Saham Konsep Blockchain: Jembatan antara Keuangan Tradisional dan enkripsi
Seiring dengan semakin jelasnya lingkungan regulasi keuangan global, pasar enkripsi sedang bergerak dari lingkaran kecil ke sistem keuangan mainstream. Hasil pemilihan umum baru-baru ini di AS memberikan dampak positif pada industri enkripsi, berjanji untuk mengambil kebijakan regulasi yang lebih ramah, yang meningkatkan kepercayaan pasar. Dalam konteks ini, beberapa saham konsep Blok menunjukkan tren kenaikan yang luas.
Saat ini, semakin banyak perusahaan publik yang menyadari potensi besar dari teknologi Blockchain dan memasukkannya ke dalam strategi perusahaan. Banyak perusahaan saham konsep Blockchain menunjukkan momentum yang kuat, mendapatkan perhatian dan investasi yang signifikan di pasar. Perusahaan-perusahaan ini mendorong transformasi digital dan penciptaan nilai bisnis dengan mengadopsi teknologi Blockchain, secara bertahap menjadi pemain penting di industri.
Dalam beberapa tahun terakhir, terutama dengan munculnya keuntungan regulasi yang dibawa oleh peluncuran ETF terkait enkripsi di Amerika Serikat, menandai integrasi mendalam antara enkripsi dan pasar modal tradisional. Data menunjukkan bahwa ukuran pengelolaan aset ETF Bitcoin spot di bawah BlackRock telah mencapai 17,243 juta dolar, dan hampir sepanjang tahun ini berada dalam keadaan aliran bersih. Sementara itu, ukuran aset yang dikelola oleh ETF Bitcoin spot Grayscale adalah 13,659 juta dolar, menunjukkan minat dan kepercayaan investor terhadap kategori aset baru ini.
Total nilai pasar cryptocurrency saat ini sekitar 3,2 triliun dolar AS, dapat dibagi menjadi tiga bagian utama menurut kategori aset:
Bitcoin ( BTC ): sebagai aset inti dari seluruh pasar enkripsi, saat ini memiliki kapitalisasi pasar sekitar 1,9 triliun dolar AS, menyumbang lebih dari 50% dari total kapitalisasi pasar cryptocurrency. Ini tidak hanya diakui sebagai alat penyimpanan nilai oleh keuangan tradisional dan dunia kripto, tetapi juga karena karakteristik anti-inflasinya dan pasokan terbatas menjadi pilihan utama bagi para investor institusi, disebut sebagai "emas digital". Bitcoin memainkan peran kunci sebagai pusat dalam pasar enkripsi, menstabilkan pasar sekaligus menyediakan jembatan yang saling terhubung antara aset tradisional dan aset di blockchain.
Aset asli di dalam blockchain: termasuk token publik ( seperti Ethereum ETH), token terkait dengan keuangan terdesentralisasi ( DeFi), serta token fungsional dalam aplikasi di dalam blockchain. Bidang ini sangat beragam, dengan volatilitas tinggi, dan kinerja pasar dipengaruhi oleh pembaruan teknologi dan permintaan pengguna. Saat ini, nilai pasar sekitar 1,4 triliun dolar AS, jauh lebih rendah dari ekspektasi pertumbuhan tinggi di pasar.
Kombinasi Aset Tradisional dan Teknologi Enkripsi: Bidang ini mencakup tokenisasi aset dunia nyata di blockchain (RWA), dan proyek-proyek baru lainnya seperti aset sekuritisasi berbasis blockchain. Saat ini, nilai pasarnya hanya beberapa ratus miliar dolar, tetapi dengan penyebaran teknologi blockchain dan integrasi mendalam dengan keuangan tradisional, bidang ini sedang berkembang pesat. Dengan melakukan tokenisasi aset tradisional, meningkatkan likuiditas, juga menjadi salah satu pendorong utama pertumbuhan pasar enkripsi di masa depan. Bagian ini akan mendorong keuangan tradisional untuk bertransformasi ke arah digital yang lebih efisien dan transparan, serta melepaskan potensi pasar yang besar.
Ruang Pertumbuhan Aset Tradisional
Selama enam bulan terakhir, atribut aset Bitcoin telah mengalami evolusi baru, dan kekuatan dominan di pasar modal juga telah menyelesaikan transisi dari kekuatan lama ke dana baru.
