan jelas memahami perbedaan antara RWA dolar AS dan RWA lainnya, serta memahami keadaan pengembangan jalur RWA.
Pertama, perlu memperhatikan perkembangan kerangka kepatuhan RWA di Amerika Serikat. Kedua, fokus pada aset RWA yang mudah distandarisasi dan transparan (seperti emas, obligasi). Terakhir, saat ini lebih harus memperhatikan proyek infrastruktur di jalur RWA, seperti oracle RWA, platform penerbitan RWA, dan protokol likuiditas RWA.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
17 Suka
Hadiah
17
6
Bagikan
Komentar
0/400
BankruptWorker
· 07-26 19:32
Aset play people for suckers semuanya sudah terpotong.
Analisis Kedalaman Pasar RWA: Empat Perbedaan Kunci antara RWA Dolar dan RWA Lainnya
Analisis Prospek Pengembangan Pasar RWA: Perbedaan Kunci antara RWA Dolar dan RWA Lainnya
Belakangan ini, meskipun pasar cryptocurrency terus lesu, Real World Assets (RWA) menjadi topik hangat di pasar. Ada pendapat yang menyatakan bahwa RWA adalah pasar bernilai triliun dolar, karena RWA dolar yang paling awal dan paling sukses - USDT dan USDC memiliki kapitalisasi pasar yang mendekati 300 miliar dolar, sementara banyak aset off-chain seperti properti, saham, dan obligasi memiliki potensi untuk di-onchain.
Namun, pandangan ini terlalu disederhanakan. RWA bukanlah konsep yang seragam, RWA dolar memiliki perbedaan besar dengan RWA lainnya, bahkan sulit untuk dibandingkan. Agar RWA lainnya dapat berkembang dengan cepat, selain mempelajari pengalaman RWA dolar, mereka juga perlu menemukan model pengembangan yang sesuai dengan diri mereka sendiri.
Bagi para investor, untuk menemukan peluang Alpha di jalur RWA, pertama-tama perlu dipahami perbedaan antara RWA dolar dan RWA lainnya. Artikel ini akan menganalisis perbedaan keduanya dari empat sudut pandang, membantu pembaca memahami keadaan dan tantangan RWA non-mata uang, sehingga dapat mencari peluang investasi potensial di jalur RWA.
1. Penggunaan: Kebutuhan Jelas vs Kebutuhan Kabur
USDT dan USDC sebagai perpanjangan digital dari dolar AS, terutama melayani penyelesaian transaksi di pasar cryptocurrency, pembayaran lintas batas, dan kebutuhan perlindungan nilai. Skenario-skenario ini memiliki frekuensi tinggi dan kebutuhan yang mendesak. Misalnya, di negara-negara dengan inflasi parah seperti Argentina dan Turki, stablecoin dolar telah menjadi alat yang efektif untuk melindungi kekayaan, dengan permintaan pengguna yang tinggi.
Sebaliknya, tujuan utama RWA lainnya (seperti tokenisasi real estat) adalah untuk mewujudkan pembiayaan global atau meningkatkan likuiditas aset melalui blockchain. Permintaan jenis ini relatif rendah dan memiliki kelompok pengguna yang terbatas. Peserta pasar kripto lebih cenderung menginvestasikan dana mereka ke dalam aset asli seperti BTC, ETH, atau koin Meme. Selain itu, aset yang memiliki pendapatan baik di luar rantai sudah memiliki saluran pembiayaan yang matang, sementara aset dengan pendapatan buruk baru aktif mencari untuk diunggah ke rantai, yang semakin membatasi ukuran pasar.
Secara keseluruhan, RWA dolar AS adalah "pemasok" yang menyediakan likuiditas untuk pasar kripto, sementara RWA lainnya adalah "peminta" yang mencari likuiditas. Meskipun namanya mirip, namun pada dasarnya sangat berbeda. Hal yang patut dipikirkan adalah, apakah ada RWA non-monetari lain yang dapat menyediakan likuiditas untuk pasar kripto.
2. Kepatuhan dan Kepercayaan: Matang vs Kurang
Kesesuaian Regulasi
USDC diterbitkan oleh lembaga yang teratur, cadangan secara berkala diaudit, dan mematuhi peraturan moneter AS. Meskipun USDT pernah menjadi kontroversial, ia telah memenangkan kepercayaan pasar melalui kolaborasi mendalam dengan bursa. Sebaliknya, lingkungan regulasi RWA lainnya jauh lebih kompleks. Misalnya, pengalihan kepemilikan properti yang terhubung ke blockchain melibatkan konfirmasi kepemilikan hukum dan masalah yuridiksi lintas batas, saat ini tidak ada standar yang seragam, sehingga sulit untuk dipromosikan dengan cepat.
