8.6 Rapport AI Cryptoactifs : des changements dans l'industrie des cryptoactifs : de nouvelles opportunités et de nouveaux défis coexistent.

I. Titres

1. Le ministère chinois de la Sécurité nationale a désigné des entreprises étrangères pour leur collecte d'iris, suscitant des inquiétudes concernant la sécurité de la vie privée.

Le compte officiel du ministère chinois de la Sécurité nationale a publié un article soulignant qu'il existe déjà des cas publics montrant qu'une entreprise étrangère a incité des utilisateurs du monde entier à fournir des informations sur leur iris en distribuant des jetons de crypto-monnaie, et a transféré les sources de données connexes, ce qui constitue une menace potentielle pour la sécurité de la vie privée des individus et la sécurité nationale.

Bien qu'il ne soit pas nommé, le mode opératoire vise directement le CEO d'OpenAI, Sam Altman, et le projet (maintenant renommé World). Ce projet a été interdit au Kenya en raison de son mode d'échange de WLD par scan de l'iris, déclaré illégal par Hong Kong, et fait l'objet d'une répression dans plusieurs pays comme la France, le Portugal, l'Espagne, la Belgique et la Corée. Le WLD est actuellement à 0,94 USD, ayant chuté de 45% cette année, et ayant perdu 90% par rapport à son plus haut. Les risques réglementaires en Chine pourraient entraîner un effondrement supplémentaire.

Des experts en droits de la vie privée soulignent que les données biométriques telles que l'iris, une fois divulguées, ne peuvent pas être modifiées, ce qui représente un risque énorme. La collecte des données iris à l'échelle mondiale suscite de vives interrogations, étant considérée comme un abus de confiance des utilisateurs et une violation des droits à la vie privée. Cette déclaration claire des autorités réglementaires chinoises pourrait entraîner une prise de conscience mondiale sur cette question et renforcer la réglementation de comportements similaires.

2. Le rétablissement des droits de douane par Trump suscite des craintes de stagflation, la Réserve fédérale se retrouve dans un dilemme politique.

La semaine dernière, le président américain Trump a signé la "Loi sur les génies", représentant un tournant majeur pour l'industrie des cryptomonnaies, car cette loi offre une certitude réglementaire pour les cryptomonnaies. Cependant, Trump a également relancé la guerre tarifaire contre la Chine, suscitant des inquiétudes concernant la stagflation.

Le marché TIPS ( est fortement dépendant de la crédibilité des données CPI, si la confiance est ébranlée, cela pourrait devenir le premier point de défaillance du marché obligataire américain. Les TIPS ont bien performé cette année, reflétant des attentes d'inflation encore élevées, le marché porte une attention particulière au rapport CPI de la semaine prochaine. Les rendements des obligations américaines à court terme ont chuté, les investisseurs pariant sur une baisse anticipée des taux d'intérêt par la Réserve fédérale.

Dans le domaine des crypto-monnaies, le mouvement récent du BTC est influencé par l'incertitude macroéconomique. 112 000 dollars constitue un support à court terme, et une rupture pourrait déclencher des liquidations en chaîne, la pression à court terme restant forte. Les analystes conseillent aux investisseurs de surveiller de près la zone de support entre 112 000 et 113 000 dollars, et s'il est perdu, de gérer strictement les risques.

) 3. La vague de re-staking d'Ethereum émerge, le rendement devrait dépasser 8%

Le re-staking d'Ethereum ### devient un sujet de plus en plus populaire. Le re-staking permet aux détenteurs de gagner entre 8 et 12 % par an, contre 4 % pour le staking traditionnel, tout en garantissant plusieurs services de blockchain.

La clé du sur-staking réside dans le fait que les utilisateurs peuvent de nouveau staker les tokens de récompense obtenus grâce au staking initial, permettant ainsi de bénéficier d'un effet de capitalisation. Par exemple, les utilisateurs peuvent staker à nouveau le stETH obtenu via Lido sur Rocket Pool, pour gagner des revenus doubles.

Les analystes estiment que le re-staking devrait favoriser le développement de l'écosystème Ethereum et attirer davantage de fonds. Cependant, il est également nécessaire de rester vigilant face aux risques potentiels, tels que la sécurité de la plateforme et la liquidité. La vague de re-staking pourrait accélérer la réglementation du secteur pour protéger les droits des investisseurs.

