Tokenisasi Aset Dunia Nyata: Peluang dan Tantangan Baru di Pasar Keuangan
Tokenisasi aset dunia nyata (RWA) semakin menjadi salah satu aplikasi paling potensial dari teknologi blockchain di seluruh dunia. Ini diharapkan dapat membawa efisiensi dan keamanan yang lebih tinggi ke pasar keuangan di era digital.
Direktur Pengembangan Bisnis Matrixport, Benjamin Stani, menyatakan bahwa seiring dengan kompresi hasil on-chain dan kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve AS, terjadi pemisahan yang signifikan antara suku bunga on-chain dan off-chain. RWA mungkin menjadi alat yang efektif untuk menjembatani kesenjangan ini.
Meskipun pasar stablecoin merupakan fondasi dari ekosistem kripto, pemanfaatan yang tidak memadai dari aset-aset stabil ini tetap menjadi masalah yang belum terpecahkan. RWA diharapkan dapat menyelesaikan masalah ini, menjadi kekuatan disruptif pada tahun 2023, dan melepaskan potensi kategori aset ini, secara mendasar mengubah cara penciptaan, transfer, dan penyimpanan nilai.
Dorongan tingkat pengembalian dunia nyata tanpa risiko telah mengalihkan fokus industri ke tokenisasi alat keuangan yang diatur. Surat utang negara, real estat, logam mulia, dan karya seni dianggap sebagai aset tokenisasi yang paling layak.
Tokenisasi surat utang jangka pendek (STBT) yang diluncurkan oleh suatu platform mendapat respons positif, mengumpulkan dana sebesar 1,23 juta dolar AS dalam waktu kurang dari lima bulan. Keberhasilan ini berasal dari keinginan orang untuk mendapatkan suku bunga tanpa risiko, sambil menghindari kerumitan eksekusi dan penyelesaian perdagangan tradisional. Seiring dengan perkembangan industri, logika ini juga akan berlaku untuk aset dunia nyata lainnya.
Dengan adopsi luas dari tokenisasi obligasi pemerintah, tidak ada perbedaan besar secara konseptual untuk mengeksplorasi sekuritas yang terdaftar dengan likuiditas lainnya dalam bentuk yang serupa. RWA dapat diperluas ke bidang real estat, obligasi perusahaan, dan anggur premium. Diperkirakan bahwa industri RWA akan menjadi tema penting dalam ekosistem aset digital selama beberapa tahun ke depan, menambah nilai triliunan dolar ke pasar.
RWA akan sangat memperkaya skala dan jenis aset yang tersedia di blockchain. Dengan ekspektasi bahwa suku bunga bebas risiko akan terus meningkat, diharapkan dalam beberapa kuartal mendatang, berbagai lembaga akan mengadopsi surat berharga tokenisasi karena insentif ekonomi, sementara akan ada inovasi keuangan terdesentralisasi lebih lanjut dalam produk pasar.
Meskipun RWA masih berada pada tahap awal siklus tokenisasi, minat dari peserta keuangan kripto asli maupun tradisional semakin meningkat. Industri telah mencapai beberapa kemajuan signifikan, termasuk keberhasilan Proyek Guardian dari bank sentral Singapura yang menggunakan keuangan terdesentralisasi untuk pasar pembiayaan grosir, melakukan eksperimen perdagangan valuta asing dan perdagangan obligasi pemerintah, serta Deutsche Bank yang menguji dana tokenisasi di jaringan publik Ethereum. Tingkat adopsi RWA sedang meningkat pesat, inovasi berkelanjutan dalam strategi likuidasi dan algoritma cerdas sedang mendorong momentum ini, dengan harapan mencapai kemajuan signifikan sebelum akhir tahun.
Keuntungan dan Tantangan Tokenisasi
Salah satu manfaat terbesar dari tokenisasi adalah mewujudkan demokratisasi pasar keuangan dengan menghilangkan perantara, mempercepat kecepatan transaksi, dan mengurangi biaya, sekaligus membuka peluang investasi yang sebelumnya hanya terbuka untuk orang-orang kaya.
Sebelum RWA muncul, keterbatasan utama pasar terfokus pada pengalaman pengguna, terutama dalam hal likuiditas. Tokenisasi memiliki potensi untuk mengubah lanskap keuangan secara drastis, menciptakan sumber pendapatan baru, bahkan pasar yang sepenuhnya baru. Kompleksitas pihak-pihak dan penyedia layanan yang terlibat dalam proses sekuritisasi tradisional, menyoroti keuntungan penyederhanaan yang dibawa oleh tokenisasi.
