Belakangan ini, pasar derivatif staking likuiditas Ethereum (LSD) mengalami perubahan yang cepat. Sebagai salah satu ETH LSD dengan imbal hasil tertinggi, frxETH yang diluncurkan oleh Frax Finance mengalami kehilangan sekitar 100.000 ETH dalam TVL selama 3 bulan terakhir. Apa sebenarnya faktor pasar yang tersembunyi di balik fenomena ini? Mari kita selidiki pasar staking ETH yang sangat kompetitif, serta tantangan dan peluang yang dihadapi oleh Frax Finance.
frxETH: Pedang bermata dua di balik imbal hasil tinggi
frxETH adalah stablecoin Ethereum yang dihasilkan dari staking ETH secara langsung. Ini menggunakan desain dua token (frxETH dan sfrxETH), inovasi ini menjadikannya salah satu produk ETH LSD dengan imbal hasil tertinggi saat ini. Sejak diluncurkan pada November 2022, imbal hasil sfrxETH tidak hanya 24% lebih tinggi dibandingkan stETH pada periode yang sama, bahkan melampaui rETH sebesar 40%.
Namun, tingkat pengembalian yang tinggi tidak menghentikan penurunan drastis TVL frxETH. Alasan utama untuk fenomena ini adalah kompetisi yang ketat di pasar LSD, terutama munculnya berbagai program insentif poin.
Perang Poin: Variabel Baru di Pasar LSD
Gelombang staking kembali melanda pasar LSD, di mana Eigenlayer menarik banyak TVL dengan menawarkan poin reward kepada pengguna yang mengunci ETH. Data menunjukkan bahwa pada 5 Februari, saat Eigenlayer membuka setoran, adalah momen puncak TVL frxETH.
Meskipun model insentif poin ini dapat menarik pengguna secara efektif dalam jangka pendek, namun dalam jangka panjang bukanlah strategi yang berkelanjutan. Semua peserta menyadari bahwa poin pada akhirnya akan ditukarkan dengan aset lain, yang menyebabkan pengguna yang tertarik dengan insentif tinggi beralih ke proyek lain.
Jalur Pendapatan Ganda frxETH
Frax Finance menyediakan dua pilihan imbal hasil untuk pengguna frxETH:
Staking ETH menjadi frxETH, kemudian menyimpannya di kolam likuiditas frxETH/ETH untuk mendapatkan hasil, sambil menyerahkan hasil staking frxETH.
Menyimpan ETH sebagai frxETH, kemudian menyimpannya sebagai sfrxETH, yang tidak hanya mendapatkan keuntungan dari staking, tetapi juga mendapatkan keuntungan tambahan dari staking frxETH yang dialihkan oleh pengguna pilihan pertama.
Secara teoritis, kedua pilihan ini akan membentuk keseimbangan arbitrase dinamis karena perbedaan tingkat pengembalian, menjaga tingkat pengembalian kedua metode tetap mendekati level yang sama. Hingga 12 Juni, tingkat pengembalian kolam likuiditas frxETH/ETH di Curve adalah 2,72%, sementara staking kedua (sfrxETH) adalah 3,42%, dan proporsinya juga hampir sama.
Rencana Masa Depan Frax Finance
Dalam menghadapi persaingan ketat di pasar LSD, Frax Finance sedang aktif beradaptasi. Dalam frxETH v2 yang akan segera diluncurkan, layanan staking ulang asli akan disediakan secara langsung. Selain itu, Frax Finance juga telah merancang mekanisme Flox sebagai program insentif ruang blok untuk jaringan L2 barunya, Fraxtal.
Fraxtal sebagai blockchain Rollup modular memiliki karakteristik berikut:
Kesetaraan EVM
Arsitektur Rollup Modular
Insentif ruang blok (Flox)
Menggunakan frxETH sebagai token untuk membayar Gas
frxETH v2 juga akan memperkenalkan fitur baru seperti validator terdesentralisasi, efisiensi modal node yang lebih tinggi, dan insentif kinerja operator node. Yang paling menarik, Fraxtal akan menggunakan frxETH sebagai biaya Gas, membakar frxETH dapat meningkatkan tingkat pengembalian tahunan sfrxETH.
Kesimpulan
Meskipun saat ini menghadapi tantangan, perkembangan masa depan frxETH tetap layak untuk diharapkan. Frax Finance, melalui inovasi teknologi dan optimalisasi mekanisme insentif, berpotensi untuk bangkit kembali di jalur staking likuiditas ETH. Dengan peluncuran fitur baru dan penyempurnaan ekosistem, apakah frxETH dapat menjadi kekuatan baru di pasar LSD, patut untuk kita perhatikan secara terus-menerus.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
17 Suka
Hadiah
17
7
Bagikan
Komentar
0/400
PumpBeforeRug
· 07-15 17:28
Mana bisa lari secepat itu, pump, sebelum kita masukkan posisi untuk rug pull.
