Tantangan dan Peluang Pertukaran Perdagangan Futures Desentralisasi
Baru-baru ini, pasar kripto menyaksikan sebuah peristiwa yang menarik perhatian. Seorang investor melakukan long Ethereum dengan leverage 50x di sebuah platform Perdagangan Futures, dengan keuntungan mengambang tertinggi melebihi 2 juta dolar. Karena ukuran posisi yang besar dan transparansi Desentralisasi keuangan, seluruh komunitas kripto sedang mengamati gerakan "paus" ini dengan cermat.
Namun, langkah selanjutnya dari investor ini mengejutkan semua orang. Dia tidak memilih untuk menambah posisi atau menutup posisi untuk mengambil keuntungan, melainkan mengambil strategi yang unik: dengan menarik sebagian margin untuk mendapatkan keuntungan, sambil memicu sistem untuk secara otomatis menaikkan harga likuidasi posisi long. Akhirnya, investor ini secara aktif memicu likuidasi, berhasil mendapatkan keuntungan sebesar 1,8 juta dolar.
Tindakan ini telah menyebabkan dampak serius pada kolam likuiditas platform. Kolam likuiditas tersebut bertanggung jawab untuk melakukan penawaran aktif, dengan mempertahankan operasi melalui biaya dana dan keuntungan likuidasi. Karena investor mendapatkan keuntungan yang terlalu tinggi, jika penutupan posisi dilakukan secara normal, hal itu dapat menyebabkan kekurangan likuiditas di pihak lawan. Namun, dia memilih untuk secara aktif memicu likuidasi, sehingga bagian kerugian ini ditanggung oleh kolam likuiditas. Hanya dalam sehari pada 12 Maret, kolam likuiditas telah mengurangi sekitar 4 juta dolar.
Peristiwa kali ini menyoroti tantangan serius yang dihadapi oleh pertukaran desentralisasi Perpetual Futures, terutama dalam hal inovasi mekanisme kolam likuiditas. Mari kita bandingkan beberapa mekanisme dari platform perdagangan futures desentralisasi utama dan diskusikan bagaimana mencegah serangan serupa.
Perbandingan Mekanisme Tiga Platform Perdagangan Futures Desentralisasi
platform A
Penyediaan Likuiditas:
Kolam likuiditas komunitas menyediakan dana
Pengguna dapat menyetor aset seperti USDC untuk berpartisipasi dalam pembuatan pasar
Mengizinkan pengguna untuk membangun kolam dana sendiri untuk berpartisipasi dalam pembagian keuntungan
Mode Pembuat Pasar:
Menggunakan pencocokan buku pesanan on-chain berkinerja tinggi
Kolam likuiditas bertindak sebagai pembuat pasar, menempatkan order untuk menyediakan kedalaman
Mengacu pada oracle eksternal untuk memastikan akurasi harga
Mekanisme Likuidasi:
Likuidasi dipicu ketika margin di bawah batas minimum
Pengguna dengan dana yang cukup dapat berpartisipasi dalam likuidasi
Kolam likuiditas juga berfungsi sebagai bank asuransi likuidasi
Manajemen Risiko:
Banyak pertukaran harga oracle, diperbarui secara berkala
Meningkatkan persyaratan margin minimum untuk posisi besar
Partisipasi penyelesaian terbuka, meningkatkan tingkat desentralisasi
Tarif biaya dan biaya posisi:
Menghitung biaya pendanaan long dan short setiap jam
Mengatur harga kontrak mendekati spot melalui biaya modal
Mungkin menyesuaikan tarif biaya modal secara dinamis untuk mengurangi risiko
platform B
Penyediaan Likuiditas:
Kolam likuiditas multi-aset menyediakan likuiditas
Pengguna dapat menukar aset untuk berpartisipasi dalam kolam likuiditas
Kolam likuiditas bertindak sebagai pihak lawan yang menanggung risiko
Mode Pembuat Pasar:
Mekanisme kolam likuiditas yang inovatif untuk trader