Dasar Kepercayaan
Inti dari RWA adalah tokenisasi kredit. RWA dolar terikat pada dolar, di belakangnya adalah kredit nasional Amerika Serikat, dengan tingkat kepercayaan pengguna yang sangat tinggi. Sementara itu, RWA lainnya bergantung pada kredit penerbit aset off-chain, seperti tokenisasi properti yang memerlukan lembaga otoritatif untuk membuktikan kepemilikan; jika tidak, pengguna sulit untuk mempercayai bahwa token di blockchain benar-benar sesuai dengan aset fisik.
Dasar kepercayaan RWA dolar AS tiada tandingannya, RWA lainnya sulit untuk menyamai. Oleh karena itu, kategori RWA yang memiliki ambang kepatuhan yang lebih rendah dan mudah membangun kepercayaan lebih layak untuk diperhatikan dalam jangka pendek.
3. Implementasi Teknologi: Sederhana vs Kompleks
Logika teknis stablecoin dolar relatif sederhana: penerbitan dan penebusan di blockchain, dengan hambatan yang lebih rendah. Dolar dan utang AS sebagai aset yang distandarisasi, memiliki biaya audit dan pelacakan yang kecil. Sementara itu, RWA lainnya melibatkan penilaian aset, distribusi dividen, likuidasi, dan langkah-langkah kompleks lainnya, serta memerlukan oracle untuk memvalidasi data off-chain secara real-time. Proses pengalihan berbagai aset (seperti properti) ke blockchain sangat bervariasi, standar kepatuhan dan kesulitan implementasi teknis sangat tinggi, sehingga perkembangannya secara alami lambat.
RWA yang tidak terstandarisasi perlu menetapkan standar khusus untuk setiap jenis aset, dan sulit untuk mencapai terobosan dalam jangka pendek. Sebaliknya, RWA yang relatif mudah distandarisasi seperti emas dan obligasi lebih mudah untuk diimplementasikan.
4. Metode Pendorongan: Dari Bawah ke Atas vs Dari Atas ke Bawah
Kebangkitan USDT berasal dari kebutuhan pengguna: pembelian cryptocurrency dengan fiat dibatasi oleh regulasi, dan peluncuran pasangan perdagangan USDT oleh bursa telah menyelesaikan masalah ini. Seiring meningkatnya penggunaan, ia secara bertahap berevolusi menjadi dolar digital, meresap ke dalam bidang DeFi dan pembayaran lintas batas. Ini adalah hasil dari permintaan pasar yang didorong dari bawah ke atas.
Sebaliknya, RWA seperti real estat dan saham sebagian besar didorong oleh institusi besar, berdasarkan kebutuhan pendanaan atau likuiditas, yang merupakan model dari atas ke bawah. Partisipasi pengguna biasa dan pengusaha relatif rendah.
Pendekatan pengembangan dari bawah ke atas lebih sesuai dengan karakteristik industri cryptocurrency. Proyek RWA yang lebih fokus pada pengembangan komunitas juga lebih mungkin mendapatkan dukungan pengguna.
Ringkasan dan Harapan
Keberhasilan RWA dolar seperti USDT dan USDC berkat permintaan yang jelas, likuiditas tinggi, dasar kepercayaan yang kuat, hambatan teknis yang rendah, dan dorongan pasar dari bawah. RWA lainnya menghadapi tantangan pemetaan kepemilikan, ketidakpastian regulasi, kompleksitas teknis, dan resistensi dari kepentingan tradisional, sehingga proses pengembangannya lambat.
Di masa depan, RWA lainnya yang ingin mengatasi status quo setidaknya perlu berusaha di bidang berikut:
Sebagai investor, kita harus dengan jelas memahami perbedaan antara RWA dolar AS dan RWA lainnya, serta memahami keadaan pengembangan jalur RWA.
Pertama, perlu memperhatikan perkembangan kerangka kepatuhan RWA di Amerika Serikat. Kedua, fokus pada aset RWA yang mudah distandarisasi dan transparan (seperti emas, obligasi). Terakhir, saat ini lebih harus memperhatikan proyek infrastruktur di jalur RWA, seperti oracle RWA, platform penerbitan RWA, dan protokol likuiditas RWA.