pasar kripto Mingguan: Data ekonomi Amerika lebih baik dari yang diharapkan, pasar beristirahat sejenak, tetapi tekanan penyesuaian masih ada
Minggu ini, harga pembukaan Bitcoin adalah 80708.21 dolar AS, harga penutupan adalah 82562.57 dolar AS, naik 2.31% selama seminggu, dengan volatilitas mencapai 10.86%, dan volume perdagangan terus menurun dibandingkan minggu lalu. Harga Bitcoin bergerak dalam saluran penurunan, dengan sedikit rebound.
Data CPI yang diumumkan Amerika Serikat sedikit lebih tinggi dari yang diharapkan, ditambah dengan harapan tercapainya kesepakatan gencatan senjata sementara dalam konflik Rusia-Ukraina, memberikan sedikit nafas bagi pasar saham AS dan pasar kripto.
Namun, valuasi pasar saham AS masih berada dalam proses penurunan, dan data historis menunjukkan kemungkinan adanya ruang penurunan lebih lanjut. Penyebab mendasar dari penurunan valuasi - kebijakan tarif yang kacau dapat memicu inflasi, yang pada gilirannya mendorong kekhawatiran bahwa ekonomi AS terjerumus ke dalam "stagflasi" belum sepenuhnya teratasi. Selain itu, Ketua Federal Reserve tetap berpegang pada posisi yang berbasis data.
Kekacauan dan kebuntuan kebijakan ini membuat kekhawatiran "stagflasi" sulit untuk dihilangkan. Semakin lama kebuntuan berlangsung, semakin besar kemungkinan ruang penyesuaian valuasi. Inilah alasan kami bersikap hati-hati terhadap rebound Bitcoin dalam jangka pendek.
Ekonomi Makro dan Data Keuangan
Data pekerjaan yang diumumkan oleh Amerika Serikat minggu lalu menunjukkan bahwa jumlah pekerjaan non-pertanian sedikit di bawah harapan, dan tingkat pengangguran meningkat sedikit, menunjukkan tanda-tanda perlambatan di pasar kerja, yang memperburuk kekhawatiran pasar terhadap resesi ekonomi AS, menyebabkan pasar mengalami penurunan yang signifikan.
Minggu ini, Amerika Serikat merilis data CPI bulan Februari. CPI yang tidak disesuaikan secara musiman naik 2,8% tahun-ke-tahun, sedikit di bawah ekspektasi 2,9%, dan nilai sebelumnya adalah 3%. CPI yang disesuaikan secara musiman naik 0,2% bulan-ke-bulan, lebih rendah dari ekspektasi 0,3%, dan nilai sebelumnya adalah 0,5%. Data CPI lebih baik dari yang diharapkan, yang sedikit meredakan ketakutan akibat data lapangan kerja minggu lalu, memberikan kesempatan bernapas sebentar bagi pasar.
Di bawah pengaruh penurunan besar minggu lalu dan data CPI yang baik minggu ini, pasar saham AS sementara bangkit dari penurunan yang dalam, mengambil kembali sebagian dari kerugian, tetapi secara keseluruhan masih dalam tren penurunan. Indeks Nasdaq masih berada di bawah rata-rata 250 hari, dengan penurunan mingguan menyusut menjadi 2,43%; Indeks S&P 500 pulih di atas rata-rata 250 hari; Indeks Dow Jones turun 3,07%, sedikit pulih mendekati rata-rata 250 hari.
Pada 14 Maret, nilai awal Indeks Kepercayaan Konsumen bulan Maret yang diumumkan oleh Universitas Michigan adalah 57,9, jauh di bawah ekspektasi pasar sebesar 63,1, dengan penurunan yang jelas dari nilai sebelumnya 64,7. Sementara itu, ekspektasi inflasi satu tahun meningkat menjadi 4,9%, lebih tinggi dari ekspektasi 4,2% dan nilai sebelumnya 4,3%. Ini menunjukkan bahwa kekhawatiran konsumen AS terhadap prospek ekonomi semakin meningkat.
Indeks kepercayaan konsumen Universitas Michigan mencerminkan dampak ketidakpastian kebijakan tarif terhadap kepercayaan konsumen akhir. Pasar dan perusahaan Amerika mungkin perlu menghadapi ketidakpastian yang lebih lama sebelum melihat perubahan kebijakan.
Pada hari Jumat, pasar saham AS, Eropa, dan bahkan pasar saham Rusia mengalami rebound yang cukup besar, terutama berkat berita kemajuan tertentu dalam konflik Rusia-Ukraina—kedua belah pihak diharapkan dapat mencapai kesepakatan gencatan senjata selama 30 hari.