Melalui penetapan harga oracle, mencapai slippage mendekati nol
Mendukung fungsi lanjutan seperti order limit
Mekanisme Likuidasi:
Penyelesaian otomatis, berdasarkan harga oracle
Kontrak pintar secara otomatis menutup posisi di bawah persyaratan pemeliharaan
Kolam likuiditas menyerap keuntungan dan kerugian likuidasi
Manajemen Risiko:
Oracle memastikan harga kontrak mendekati spot
Rantai TPS tinggi mengurangi risiko keterlambatan likuidasi
Dapat mengatur batas total posisi aset tunggal
Tingkat biaya modal dan biaya posisi:
Tanpa biaya dana tradisional
Menggunakan biaya pinjaman, berdasarkan tingkat pemanfaatan aset
Semakin lama posisi dipegang, semakin banyak bunga yang terakumulasi
platform C
Penyediaan Likuiditas:
Kolam indeks multi-aset menyediakan likuiditas
Pengguna menyetor aset untuk mencetak token likuiditas
Kolam likuiditas sebagai semua pihak yang bertransaksi
Mode Pembuat Pasar:
Tanpa buku pesanan tradisional
Menjalankan transaksi secara otomatis berdasarkan harga dari oracle
Pengalaman perdagangan "nol slippage"
Mekanisme Likuidasi:
Likuidasi otomatis, berdasarkan harga indeks
Posisi yang secara otomatis ditutup di bawah level pemeliharaan
Kolam likuiditas secara langsung menanggung keuntungan dan kerugian likuidasi
Manajemen Risiko:
Menggunakan oracle multi-sumber untuk mengurangi risiko manipulasi
Atur batas maksimum pembukaan posisi untuk aset yang mudah berfluktuasi
Mekanisme tarif dinamis membatasi risiko leverage
Tarif biaya dan biaya posisi:
Tanpa biaya modal tradisional
Menggunakan biaya pinjaman, dikenakan berdasarkan proporsi aset
Semakin tinggi tingkat pemanfaatan aset, semakin tinggi biaya pinjaman
Penutup: Jalan Pengembangan Pertukaran Perdagangan Futures Desentralisasi
Peristiwa kali ini memanfaatkan transparansi platform desentralisasi dan sifat aturan yang ditentukan oleh kode. Penyerang mendapatkan keuntungan dengan membangun posisi besar, sambil memberikan dampak pada likuiditas internal platform. Untuk mencegah situasi serupa, platform mungkin perlu mengambil langkah-langkah berikut:
Mengurangi jumlah maksimum posisi terbuka pengguna
Menyesuaikan jumlah leverage dan persyaratan margin
Melaksanakan mekanisme pengurangan otomatis (ADL)
Namun, langkah-langkah ini mungkin bertentangan dengan inti filosofi keuangan desentralisasi. Solusi yang paling ideal adalah seiring dengan kematangan pasar, likuiditas platform secara bertahap meningkat, sehingga meningkatkan biaya serangan hingga tidak menguntungkan. Dilema saat ini dapat dianggap sebagai tahap yang harus dilalui dalam proses pengembangan pertukaran perdagangan futures desentralisasi, dan saya percaya bahwa seiring dengan peningkatan teknologi dan mekanisme, bidang ini akan menyambut perkembangan yang lebih sehat dan berkelanjutan.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
22 Suka
Hadiah
22
7
Bagikan
Komentar
0/400
GweiTooHigh
· 07-22 04:44
Wah, ini permainan yang sangat hebat!
Lihat AsliBalas0
GasFeeBarbecue
· 07-22 01:24
Xiu'er~ Ahli berani bermain seperti ini
Lihat AsliBalas0
DegenRecoveryGroup
· 07-21 12:17
卷0分play people for suckers100分
Lihat AsliBalas0
HodlOrRegret
· 07-19 05:20
Satu lagi yang menggunakan leverage untuk merugikan LP.
Lihat AsliBalas0
WalletManager
· 07-19 05:16
Bahkan bug kontrak bisa menjadi jebakan! Jarak IQ terlihat jelas.
Lihat AsliBalas0
LiquidationWatcher
· 07-19 05:16
Play people for suckers memang dimainkan oleh para ahli.