( 4. Les règlements sur les stablecoins à Hong Kong entrent en vigueur, la suspension des activités des magasins OTC suscite des discussions dans l'industrie.

Le 1er août, Hong Kong a officiellement mis en œuvre le "Règlement sur la réglementation des stablecoins", incluant des stablecoins tels que USDT et USDC dans le champ de la réglementation. Le règlement interdit clairement les offres, la promotion et la vente de stablecoins sans licence, sans fournir de période de transition, ce qui a contraint certains magasins OTC à suspendre leurs activités, suscitant un vif débat dans l'industrie.

Le fondateur de One Satoshi, Roger Li, a déclaré que l'avenir des magasins OTC après la mise en œuvre des règlements est un sujet de préoccupation pour l'industrie. Il pense que les magasins OTC peuvent faire face à cette situation en obtenant des licences ou en ajustant leurs modèles d'affaires, mais qu'ils pourraient faire face à des chocs majeurs à court terme.

Les experts soulignent que Hong Kong, en tant que centre offshore pour le yuan, la régulation des stablecoins aura un impact sur l'accès des actifs du continent au marché mondial via Hong Kong. Le choix de l'infrastructure blockchain est crucial, devant répondre aux exigences de performance, de sécurité, de conformité et de transparence, afin de garantir les droits des investisseurs.

) 5. La saison des Meme coins arrive, ETH, SOL, XRP en tête du nouveau marché haussier ?

Après plusieurs mois de morosité, le marché des altcoins commence enfin à montrer des signes de reprise. L'indice trimestriel des altcoins est passé de 34 à 50 en quelques semaines, tandis que la domination de Bitcoin a chuté à 61,5%. Les fonds se dirigent discrètement vers des altcoins majeurs tels qu'Ethereum ### ETH ###, Solana ( SOL ) et Ripple ( XRP ).

Que signifie ce "bond sélectif"? Qui sera le véritable leader du marché haussier de 2025? Les analystes estiment que la clarté réglementaire et le regain de confiance des investisseurs sont les principales raisons. Cependant, certains pensent que ce n'est qu'un rebond temporaire et qu'un véritable marché haussier nécessite encore la reprise de l'économie réelle et la mise en œuvre des applications industrielles.

Quoi qu'il en soit, l'arrivée de la saison des altcoins suscitera sans aucun doute plus d'attention sur le marché. La question de savoir si des fonds supplémentaires vont affluer et quels types d'actifs les investisseurs vont privilégier déterminera la tendance du marché pour le second semestre de 2025.

Deux. Nouvelles de l'industrie

( 1. Le Bitcoin subit une pression à court terme, attention au support clé de 112 000 dollars.

Le Bitcoin (BTC) subit récemment l'impact d'incertitudes macroéconomiques, avec un support au niveau clé de 112 000 dollars. Les données on-chain montrent que si ce niveau est cassé, cela pourrait déclencher des liquidations en chaîne, et la pression à court terme reste forte. Les analystes conseillent aux investisseurs de surveiller de près la fourchette de 112 000 à 113 000 dollars, et en cas de rupture, de contrôler strictement les risques.

Le marché TIPS (21 000 milliards de dollars) dépend fortement de la crédibilité des données CPI. Si la confiance s'effondre, cela pourrait devenir le premier point de rupture du marché obligataire américain. Les TIPS ont bien performé cette année, reflétant des attentes d'inflation encore élevées, et le marché se concentre fortement sur le rapport CPI de la semaine prochaine. Les rendements des obligations américaines à court terme chutent, les investisseurs pariant sur une réduction anticipée des taux d'intérêt par la Réserve fédérale.

Dans l'ensemble, la tendance récente du Bitcoin est fortement influencée par l'incertitude macroéconomique. Le niveau de support clé de 112 000 dollars attire l'attention du marché ; en cas de rupture, cela pourrait déclencher des liquidations en chaîne, et les investisseurs doivent strictement contrôler leur exposition au risque. La crédibilité des données sur l'inflation pourrait être ébranlée ou aggraver l'aversion au risque sur le marché, rendant le Bitcoin sensible aux liquidations de liquidité à court terme.

) 2. Prises de bénéfices sur les ETF à terme Ethereum, la demande institutionnelle se refroidit

Ethereum (ETH) a récemment subi des pressions à la baisse, le prix ayant brièvement chuté en dessous du niveau clé de 3600 dollars. Les données montrent que les flux nets de fonds des ETF à terme ETH ont diminué de 269,4 millions de dollars, bien en dessous de la fourchette basse, la demande institutionnelle étant faible.

