Outlook Pasar Juli: Pengaruh Kebijakan dan Faktor Musiman Berpadu, Pasar Mungkin Melanjutkan "Kelelahan Musim Panas"
Pasar baru-baru ini memasuki periode tenang, dengan volume perdagangan turun ke titik terendah dalam 9 bulan dan volatilitas mencapai titik terendah dalam 21 bulan. Keadaan ini menunjukkan bahwa meskipun akan ada serangkaian peristiwa penting pada bulan Juli, pasar mungkin akan melanjutkan tren perlambatan pertumbuhan musim panas.
Pengalaman selama empat tahun terakhir menunjukkan bahwa setiap bulan Juli, selalu ada peristiwa besar yang terjadi, namun harga seringkali tetap stabil. Para trader tampaknya lebih memilih untuk "menikmati hidup" di bulan ini daripada memperhatikan pasar secara dekat. Apakah situasi tahun ini akan berbeda? Pertanyaan ini layak untuk kita pikirkan.
Juli Outlook: Musim Panas yang Tenang Lagi?
Pada bulan Juli, akan ada serangkaian peristiwa penting yang akan muncul secara bertahap, di mana arah kebijakan mungkin memiliki dampak signifikan pada pasar:
Rancangan Anggaran: Rancangan anggaran baru yang ditandatangani pada 5 Juli memicu kontroversi karena sifatnya yang ekspansif, yang dapat meningkatkan defisit AS sebesar 3,3 triliun dolar. Ini mungkin menjadi berita baik bagi aset langka seperti bitcoin, tetapi dampaknya mungkin tertutup oleh faktor-faktor lain.
Masalah tarif: periode penghapusan tarif selama 90 hari akan berakhir pada 9 Juli, dan dampak tarif baru akan terlihat secara bertahap sepanjang bulan. Mengingat pengalaman awal tahun ini, ketidakpastian tarif dapat dengan mudah menekan suasana pasar, yang berdampak negatif pada Bitcoin.
Kebijakan cryptocurrency: 22 Juli adalah tenggat waktu untuk perintah eksekutif cryptocurrency terbaru, pada saat itu kelompok kerja yang relevan harus menyerahkan laporan dan mengusulkan rekomendasi tentang kerangka legislatif dan regulasi. Selain itu, informasi mengenai jumlah Bitcoin yang dimiliki pemerintah AS, rencana pengadaan di masa depan, dan sebagainya mungkin akan diumumkan pada waktu sebelum atau setelah waktu ini.
Peristiwa-peristiwa ini dapat mempengaruhi pergerakan Bitcoin, tergantung pada faktor mana yang lebih dominan antara ekspansi fiskal dan ketidakpastian perdagangan. Selain itu, liburan Hari Kemerdekaan AS di awal Juli dapat mengurangi likuiditas pasar, meningkatkan ketidakpastian jangka pendek.
Analisis Sentimen Pasar
Kebijakan terbaru telah memicu ketidakpastian di pasar. Dari berbagai indikator seperti suku bunga dana, kontrak terbuka, eksposur ETF berleverase, volume perdagangan, dan kemiringan opsi, preferensi risiko pasar menunjukkan tingkat yang cukup moderat, yang kontras tajam dengan keadaan Bitcoin yang mendekati puncak historis.
Preferensi risiko yang tertekan ini dapat dilihat sebagai sinyal positif. Emosi euforia yang terbatas berarti bahwa jika pasar selanjutnya pulih, risiko likuidasi juga akan lebih rendah. Saat ini, tidak ada alasan bagi pasar untuk mengalami deleveraging besar-besaran, tingkat leverage keseluruhan masih terkontrol, ini lebih cocok untuk terus memegang aset fisik dan bersabar dalam pasar sepi musiman ini.
Pola sejarah atau terobosan baru?
Merefleksikan tahun 2021 hingga 2024, bulan Juli biasanya merupakan bulan kedua terendah dalam hal volume perdagangan sepanjang tahun, meskipun beberapa Juli terakhir dipenuhi dengan berita penting:
Pada Juli 2021, setelah China melarang penambangan Bitcoin, harga Bitcoin jatuh ke titik terendah tahunan.
Pada bulan Juli 2022, Three Arrows Capital dan Celsius memasuki proses kebangkrutan.
Meskipun relatif tenang di tahun 2023, BlackRock telah mengajukan aplikasi ETF Bitcoin.
Tahun 2024 akan sangat bergolak, termasuk distribusi aset oleh Mt.Gox, penjualan Bitcoin oleh pemerintah Jerman, serta serangkaian peristiwa politik.
Dalam lingkungan saat ini yang kurang menunjukkan tanda-tanda overheating pasar, terus memegang spot dan tetap sabar mungkin adalah strategi yang lebih aman.