Saat ini, Nasdaq, S&P 500, dan indeks Dow Jones mengalami penurunan maksimum masing-masing mencapai 14,59%, 10,36%, dan 9,79%, semuanya telah mendekati rata-rata 250 hari, memasuki "zona koreksi pasar" (penurunan 10%-20%). Namun, ini tidak berarti pasar telah sepenuhnya bersih. Saat ini, rasio harga terhadap pendapatan Shiller S&P 500 (CAPE) adalah 34,75 kali, turun sekitar 8,07% dari titik tertingginya. Berdasarkan pola historis selama 20 tahun terakhir, jika terus menurun, mungkin akan kembali ke 32,89 kali, yang berarti masih ada ruang penurunan lebih dari 5%. Jika kembali ke rata-rata 27,25 kali, maka masih ada ruang penarikan lebih dari 21%. Namun, kami percaya kemungkinan terjadinya penyesuaian sedalam itu sangat rendah, kecuali ekonomi AS benar-benar terjebak dalam resesi.
Dalam gejolak pasar, sentimen penghindaran risiko meningkat, mendorong harga emas melampaui batas 3000 dolar AS/ons. Indeks dolar AS sedikit pulih setelah mencapai level terendah baru, imbal hasil obligasi pemerintah AS 2 tahun naik 0,7%, dan imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun naik 0,37%, menunjukkan sebagian dana mulai menarik diri dari obligasi pemerintah AS dan beralih ke pasar saham.
Secara keseluruhan, pasar saham AS telah memasuki fase penyesuaian, tetapi prospek inflasi dan ekspektasi penurunan suku bunga masih tidak jelas, terutama karena dampak dari kebijakan tarif dan pemutusan hubungan kerja belum teratasi, yang menyebabkan pasar mungkin terus melakukan penyesuaian ke bawah untuk menyesuaikan diri dengan lingkungan pasar yang kacau saat ini. Mengingat keterkaitan antara ETF spot Bitcoin dan saham AS, kami mempertahankan penilaian bahwa Bitcoin akan terus terpengaruh oleh penyesuaian saham AS. Meskipun Bitcoin telah rebound selama beberapa hari dan kembali ke sekitar 83000 dolar, masih ada kemungkinan untuk turun ke 73000 dolar dalam dua bulan ke depan.
Stablecoin dan ETF Spot Bitcoin
Dibandingkan dengan aliran bersih saluran ganda sebesar 1,282 juta USD minggu lalu, minggu ini aliran masuk pasokan saluran ganda sebesar 237 juta USD, ukuran aliran masuk mengalami penurunan besar. Secara spesifik, aliran keluar ETF spot Bitcoin mencapai 842 juta USD, aliran keluar ETF spot Ethereum mencapai 184 juta USD, dan aliran masuk stablecoin mencapai 1,264 juta USD.
Meskipun aliran masuk stablecoin berkurang dan aliran keluar saluran ETF meningkat, dana yang ada masuk ke bursa dan kembali bertransformasi menjadi pembelian, mendukung harga Bitcoin kembali ke 83000 dolar. Saat ini, dana yang ada di bursa sedikit rebound, rebound ini dapat dilihat sebagai tindakan akumulasi oleh sejumlah kecil dana, namun belum cukup untuk menjadi kekuatan pendorong pembalikan pasar.
Tekanan Jual dan Penjualan
Data menunjukkan bahwa kelompok pemegang jangka pendek terus menghentikan kerugian di tengah penurunan, dengan hari kerugian terbesar terjadi pada 13 Maret, tetapi skalanya lebih rendah dibandingkan 10 Maret.
Dalam hal keuntungan dan kerugian yang belum direalisasikan, kelompok pemegang jangka pendek saat ini menanggung kerugian rata-rata 9%, termasuk banyak pemegang ETF. Dalam penurunan kali ini, pemegang jangka pendek adalah kekuatan pendorong sekaligus penanggung kerugian utama, dan mereka akan terus tertekan dalam ketidakstabilan pasar mendatang, yang mungkin menjadi sumber tekanan jual untuk penurunan lebih lanjut.
Dalam penurunan selama 3 minggu terakhir, kelompok pemegang jangka panjang telah beralih dari mengurangi kepemilikan menjadi menambah kepemilikan, menambah sekitar 100.000 Bitcoin. Kelompok lain yang patut dicermati adalah pemegang besar, yang telah menambah hampir 60.000 Bitcoin, dengan biaya di bawah 80.000 dolar. Dalam jangka panjang, kedua kelompok ini biasanya menunjukkan kinerja yang baik dan juga berfungsi sebagai penstabil pasar.