Peminjaman on-chain memiliki beberapa keunggulan kunci dibandingkan dengan aset dunia nyata, termasuk aksesibilitas internasional yang lebih besar, aksesibilitas alat keuangan kripto, dan proses pengambilan keputusan yang lebih demokratis. Faktor-faktor ini membantu membuat pinjaman lebih inklusif, transparan, dan memfasilitasi lebih banyak peminjam dan pemberi pinjaman, sambil juga mempromosikan stabilitas ekosistem pinjaman dan mengurangi risiko. Seiring perkembangan industri, kita mungkin akan melihat penggabungan antara keuangan tradisional dan keuangan terdesentralisasi, menciptakan kondisi untuk ekonomi global yang lebih cerdas dan lebih dapat diprogram.
Namun, salah satu hambatan terbesar yang dihadapi RWA adalah ketidakpastian regulasi. Kerangka hukum berjuang untuk mengikuti perkembangan pesat teknologi tokenisasi. Ini sangat terlihat di bidang infrastruktur RWA yang terintegrasi dengan keuangan terdesentralisasi, di mana regulator harus menghadapi masalah skalabilitas blockchain untuk menyesuaikan dengan kapasitas pasar keuangan tradisional.
Untuk mengatasi hambatan ini, para ahli industri menyarankan pendekatan regulasi yang bertahap, dengan fokus pada pembangunan kerangka komprehensif yang sepenuhnya kompatibel dengan standar keuangan terdesentralisasi. Kerangka semacam itu harus menerapkan protokol manajemen risiko secara ketat untuk meningkatkan transparansi dan keamanan. Kesuksesan regulasi stablecoin yang inovatif di Singapura menunjukkan pentingnya pedoman yang jelas dan kuat. Pedoman ini tidak hanya melindungi investor, tetapi juga menciptakan lingkungan yang menguntungkan bagi penerbit dan lembaga keuangan untuk berinovasi dan mengeksplorasi saluran investasi baru.
Tantangan di bidang teknologi relatif lebih mudah diatasi karena sudah ada solusi yang layak. Kendala utama muncul dalam aspek regulasi dan kepatuhan, yang memerlukan definisi yang jelas tentang sekuritas, serta bagaimana menangani kepemilikan on-chain di luar rantai. Kemajuan berbeda terlihat di berbagai yurisdiksi, dan kita mungkin akan melihat yurisdiksi yang lebih maju mengambil langkah lebih jauh dalam inovasi.
Tim kepatuhan internal ingin menerapkan kerangka tradisional pada kategori aset baru, yang bisa menjadi hambatan terbesar. Banyak persyaratan tradisional yang relevansinya rendah atau bahkan tidak dapat diterapkan dalam lingkungan on-chain (seperti menjaga jejak audit atau membalikkan transaksi) perlu dipertimbangkan kembali.
Meskipun saat ini masalah terkait kepatuhan regulasi menyebabkan keterlambatan dalam adopsi RWA, para pelaku industri percaya bahwa hambatan ini pada akhirnya akan teratasi, memungkinkan RWA berkembang pesat di seluruh dunia.
Melihat ke Depan
Permintaan untuk likuiditas mendalam di blockchain di masa depan akan tetap kuat, terutama untuk protokol besar. Meskipun ada batasan dan persyaratan izin untuk token sekuritas, menggunakan sekuritas sebagai aset dasar untuk produk lain akan memberikan fleksibilitas tertentu. Industri sedang aktif menjelajahi kemungkinan ini, berusaha untuk berinovasi.
Setelah RWA mencapai skala yang cukup dalam industri, ini mungkin akan mendorong penggabungan antara dunia keuangan tradisional dan cryptocurrency menjadi satu bidang keuangan yang terpadu. Penggabungan ini akan berbeda dari tren pasar bullish di masa lalu dan dapat membawa perubahan yang menakjubkan. Seiring berkembangnya tren ini, kita dapat mengharapkan untuk melihat lebih banyak produk dan layanan keuangan inovatif yang menawarkan peluang baru bagi para investor dan peserta pasar.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Tokenisasi RWA: peluang keuangan baru yang menghadirkan imbal hasil tanpa risiko dan tantangan regulasi.