Lihat AsliBalas0
PoetryOnChain
· 07-15 06:05
Siapa lagi yang bisa menyelamatkan pasar?
Lihat AsliBalas0
CryptoSurvivor
· 07-12 18:42
lagi-lagi doomed ya
Lihat AsliBalas0
RektCoaster
· 07-12 18:42
frax jebakan sudah terbiasa ya
Lihat AsliBalas0
DAOdreamer
· 07-12 18:41
Suckers sudah dipotong lagi dan datang untuk memotong saya.
Lihat AsliBalas0
VCsSuckMyLiquidity
· 07-12 18:39
Jangan bercanda, frx bahkan tidak bisa menyimpan 10w ETH.
Tantangan dan Peluang frxETH: Penataan Baru dalam Persaingan Pasar LSD
frxETH: Arus bawah di pasar LSD
Belakangan ini, pasar derivatif staking likuiditas Ethereum (LSD) mengalami perubahan yang cepat. Sebagai salah satu ETH LSD dengan imbal hasil tertinggi, frxETH yang diluncurkan oleh Frax Finance mengalami kehilangan sekitar 100.000 ETH dalam TVL selama 3 bulan terakhir. Apa sebenarnya faktor pasar yang tersembunyi di balik fenomena ini? Mari kita selidiki pasar staking ETH yang sangat kompetitif, serta tantangan dan peluang yang dihadapi oleh Frax Finance.
frxETH: Pedang bermata dua di balik imbal hasil tinggi
frxETH adalah stablecoin Ethereum yang dihasilkan dari staking ETH secara langsung. Ini menggunakan desain dua token (frxETH dan sfrxETH), inovasi ini menjadikannya salah satu produk ETH LSD dengan imbal hasil tertinggi saat ini. Sejak diluncurkan pada November 2022, imbal hasil sfrxETH tidak hanya 24% lebih tinggi dibandingkan stETH pada periode yang sama, bahkan melampaui rETH sebesar 40%.
Namun, tingkat pengembalian yang tinggi tidak menghentikan penurunan drastis TVL frxETH. Alasan utama untuk fenomena ini adalah kompetisi yang ketat di pasar LSD, terutama munculnya berbagai program insentif poin.
Perang Poin: Variabel Baru di Pasar LSD
Gelombang staking kembali melanda pasar LSD, di mana Eigenlayer menarik banyak TVL dengan menawarkan poin reward kepada pengguna yang mengunci ETH. Data menunjukkan bahwa pada 5 Februari, saat Eigenlayer membuka setoran, adalah momen puncak TVL frxETH.
Meskipun model insentif poin ini dapat menarik pengguna secara efektif dalam jangka pendek, namun dalam jangka panjang bukanlah strategi yang berkelanjutan. Semua peserta menyadari bahwa poin pada akhirnya akan ditukarkan dengan aset lain, yang menyebabkan pengguna yang tertarik dengan insentif tinggi beralih ke proyek lain.
Jalur Pendapatan Ganda frxETH
Frax Finance menyediakan dua pilihan imbal hasil untuk pengguna frxETH:
Secara teoritis, kedua pilihan ini akan membentuk keseimbangan arbitrase dinamis karena perbedaan tingkat pengembalian, menjaga tingkat pengembalian kedua metode tetap mendekati level yang sama. Hingga 12 Juni, tingkat pengembalian kolam likuiditas frxETH/ETH di Curve adalah 2,72%, sementara staking kedua (sfrxETH) adalah 3,42%, dan proporsinya juga hampir sama.
Rencana Masa Depan Frax Finance
Dalam menghadapi persaingan ketat di pasar LSD, Frax Finance sedang aktif beradaptasi. Dalam frxETH v2 yang akan segera diluncurkan, layanan staking ulang asli akan disediakan secara langsung. Selain itu, Frax Finance juga telah merancang mekanisme Flox sebagai program insentif ruang blok untuk jaringan L2 barunya, Fraxtal.
Fraxtal sebagai blockchain Rollup modular memiliki karakteristik berikut:
frxETH v2 juga akan memperkenalkan fitur baru seperti validator terdesentralisasi, efisiensi modal node yang lebih tinggi, dan insentif kinerja operator node. Yang paling menarik, Fraxtal akan menggunakan frxETH sebagai biaya Gas, membakar frxETH dapat meningkatkan tingkat pengembalian tahunan sfrxETH.
Kesimpulan
Meskipun saat ini menghadapi tantangan, perkembangan masa depan frxETH tetap layak untuk diharapkan. Frax Finance, melalui inovasi teknologi dan optimalisasi mekanisme insentif, berpotensi untuk bangkit kembali di jalur staking likuiditas ETH. Dengan peluncuran fitur baru dan penyempurnaan ekosistem, apakah frxETH dapat menjadi kekuatan baru di pasar LSD, patut untuk kita perhatikan secara terus-menerus.