Analisis Mendalam Data Pasar
Kinerja pasar spot
Kegiatan perdagangan di pasar spot semakin melemah dalam tujuh hari terakhir, dengan volume perdagangan rata-rata harian turun 34% dibandingkan minggu sebelumnya, menjadi 2,18 miliar dolar AS, mencetak level terendah dalam hampir 9 bulan. Kelesuan ini terutama dipicu oleh rentang harga yang sempit dan kondisi berita yang relatif tenang.
Volume perdagangan spot Bitcoin turun ke level terendah sejak September 2024 pada Juni 2025, melanjutkan tren perdagangan yang umumnya lesu di musim panas. Data sejarah menunjukkan bahwa dari Juni hingga Oktober hanya mencakup 43% dari total waktu dalam setahun, tetapi hanya menyumbang 32% dari total volume perdagangan tahunan. Juli dan September biasanya adalah bulan yang paling sepi sepanjang tahun.
Volatilitas juga menunjukkan pola serupa. Volatilitas 7 hari turun menjadi 0,79%, yang merupakan titik terendah dalam 21 bulan terakhir. Perlu dicatat bahwa dalam setahun terakhir, durasi berkelanjutan terpanjang untuk volatilitas 7 hari yang serendah ini hanya dua hari, yang menunjukkan bahwa mungkin akan ada fluktuasi harga yang lebih besar dalam waktu dekat.
Meskipun pergerakan harga lemah, aliran dana menunjukkan kinerja yang kuat. ETP Bitcoin mencatat net inflow sebanyak 18,877 Bitcoin dalam seminggu terakhir, mencetak rekor aliran dana mingguan terkuat baru-baru ini. Namun, aliran dana yang kuat ini kontras dengan harga yang stagnan, menunjukkan adanya tekanan jual yang cukup besar di pasar.
Oleh karena itu, meskipun ada beberapa faktor katalis pasar potensial pada bulan Juli 2025, berdasarkan pola historis, pasar masih mungkin berkeliaran dalam konteks volume perdagangan rendah dan volatilitas rendah, memasuki keadaan lemah khas musim panas.
Pasar Derivatif
Secara keseluruhan, premi futures CME yang lesu, aliran dana ETF yang terbatas, serta rendahnya leverage dan imbal hasil moderat di pasar kontrak berkelanjutan, semua indikasi ini menunjukkan bahwa risiko pengetatan pasar yang didorong oleh leverage dalam jangka pendek adalah terbatas.
CME: CME cryptocurrency futures menunjukkan kinerja yang datar dalam seminggu terakhir, para trader menghindari posisi arah baru. Premi tahunan untuk futures Bitcoin tetap lemah, berkisar di sekitar 7-8%.
ETF Leveraged: Aktivitas ETF leveraged juga moderat, dengan aliran dana kecil yang keluar secara berurutan sejak Kamis lalu, menunjukkan bahwa preferensi risiko rendah di pasar tetap kuat. Dalam seminggu terakhir, kontrak terbuka CME berkurang 2.105 Bitcoin, terutama karena trader mempertahankan kontrak bulan Juni yang bernilai 8.960 Bitcoin hingga jatuh tempo.
Kontrak Berkelanjutan: Pasar kontrak berkelanjutan juga mencerminkan suasana hati yang sama hati-hati. Rata-rata biaya dana tahunan selama 7 hari hanya 2,5%, jauh di bawah tingkat netral 10,95%. Volume posisi kontrak berkelanjutan Bitcoin masih jauh di bawah puncak Mei, yang pada dasarnya terhenti di level 266.000 Bitcoin.
Pasar Opsi: Dalam hal pasar opsi Bitcoin, karena harga yang berkisar dalam jangka waktu yang lama dan aktivitas perdagangan yang menurun, permintaan untuk taruhan arah pasar telah melemah, dengan kemiringan jangka waktu yang cenderung netral. Sementara itu, konsolidasi jangka panjang telah membuat volatilitas tersirat menyusut ke level terendah tahunan, dengan harapan pasar bahwa pergerakan di musim panas akan terus maju perlahan.
Munculnya pasar derivatif koin sampingan
Dalam setahun terakhir, rasio leverage relatif di pasar altcoin telah meningkat tajam. Proporsi volume posisi kontrak permanen terhadap kapitalisasi pasar hampir dua kali lipat, meningkat dari 3% pada 1 Juli 2024 menjadi 5,6% hari ini, yang menunjukkan bahwa perdagangan leverage altcoin jauh lebih aktif dibandingkan setahun yang lalu.
Volume terbuka nominal Ethereum meningkat 68%, sementara volume terbuka nominal Solana meningkat 115%. Sebagai perbandingan, volume terbuka Bitcoin sebagian besar tetap tidak berubah, yang menyoroti bahwa fokus para trader semakin beralih ke altcoin.
