Bank of Japan jual obligasi AS atau mendorong The Federal Reserve (FED) mencetak uang, untuk memberikan dorongan baru pada pasar kripto

Dalam konteks gejolak ekonomi global dan volatilitas pasar keuangan, sistem perbankan Jepang menghadapi tantangan serius yang dihadirkan oleh siklus kenaikan suku bunga The Federal Reserve (FED). Dampak mendalam dari kebijakan fiskal dan moneter Amerika Serikat terhadap pasar global semakin terlihat.

Baru-baru ini, bank kelima terbesar di Jepang mengumumkan akan menjual obligasi asing senilai 63 miliar USD, terutama obligasi pemerintah AS. Keputusan ini menyoroti dilema yang dihadapi bank-bank komersial Jepang yang terpaksa menjual obligasi pemerintah AS di tengah meluasnya perbedaan suku bunga dan meningkatnya biaya lindung nilai mata uang.

Analisis menunjukkan bahwa bank-bank komersial Jepang memegang sekitar 850 miliar dolar AS dalam obligasi asing pada tahun 2022, di mana hampir 450 miliar dolar AS adalah obligasi Amerika. Potensi jual sebesar itu dapat memberikan dampak serius pada pasar obligasi negara AS.

Untuk mengatasi situasi ini, Menteri Keuangan AS mungkin akan meminta Bank Sentral Jepang untuk membeli obligasi ini dan memanfaatkan mekanisme repurchase foreign and international monetary authorities (FIMA) yang didirikan oleh The Federal Reserve (FED) pada Maret 2020. Mekanisme ini memungkinkan anggota bank sentral untuk menggadaikan obligasi pemerintah AS untuk mendapatkan dolar baru yang dicetak semalam.

Perluasan mekanisme FIMA berarti peningkatan likuiditas dolar di pasar uang global, yang dapat memiliki dampak positif pada pasar Bitcoin dan pasar kripto.

Alasan Bank Jepang memilih untuk mengkonfirmasi kerugian pada saat ini adalah karena perbedaan suku bunga antara dolar AS dan yen Jepang telah melebar secara signifikan. Seiring dengan pelebaran selisih ini, biaya untuk melindungi risiko dolar melebihi imbal hasil obligasi yang lebih tinggi. Hal ini membuat imbal hasil obligasi pemerintah AS setelah lindung nilai valas lebih rendah dibandingkan dengan membeli langsung obligasi pemerintah Jepang yang denominasi yen.

Untuk menghindari dumping besar-besaran obligasi pemerintah AS yang dapat menyebabkan lonjakan imbal hasil, Menteri Keuangan AS mungkin akan berkoordinasi dengan Bank Sentral Jepang, meminta bank-bank komersial Jepang untuk langsung menjual obligasi pemerintah AS kepada Bank Sentral Jepang, alih-alih menjualnya di pasar terbuka. Bank Sentral Jepang kemudian dapat menggunakan mekanisme pembelian kembali FIMA untuk menukar obligasi tersebut dengan dolar yang baru dicetak oleh The Federal Reserve (FED).

Mekanisme bantuan ini meskipun dapat menghindari fluktuasi tajam di pasar utang AS, tetapi juga berarti peningkatan pasokan dolar. Investor dapat memantau proyek "perjanjian repurchase - resmi asing" untuk melacak skala dolar yang disuntikkan ke dalam sistem.

Bagi investor kripto, situasi ini dapat membawa peluang baru. Dengan meningkatnya likuiditas dolar, pasar aset kripto diharapkan mendapatkan dorongan kenaikan baru. Dalam hal ini, investor dapat mempertimbangkan strategi beli saat harga rendah untuk memanfaatkan peluang pasar yang potensial.