Pada tahun 2024, posisi mata uang kripto di bidang keuangan tradisional semakin diperkuat. Raksasa keuangan seperti BlackRock dan Grayscale berlomba-lomba meluncurkan produk perdagangan yang diperdagangkan di bursa untuk Bitcoin dan Ethereum, menyediakan saluran investasi aset digital yang lebih mudah bagi investor institusi dan ritel, yang juga semakin membuktikan hubungan dengan sekuritas tradisional.
Sementara itu, tren tokenisasi aset dunia nyata (RWA) juga berkembang pesat, meningkatkan likuiditas dan jangkauan pasar keuangan. Misalnya, Bank Pembangunan Jerman KfW menerbitkan dua obligasi digital pada tahun 2024 melalui teknologi Blockchain, dengan total 150 juta euro. Obligasi ini diselesaikan melalui teknologi buku besar terdistribusi (DLT), produsen perangkat komputer Prancis Metavisio menerbitkan obligasi korporasi, memanfaatkan tokenisasi untuk memberikan dukungan modal bagi fasilitas manufaktur baru mereka di India, ini juga menunjukkan bahwa lembaga keuangan tradisional sedang memanfaatkan teknologi Blockchain untuk mengoptimalkan efisiensi operasional, banyak lembaga keuangan telah memasukkan teknologi enkripsi ke dalam model bisnis mereka.
Saat ini, sebuah model siklus dana yang berfokus pada aset inti Bitcoin, menggunakan ETF dan pasar saham sebagai saluran utama masuknya dana, serta memanfaatkan perusahaan yang terdaftar sebagai platform penampung, sedang terus menarik likuiditas dolar secara menyeluruh.
Kombinasi antara keuangan tradisional dan Blockchain akan menghasilkan lebih banyak peluang investasi dibandingkan dengan aset asli di blockchain. Tren ini mencerminkan perhatian pasar terhadap stabilitas dan skenario aplikasi yang nyata. Pasar keuangan tradisional memiliki infrastruktur yang kuat dan mekanisme pasar yang matang, dan setelah digabungkan dengan teknologi blockchain, akan melepaskan potensi yang lebih besar.
Melalui perspektif ini, dapat ditemukan bahwa perkembangan masa depan pasar enkripsi tidak hanya merupakan peningkatan dari mata uang digital itu sendiri, tetapi juga potensi besar untuk berintegrasi dengan keuangan tradisional. Dari keuntungan regulasi hingga perubahan struktur pasar, saham konsep Blockchain berada di titik kunci dari tren besar ini, menjadi fokus perhatian investor global.
Klasifikasi Saham Konsep Blockchain
Satu, Konsep yang Didorong oleh Aset
Mengenai konsep alokasi aset di saham Blockchain, strategi perusahaan adalah menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Strategi ini pertama kali diterapkan oleh MicroStrategy pada tahun 2020 dan segera menarik perhatian pasar. Tahun ini, perusahaan lain seperti perusahaan investasi Jepang MetaPlanet dan perusahaan terdaftar di Hong Kong Boyaa Interactive juga ikut serta, dengan jumlah akuisisi Bitcoin yang terus meningkat. MetaPlanet mengumumkan penerapan indikator kinerja kunci "Bitcoin Yield" yang ditetapkan oleh MicroStrategy, di mana Bitcoin Yield kuartal ketiga mereka adalah 41,7%, dan kuartal keempat hingga 25 Oktober 2023 mencapai 116,4%.
Secara spesifik, strategi perusahaan seperti MicroStrategy adalah dengan memperkenalkan "pengembalian Bitcoin" sebagai indikator kinerja utama, untuk memberikan perspektif baru kepada investor dalam mengevaluasi nilai perusahaan dan keputusan investasi. Indikator ini didasarkan pada jumlah saham beredar yang tereduksi, menghitung jumlah Bitcoin yang dimiliki per saham, tanpa mempertimbangkan fluktuasi harga Bitcoin, bertujuan untuk membantu investor lebih baik memahami perilaku perusahaan dalam membeli Bitcoin melalui penerbitan saham biasa tambahan atau instrumen konversi, dengan fokus pada pengukuran keseimbangan antara pertumbuhan kepemilikan Bitcoin dan dilusi ekuitas. Hingga saat ini, pengembalian investasi Bitcoin MicroStrategy telah mencapai 41,8%, yang menunjukkan perusahaan telah berhasil meningkatkan posisi kepemilikannya sambil menghindari dilusi kepentingan pemegang saham yang berlebihan.
