Analisis Strategi Keuangan Aset Digital dan Dampaknya terhadap BTC/ETH

Sebuah perusahaan sejak menerapkan strategi Bitcoin pada tahun 2020, harga sahamnya melonjak dari 13 dolar menjadi 455 dolar, dengan kenaikan yang luar biasa. Ini menimbulkan pertanyaan penting: Apakah kenaikan harga saham disebabkan oleh kenaikan harga Bitcoin, atau karena keberhasilan strategi aset digital?

Analisis mendalam menunjukkan bahwa dalam kenaikan harga saham perusahaan tersebut sebesar 35 kali:

• 11 kali berasal dari harga Bitcoin yang naik dari 11,000 USD menjadi 118,000 USD
• 25 kali berasal dari strategi keuangan, yaitu jumlah Bitcoin yang dimiliki per saham meningkat

Jelas, dampak strategi perbendaharaan jauh melampaui kenaikan harga token.

Strategi perbendaharaan aset digital meningkatkan jumlah token yang dimiliki per saham dengan cara berikut:

1. Ketika harga penerbitan saham lebih tinggi dari nilai aset bersih per saham, jumlah token per saham meningkat.
2. Fluktuasi harga token mengurangi biaya pinjaman, meningkatkan tingkat pengembalian investasi
3. Gunakan obligasi konversi atau saham preferen untuk membatasi pengenceran ekuitas

Perlu dicatat bahwa volatilitas Ethereum lebih tinggi daripada Bitcoin, sehingga strategi ini mungkin memiliki dampak yang lebih signifikan pada DAT Ethereum.

Kegiatan pendanaan perusahaan tertentu mencakup penggunaan kas internal, penerbitan obligasi konversi senior, obligasi senior yang dijamin, mendapatkan pinjaman yang dijamin, serta pelaksanaan rencana penerbitan saham ATM. Dana ini hampir seluruhnya digunakan untuk membeli BTC.

Perusahaan lain Bitmine mengumumkan strategi treasury Ethereum-nya pada 30 Juni 2025, dan menyelesaikan transaksi pada 9 Juli. Ini menunjukkan bahwa strategi treasury aset digital sedang mendapatkan perhatian dan aplikasi yang lebih luas.

Membandingkan kinerja dua perusahaan pada tahap awal pelaksanaan strategi:

• Bitmine mengakuisisi aset digital Ethereum senilai 1 miliar dolar AS dalam waktu 7 hari setelah transaksi selesai.
• Perusahaan lain mengakuisisi token senilai 250 juta dolar AS dalam waktu yang sama

Kasus-kasus ini dengan jelas menunjukkan bagaimana strategi treasury aset digital dapat secara signifikan meningkatkan jumlah token per saham, sehingga memberikan dampak positif pada valuasi perusahaan. Seiring dengan semakin banyak perusahaan yang mengadopsi strategi ini, kita mungkin akan melihat aset digital memainkan peran yang semakin penting dalam manajemen keuangan perusahaan.