Tokenisasi Aset Dunia Nyata: Peluang dan Tantangan Baru di Pasar Keuangan
Tokenisasi aset dunia nyata (RWA) semakin menjadi salah satu aplikasi paling potensial dari teknologi blockchain di seluruh dunia. Ini diharapkan dapat membawa efisiensi dan keamanan yang lebih tinggi ke pasar keuangan di era digital.
Direktur Pengembangan Bisnis Matrixport, Benjamin Stani, menyatakan bahwa seiring dengan kompresi hasil on-chain dan kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve AS, terjadi pemisahan yang signifikan antara suku bunga on-chain dan off-chain. RWA mungkin menjadi alat yang efektif untuk menjembatani kesenjangan ini.
Meskipun pasar stablecoin merupakan fondasi dari ekosistem kripto, pemanfaatan yang tidak memadai dari aset-aset stabil ini tetap menjadi masalah yang belum terpecahkan. RWA diharapkan dapat menyelesaikan masalah ini, menjadi kekuatan disruptif pada tahun 2023, dan melepaskan potensi kategori aset ini, secara mendasar mengubah cara penciptaan, transfer, dan penyimpanan nilai.
Dorongan tingkat pengembalian dunia nyata tanpa risiko telah mengalihkan fokus industri ke tokenisasi alat keuangan yang diatur. Surat utang negara, real estat, logam mulia, dan karya seni dianggap sebagai aset tokenisasi yang paling layak.
Tokenisasi surat utang jangka pendek (STBT) yang diluncurkan oleh suatu platform mendapat respons positif, mengumpulkan dana sebesar 1,23 juta dolar AS dalam waktu kurang dari lima bulan. Keberhasilan ini berasal dari keinginan orang untuk mendapatkan suku bunga tanpa risiko, sambil menghindari kerumitan eksekusi dan penyelesaian perdagangan tradisional. Seiring dengan perkembangan industri, logika ini juga akan berlaku untuk aset dunia nyata lainnya.
Dengan adopsi luas dari tokenisasi obligasi pemerintah, tidak ada perbedaan besar secara konseptual untuk mengeksplorasi sekuritas yang terdaftar dengan likuiditas lainnya dalam bentuk yang serupa. RWA dapat diperluas ke bidang real estat, obligasi perusahaan, dan anggur premium. Diperkirakan bahwa industri RWA akan menjadi tema penting dalam ekosistem aset digital selama beberapa tahun ke depan, menambah nilai triliunan dolar ke pasar.
RWA akan sangat memperkaya skala dan jenis aset yang tersedia di blockchain. Dengan ekspektasi bahwa suku bunga bebas risiko akan terus meningkat, diharapkan dalam beberapa kuartal mendatang, berbagai lembaga akan mengadopsi surat berharga tokenisasi karena insentif ekonomi, sementara akan ada inovasi keuangan terdesentralisasi lebih lanjut dalam produk pasar.
Meskipun RWA masih berada pada tahap awal siklus tokenisasi, minat dari peserta keuangan kripto asli maupun tradisional semakin meningkat. Industri telah mencapai beberapa kemajuan signifikan, termasuk keberhasilan Proyek Guardian dari bank sentral Singapura yang menggunakan keuangan terdesentralisasi untuk pasar pembiayaan grosir, melakukan eksperimen perdagangan valuta asing dan perdagangan obligasi pemerintah, serta Deutsche Bank yang menguji dana tokenisasi di jaringan publik Ethereum. Tingkat adopsi RWA sedang meningkat pesat, inovasi berkelanjutan dalam strategi likuidasi dan algoritma cerdas sedang mendorong momentum ini, dengan harapan mencapai kemajuan signifikan sebelum akhir tahun.
Keuntungan dan Tantangan Tokenisasi
Salah satu manfaat terbesar dari tokenisasi adalah mewujudkan demokratisasi pasar keuangan dengan menghilangkan perantara, mempercepat kecepatan transaksi, dan mengurangi biaya, sekaligus membuka peluang investasi yang sebelumnya hanya terbuka untuk orang-orang kaya.