Namun, meskipun MicroStrategy telah mencapai keberhasilan signifikan dalam investasi Bitcoin, struktur utang perusahaan tetap menarik perhatian pasar. Dilaporkan bahwa total utang yang belum dibayar oleh MicroStrategy saat ini mencapai 4,25 miliar dolar AS. Selama periode ini, perusahaan telah melakukan beberapa putaran penerbitan obligasi konversi sebagai pembiayaan, di mana sebagian dari obligasi tersebut juga disertai dengan pembayaran bunga. Analis pasar khawatir bahwa jika harga Bitcoin anjlok, MicroStrategy mungkin perlu menjual sebagian Bitcoin untuk membayar utangnya. Namun, ada juga pandangan bahwa, karena MicroStrategy mengandalkan bisnis perangkat lunak tradisionalnya yang stabil dan lingkungan suku bunga rendah, arus kas operasi mereka cukup untuk menutupi bunga utang, sehingga bahkan jika harga Bitcoin jatuh, kemungkinan perusahaan akan terpaksa menjual aset Bitcoin mereka cukup kecil. Selain itu, nilai pasar saham MicroStrategy saat ini mencapai 43 miliar dolar AS, dengan proporsi utang yang relatif kecil dalam struktur modalnya, yang lebih lanjut mengurangi risiko likuidasi.
Meskipun banyak investor optimis dengan strategi investasi Bitcoin yang kuat dari perusahaan ini, yang dianggap akan memberikan pengembalian yang signifikan bagi pemegang saham, ada juga beberapa investor yang khawatir tentang rasio leverage yang tinggi dan potensi risiko pasar. Karena volatilitas pasar enkripsi yang sangat besar, setiap perubahan pasar yang merugikan dapat memiliki dampak signifikan pada nilai aset perusahaan semacam itu, dan harga saham mereka memiliki premi yang signifikan dibandingkan dengan nilai aset bersih mereka, apakah keadaan ini dapat berlanjut adalah fokus perhatian pasar. Jika harga saham mengalami penyesuaian, hal itu dapat mempengaruhi kemampuan pendanaan perusahaan, yang pada gilirannya dapat mempengaruhi rencana pembelian Bitcoin mereka di masa depan.
(# 1、Microstrategy)MSTR(
MicroStrategy didirikan pada tahun 1989, awalnya berfokus pada bidang kecerdasan bisnis dan solusi perusahaan. Namun, sejak tahun 2020, perusahaan ini bertransformasi menjadi perusahaan publik pertama di dunia yang menjadikan Bitcoin )BTC### sebagai aset cadangan, strategi ini mengubah secara drastis model bisnis dan posisi pasar mereka. Pendiri Michael Saylor memainkan peran kunci dalam mendorong perubahan ini, dia beralih dari skeptis Bitcoin awal menjadi pendukung tegas enkripsi.
Sejak tahun 2020, MicroStrategy terus membeli Bitcoin melalui dana sendiri, pembiayaan utang, dan cara lainnya. Saat ini, perusahaan telah mengumpulkan sekitar 279.420 Bitcoin, dengan nilai pasar saat ini mendekati 23 miliar USD, yang merupakan sekitar 1% dari total pasokan Bitcoin. Pembelian terakhir terjadi antara 31 Oktober 2023 hingga 10 November 2023, dengan harga rata-rata 74.463 USD untuk 27.200 Bitcoin. Harga rata-rata kepemilikan Bitcoin ini adalah 39.266 USD, sementara harga Bitcoin saat ini telah mencapai sekitar 90.000 USD, sehingga keuntungan mengambang MicroStrategy mendekati 2,5 kali lipat.