La sentiment de marché des options se diversifie, les traders se concentrent sur la zone de prix clé de l'ETH entre 3582 dollars et 4000 dollars. Les analystes notent que le marché au comptant s'affaiblit considérablement, l'RSI tombant en dessous de la zone basse, indiquant que le marché entre en territoire de survente. Les contrats à terme non réglés diminuent modérément, suggérant que le marché est en train de liquider.

En résumé, le marché de l'ETH est passé d'une prospérité florissante à une réévaluation, un état de survente et une fatigue des vendeurs suggèrent une possible reprise. Cependant, la vulnérabilité du marché s'accroît, sa structure étant susceptible d'être affectée par des facteurs externes négatifs ou un retard de reprise de la demande. Les investisseurs doivent suivre de près l'évolution des politiques, mettre en place une gestion des risques efficace, allouer judicieusement leurs actifs et rester flexibles face aux fluctuations du marché.

3. XRP Ripple surveille l'évolution de la réglementation, les fluctuations du marché en août.

En juillet, le prix du XRP a fortement approché son point culminant historique, attirant l'attention du marché. En entrant en août, la tendance du marché est toutefois pleine d'incertitudes. Les facteurs clés influençant le prix du XRP en août incluent la pression macroéconomique, l'impact des nouvelles taxes, le sentiment du marché, les corrections techniques et les avancées réglementaires.

L'analyse des prévisions de prix de XRP en août montre des divergences. Certaines institutions sont optimistes, estimant que des régulations favorables feront monter le XRP ; tandis que d'autres pensent que la détérioration de l'environnement macroéconomique pourrait exercer une pression à la baisse sur le XRP. Dans l'ensemble, le marché de XRP en août présente de nombreuses incertitudes, et les investisseurs doivent prêter une attention particulière aux évolutions politiques et aux changements fondamentaux.

La société Ripple a exprimé son soutien à la transparence réglementaire concernant la proposition de structure du marché des actifs numériques du Sénat américain, mais a critiqué le projet de loi pour avoir accru l'ambiguïté et a exprimé des préoccupations concernant la sur-réglementation de la Commission des valeurs mobilières, appelant à des exemptions pour les tokens de transactions à long terme. L'évolution future de XRP pourrait être influencée par les politiques réglementaires.

4. L'écosystème Solana continue de se réchauffer, SOL est considéré comme le meilleur choix d'investissement.

Bien que le marché ait récemment diminué, les analystes restent optimistes quant au potentiel de Solana à dépasser les 350 dollars d'ici 2026. Le taux de financement de cet actif est négatif, ce qui indique une volatilité, mais si les liquidations forcées augmentent, des signes de dynamique haussière pourraient apparaître.

L'écosystème Solana a récemment continué à se réchauffer, considéré comme l'un des "nouveaux quatre rois" de l'industrie des cryptomonnaies. Pendant ce temps, les secteurs tels que les NFT et les jeux sur blockchain, qui avaient autrefois suscité de grands espoirs, se développent lentement et sont remis en question. Une polarisation de l'enthousiasme pour les secteurs se produit au sein de l'industrie.

Le réchauffement continu de l'écosystème Solana est dû à sa puissance technologique et à sa communauté active. Les analystes estiment que Solana pourrait devenir le prochain point chaud d'investissement en cryptomonnaies. Cependant, les investisseurs doivent également être attentifs aux risques potentiels, tels que la congestion du réseau. Dans l'ensemble, l'écosystème Solana mérite une attention continue.

5. La fièvre des altcoins pourrait ne pas durer, les investisseurs doivent planifier avec prudence.

Le marché des altcoins a récemment connu un bref rebond, mais les analystes estiment que la tendance générale manque de continuité. À ce jour, il n'y a eu que deux courtes phases de rebond, et celles-ci se sont concentrées sur un nombre limité de projets.

Les données montrent que certaines altcoins comme TROLL, HOUSE et neet ont récemment connu une forte augmentation, mais les moteurs sous-jacents sont douteux. Des analyses indiquent que cela est lié au tweet officiel de pump.fun "fort soutien". Cependant, dans l'ensemble, les performances des altcoins pourraient être pires que prévu, obligeant les acteurs de l'industrie à réévaluer l'innovation et les cas d'application réels.