Sebelum RWA muncul, keterbatasan utama pasar terfokus pada pengalaman pengguna, terutama dalam hal likuiditas. Tokenisasi memiliki potensi untuk mengubah lanskap keuangan secara drastis, menciptakan sumber pendapatan baru, bahkan pasar yang sepenuhnya baru. Kompleksitas pihak-pihak dan penyedia layanan yang terlibat dalam proses sekuritisasi tradisional, menyoroti keuntungan penyederhanaan yang dibawa oleh tokenisasi.
Peminjaman on-chain memiliki beberapa keunggulan kunci dibandingkan dengan aset dunia nyata, termasuk aksesibilitas internasional yang lebih besar, aksesibilitas alat keuangan kripto, dan proses pengambilan keputusan yang lebih demokratis. Faktor-faktor ini membantu membuat pinjaman lebih inklusif, transparan, dan memfasilitasi lebih banyak peminjam dan pemberi pinjaman, sambil juga mempromosikan stabilitas ekosistem pinjaman dan mengurangi risiko. Seiring perkembangan industri, kita mungkin akan melihat penggabungan antara keuangan tradisional dan keuangan terdesentralisasi, menciptakan kondisi untuk ekonomi global yang lebih cerdas dan lebih dapat diprogram.
Namun, salah satu hambatan terbesar yang dihadapi RWA adalah ketidakpastian regulasi. Kerangka hukum berjuang untuk mengikuti perkembangan pesat teknologi tokenisasi. Ini sangat terlihat di bidang infrastruktur RWA yang terintegrasi dengan keuangan terdesentralisasi, di mana regulator harus menghadapi masalah skalabilitas blockchain untuk menyesuaikan dengan kapasitas pasar keuangan tradisional.
Untuk mengatasi hambatan ini, para ahli industri menyarankan pendekatan regulasi yang bertahap, dengan fokus pada pembangunan kerangka komprehensif yang sepenuhnya kompatibel dengan standar keuangan terdesentralisasi. Kerangka semacam itu harus menerapkan protokol manajemen risiko secara ketat untuk meningkatkan transparansi dan keamanan. Kesuksesan regulasi stablecoin yang inovatif di Singapura menunjukkan pentingnya pedoman yang jelas dan kuat. Pedoman ini tidak hanya melindungi investor, tetapi juga menciptakan lingkungan yang menguntungkan bagi penerbit dan lembaga keuangan untuk berinovasi dan mengeksplorasi saluran investasi baru.
Tantangan di bidang teknologi relatif lebih mudah diatasi karena sudah ada solusi yang layak. Kendala utama muncul dalam aspek regulasi dan kepatuhan, yang memerlukan definisi yang jelas tentang sekuritas, serta bagaimana menangani kepemilikan on-chain di luar rantai. Kemajuan berbeda terlihat di berbagai yurisdiksi, dan kita mungkin akan melihat yurisdiksi yang lebih maju mengambil langkah lebih jauh dalam inovasi.
Tim kepatuhan internal ingin menerapkan kerangka tradisional pada kategori aset baru, yang bisa menjadi hambatan terbesar. Banyak persyaratan tradisional yang relevansinya rendah atau bahkan tidak dapat diterapkan dalam lingkungan on-chain (seperti menjaga jejak audit atau membalikkan transaksi) perlu dipertimbangkan kembali.
Meskipun saat ini masalah terkait kepatuhan regulasi menyebabkan keterlambatan dalam adopsi RWA, para pelaku industri percaya bahwa hambatan ini pada akhirnya akan teratasi, memungkinkan RWA berkembang pesat di seluruh dunia.
Melihat ke Depan
Permintaan untuk likuiditas mendalam di blockchain di masa depan akan tetap kuat, terutama untuk protokol besar. Meskipun ada batasan dan persyaratan izin untuk token sekuritas, menggunakan sekuritas sebagai aset dasar untuk produk lain akan memberikan fleksibilitas tertentu. Industri sedang aktif menjelajahi kemungkinan ini, berusaha untuk berinovasi.
Setelah RWA mencapai skala yang cukup dalam industri, ini mungkin akan mendorong penggabungan antara dunia keuangan tradisional dan cryptocurrency menjadi satu bidang keuangan yang terpadu. Penggabungan ini akan berbeda dari tren pasar bullish di masa lalu dan dapat membawa perubahan yang menakjubkan. Seiring berkembangnya tren ini, kita dapat mengharapkan untuk melihat lebih banyak produk dan layanan keuangan inovatif yang menawarkan peluang baru bagi para investor dan peserta pasar.