Minggu ini BTC mengalami pullback besar, mencetak penurunan terbesar kedua dalam siklus ini.

Minggu ini, harga Bitcoin mengalami pullback yang signifikan, dibuka pada 94265.47 dolar, ditutup pada 80699.17 dolar, turun 14.39% sepanjang minggu, dengan volatilitas mencapai 15.29%. Meskipun volume perdagangan menurun dibandingkan minggu lalu, tetap berada pada level tinggi.

Harga Bitcoin turun di bawah kisaran kotak 89000-110000 dolar AS yang sebelumnya terbentuk, secara signifikan mengembalikan kenaikan sebelumnya. Dalam dua minggu terakhir, pasar Bitcoin mengalami fluktuasi yang sangat tajam.

Di satu sisi, pasar saham Amerika mulai memperdagangkan "harapan resesi ekonomi", mengembalikan sebagian besar kenaikan sebelumnya, yang juga menyebabkan arus keluar dana terbesar sejak peluncuran ETF Bitcoin spot. Di sisi lain, beberapa berita positif muncul, seperti beberapa negara bagian yang mengesahkan undang-undang cadangan Bitcoin, menunjukkan bahwa aplikasi aset kripto di AS dan lingkungan kebijakannya secara bertahap membaik.

Namun, sentimen investor mendominasi pergerakan harga jangka pendek. Seiring dengan pullback saham AS, Bitcoin minggu ini turun 14,39%, mencatatkan penurunan mingguan terbesar kedua dalam siklus ini. Meskipun tidak jatuh di bawah titik terendah 28 Februari, tetapi telah menembus beberapa level support penting. Indeks ketakutan dan keserakahan kembali turun ke "ketakutan ekstrem" pada poin 20.

Dengan dirilisnya data ketenagakerjaan non-pertanian pada hari Jumat dan pernyataan dovish dari ketua Federal Reserve, indeks saham AS mengalami rebound dan sementara stabil. Namun, pergerakan jangka menengah hingga pendek masih sulit untuk optimis, perlu memperhatikan dengan seksama pergerakan data ekonomi AS. Pergerakan Bitcoin masih akan terus terpengaruh oleh performa saham AS, sementara sulit untuk keluar dari pergerakan independen.

Data Ekonomi Makro

Data ketenagakerjaan AS yang dirilis pada hari Jumat menunjukkan bahwa pasar terus melambat. Jumlah pekerjaan non-pertanian pada bulan Februari meningkat sebanyak 151.000, sedikit di bawah ekspektasi; tingkat pengangguran secara mengejutkan naik dari 4% menjadi 4,1%, mencatatkan rekor tertinggi sejak November tahun lalu.

Ketua Federal Reserve menyatakan bahwa meskipun ada ketidakpastian, kondisi ekonomi Amerika Serikat saat ini baik, dan pasar tenaga kerja tetap seimbang. Dia berpendapat bahwa pada tahap ini tidak perlu terburu-buru untuk menyesuaikan suku bunga kebijakan, dan bisa menunggu dengan sabar hingga keadaan lebih jelas. Federal Reserve sedang mengevaluasi dampak perubahan kebijakan perdagangan yang telah memperburuk ketidakpastian ekonomi.

Ketua juga menyatakan bahwa jika ekonomi tetap kuat dan inflasi tidak dapat turun lebih jauh ke target 2%, Federal Reserve mungkin akan mempertahankan tingkat suku bunga saat ini. Namun, jika pasar tenaga kerja secara tidak terduga melemah atau inflasi menurun secara signifikan, akan dipertimbangkan untuk memulihkan pemotongan suku bunga.

Pasar memperkirakan bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga 3 kali tahun ini, sekitar 75 basis poin. Sebagai dampaknya, indeks dolar turun besar 3,52% sepanjang minggu, ditutup pada 103,882. Indeks Nasdaq rebound pada hari Jumat, dan indeks S&P 500 juga menunjukkan kenaikan. Imbal hasil obligasi AS 2 tahun sedikit naik, sementara obligasi AS 10 tahun naik lebih dari 1,89%.

Data lapangan kerja pada hari Jumat memberikan sedikit perbaikan pada ekspektasi yang sebelumnya banyak diturunkan oleh para trader. Namun, kekhawatiran tentang resesi atau stagflasi di AS belum sepenuhnya terhapus, apakah rebound di pasar dapat bertahan masih perlu diamati lebih lanjut, dan untuk pembalikan dari titik terendah membutuhkan lebih banyak dukungan data ekonomi.

Analisis Teknik

Dibandingkan dengan pasar saham AS, Bitcoin menunjukkan kekuatan relatif, saat ini harganya masih sekitar 15% lebih tinggi dibandingkan dengan level awal November tahun lalu.

Dari segi teknis, pergerakan Bitcoin masih tidak optimis. Harga telah turun dari kisaran kotak sebelumnya dan bergerak di bawah garis tren pertama pasar bull. Sejak titik tertinggi sejarah pada 21 Januari, Bitcoin telah membentuk saluran penurunan, yang beberapa kali menekan rebound.

Malam Minggu, para penjual pendek kembali melancarkan serangan, Bitcoin jatuh di bawah rata-rata pergerakan 200 hari. Intensitas penyesuaian ini mirip dengan performa pasar pada Juli-September 2024. Pasar jangka pendek sudah berada dalam kondisi oversold yang ekstrem, tetapi untuk membalikkan tren negatif mungkin masih memerlukan lebih banyak kondisi eksternal dan waktu.

Data on Chain

Tekanan jual minggu ini jauh menurun dibandingkan minggu lalu. Pemegang jangka panjang dan pendek secara total menjual 147351 BTC, kembali ke level normal. Namun, jumlah di bursa meningkat lebih dari 5000 BTC, menunjukkan bahwa meskipun tekanan jual berkurang, kekuatan pembelian masih kurang.

Data di blockchain menunjukkan bahwa tingkat keuntungan pasar secara keseluruhan adalah 198%, pemegang jangka panjang adalah 347%, dan pemegang jangka pendek mengalami kerugian 6%. Pemegang jangka pendek terus berada di bawah tekanan. Dalam pasar bullish, keadaan kerugian pemegang jangka pendek sering kali merupakan kesempatan baik untuk masuk di tengah jangka.

Aliran Dana

Dibandingkan dengan minggu lalu, aliran bersih di kedua saluran keluar sebesar 40,81 miliar, tekanan dana minggu ini sedikit mereda, dengan total aliran masuk sebesar 12,95 miliar dolar AS. Di antaranya, aliran masuk stablecoin mencapai 21,07 miliar dolar AS, dan aliran keluar ETF spot Bitcoin sebesar 7,19 miliar dolar AS, yang merupakan sumber tekanan jual utama yang menyebabkan pasar turun.

Pada bulan Februari, 11 ETF Bitcoin spot di Amerika mengalami aliran keluar terbesar sejak disetujui, mencapai 2,3 miliar USD. Pada awal Maret, aliran keluar masih berlanjut, tetapi dengan skala yang lebih kecil. Kelompok yang melakukan aliran keluar termasuk penjualan oleh investor ritel dan institusi, serta penutupan posisi oleh trader arbitrase kontrak berjangka.

Dari jalur konduksi, harga Bitcoin perlu stabil, yang memerlukan pasar saham AS stabil terlebih dahulu, dan pemegang ETF beralih dari arus keluar bersih menjadi arus masuk bersih.

Indikator Siklus

Menurut mesin data tertentu, indikator siklus BTC adalah 0.375, menunjukkan bahwa pasar berada dalam periode perpanjangan kenaikan.