Les investisseurs doivent aborder le marché des altcoins avec prudence. À court terme, les fonds pourraient revenir des altcoins très volatils vers le Bitcoin, soutenant ainsi les prix, mais les investisseurs doivent rester prudents et contrôler leur exposition au risque. Le marché des altcoins manque d'utilisateurs réels et de sources de revenus, et les modèles commerciaux présentent des défauts, nécessitant une attention particulière lors de l'investissement.

6. Modèle OpenAI GPT-OSS open source, les développeurs peuvent déployer localement gratuitement.

Le 5 août 2025, le créateur de ChatGPT, OpenAI, a annoncé le lancement d'un tout nouveau modèle de langage open source, GPT-OSS, qui est sa première version open source depuis GPT-2. Les points clés incluent : le modèle phare gpt-oss-120b qui offre des performances proches d'OpenAI o4-mini dans les tests de référence d'inférence de base, et qui peut fonctionner efficacement avec une seule GPU de 80 Go ; le modèle léger gpt-oss-20b qui se positionne par rapport à o3-mini, et supporte le déploiement sur des appareils périphériques avec 16 Go de mémoire.

Cette initiative changera radicalement la façon dont les développeurs construisent des applications AI, apportant des optimisations de coûts révolutionnaires et une liberté de personnalisation pour des scénarios tels que les robots de trading de cryptomonnaies et les plateformes d'analyse de données. Le lancement de modèles open source devrait favoriser l'application de l'IA dans le domaine des cryptomonnaies, améliorant l'efficacité et la capacité d'innovation.

Mais l'impact du modèle open source d'OpenAI ne s'arrête pas là. Il marque l'ouverture de la technologie de l'IA au grand public, et l'avenir pourrait accélérer le processus de démocratisation de l'IA. Les développeurs et les entreprises peuvent acquérir de puissantes capacités d'IA à moindre coût, ce qui pourrait engendrer des vagues d'innovation dans plusieurs domaines. Mais il faut également rester vigilant face au risque d'abus de la technologie de l'IA.

7. Alpha airdrop PROVE token, d'une valeur d'environ 120 dollars

Selon l'analyse, Alpha prépare un préchauffage pour le TGE à venir et a prévu 5 millions de jetons PROVE pour l'airdrop. Chaque compte éligible pourra utiliser les points Alpha pour les réclamer une fois l'événement ouvert, la valeur de l'airdrop étant d'environ 120 dollars.

PROVE est le jeton natif de l'écosystème, qui sera largement utilisé dans divers services de l'écosystème à l'avenir. Cette campagne d'airdrop vise à accroître la notoriété de PROVE et à attirer davantage d'utilisateurs dans l'écosystème.

Alpha, en tant que produit innovant de l'écosystème, a toujours suscité l'attention du marché. L'airdrop de PROVE pourrait davantage renforcer l'influence d'Alpha. Cependant, certains analystes soulignent que le véritable objectif de l'airdrop pourrait être de préparer le terrain pour l'imminente émission de jetons PROVE, attirant ainsi davantage de fonds.

8. EcoCEA Industries a complété une levée de fonds privée de 500 millions de dollars, renommée BNB Network Company

La société de cryptomonnaie CEA Industries a annoncé avoir terminé un financement privé de 500 millions de dollars et prévoit de changer de nom pour devenir BNB Network Company. Cette initiative vise à renforcer la collaboration avec l'écosystème et à promouvoir le développement de l'écosystème BNB.

Les fonds levés seront utilisés pour étendre l'échelle de la plateforme de développement de jeux et de technologies de l'entreprise. À l'avenir, la société BNB Network s'engagera à créer des jeux et des applications pour l'écosystème BNB, offrant aux utilisateurs une expérience plus riche.

Ce financement et ce changement de nom marquent l'entrée officielle de CEA Industries dans l'écosystème. Les analystes estiment que cela renforcera davantage la puissance de l'écosystème BNB, ce qui est bénéfique pour attirer plus de développeurs et d'utilisateurs. Mais certaines voix s'inquiètent que la dépendance excessive à l'écosystème puisse présenter des risques.

Dans l'ensemble, l'ajout de CEA Industries est sans aucun doute une bonne nouvelle pour l'écosystème BNB, mais ses impacts à long terme devront être observés de plus près.

