Bitcoin financiarisation : une nouvelle tendance pour remodeler le système financier mondial
Avec la taille des actifs des ETF spot Bitcoin dépassant 50 milliards de dollars, et les entreprises commençant à émettre des obligations convertibles adossées au Bitcoin, les doutes des investisseurs institutionnels sur la légitimité du Bitcoin n'existent plus. L'attention se tourne désormais vers les aspects structurels : comment le Bitcoin s'intégrera-t-il dans le système financier mondial ? La réponse devient progressivement claire : le processus de financiarisation du Bitcoin.
Bitcoin est en train d'évoluer en un actif de garantie programmable et un outil d'optimisation des stratégies de capital. Les institutions capables de percevoir cette transformation auront la possibilité de mener la direction du développement financier au cours des dix prochaines années.
Le secteur financier traditionnel considère souvent la volatilité du Bitcoin comme un inconvénient, mais récemment, une entreprise technologique a émis des obligations convertibles zéro coupon qui démontrent une logique différente. Ce type de transaction transforme habilement la volatilité en potentiel à la hausse : plus la volatilité de l'actif est grande, plus la valeur de l'option de conversion intégrée dans l'obligation est élevée. Dans le respect de la solvabilité, ce type d'obligation offre aux investisseurs une structure de rendement asymétrique tout en élargissant l'exposition de l'entreprise aux actifs à valeur ajoutée.
Cette tendance est en train de se répandre. La société japonaise Metaplanet a adopté une stratégie axée sur Bitcoin, et deux entreprises françaises ont également rejoint le mouvement des "sociétés de portefeuille d'actifs Bitcoin". Cette approche fait écho à la stratégie des États souverains empruntant des monnaies légales et les convertissant en actifs tangibles à l'époque du système de Bretton Woods. La version numérique combine l'optimisation de la structure du capital avec l'accroissement de la valeur du trésor.
De la diversification des trésoreries d'un certain fabricant de véhicules électriques à la mise en œuvre de l'effet de levier sur le bilan par une société de portefeuille d'actifs Bitcoin, ces exemples ne sont que deux reflets de l'entrelacement de la finance numérique et de la finance traditionnelle. La financiarisation de Bitcoin s'infiltre dans tous les recoins du marché moderne.
Le rôle du Bitcoin en tant que garantie disponible 24h/24 et 7j/7 devient de plus en plus évident. Selon les données, le volume des prêts garantis par Bitcoin atteindra 4 milliards de dollars en 2024, et continue de croître dans les domaines de la finance centralisée (CeFi) et de la finance décentralisée (DeFi). Ces outils offrent des canaux de prêt accessibles dans le monde entier à tout moment - une caractéristique que le prêt traditionnel ne peut pas réaliser.
Les produits structurés et les rendements on-chain se développent également de manière florissante. Aujourd'hui, une série de produits structurés offrent une garantie de liquidité intégrée, une protection du capital ou un rendement amélioré pour l'exposition au Bitcoin. Les plateformes on-chain évoluent également constamment : le DeFi d'origine retail mûrit pour devenir des coffres de niveau institutionnel, créant des rendements compétitifs en utilisant le Bitcoin comme actif sous-jacent.
L'ETF n'est qu'un point de départ. Avec le développement du marché des produits dérivés de niveau institutionnel, les fonds de tokenisation d'actifs et les titres structurés ajoutent de la liquidité, une protection à la baisse et une couche d'amélioration des rendements au marché.
L'adoption par les États souverains s'accélère également. Lorsque les États américains rédigent des lois sur les réserves de Bitcoin et que des pays explorent les "Bitbonds", nous ne discutons plus simplement de diversification, mais nous assistons à un nouveau chapitre de la souveraineté monétaire.
La réglementation ne devrait pas être considérée comme un obstacle, mais plutôt comme une muraille pour les premiers acteurs. Le MiCA de l'UE, la Loi sur les services de paiement de Singapour et l'approbation des fonds de marché monétaire (MMFs) par les autorités de régulation montrent que les actifs numériques peuvent être intégrés dans le cadre réglementaire existant. Les institutions qui investissent aujourd'hui dans la conservation, la conformité et les licences occuperont une position de leader lorsque le système de régulation mondial se rapprochera. Le fonds BUIDL, approuvé par une grande société de gestion d'actifs, en est un exemple clair : un fonds de marché monétaire tokenisé conforme lancé dans le cadre réglementaire existant.