Meskipun selama pasar beruang 2022, investasi Bitcoin MicroStrategy pernah menghadapi kerugian buku sekitar 1 miliar dolar, perusahaan tidak pernah menjual Bitcoin, melainkan memilih untuk terus menambah posisi. Sejak awal 2023, lonjakan kuat Bitcoin telah mendorong kenaikan signifikan harga saham MicroStrategy, dengan tingkat pengembalian investasi mencapai 26,4% dari awal tahun hingga sekarang, dan tingkat pengembalian investasi kumulatif melebihi 100%. Model operasi MicroStrategy saat ini dapat dianggap sebagai "model leverage siklik berbasis BTC", yang membiayai pembelian Bitcoin melalui penerbitan obligasi. Meskipun model ini membawa pengembalian tinggi, namun juga menyimpan risiko tertentu, terutama saat harga Bitcoin berfluktuasi secara tajam. Menurut analisis, harga Bitcoin perlu turun di bawah 15.000 dolar agar perusahaan mungkin menghadapi risiko likuidasi, dan dengan harga Bitcoin saat ini mendekati 90.000 dolar, risiko tersebut sangat kecil. Selain itu, perusahaan memiliki rasio utang yang rendah, dan permintaan pasar obligasi yang kuat, faktor-faktor ini semakin meningkatkan ketahanan finansial MicroStrategy.
Bagi investor, MicroStrategy dapat dilihat sebagai alat investasi terleverage di pasar Bitcoin. Dengan harapan harga Bitcoin akan terus naik, saham perusahaan ini memiliki potensi yang besar. Namun, perlu diwaspadai risiko jangka menengah dan panjang yang mungkin ditimbulkan oleh ekspansi utang. Dalam 1 hingga 2 tahun ke depan, nilai investasi MicroStrategy masih patut diperhatikan, terutama bagi investor yang optimis terhadap prospek pasar Bitcoin, ini adalah aset dengan risiko tinggi dan imbal hasil tinggi.
(# 2、Semler Scientific)SMLR(
Semler Scientific adalah perusahaan yang fokus pada teknologi medis, salah satu strategi inovatifnya adalah menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Pada November 2024, perusahaan ini mengungkapkan telah membeli 47 Bitcoin terbaru, meningkatkan total kepemilikan menjadi 1.058 Bitcoin, dengan total investasi mencapai sekitar 71 juta USD. Pembiayaan untuk akuisisi ini sebagian berasal dari arus kas operasional, yang menunjukkan bahwa Semler berusaha memperkuat struktur asetnya melalui kepemilikan Bitcoin, menjadi perwakilan inovasi manajemen aset.
Namun, bisnis inti Semler masih fokus pada perangkat QuantaFlo-nya, yang terutama digunakan untuk mendiagnosis penyakit kardiovaskular. Namun, strategi Bitcoin Semler bukan hanya sekadar cadangan finansial, pada kuartal ketiga tahun 2024, perusahaan mencatat keuntungan yang belum direalisasi sebesar 1,1 juta USD dari kepemilikan Bitcoin, meskipun pendapatan kuartal tersebut turun 17% year-on-year, tetap memberikan Semler perlindungan finansial di tengah fluktuasi ekonomi.
Meskipun nilai pasar Semler saat ini hanya 345 juta dolar, jauh di bawah MicroStrategy, tetapi strateginya yang mengadopsi Bitcoin sebagai aset cadangan telah membuatnya dipandang oleh investor sebagai "MicroStrategy mini".
)# 3、Boya Interaktif
Boya Interaktif adalah perusahaan publik yang bergerak di bidang permainan, merupakan salah satu pengembang dan operator terkemuka di industri permainan kartu Tiongkok. Pada paruh kedua tahun lalu, perusahaan mulai mencoba pasar enkripsi, dengan tujuan untuk sepenuhnya bertransformasi menjadi perusahaan publik Web3. Perusahaan ini melakukan pembelian besar-besaran terhadap aset enkripsi seperti Bitcoin dan Ethereum, serta berinvestasi di berbagai proyek ekosistem Web3, dan menandatangani perjanjian penempatan dengan Pacific Waterdrop Digital Asset Fund di bawah Waterdrop Capital untuk melakukan kerjasama strategis dalam pengembangan permainan Web3 dan bidang ekosistem Bitcoin. Perusahaan pernah menyatakan: "Pembelian dan kepemilikan mata uang enkripsi adalah langkah penting bagi kelompok ini dalam mengembangkan dan merencanakan bisnis Web3, serta merupakan bagian penting dari strategi alokasi aset kelompok ini." Hingga pengumuman terbaru, Boya Interaktif memiliki 2.641 Bitcoin dan 15.445 Ethereum, dengan total biaya masing-masing sekitar 1.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
22 Suka
Hadiah
22
3
Bagikan
Komentar
0/400
DAOTruant
· 07-22 03:55
dunia kripto bull run sinyal sudah tiba tidak sabar lagi
Lihat AsliBalas0
LiquidationWatcher
· 07-19 07:01
又是play people for suckers的好时候...