Trois. Actualités du projet

1. WORLD3 lance l'activité "Pre-TGE Agent Activation", ouvrant l'écosystème des agents experts We.

WORLD3 est une plateforme visant à créer la prochaine génération d'expérience d'automatisation We. Le projet construit un écosystème complet d'agents experts We, comprenant des agents d'influence, DocuWriter, DataComposer et Xscriber.

Dernières nouvelles : WORLD3 a lancé l'événement "Activation des agents Pre-TGE", permettant aux utilisateurs de découvrir son système d'agents experts en fonctionnement depuis longtemps. Les participants peuvent gagner des récompenses en accomplissant diverses tâches, y compris tester les fonctionnalités des agents et fournir des retours. Cet événement est un échauffement pour le TGE à venir, marquant une étape importante pour WORLD3 dans la création de la prochaine génération d'expériences d'automatisation We.

Impact sur le marché : L'écosystème d'agents experts de WORLD3 devrait apporter une toute nouvelle expérience automatisée à We. En travaillant 24/7 dans des VM dédiées, les agents peuvent vraiment comprendre la réalité on-chain, ce qui peut considérablement améliorer l'efficacité et libérer des ressources humaines. Ce projet devrait promouvoir le développement de l'écosystème We et fournir un soutien automatisé puissant pour divers scénarios d'application.

Retour du secteur : les professionnels du secteur saluent le concept innovant de WORLD3. Les analystes estiment que ce projet a le potentiel de devenir un leader dans le domaine de l'automatisation We, apportant des changements disruptifs à l'ensemble de l'industrie. Cependant, certains s'inquiètent des risques de sécurité potentiels du système d'agents, qui nécessite des améliorations supplémentaires. Dans l'ensemble, WORLD3 suscite beaucoup d'attention et est considéré comme un projet représentatif du développement de l'automatisation We.

2. Caldera lance la plateforme "Internet des chaînes" pour servir l'ère We

Caldera est un projet visant à résoudre le problème de la fragmentation des données We. La plateforme est connue sous le nom de "l'internet des chaînes", et vise à assurer la libre, sécurisée et sans frontières circulation des données We.

Dernières nouvelles : Caldera a lancé sa plateforme "Internet des chaînes", fournissant un soutien infrastructurel pour l'ère We. Cette plateforme utilise des technologies de cryptage avancées pour garantir la sécurité et la confidentialité des fichiers des utilisateurs dès la conception, et permet un contrôle total des données par les utilisateurs grâce à une architecture entièrement décentralisée.

Impact du marché : Caldera devrait devenir le choix idéal pour le stockage de données à l'ère We. Sa solution efficace, sécurisée et décentralisée peut résoudre le problème actuel de la fragmentation des données We, offrant un soutien d'infrastructure fiable pour l'ensemble de l'écosystème. Cela stimulera le développement de l'écosystème We et favorisera la naissance de nombreuses applications innovantes.

Retour d'expérience du secteur : Les professionnels de l'industrie expriment leur appréciation pour le concept innovant de Caldera. Les analystes estiment que ce projet répond à un point de douleur clé dans le développement de We, et qu'il a le potentiel de devenir une nouvelle infrastructure de stockage fiable de nouvelle génération. Cependant, certains craignent que son architecture décentralisée puisse entraîner des défis en termes de performance et de disponibilité, nécessitant une optimisation supplémentaire. Dans l'ensemble, Caldera est considéré comme un acteur important dans la construction de l'infrastructure de We.

3. Lagrange a lancé une infrastructure à connaissance nulle, ouvrant une nouvelle ère de calcul vérifiable

Lagrange est un projet d'infrastructure à connaissance nulle, visant à fournir une plateforme de calcul sécurisée, évolutive et certifiable pour l'ère We.

Dernières nouvelles : Lagrange a lancé son infrastructure à connaissance nulle, ouvrant une nouvelle ère de calcul vérifiable. Ce projet applique la technologie des preuves à connaissance nulle à la blockchain, fournissant un soutien puissant dans des domaines tels que l'intelligence artificielle, la finance décentralisée et l'infrastructure de données.

Impact du marché : L'infrastructure de zero-knowledge de Lagrange devrait favoriser le développement de l'écosystème We. En fournissant une plateforme de calcul sécurisée, évolutive et vérifiable, ce projet peut faciliter l'émergence de nouvelles applications innovantes, apportant un impact transformateur à l'ensemble de l'industrie.