Indikator Siklus
Berdasarkan indikator terkait, indikator siklus BTC adalah 0,375, yang menunjukkan bahwa pasar berada dalam periode perpanjangan kenaikan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Data CPI AS lebih baik dari yang diperkirakan, Bitcoin rebound jangka pendek ke 83000 dolar, tetapi risiko dip masih ada.
pasar kripto Mingguan: Data ekonomi Amerika lebih baik dari yang diharapkan, pasar beristirahat sejenak, tetapi tekanan penyesuaian masih ada
Minggu ini, harga pembukaan Bitcoin adalah 80708.21 dolar AS, harga penutupan adalah 82562.57 dolar AS, naik 2.31% selama seminggu, dengan volatilitas mencapai 10.86%, dan volume perdagangan terus menurun dibandingkan minggu lalu. Harga Bitcoin bergerak dalam saluran penurunan, dengan sedikit rebound.
Data CPI yang diumumkan Amerika Serikat sedikit lebih tinggi dari yang diharapkan, ditambah dengan harapan tercapainya kesepakatan gencatan senjata sementara dalam konflik Rusia-Ukraina, memberikan sedikit nafas bagi pasar saham AS dan pasar kripto.
Namun, valuasi pasar saham AS masih berada dalam proses penurunan, dan data historis menunjukkan kemungkinan adanya ruang penurunan lebih lanjut. Penyebab mendasar dari penurunan valuasi - kebijakan tarif yang kacau dapat memicu inflasi, yang pada gilirannya mendorong kekhawatiran bahwa ekonomi AS terjerumus ke dalam "stagflasi" belum sepenuhnya teratasi. Selain itu, Ketua Federal Reserve tetap berpegang pada posisi yang berbasis data.
Kekacauan dan kebuntuan kebijakan ini membuat kekhawatiran "stagflasi" sulit untuk dihilangkan. Semakin lama kebuntuan berlangsung, semakin besar kemungkinan ruang penyesuaian valuasi. Inilah alasan kami bersikap hati-hati terhadap rebound Bitcoin dalam jangka pendek.
Ekonomi Makro dan Data Keuangan
Data pekerjaan yang diumumkan oleh Amerika Serikat minggu lalu menunjukkan bahwa jumlah pekerjaan non-pertanian sedikit di bawah harapan, dan tingkat pengangguran meningkat sedikit, menunjukkan tanda-tanda perlambatan di pasar kerja, yang memperburuk kekhawatiran pasar terhadap resesi ekonomi AS, menyebabkan pasar mengalami penurunan yang signifikan.
Minggu ini, Amerika Serikat merilis data CPI bulan Februari. CPI yang tidak disesuaikan secara musiman naik 2,8% tahun-ke-tahun, sedikit di bawah ekspektasi 2,9%, dan nilai sebelumnya adalah 3%. CPI yang disesuaikan secara musiman naik 0,2% bulan-ke-bulan, lebih rendah dari ekspektasi 0,3%, dan nilai sebelumnya adalah 0,5%. Data CPI lebih baik dari yang diharapkan, yang sedikit meredakan ketakutan akibat data lapangan kerja minggu lalu, memberikan kesempatan bernapas sebentar bagi pasar.
Di bawah pengaruh penurunan besar minggu lalu dan data CPI yang baik minggu ini, pasar saham AS sementara bangkit dari penurunan yang dalam, mengambil kembali sebagian dari kerugian, tetapi secara keseluruhan masih dalam tren penurunan. Indeks Nasdaq masih berada di bawah rata-rata 250 hari, dengan penurunan mingguan menyusut menjadi 2,43%; Indeks S&P 500 pulih di atas rata-rata 250 hari; Indeks Dow Jones turun 3,07%, sedikit pulih mendekati rata-rata 250 hari.
Pada 14 Maret, nilai awal Indeks Kepercayaan Konsumen bulan Maret yang diumumkan oleh Universitas Michigan adalah 57,9, jauh di bawah ekspektasi pasar sebesar 63,1, dengan penurunan yang jelas dari nilai sebelumnya 64,7. Sementara itu, ekspektasi inflasi satu tahun meningkat menjadi 4,9%, lebih tinggi dari ekspektasi 4,2% dan nilai sebelumnya 4,3%. Ini menunjukkan bahwa kekhawatiran konsumen AS terhadap prospek ekonomi semakin meningkat.
Indeks kepercayaan konsumen Universitas Michigan mencerminkan dampak ketidakpastian kebijakan tarif terhadap kepercayaan konsumen akhir. Pasar dan perusahaan Amerika mungkin perlu menghadapi ketidakpastian yang lebih lama sebelum melihat perubahan kebijakan.
Pada hari Jumat, pasar saham AS, Eropa, dan bahkan pasar saham Rusia mengalami rebound yang cukup besar, terutama berkat berita kemajuan tertentu dalam konflik Rusia-Ukraina—kedua belah pihak diharapkan dapat mencapai kesepakatan gencatan senjata selama 30 hari.