Lihat AsliBalas0
RiddleMaster
· 07-19 07:00
bull run adalah bull run bahkan blockchain publik bisa naik dengan stabil
Saham konsep Blockchain: Peluang investasi baru dari penggabungan TradFi dan enkripsi aset.
Saham Konsep Blockchain: Jembatan antara Keuangan Tradisional dan enkripsi
Seiring dengan semakin jelasnya lingkungan regulasi keuangan global, pasar enkripsi sedang bergerak dari lingkaran kecil ke sistem keuangan mainstream. Hasil pemilihan umum baru-baru ini di AS memberikan dampak positif pada industri enkripsi, berjanji untuk mengambil kebijakan regulasi yang lebih ramah, yang meningkatkan kepercayaan pasar. Dalam konteks ini, beberapa saham konsep Blok menunjukkan tren kenaikan yang luas.
Saat ini, semakin banyak perusahaan publik yang menyadari potensi besar dari teknologi Blockchain dan memasukkannya ke dalam strategi perusahaan. Banyak perusahaan saham konsep Blockchain menunjukkan momentum yang kuat, mendapatkan perhatian dan investasi yang signifikan di pasar. Perusahaan-perusahaan ini mendorong transformasi digital dan penciptaan nilai bisnis dengan mengadopsi teknologi Blockchain, secara bertahap menjadi pemain penting di industri.
Dalam beberapa tahun terakhir, terutama dengan munculnya keuntungan regulasi yang dibawa oleh peluncuran ETF terkait enkripsi di Amerika Serikat, menandai integrasi mendalam antara enkripsi dan pasar modal tradisional. Data menunjukkan bahwa ukuran pengelolaan aset ETF Bitcoin spot di bawah BlackRock telah mencapai 17,243 juta dolar, dan hampir sepanjang tahun ini berada dalam keadaan aliran bersih. Sementara itu, ukuran aset yang dikelola oleh ETF Bitcoin spot Grayscale adalah 13,659 juta dolar, menunjukkan minat dan kepercayaan investor terhadap kategori aset baru ini.
Total nilai pasar cryptocurrency saat ini sekitar 3,2 triliun dolar AS, dapat dibagi menjadi tiga bagian utama menurut kategori aset:
Bitcoin ( BTC ): sebagai aset inti dari seluruh pasar enkripsi, saat ini memiliki kapitalisasi pasar sekitar 1,9 triliun dolar AS, menyumbang lebih dari 50% dari total kapitalisasi pasar cryptocurrency. Ini tidak hanya diakui sebagai alat penyimpanan nilai oleh keuangan tradisional dan dunia kripto, tetapi juga karena karakteristik anti-inflasinya dan pasokan terbatas menjadi pilihan utama bagi para investor institusi, disebut sebagai "emas digital". Bitcoin memainkan peran kunci sebagai pusat dalam pasar enkripsi, menstabilkan pasar sekaligus menyediakan jembatan yang saling terhubung antara aset tradisional dan aset di blockchain.
Aset asli di dalam blockchain: termasuk token publik ( seperti Ethereum ETH), token terkait dengan keuangan terdesentralisasi ( DeFi), serta token fungsional dalam aplikasi di dalam blockchain. Bidang ini sangat beragam, dengan volatilitas tinggi, dan kinerja pasar dipengaruhi oleh pembaruan teknologi dan permintaan pengguna. Saat ini, nilai pasar sekitar 1,4 triliun dolar AS, jauh lebih rendah dari ekspektasi pertumbuhan tinggi di pasar.
Kombinasi Aset Tradisional dan Teknologi Enkripsi: Bidang ini mencakup tokenisasi aset dunia nyata di blockchain (RWA), dan proyek-proyek baru lainnya seperti aset sekuritisasi berbasis blockchain. Saat ini, nilai pasarnya hanya beberapa ratus miliar dolar, tetapi dengan penyebaran teknologi blockchain dan integrasi mendalam dengan keuangan tradisional, bidang ini sedang berkembang pesat. Dengan melakukan tokenisasi aset tradisional, meningkatkan likuiditas, juga menjadi salah satu pendorong utama pertumbuhan pasar enkripsi di masa depan. Bagian ini akan mendorong keuangan tradisional untuk bertransformasi ke arah digital yang lebih efisien dan transparan, serta melepaskan potensi pasar yang besar.