Retour d'industrie : Les professionnels du secteur saluent l'idée innovante de Lagrange. Les analystes estiment que ce projet ouvre de nouvelles possibilités pour We, et pourrait devenir une infrastructure clé pour le développement futur. Cependant, certains s'inquiètent de la complexité de la technologie des preuves à divulgation nulle de connaissance, qui pourrait poser des défis d'application, nécessitant une simplification et une optimisation supplémentaires. Dans l'ensemble, Lagrange est considéré comme un acteur important dans la construction de l'infrastructure de We.

Quatre. Dynamique économique

1. La Réserve fédérale envoie un signal fort : le nombre de baisses de taux d'intérêt cette année pourrait dépasser les attentes, la fenêtre de baisse de taux s'ouvre bientôt.

L'environnement économique actuel présente une situation complexe. Le PIB des États-Unis a augmenté de 2,4 % en glissement annuel au deuxième trimestre, en hausse par rapport à 2 % au premier trimestre, mais reste en dessous des prévisions. Bien que le taux d'inflation ait diminué, il reste supérieur à l'objectif de 2 %. Le marché de l'emploi reste robuste, avec un taux de chômage maintenu à un niveau bas de 3,5 %.

Événements importants : Des responsables de la Réserve fédérale ont récemment envoyé des signaux forts, suggérant que le nombre de baisses de taux cette année pourrait dépasser les attentes du marché. Des institutions comme Goldman Sachs s'attendent à ce que la Réserve fédérale commence un cycle de baisse des taux en septembre et réduise encore les taux deux fois au cours du reste de l'année. Cette attente provient principalement d'une atténuation des pressions inflationnistes et de signes de ralentissement économique.

Réaction du marché : Les attentes de baisse des taux d'intérêt s'intensifient, ce qui pousse le marché boursier à rebondir. Les investisseurs parient sur un début de cycle de baisse des taux par la Réserve fédérale en septembre pour soutenir la croissance économique. La courbe des rendements obligataires s'inverse davantage, indiquant un risque accru de récession. L'indice du dollar s'affaiblit légèrement.

Analyse des experts : Les économistes de Goldman Sachs ont souligné que, bien que les pressions inflationnistes se soient quelque peu atténuées, elles restent à un niveau élevé. Si la Réserve fédérale assouplit trop sa politique, cela pourrait entraîner une nouvelle hausse de l'inflation. Par conséquent, la Réserve fédérale doit agir avec prudence pour éviter de réduire les taux d'intérêt trop tôt ou de manière excessive. Les analystes de UBS estiment qu'une réduction des taux d'intérêt pourrait "relancer" l'économie et atténuer le risque de récession. Cependant, l'ampleur et le rythme des baisses de taux devront être déterminés en fonction de l'inflation et de la performance du marché de l'emploi.

2. Les exportations de la Chine ont rebondi de manière inattendue en juillet, et l'excédent commercial a atteint un niveau record.

En juillet, les exportations de la Chine ont augmenté de 18 % par rapport à l'année précédente, bien au-dessus des attentes, le surplus commercial atteignant un niveau record. Cette donnée met fin à une tendance de baisse continue de trois mois, montrant que les exportations chinoises restent relativement robustes.

Événement important : Les données commerciales de la Chine en juillet ont dépassé les attentes, avec une augmentation de 18 % des exportations par rapport à l'année précédente, et un excédent commercial atteignant 82,8 milliards de dollars, un nouveau record pour un mois. Cela est principalement dû à l'augmentation des exportations vers les États-Unis et les pays de l'ASEAN.

Réaction du marché : le taux de change du renminbi par rapport au dollar américain a légèrement augmenté. Le marché boursier A a connu des fluctuations à la hausse, avec des secteurs liés aux exportations montrant une activité dynamique. Les analystes estiment que ces données apaisent les inquiétudes concernant l'économie chinoise, ce qui est favorable pour renforcer la confiance du marché.

Point de vue d'expert : Les analystes de Citibank affirment que, bien que les données de juillet soient positives, la situation des exportations pour le second semestre reste confrontée à de nombreuses incertitudes, telles que le ralentissement de la demande mondiale et les risques géopolitiques. HSBC estime que les entreprises exportatrices chinoises, grâce à une gestion flexible de la chaîne d'approvisionnement et à des avantages en matière de contrôle des coûts, affichent toujours de bonnes performances à l'export. Cependant, l'élargissement de l'excédent commercial accentue également la pression à la hausse sur le renminbi.