Namun, meskipun volume posisi altcoin terus meningkat, tingkat biaya modal altcoin menggambarkan gambaran pasar yang hati-hati. Pada paruh pertama tahun 2025, tingkat biaya modalnya mendekati atau bahkan lebih rendah dari level Bitcoin, menunjukkan adanya sentimen penghindaran risiko. Fenomena di mana pertumbuhan volume posisi yang stabil berlangsung bersamaan dengan tingkat biaya modal yang moderat menunjukkan bahwa strategi posisi di seluruh pasar cukup terkendali.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
10 Suka
Hadiah
10
5
Bagikan
Komentar
0/400
NullWhisperer
· 07-19 08:38
meh, musim panas yang membosankan lagi... secara teknis, metrik vol saat ini sangat rendah
Lihat AsliBalas0
degenonymous
· 07-19 01:46
Ya sudah, berbaringlah sambil menunggu angin hangat.
Lihat AsliBalas0
TokenAlchemist
· 07-17 14:23
meh, ketidakefisienan likuiditas musim panas yang biasa... saatnya mengeksploitasi beberapa permukaan arb jujur saja
Lihat AsliBalas0
ExpectationFarmer
· 07-17 14:22
Berbaring dan mengumpulkan energi di pasar beruang juga merupakan hal yang penting.
Lihat AsliBalas0
GateUser-aa7df71e
· 07-17 14:12
suckers masih belum cepat masukkan posisi Hari baik segera datang
Prospek Pasar Juli: Pengaruh Kebijakan dan Musim Sepi Perdagangan Berpadu, Bitcoin Mungkin Melanjutkan Kelemahan Musim Panas
Outlook Pasar Juli: Pengaruh Kebijakan dan Faktor Musiman Berpadu, Pasar Mungkin Melanjutkan "Kelelahan Musim Panas"
Pasar baru-baru ini memasuki periode tenang, dengan volume perdagangan turun ke titik terendah dalam 9 bulan dan volatilitas mencapai titik terendah dalam 21 bulan. Keadaan ini menunjukkan bahwa meskipun akan ada serangkaian peristiwa penting pada bulan Juli, pasar mungkin akan melanjutkan tren perlambatan pertumbuhan musim panas.
Pengalaman selama empat tahun terakhir menunjukkan bahwa setiap bulan Juli, selalu ada peristiwa besar yang terjadi, namun harga seringkali tetap stabil. Para trader tampaknya lebih memilih untuk "menikmati hidup" di bulan ini daripada memperhatikan pasar secara dekat. Apakah situasi tahun ini akan berbeda? Pertanyaan ini layak untuk kita pikirkan.
Juli Outlook: Musim Panas yang Tenang Lagi?
Pada bulan Juli, akan ada serangkaian peristiwa penting yang akan muncul secara bertahap, di mana arah kebijakan mungkin memiliki dampak signifikan pada pasar:
Rancangan Anggaran: Rancangan anggaran baru yang ditandatangani pada 5 Juli memicu kontroversi karena sifatnya yang ekspansif, yang dapat meningkatkan defisit AS sebesar 3,3 triliun dolar. Ini mungkin menjadi berita baik bagi aset langka seperti bitcoin, tetapi dampaknya mungkin tertutup oleh faktor-faktor lain.
Masalah tarif: periode penghapusan tarif selama 90 hari akan berakhir pada 9 Juli, dan dampak tarif baru akan terlihat secara bertahap sepanjang bulan. Mengingat pengalaman awal tahun ini, ketidakpastian tarif dapat dengan mudah menekan suasana pasar, yang berdampak negatif pada Bitcoin.
Kebijakan cryptocurrency: 22 Juli adalah tenggat waktu untuk perintah eksekutif cryptocurrency terbaru, pada saat itu kelompok kerja yang relevan harus menyerahkan laporan dan mengusulkan rekomendasi tentang kerangka legislatif dan regulasi. Selain itu, informasi mengenai jumlah Bitcoin yang dimiliki pemerintah AS, rencana pengadaan di masa depan, dan sebagainya mungkin akan diumumkan pada waktu sebelum atau setelah waktu ini.
Peristiwa-peristiwa ini dapat mempengaruhi pergerakan Bitcoin, tergantung pada faktor mana yang lebih dominan antara ekspansi fiskal dan ketidakpastian perdagangan. Selain itu, liburan Hari Kemerdekaan AS di awal Juli dapat mengurangi likuiditas pasar, meningkatkan ketidakpastian jangka pendek.
Analisis Sentimen Pasar
Kebijakan terbaru telah memicu ketidakpastian di pasar. Dari berbagai indikator seperti suku bunga dana, kontrak terbuka, eksposur ETF berleverase, volume perdagangan, dan kemiringan opsi, preferensi risiko pasar menunjukkan tingkat yang cukup moderat, yang kontras tajam dengan keadaan Bitcoin yang mendekati puncak historis.
