Analisis Status Pengembangan Ekosistem Sui dan Model Token

Sejak diluncurkan pada 3 Mei, Sui sebagai salah satu proyek utama dari blockchain Move menunjukkan jalur pengembangan yang berbeda dibandingkan dengan Ethereum L2. Selama lebih dari 40 hari sejak peluncurannya, cara penerbitan dan model pelepasan tokennya telah memicu banyak perdebatan. Beberapa berpendapat bahwa ini mungkin akan mengulangi kesalahan ICP, sementara yang lain membandingkannya dengan blockchain baru yang muncul pada tahun 2021.

Jadi, bagaimana keadaan perkembangan ekosistem Sui? Bagaimana dengan pelepasan dan permintaan Token baru-baru ini? Mari kita bahas pertanyaan-pertanyaan ini bersama.

I. Analisis Data On-Chain

1. Total nilai terkunci ( TVL )

Hingga 13 Juni, TVL Sui adalah 15,22 juta dolar AS, di mana DEX Cetus menyumbang lebih dari 60%. Di antara semua blockchain dan jaringan lapisan dua, TVL Sui menempati peringkat ke-54. Perlu dicatat bahwa puncak TVL-nya pernah mencapai 36,01 juta dolar AS, dan saat ini telah turun lebih dari 50%.

Sebagai perbandingan, proyek representatif lain dari sistem Move, Aptos, saat ini memiliki TVL sebesar 42,11 juta dolar AS, dengan puncak sejarah sekitar 65 juta dolar AS, dan berada di peringkat ke-34.

2. Volume perdagangan

Puncak volume perdagangan harian di DEX Sui terjadi pada 10 Mei, melebihi 19 juta dolar AS. Sejak Juni, volume perdagangan harian lebih banyak berada di antara 3 juta hingga 6 juta dolar AS, dengan tingkat aktivitas perdagangan yang lebih rendah.

3. Aktivitas Jaringan

Sejak diluncurkan, jumlah total transaksi di jaringan Sui adalah 16,53 juta kali, dengan rata-rata memproses 3 transaksi per detik (TPS), total alamat aktif 850 ribu, dan 104 node aktif. TPS tertinggi jaringan adalah 26, terjadi pada periode IDO Turbos pada 12 Mei.

Dibandingkan dengan L2 Ethereum, TPS aktual Sui masih berada pada tingkat yang rendah.

Dalam hal alamat aktif harian, puncaknya terjadi pada 20 Mei, mencapai 130.000, terutama disebabkan oleh pembukaan fungsi kolam tanpa izin Cetus pada 19 Mei, dan proyek meme melakukan airdrop di seluruh jaringan. Dalam kondisi normal, alamat aktif harian kurang dari 10.000.

4. Jembatan Lintas Rantai

Saat ini ada tiga jembatan lintas rantai yang mendukung transfer dana ke jaringan Sui, yaitu Wormhole, kriya.finance, dan WELLDONE, tetapi data jumlah transfer lintas rantai yang spesifik belum tersedia.

Dua, Gambaran Umum Proyek Ekosistem

Daftar resmi Sui mencakup 66 proyek, sebagian besar masih dalam tahap pengujian. Setelah merangkum proyek yang telah diluncurkan dan menerbitkan Token, ditemukan bahwa sebagian besar berkinerja buruk. Kedua proyek terkemuka DEX telah mengalami penurunan harga, sedangkan platform sosial SUIA bahkan turun hampir 81,82%. Suipad berkinerja relatif baik, terutama berkat harga IDO yang lebih rendah.

Perlu dicatat bahwa, karena basis pengguna dan skala dana Sui yang terbatas, Abyss World memilih jaringan Polygon daripada Sui saat melakukan IDO pada awal bulan Juni.

Tiga, Analisis Pelepasan dan Permintaan Token

Total jumlah Token Sui adalah 10 miliar, dengan jumlah sirkulasi awal 528 juta, yang merupakan 5,28%. Dari Mei hingga Oktober 2023, Sui memiliki dua jenis koin yang dirilis: Token yang diterbitkan melalui IEO dan Token insentif untuk node staking.

Bagian IEO akan merilis sekitar 34,61 juta koin setiap bulan. Untuk bagian insentif staking node, pada tiga bulan pertama akan dirilis 33,3 juta koin setiap bulan, dan pada bulan ke-4 hingga ke-6 akan dirilis 30 juta koin setiap bulan.

Berdasarkan perhitungan ini, rata-rata pelepasan selama tiga bulan pertama adalah 67,94 juta koin (mewakili 0,67% dari total), dan rata-rata pelepasan selama bulan ke-4 hingga ke-6 adalah 64,61 juta koin (mewakili 0,64% dari total).

Pada November 2023, Sui akan menghadapi pembukaan besar-besaran, dengan jumlah pembukaan per hari melebihi 1 miliar koin, yang akan menggandakan jumlah token yang beredar.

Namun, dari sisi permintaan, saat ini transaksi di jaringan Sui sepi, pengguna jarang, dan dalam jangka pendek tidak ada permintaan yang jelas untuk koin SUI.

Empat, Perbandingan dengan Model Pelepasan Token Aptos

Total jumlah Aptos Token (tidak termasuk insentif staking) adalah 1 miliar koin, dengan sirkulasi awal sebesar 130 juta koin, atau 13%. Setelah diluncurkan, tahun pertama, 4,54 juta koin akan dirilis setiap bulan (mewakili 0,45% dari total jumlah). Memasuki tahun kedua, jumlah rilis bulanan akan meningkat secara signifikan.

Aptos juga memiliki insentif staking node, saat ini sekitar 86% dari total Token dalam jaringan berada dalam status staking. Selama 8 bulan sejak diluncurkan, insentif staking sekitar 4,9 juta koin per bulan, yang merupakan 0,49% dari total jumlah Token.

Dari perbandingan, Sui dan Aptos keduanya termasuk dalam model token dengan sirkulasi rendah dan inflasi tinggi. Namun, volume sirkulasi awal Sui lebih rendah, dengan jumlah pembukaan rata-rata bulanan yang lebih tinggi dalam 6 bulan pertama. Pelepasan besar-besaran pertama Sui terjadi 6 bulan setelah peluncuran, dengan metode pelepasan sekali; sedangkan Aptos, 12 bulan setelah peluncuran, menggunakan metode pembukaan setiap bulan.

Secara keseluruhan, Sui menghadapi tekanan pasokan Token yang lebih besar di tahun pertama, sementara tekanan pasokan Aptos terutama terfokus pada tahun kedua.

Lima, Kesimpulan

Sui saat ini berada dalam tahap cold start, basis pengguna kecil, dan tingkat aktivitas transaksi rendah, sangat perlu menarik pengguna dan dana melalui kegiatan berkelanjutan dan pembangunan ekosistem.

Saat ini, tim Sui lebih fokus pada pembangunan di tingkat teknologi, termasuk mengadakan hackathon, kegiatan pengembang, dan sebagainya, dan belum memulai program insentif pengguna.

Di lingkungan pasar beruang, dana dan pengguna cenderung konservatif. Sementara itu, perkembangan berkelanjutan dari jaringan lapisan kedua Ethereum juga menarik banyak dana di dalam pasar. Faktor-faktor ini meningkatkan kesulitan Sui dalam menarik dana dan pengguna.

Dari perspektif model ekonomi Token, tekanan pelepasan Token Sui terkonsentrasi pada tahun pertama. Dalam kondisi permintaan yang tidak mencukupi, pasokan Token yang begitu besar dapat menyebabkan Token SUI menghadapi tekanan jual yang cukup besar.