Ruang Pertumbuhan Aset Tradisional
Selama enam bulan terakhir, atribut aset Bitcoin telah mengalami evolusi baru, dan kekuatan dominan di pasar modal juga telah menyelesaikan transisi dari kekuatan lama ke dana baru.
Pada tahun 2024, posisi mata uang kripto di bidang keuangan tradisional semakin diperkuat. Raksasa keuangan seperti BlackRock dan Grayscale berlomba-lomba meluncurkan produk perdagangan yang diperdagangkan di bursa untuk Bitcoin dan Ethereum, menyediakan saluran investasi aset digital yang lebih mudah bagi investor institusi dan ritel, yang juga semakin membuktikan hubungan dengan sekuritas tradisional.
Sementara itu, tren tokenisasi aset dunia nyata (RWA) juga berkembang pesat, meningkatkan likuiditas dan jangkauan pasar keuangan. Misalnya, Bank Pembangunan Jerman KfW menerbitkan dua obligasi digital pada tahun 2024 melalui teknologi Blockchain, dengan total 150 juta euro. Obligasi ini diselesaikan melalui teknologi buku besar terdistribusi (DLT), produsen perangkat komputer Prancis Metavisio menerbitkan obligasi korporasi, memanfaatkan tokenisasi untuk memberikan dukungan modal bagi fasilitas manufaktur baru mereka di India, ini juga menunjukkan bahwa lembaga keuangan tradisional sedang memanfaatkan teknologi Blockchain untuk mengoptimalkan efisiensi operasional, banyak lembaga keuangan telah memasukkan teknologi enkripsi ke dalam model bisnis mereka.
Saat ini, sebuah model siklus dana yang berfokus pada aset inti Bitcoin, menggunakan ETF dan pasar saham sebagai saluran utama masuknya dana, serta memanfaatkan perusahaan yang terdaftar sebagai platform penampung, sedang terus menarik likuiditas dolar secara menyeluruh.
Kombinasi antara keuangan tradisional dan Blockchain akan menghasilkan lebih banyak peluang investasi dibandingkan dengan aset asli di blockchain. Tren ini mencerminkan perhatian pasar terhadap stabilitas dan skenario aplikasi yang nyata. Pasar keuangan tradisional memiliki infrastruktur yang kuat dan mekanisme pasar yang matang, dan setelah digabungkan dengan teknologi blockchain, akan melepaskan potensi yang lebih besar.
Melalui perspektif ini, dapat ditemukan bahwa perkembangan masa depan pasar enkripsi tidak hanya merupakan peningkatan dari mata uang digital itu sendiri, tetapi juga potensi besar untuk berintegrasi dengan keuangan tradisional. Dari keuntungan regulasi hingga perubahan struktur pasar, saham konsep Blockchain berada di titik kunci dari tren besar ini, menjadi fokus perhatian investor global.
Klasifikasi Saham Konsep Blockchain
Satu, Konsep yang Didorong oleh Aset
Mengenai konsep alokasi aset di saham Blockchain, strategi perusahaan adalah menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Strategi ini pertama kali diterapkan oleh MicroStrategy pada tahun 2020 dan segera menarik perhatian pasar. Tahun ini, perusahaan lain seperti perusahaan investasi Jepang MetaPlanet dan perusahaan terdaftar di Hong Kong Boyaa Interactive juga ikut serta, dengan jumlah akuisisi Bitcoin yang terus meningkat. MetaPlanet mengumumkan penerapan indikator kinerja kunci "Bitcoin Yield" yang ditetapkan oleh MicroStrategy, di mana Bitcoin Yield kuartal ketiga mereka adalah 41,7%, dan kuartal keempat hingga 25 Oktober 2023 mencapai 116,4%.
Secara spesifik, strategi perusahaan seperti MicroStrategy adalah dengan memperkenalkan "pengembalian Bitcoin" sebagai indikator kinerja utama, untuk memberikan perspektif baru kepada investor dalam mengevaluasi nilai perusahaan dan keputusan investasi. Indikator ini didasarkan pada jumlah saham beredar yang tereduksi, menghitung jumlah Bitcoin yang dimiliki per saham, tanpa mempertimbangkan fluktuasi harga Bitcoin, bertujuan untuk membantu investor lebih baik memahami perilaku perusahaan dalam membeli Bitcoin melalui penerbitan saham biasa tambahan atau instrumen konversi, dengan fokus pada pengukuran keseimbangan antara pertumbuhan kepemilikan Bitcoin dan dilusi ekuitas. Hingga saat ini, pengembalian investasi Bitcoin MicroStrategy telah mencapai 41,8%, yang menunjukkan perusahaan telah berhasil meningkatkan posisi kepemilikannya sambil menghindari dilusi kepentingan pemegang saham yang berlebihan.