Preferensi risiko yang tertekan ini dapat dilihat sebagai sinyal positif. Emosi euforia yang terbatas berarti bahwa jika pasar selanjutnya pulih, risiko likuidasi juga akan lebih rendah. Saat ini, tidak ada alasan bagi pasar untuk mengalami deleveraging besar-besaran, tingkat leverage keseluruhan masih terkontrol, ini lebih cocok untuk terus memegang aset fisik dan bersabar dalam pasar sepi musiman ini.
Pola sejarah atau terobosan baru?
Merefleksikan tahun 2021 hingga 2024, bulan Juli biasanya merupakan bulan kedua terendah dalam hal volume perdagangan sepanjang tahun, meskipun beberapa Juli terakhir dipenuhi dengan berita penting:
Dalam lingkungan saat ini yang kurang menunjukkan tanda-tanda overheating pasar, terus memegang spot dan tetap sabar mungkin adalah strategi yang lebih aman.
Analisis Mendalam Data Pasar
Kinerja pasar spot
Kegiatan perdagangan di pasar spot semakin melemah dalam tujuh hari terakhir, dengan volume perdagangan rata-rata harian turun 34% dibandingkan minggu sebelumnya, menjadi 2,18 miliar dolar AS, mencetak level terendah dalam hampir 9 bulan. Kelesuan ini terutama dipicu oleh rentang harga yang sempit dan kondisi berita yang relatif tenang.
Volume perdagangan spot Bitcoin turun ke level terendah sejak September 2024 pada Juni 2025, melanjutkan tren perdagangan yang umumnya lesu di musim panas. Data sejarah menunjukkan bahwa dari Juni hingga Oktober hanya mencakup 43% dari total waktu dalam setahun, tetapi hanya menyumbang 32% dari total volume perdagangan tahunan. Juli dan September biasanya adalah bulan yang paling sepi sepanjang tahun.
Volatilitas juga menunjukkan pola serupa. Volatilitas 7 hari turun menjadi 0,79%, yang merupakan titik terendah dalam 21 bulan terakhir. Perlu dicatat bahwa dalam setahun terakhir, durasi berkelanjutan terpanjang untuk volatilitas 7 hari yang serendah ini hanya dua hari, yang menunjukkan bahwa mungkin akan ada fluktuasi harga yang lebih besar dalam waktu dekat.
Meskipun pergerakan harga lemah, aliran dana menunjukkan kinerja yang kuat. ETP Bitcoin mencatat net inflow sebanyak 18,877 Bitcoin dalam seminggu terakhir, mencetak rekor aliran dana mingguan terkuat baru-baru ini. Namun, aliran dana yang kuat ini kontras dengan harga yang stagnan, menunjukkan adanya tekanan jual yang cukup besar di pasar.
Oleh karena itu, meskipun ada beberapa faktor katalis pasar potensial pada bulan Juli 2025, berdasarkan pola historis, pasar masih mungkin berkeliaran dalam konteks volume perdagangan rendah dan volatilitas rendah, memasuki keadaan lemah khas musim panas.
Pasar Derivatif
Secara keseluruhan, premi futures CME yang lesu, aliran dana ETF yang terbatas, serta rendahnya leverage dan imbal hasil moderat di pasar kontrak berkelanjutan, semua indikasi ini menunjukkan bahwa risiko pengetatan pasar yang didorong oleh leverage dalam jangka pendek adalah terbatas.
Munculnya pasar derivatif koin sampingan
Dalam setahun terakhir, rasio leverage relatif di pasar altcoin telah meningkat tajam. Proporsi volume posisi kontrak permanen terhadap kapitalisasi pasar hampir dua kali lipat, meningkat dari 3% pada 1 Juli 2024 menjadi 5,6% hari ini, yang menunjukkan bahwa perdagangan leverage altcoin jauh lebih aktif dibandingkan setahun yang lalu.
Volume terbuka nominal Ethereum meningkat 68%, sementara volume terbuka nominal Solana meningkat 115%. Sebagai perbandingan, volume terbuka Bitcoin sebagian besar tetap tidak berubah, yang menyoroti bahwa fokus para trader semakin beralih ke altcoin.
Namun, meskipun volume posisi altcoin terus meningkat, tingkat biaya modal altcoin menggambarkan gambaran pasar yang hati-hati. Pada paruh pertama tahun 2025, tingkat biaya modalnya mendekati atau bahkan lebih rendah dari level Bitcoin, menunjukkan adanya sentimen penghindaran risiko. Fenomena di mana pertumbuhan volume posisi yang stabil berlangsung bersamaan dengan tingkat biaya modal yang moderat menunjukkan bahwa strategi posisi di seluruh pasar cukup terkendali.