L'instabilité de l'économie macroéconomique, la dévaluation de la monnaie, la hausse des taux d'intérêt et la fragmentation des infrastructures de paiement accélèrent le processus de financiarisation du Bitcoin. Les bureaux de famille, qui ont commencé par une allocation directionnelle à petite échelle, prêtent désormais en utilisant le Bitcoin comme garantie ; les entreprises émettent des obligations convertibles ; les sociétés de gestion d'actifs lancent des stratégies structurées intégrant des rendements et des expositions programmables. La théorie de "l'or numérique" a déjà mûri pour devenir une stratégie de capital plus large.
Néanmoins, des défis persistent. Bitcoin fait toujours face à des risques de marché et de liquidité élevés, surtout en période de pression ; l'environnement réglementaire et la maturité technique des plateformes DeFi évoluent également en continu. Cependant, considérer Bitcoin comme une infrastructure plutôt que comme un simple actif permet aux investisseurs de se positionner favorablement dans un système où les garanties d'appréciation offrent des avantages inégalés par les actifs traditionnels.
Bitcoin reste volatile et n'est pas sans risque. Mais sous une gestion appropriée, il se transforme d'un actif spéculatif en une infrastructure programmable, devenant un outil pour la génération de revenus, la gestion des garanties et la couverture macroéconomique.
La prochaine vague d'innovation financière ne se contentera pas d'utiliser Bitcoin, mais sera également construite sur Bitcoin. Tout comme l'Euromark dans les années 1960 a transformé la liquidité mondiale, les stratégies de bilan libellées en Bitcoin pourraient avoir un impact similaire dans les années 2030.
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OffchainWinner
· 08-13 03:23
Le bull run ne fait que commencer.
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ZKSherlock
· 08-12 03:15
en fait, les hypothèses de sécurité ici sont assez douteuses... quiconque modélise la volatilité du btc a besoin de preuves mathématiques sérieuses
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BearMarketBard
· 08-12 03:06
C’est juste une autre faucille de poireau
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LiquidityWhisperer
· 08-12 03:02
big pump big dump c'est ce qui est intéressant
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CryptoFortuneTeller
· 08-12 02:55
Avec un produit comme ça, ils osent dire qu'il va changer le monde. Qui peut y croire ?
Bitcoin financiarisation : 500 milliards de dollars d'ETF n'est que le début d'un changement majeur du système financier mondial.
Bitcoin financiarisation : une nouvelle tendance pour remodeler le système financier mondial
Avec la taille des actifs des ETF spot Bitcoin dépassant 50 milliards de dollars, et les entreprises commençant à émettre des obligations convertibles adossées au Bitcoin, les doutes des investisseurs institutionnels sur la légitimité du Bitcoin n'existent plus. L'attention se tourne désormais vers les aspects structurels : comment le Bitcoin s'intégrera-t-il dans le système financier mondial ? La réponse devient progressivement claire : le processus de financiarisation du Bitcoin.
Bitcoin est en train d'évoluer en un actif de garantie programmable et un outil d'optimisation des stratégies de capital. Les institutions capables de percevoir cette transformation auront la possibilité de mener la direction du développement financier au cours des dix prochaines années.
Le secteur financier traditionnel considère souvent la volatilité du Bitcoin comme un inconvénient, mais récemment, une entreprise technologique a émis des obligations convertibles zéro coupon qui démontrent une logique différente. Ce type de transaction transforme habilement la volatilité en potentiel à la hausse : plus la volatilité de l'actif est grande, plus la valeur de l'option de conversion intégrée dans l'obligation est élevée. Dans le respect de la solvabilité, ce type d'obligation offre aux investisseurs une structure de rendement asymétrique tout en élargissant l'exposition de l'entreprise aux actifs à valeur ajoutée.
Cette tendance est en train de se répandre. La société japonaise Metaplanet a adopté une stratégie axée sur Bitcoin, et deux entreprises françaises ont également rejoint le mouvement des "sociétés de portefeuille d'actifs Bitcoin". Cette approche fait écho à la stratégie des États souverains empruntant des monnaies légales et les convertissant en actifs tangibles à l'époque du système de Bretton Woods. La version numérique combine l'optimisation de la structure du capital avec l'accroissement de la valeur du trésor.