Namun, meskipun MicroStrategy telah mencapai keberhasilan signifikan dalam investasi Bitcoin, struktur utang perusahaan tetap menarik perhatian pasar. Dilaporkan bahwa total utang yang belum dibayar oleh MicroStrategy saat ini mencapai 4,25 miliar dolar AS. Selama periode ini, perusahaan telah melakukan beberapa putaran penerbitan obligasi konversi sebagai pembiayaan, di mana sebagian dari obligasi tersebut juga disertai dengan pembayaran bunga. Analis pasar khawatir bahwa jika harga Bitcoin anjlok, MicroStrategy mungkin perlu menjual sebagian Bitcoin untuk membayar utangnya. Namun, ada juga pandangan bahwa, karena MicroStrategy mengandalkan bisnis perangkat lunak tradisionalnya yang stabil dan lingkungan suku bunga rendah, arus kas operasi mereka cukup untuk menutupi bunga utang, sehingga bahkan jika harga Bitcoin jatuh, kemungkinan perusahaan akan terpaksa menjual aset Bitcoin mereka cukup kecil. Selain itu, nilai pasar saham MicroStrategy saat ini mencapai 43 miliar dolar AS, dengan proporsi utang yang relatif kecil dalam struktur modalnya, yang lebih lanjut mengurangi risiko likuidasi.
Meskipun banyak investor optimis dengan strategi investasi Bitcoin yang kuat dari perusahaan ini, yang dianggap akan memberikan pengembalian yang signifikan bagi pemegang saham, ada juga beberapa investor yang khawatir tentang rasio leverage yang tinggi dan potensi risiko pasar. Karena volatilitas pasar enkripsi yang sangat besar, setiap perubahan pasar yang merugikan dapat memiliki dampak signifikan pada nilai aset perusahaan semacam itu, dan harga saham mereka memiliki premi yang signifikan dibandingkan dengan nilai aset bersih mereka, apakah keadaan ini dapat berlanjut adalah fokus perhatian pasar. Jika harga saham mengalami penyesuaian, hal itu dapat mempengaruhi kemampuan pendanaan perusahaan, yang pada gilirannya dapat mempengaruhi rencana pembelian Bitcoin mereka di masa depan.
(# 1、Microstrategy)MSTR(
MicroStrategy didirikan pada tahun 1989, awalnya berfokus pada bidang kecerdasan bisnis dan solusi perusahaan. Namun, sejak tahun 2020, perusahaan ini bertransformasi menjadi perusahaan publik pertama di dunia yang menjadikan Bitcoin )BTC### sebagai aset cadangan, strategi ini mengubah secara drastis model bisnis dan posisi pasar mereka. Pendiri Michael Saylor memainkan peran kunci dalam mendorong perubahan ini, dia beralih dari skeptis Bitcoin awal menjadi pendukung tegas enkripsi.
Sejak tahun 2020, MicroStrategy terus membeli Bitcoin melalui dana sendiri, pembiayaan utang, dan cara lainnya. Saat ini, perusahaan telah mengumpulkan sekitar 279.420 Bitcoin, dengan nilai pasar saat ini mendekati 23 miliar USD, yang merupakan sekitar 1% dari total pasokan Bitcoin. Pembelian terakhir terjadi antara 31 Oktober 2023 hingga 10 November 2023, dengan harga rata-rata 74.463 USD untuk 27.200 Bitcoin. Harga rata-rata kepemilikan Bitcoin ini adalah 39.266 USD, sementara harga Bitcoin saat ini telah mencapai sekitar 90.000 USD, sehingga keuntungan mengambang MicroStrategy mendekati 2,5 kali lipat.