3. La Banque du Japon maintient sa politique monétaire ultra-accommodante, le yen s'affaiblit considérablement.

La Banque du Japon a décidé de maintenir sa politique monétaire ultra-accommodante inchangée lors de la dernière décision sur les taux d'intérêt, décidant de garder le taux d'intérêt à court terme à un faible niveau de -0,1 % et de contrôler le rendement des obligations d'État à 10 ans autour de 0 %. Cela va à l'encontre de la tendance des principales économies comme la Réserve fédérale à resserrer leur politique.

Événements importants : la Banque du Japon maintient une politique monétaire ultra-accommodante, principalement en raison des attentes d'inflation qui ne sont pas encore solides et d'une reprise économique insuffisante. La banque centrale estime qu'un resserrement prématuré de la politique pourrait étouffer la reprise économique.

Réaction du marché : le taux de change du yen par rapport au dollar américain a fortement chuté, tombant temporairement en dessous de 135. Les investisseurs parient sur une nouvelle expansion de l'écart des taux d'intérêt entre le Japon et les États-Unis. La Bourse de Tokyo a été soutenue, l'indice Nikkei 225 ayant augmenté de plus de 1 %.

Analyse des experts : Les analystes de Citibank indiquent que la position de la Banque du Japon contraste fortement avec celle des autres grandes économies, ce qui va intensifier la pression à la dépréciation du yen. UBS estime que la Banque du Japon maintient une politique monétaire ultra-accommodante principalement pour soutenir le momentum de la reprise économique, mais avec la pression inflationniste qui continue d'augmenter, elle pourrait être contrainte de resserrer sa politique monétaire à l'avenir. Les analystes de Nomura Securities soulignent que la dépréciation du yen stimulera les exportations japonaises, mais pourrait également aggraver la pression inflationniste.

Cinq. Réglementation & Politique

1. La SEC américaine publie un guide : le staking liquide ne constitue pas une émission de titres dans certaines conditions.

La Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) a récemment publié des directives importantes par le biais de son département des affaires financières, clarifiant sa position sur la réglementation du "staking liquide" (Liquid Staking). La SEC a déclaré que, sous certaines conditions, les activités de staking liquide et les tokens de certificats de staking qui en résultent ne constituent pas une offre ou une vente de titres, et qu'il n'est donc pas nécessaire de s'enregistrer auprès de la SEC.

Contexte politique : Le staking liquide est un nouveau modèle de staking de cryptomonnaies qui permet aux utilisateurs de générer des revenus sur leurs actifs stakés tout en continuant à échanger et à utiliser librement leurs tokens. Cette innovation insuffle une nouvelle vitalité à l'écosystème DeFi, mais suscite également l'intérêt des régulateurs concernant sa conformité. En tant qu'organisme de réglementation des valeurs mobilières aux États-Unis, la position de la SEC est cruciale pour le développement du secteur.

Contenu de la politique : La SEC a indiqué que si un prestataire de services de staking ne fait que jouer le rôle de "médiateur", sans participer à la gestion ou à l'exploitation des actifs stakés, et que les rendements du staking ne dépendent pas des efforts du prestataire, alors les jetons de certificat de staking émis ne constituent pas des valeurs mobilières. Cependant, si le prestataire joue un rôle "entrepreneurial ou de gestion" plus actif, la situation pourrait être différente. Ce guide fournit des indications sur les limites réglementaires pour le secteur.

Réaction du marché : Les protocoles de staking liquide majeurs comme Lido accueillent cette politique favorablement, estimant que cette position lève les obstacles à l'adoption par les institutions et à l'intégration dans la DeFi. Cependant, certains professionnels de l'industrie s'inquiètent de l'ambiguïté des déclarations de la SEC, craignant qu'il puisse encore y avoir des divergences réglementaires à l'avenir. Dans l'ensemble, le marché réagit positivement à cette politique avantageuse.

Point de vue des experts : Le responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, Matthew Sigel, a souligné que les directives de la SEC sont contradictoires et n'ont pas complètement clarifié les préoccupations réglementaires. Austin Campbell, fondateur de Zero Knowledge Consulting, estime que les décideurs continuent de considérer les cryptomonnaies sous un angle traditionnel, et que la clé est de comprendre "qui a le contrôle". L'avocat en blockchain Kurt Watkins a déclaré que les lignes directrices de la SEC s'adressent principalement aux configurations de staking liquide qui n'ont pas de pouvoir de décision autonome.