De la diversification des trésoreries d'un certain fabricant de véhicules électriques à la mise en œuvre de l'effet de levier sur le bilan par une société de portefeuille d'actifs Bitcoin, ces exemples ne sont que deux reflets de l'entrelacement de la finance numérique et de la finance traditionnelle. La financiarisation de Bitcoin s'infiltre dans tous les recoins du marché moderne.
Le rôle du Bitcoin en tant que garantie disponible 24h/24 et 7j/7 devient de plus en plus évident. Selon les données, le volume des prêts garantis par Bitcoin atteindra 4 milliards de dollars en 2024, et continue de croître dans les domaines de la finance centralisée (CeFi) et de la finance décentralisée (DeFi). Ces outils offrent des canaux de prêt accessibles dans le monde entier à tout moment - une caractéristique que le prêt traditionnel ne peut pas réaliser.
Les produits structurés et les rendements on-chain se développent également de manière florissante. Aujourd'hui, une série de produits structurés offrent une garantie de liquidité intégrée, une protection du capital ou un rendement amélioré pour l'exposition au Bitcoin. Les plateformes on-chain évoluent également constamment : le DeFi d'origine retail mûrit pour devenir des coffres de niveau institutionnel, créant des rendements compétitifs en utilisant le Bitcoin comme actif sous-jacent.
L'ETF n'est qu'un point de départ. Avec le développement du marché des produits dérivés de niveau institutionnel, les fonds de tokenisation d'actifs et les titres structurés ajoutent de la liquidité, une protection à la baisse et une couche d'amélioration des rendements au marché.
L'adoption par les États souverains s'accélère également. Lorsque les États américains rédigent des lois sur les réserves de Bitcoin et que des pays explorent les "Bitbonds", nous ne discutons plus simplement de diversification, mais nous assistons à un nouveau chapitre de la souveraineté monétaire.
La réglementation ne devrait pas être considérée comme un obstacle, mais plutôt comme une muraille pour les premiers acteurs. Le MiCA de l'UE, la Loi sur les services de paiement de Singapour et l'approbation des fonds de marché monétaire (MMFs) par les autorités de régulation montrent que les actifs numériques peuvent être intégrés dans le cadre réglementaire existant. Les institutions qui investissent aujourd'hui dans la conservation, la conformité et les licences occuperont une position de leader lorsque le système de régulation mondial se rapprochera. Le fonds BUIDL, approuvé par une grande société de gestion d'actifs, en est un exemple clair : un fonds de marché monétaire tokenisé conforme lancé dans le cadre réglementaire existant.
L'instabilité de l'économie macroéconomique, la dévaluation de la monnaie, la hausse des taux d'intérêt et la fragmentation des infrastructures de paiement accélèrent le processus de financiarisation du Bitcoin. Les bureaux de famille, qui ont commencé par une allocation directionnelle à petite échelle, prêtent désormais en utilisant le Bitcoin comme garantie ; les entreprises émettent des obligations convertibles ; les sociétés de gestion d'actifs lancent des stratégies structurées intégrant des rendements et des expositions programmables. La théorie de "l'or numérique" a déjà mûri pour devenir une stratégie de capital plus large.
Néanmoins, des défis persistent. Bitcoin fait toujours face à des risques de marché et de liquidité élevés, surtout en période de pression ; l'environnement réglementaire et la maturité technique des plateformes DeFi évoluent également en continu. Cependant, considérer Bitcoin comme une infrastructure plutôt que comme un simple actif permet aux investisseurs de se positionner favorablement dans un système où les garanties d'appréciation offrent des avantages inégalés par les actifs traditionnels.
Bitcoin reste volatile et n'est pas sans risque. Mais sous une gestion appropriée, il se transforme d'un actif spéculatif en une infrastructure programmable, devenant un outil pour la génération de revenus, la gestion des garanties et la couverture macroéconomique.
La prochaine vague d'innovation financière ne se contentera pas d'utiliser Bitcoin, mais sera également construite sur Bitcoin. Tout comme l'Euromark dans les années 1960 a transformé la liquidité mondiale, les stratégies de bilan libellées en Bitcoin pourraient avoir un impact similaire dans les années 2030.