Meskipun selama pasar beruang 2022, investasi Bitcoin MicroStrategy pernah menghadapi kerugian buku sekitar 1 miliar dolar, perusahaan tidak pernah menjual Bitcoin, melainkan memilih untuk terus menambah posisi. Sejak awal 2023, lonjakan kuat Bitcoin telah mendorong kenaikan signifikan harga saham MicroStrategy, dengan tingkat pengembalian investasi mencapai 26,4% dari awal tahun hingga sekarang, dan tingkat pengembalian investasi kumulatif melebihi 100%. Model operasi MicroStrategy saat ini dapat dianggap sebagai "model leverage siklik berbasis BTC", yang membiayai pembelian Bitcoin melalui penerbitan obligasi. Meskipun model ini membawa pengembalian tinggi, namun juga menyimpan risiko tertentu, terutama saat harga Bitcoin berfluktuasi secara tajam. Menurut analisis, harga Bitcoin perlu turun di bawah 15.000 dolar agar perusahaan mungkin menghadapi risiko likuidasi, dan dengan harga Bitcoin saat ini mendekati 90.000 dolar, risiko tersebut sangat kecil. Selain itu, perusahaan memiliki rasio utang yang rendah, dan permintaan pasar obligasi yang kuat, faktor-faktor ini semakin meningkatkan ketahanan finansial MicroStrategy.
Bagi investor, MicroStrategy dapat dilihat sebagai alat investasi terleverage di pasar Bitcoin. Dengan harapan harga Bitcoin akan terus naik, saham perusahaan ini memiliki potensi yang besar. Namun, perlu diwaspadai risiko jangka menengah dan panjang yang mungkin ditimbulkan oleh ekspansi utang. Dalam 1 hingga 2 tahun ke depan, nilai investasi MicroStrategy masih patut diperhatikan, terutama bagi investor yang optimis terhadap prospek pasar Bitcoin, ini adalah aset dengan risiko tinggi dan imbal hasil tinggi.
(# 2、Semler Scientific)SMLR(
Semler Scientific adalah perusahaan yang fokus pada teknologi medis, salah satu strategi inovatifnya adalah menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Pada November 2024, perusahaan ini mengungkapkan telah membeli 47 Bitcoin terbaru, meningkatkan total kepemilikan menjadi 1.058 Bitcoin, dengan total investasi mencapai sekitar 71 juta USD. Pembiayaan untuk akuisisi ini sebagian berasal dari arus kas operasional, yang menunjukkan bahwa Semler berusaha memperkuat struktur asetnya melalui kepemilikan Bitcoin, menjadi perwakilan inovasi manajemen aset.
Namun, bisnis inti Semler masih fokus pada perangkat QuantaFlo-nya, yang terutama digunakan untuk mendiagnosis penyakit kardiovaskular. Namun, strategi Bitcoin Semler bukan hanya sekadar cadangan finansial, pada kuartal ketiga tahun 2024, perusahaan mencatat keuntungan yang belum direalisasi sebesar 1,1 juta USD dari kepemilikan Bitcoin, meskipun pendapatan kuartal tersebut turun 17% year-on-year, tetap memberikan Semler perlindungan finansial di tengah fluktuasi ekonomi.
Meskipun nilai pasar Semler saat ini hanya 345 juta dolar, jauh di bawah MicroStrategy, tetapi strateginya yang mengadopsi Bitcoin sebagai aset cadangan telah membuatnya dipandang oleh investor sebagai "MicroStrategy mini".
)# 3、Boya Interaktif
Boya Interaktif adalah perusahaan publik yang bergerak di bidang permainan, merupakan salah satu pengembang dan operator terkemuka di industri permainan kartu Tiongkok. Pada paruh kedua tahun lalu, perusahaan mulai mencoba pasar enkripsi, dengan tujuan untuk sepenuhnya bertransformasi menjadi perusahaan publik Web3. Perusahaan ini melakukan pembelian besar-besaran terhadap aset enkripsi seperti Bitcoin dan Ethereum, serta berinvestasi di berbagai proyek ekosistem Web3, dan menandatangani perjanjian penempatan dengan Pacific Waterdrop Digital Asset Fund di bawah Waterdrop Capital untuk melakukan kerjasama strategis dalam pengembangan permainan Web3 dan bidang ekosistem Bitcoin. Perusahaan pernah menyatakan: "Pembelian dan kepemilikan mata uang enkripsi adalah langkah penting bagi kelompok ini dalam mengembangkan dan merencanakan bisnis Web3, serta merupakan bagian penting dari strategi alokasi aset kelompok ini." Hingga pengumuman terbaru, Boya Interaktif memiliki 2.641 Bitcoin dan 15.445 Ethereum, dengan total biaya masing-masing sekitar 1.