Saat ini, Nasdaq, S&P 500, dan indeks Dow Jones mengalami penurunan maksimum masing-masing mencapai 14,59%, 10,36%, dan 9,79%, semuanya telah mendekati rata-rata 250 hari, memasuki "zona koreksi pasar" (penurunan 10%-20%). Namun, ini tidak berarti pasar telah sepenuhnya bersih. Saat ini, rasio harga terhadap pendapatan Shiller S&P 500 (CAPE) adalah 34,75 kali, turun sekitar 8,07% dari titik tertingginya. Berdasarkan pola historis selama 20 tahun terakhir, jika terus menurun, mungkin akan kembali ke 32,89 kali, yang berarti masih ada ruang penurunan lebih dari 5%. Jika kembali ke rata-rata 27,25 kali, maka masih ada ruang penarikan lebih dari 21%. Namun, kami percaya kemungkinan terjadinya penyesuaian sedalam itu sangat rendah, kecuali ekonomi AS benar-benar terjebak dalam resesi.
Dalam gejolak pasar, sentimen penghindaran risiko meningkat, mendorong harga emas melampaui batas 3000 dolar AS/ons. Indeks dolar AS sedikit pulih setelah mencapai level terendah baru, imbal hasil obligasi pemerintah AS 2 tahun naik 0,7%, dan imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun naik 0,37%, menunjukkan sebagian dana mulai menarik diri dari obligasi pemerintah AS dan beralih ke pasar saham.
Secara keseluruhan, pasar saham AS telah memasuki fase penyesuaian, tetapi prospek inflasi dan ekspektasi penurunan suku bunga masih tidak jelas, terutama karena dampak dari kebijakan tarif dan pemutusan hubungan kerja belum teratasi, yang menyebabkan pasar mungkin terus melakukan penyesuaian ke bawah untuk menyesuaikan diri dengan lingkungan pasar yang kacau saat ini. Mengingat keterkaitan antara ETF spot Bitcoin dan saham AS, kami mempertahankan penilaian bahwa Bitcoin akan terus terpengaruh oleh penyesuaian saham AS. Meskipun Bitcoin telah rebound selama beberapa hari dan kembali ke sekitar 83000 dolar, masih ada kemungkinan untuk turun ke 73000 dolar dalam dua bulan ke depan.
Stablecoin dan ETF Spot Bitcoin
Dibandingkan dengan aliran bersih saluran ganda sebesar 1,282 juta USD minggu lalu, minggu ini aliran masuk pasokan saluran ganda sebesar 237 juta USD, ukuran aliran masuk mengalami penurunan besar. Secara spesifik, aliran keluar ETF spot Bitcoin mencapai 842 juta USD, aliran keluar ETF spot Ethereum mencapai 184 juta USD, dan aliran masuk stablecoin mencapai 1,264 juta USD.
Meskipun aliran masuk stablecoin berkurang dan aliran keluar saluran ETF meningkat, dana yang ada masuk ke bursa dan kembali bertransformasi menjadi pembelian, mendukung harga Bitcoin kembali ke 83000 dolar. Saat ini, dana yang ada di bursa sedikit rebound, rebound ini dapat dilihat sebagai tindakan akumulasi oleh sejumlah kecil dana, namun belum cukup untuk menjadi kekuatan pendorong pembalikan pasar.
Tekanan Jual dan Penjualan
Data menunjukkan bahwa kelompok pemegang jangka pendek terus menghentikan kerugian di tengah penurunan, dengan hari kerugian terbesar terjadi pada 13 Maret, tetapi skalanya lebih rendah dibandingkan 10 Maret.
Dalam hal keuntungan dan kerugian yang belum direalisasikan, kelompok pemegang jangka pendek saat ini menanggung kerugian rata-rata 9%, termasuk banyak pemegang ETF. Dalam penurunan kali ini, pemegang jangka pendek adalah kekuatan pendorong sekaligus penanggung kerugian utama, dan mereka akan terus tertekan dalam ketidakstabilan pasar mendatang, yang mungkin menjadi sumber tekanan jual untuk penurunan lebih lanjut.
Dalam penurunan selama 3 minggu terakhir, kelompok pemegang jangka panjang telah beralih dari mengurangi kepemilikan menjadi menambah kepemilikan, menambah sekitar 100.000 Bitcoin. Kelompok lain yang patut dicermati adalah pemegang besar, yang telah menambah hampir 60.000 Bitcoin, dengan biaya di bawah 80.000 dolar. Dalam jangka panjang, kedua kelompok ini biasanya menunjukkan kinerja yang baik dan juga berfungsi sebagai penstabil pasar.
Indikator Siklus
Berdasarkan indikator terkait, indikator siklus BTC adalah 0,375, yang menunjukkan bahwa pasar berada dalam periode perpanjangan kenaikan.