2. Les régulateurs bancaires américains ont publié des directives sur la garde des actifs cryptographiques.

La Réserve fédérale américaine, la Federal Deposit Insurance Corporation et l'Office of the Comptroller of the Currency ont récemment publié des directives conjointes pour guider les banques sur la façon de fournir des services de garde d'actifs cryptographiques à leurs clients. C'est la dernière initiative des régulateurs de l'ère Trump alors qu'ils pèsent la participation des prêteurs traditionnels aux affaires d'actifs numériques.

Contexte politique : Avec le développement continu du marché des cryptomonnaies, de plus en plus d'investisseurs institutionnels souhaitent obtenir des services de garde d'actifs cryptographiques par le biais d'institutions financières traditionnelles telles que les banques. Cependant, en raison du manque de directives réglementaires claires, le secteur bancaire a des réserves quant à l'entrée dans ce nouveau domaine émergent. Cette directive conjointe vise à fournir une certitude réglementaire au secteur bancaire.

Contenu de la politique : Les directives exigent que les banques, lors de la fourniture de services de garde d'actifs cryptographiques, établissent un cadre de gestion des risques approprié, y compris une évaluation complète des risques associés, la mise en place de mesures de contrôle efficaces, et l'assurance de la sécurité et de la fiabilité adéquates des systèmes informatiques. Elles doivent également se conformer aux réglementations relatives à la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme.

Réaction du marché : Le secteur bancaire a accueilli cette politique à bras ouverts, estimant qu'elle encouragera un plus grand nombre d'institutions financières traditionnelles à entrer dans le domaine des actifs cryptographiques. Toutefois, certains professionnels du secteur craignent que des exigences de conformité trop strictes n'augmentent les coûts d'exploitation des banques, ce qui pourrait affecter la qualité et le prix des services. Dans l'ensemble, le marché réagit positivement à cette politique favorable.

Point de vue d'expert : L'ancien président de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis, J. Christopher Giancarlo, a déclaré que cette directive représente une étape importante pour les régulateurs vers la mise en place d'un cadre réglementaire plus clair pour les actifs numériques. Mais il a également averti que les régulateurs doivent évoluer avec le temps, car l'industrie des actifs numériques se développe rapidement.

3. La Hong Kong Monetary Authority a lancé la première fenêtre de demande de licence pour les émetteurs de stablecoins.

La Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) a récemment lancé la première fenêtre de demande de licence pour les émetteurs de stablecoins, ouverte jusqu'au 30 septembre. C'est une étape importante pour Hong Kong dans la mise en œuvre de l'« ordonnance sur les émetteurs de stablecoins de 2023 », visant à créer un environnement favorable au développement des stablecoins.

Contexte politique : Avec le développement rapide des cryptomonnaies à l'échelle mondiale, les stablecoins, en tant que jetons numériques liés aux monnaies fiduciaires, jouent un rôle de plus en plus important dans des domaines tels que le règlement des paiements et l'allocation d'actifs. En tant que centre financier international, il est nécessaire d'établir un cadre de réglementation des stablecoins à Hong Kong pour maintenir la stabilité financière.

Contenu de la politique : Selon les règlements, toute institution souhaitant émettre des stablecoins à Hong Kong doit d'abord demander une licence auprès de l'Autorité monétaire de Hong Kong. Les demandeurs doivent satisfaire à une série de normes, y compris des exigences en matière de substance, de ratio de solvabilité et de gestion des actifs de réserve. Une fois approuvés, ils doivent également se conformer aux exigences réglementaires prudentes continues. Les règlements entreront en vigueur début 2026.

Réaction du marché : Les professionnels de l'industrie estiment généralement que ce cadre réglementaire est favorable au développement sain à long terme de l'industrie des stablecoins. Cependant, certaines voix s'inquiètent que des réglementations trop strictes pourraient freiner l'innovation. Dans l'ensemble, le marché exprime sa compréhension et son soutien à la politique réglementaire de Hong Kong sur les stablecoins.

Point de vue d'expert : L'expert en droit financier de Hong Kong, Chen Jiahua, a déclaré que ce règlement vise à prévenir les risques systémiques tout en créant un environnement conforme au développement des stablecoins. Il estime que Hong Kong, en tant que centre offshore du yuan, pourrait devenir l'un des premiers émetteurs de stablecoins à obtenir l'approbation.