Lihat AsliBalas0
HashBandit
· 07-19 05:01
bro ini mengingatkanku pada keruntuhan rig penambanganku di 2017... ROI serupa tetapi jauh lebih banyak tagihan listrik smh
Tantangan Likuiditas platform Perpetual Futures Desentralisasi: Pemikiran yang ditimbulkan oleh operasi leverage besar
Tantangan dan Peluang Pertukaran Perdagangan Futures Desentralisasi
Baru-baru ini, pasar kripto menyaksikan sebuah peristiwa yang menarik perhatian. Seorang investor melakukan long Ethereum dengan leverage 50x di sebuah platform Perdagangan Futures, dengan keuntungan mengambang tertinggi melebihi 2 juta dolar. Karena ukuran posisi yang besar dan transparansi Desentralisasi keuangan, seluruh komunitas kripto sedang mengamati gerakan "paus" ini dengan cermat.
Namun, langkah selanjutnya dari investor ini mengejutkan semua orang. Dia tidak memilih untuk menambah posisi atau menutup posisi untuk mengambil keuntungan, melainkan mengambil strategi yang unik: dengan menarik sebagian margin untuk mendapatkan keuntungan, sambil memicu sistem untuk secara otomatis menaikkan harga likuidasi posisi long. Akhirnya, investor ini secara aktif memicu likuidasi, berhasil mendapatkan keuntungan sebesar 1,8 juta dolar.
Tindakan ini telah menyebabkan dampak serius pada kolam likuiditas platform. Kolam likuiditas tersebut bertanggung jawab untuk melakukan penawaran aktif, dengan mempertahankan operasi melalui biaya dana dan keuntungan likuidasi. Karena investor mendapatkan keuntungan yang terlalu tinggi, jika penutupan posisi dilakukan secara normal, hal itu dapat menyebabkan kekurangan likuiditas di pihak lawan. Namun, dia memilih untuk secara aktif memicu likuidasi, sehingga bagian kerugian ini ditanggung oleh kolam likuiditas. Hanya dalam sehari pada 12 Maret, kolam likuiditas telah mengurangi sekitar 4 juta dolar.
Peristiwa kali ini menyoroti tantangan serius yang dihadapi oleh pertukaran desentralisasi Perpetual Futures, terutama dalam hal inovasi mekanisme kolam likuiditas. Mari kita bandingkan beberapa mekanisme dari platform perdagangan futures desentralisasi utama dan diskusikan bagaimana mencegah serangan serupa.
Perbandingan Mekanisme Tiga Platform Perdagangan Futures Desentralisasi
platform A
Penyediaan Likuiditas:
Mode Pembuat Pasar:
Mekanisme Likuidasi:
Manajemen Risiko:
Tarif biaya dan biaya posisi:
platform B
Penyediaan Likuiditas:
Mode Pembuat Pasar:
Mekanisme Likuidasi:
Manajemen Risiko:
Tingkat biaya modal dan biaya posisi:
platform C
Penyediaan Likuiditas:
Mode Pembuat Pasar:
Mekanisme Likuidasi:
Manajemen Risiko:
Tarif biaya dan biaya posisi:
Penutup: Jalan Pengembangan Pertukaran Perdagangan Futures Desentralisasi
Peristiwa kali ini memanfaatkan transparansi platform desentralisasi dan sifat aturan yang ditentukan oleh kode. Penyerang mendapatkan keuntungan dengan membangun posisi besar, sambil memberikan dampak pada likuiditas internal platform. Untuk mencegah situasi serupa, platform mungkin perlu mengambil langkah-langkah berikut:
Namun, langkah-langkah ini mungkin bertentangan dengan inti filosofi keuangan desentralisasi. Solusi yang paling ideal adalah seiring dengan kematangan pasar, likuiditas platform secara bertahap meningkat, sehingga meningkatkan biaya serangan hingga tidak menguntungkan. Dilema saat ini dapat dianggap sebagai tahap yang harus dilalui dalam proses pengembangan pertukaran perdagangan futures desentralisasi, dan saya percaya bahwa seiring dengan peningkatan teknologi dan mekanisme, bidang ini akan menyambut perkembangan yang lebih sehat dan berkelanjutan.