Le prix de l'Ethereum a franchi 2 827 dollars, atteignant un nouveau sommet en 15 semaines.

Le prix de l'Ethereum a franchi les 2 827 dollars le 10 juin 2025, atteignant un nouveau sommet de 15 semaines. Derrière cette rupture de prix, une tempête de liquidation impliquant des positions à découvert de 1,8 milliard de dollars est en train de se préparer. Dans ce marché apparemment aléatoire, les mouvements d'une baleine anonyme sont devenus la clé pour interpréter le sentiment du marché.

Selon les données on-chain, une adresse anonyme a effectué deux opérations précises en 44 jours :

1. 27 avril : Achat de 30 000 ETH à un prix moyen de 1 830 dollars, totalisant 54,9 millions de dollars ;
2. 27 mai : Vente d'une quantité équivalente d'ETH au prix de 2 621 $, profit de 23 730 000 $, rendement de 43 % ;
3. 10 juin : Vente de 30 000 ETH pour 82,76 millions de dollars, verrouillant 7,3 millions de dollars de bénéfices, pour un bénéfice total de 31 millions de dollars.

Les données du marché montrent que les contrats à terme non réglés sur l'Ethereum (OI) ont franchi pour la première fois le seuil de 40 milliards de dollars, et le taux de levier du marché approche du point critique. La distribution de la liquidité actuelle présente un équilibre délicat : un risque de liquidation des positions longues de 2 milliards de dollars se regroupe autour de 2 600 dollars, tandis qu'un risque de liquidation des positions courtes de 1,8 milliard de dollars est latent au-dessus de 2 900 dollars. Cette situation de confrontation entre les positions longues et courtes pourrait déclencher une réaction en chaîne lors d'une rupture dans n'importe quelle direction.

Alors que les prix augmentent, l'écosystème Ethereum subit également une transformation structurelle. Les données montrent qu'au deuxième trimestre, le nombre d'adresses actives indépendantes a augmenté de 70 %, atteignant un pic de 16,4 millions le 10 juin. Parmi elles, le réseau Base représente 72,81 % (11,29 millions d'adresses) et devient le moteur de croissance, bien au-delà des 14,8 % (2,23 millions d'adresses) du réseau principal Ethereum. Ce modèle de "chaînes satellites soutenant le réseau principal" contraste fortement avec les anciens modèles de développement DeFi.

Malgré le fait qu'Ethereum détienne 61% de part de marché dans le secteur DeFi avec un TVL de 66 milliards de dollars, son modèle de revenus principal révèle des inquiétudes :

• Les frais de réseau ont considérablement diminué, n'atteignant que 43,3 millions de dollars au cours des 30 derniers jours, en baisse de 90 % par rapport à auparavant ;
• Les rendements de staking restent faibles, avec un taux de rendement annuel de seulement 3,12 %;
• La pression réglementaire augmente, entraînant un flux net sortant de 369 millions de dollars en fonds d'ETF sur le marché au comptant d'Éther pendant 8 jours consécutifs.

Ces contradictions se manifestent dans les données on-chain : la proportion des adresses détenant de l'ETH à long terme (plus d'un an) est passée de 63 % à 55 %, tandis que le volume de vente des détenteurs à court terme a explosé de 47 %.

Sur le marché des dérivés, les contrats à terme sur l'ETH ont pour la première fois dépassé les 40 milliards de dollars en contrats non réglés, indiquant un taux de levier élevé sur le marché et une volatilité potentielle accrue. Les données de liquidation montrent :

• Le risque de liquidation des positions longues de 2 milliards de dollars existe dans la plage de 2 600 à 2 665 dollars ;
• Plus de 2 900 dollars, 1,8 milliard de dollars de positions à découvert font face à une liquidation ;
• Les contrats à terme sur l'Éthereum de la CME représentent 9 % des contrats non réglés, reflétant une attitude d'attente des capitaux institutionnels.

L'analyse technique montre que le marché actuel présente les caractéristiques suivantes :

• La bande de Bollinger quotidienne s'est rétrécie à 5 %, son niveau le plus bas récemment, ce qui indique qu'une éventuelle rupture pourrait être imminente ;
• Les indicateurs hebdomadaires montrent des signaux contradictoires, l'histogramme MACD présente une divergence de sommet, et la valeur RSI de 42 suggère un manque de momentum à la hausse ;
• 2 800 $ sera le point de basculement entre haussier et baissier, une rupture pourrait ouvrir un espace de 3 200 à 3 500 $, sinon un retour en arrière pourrait se faire jusqu'à 2 500 $.

Sur le plan macroéconomique, la situation géopolitique entre les États-Unis et la Russie ainsi que les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale américaine ont un double impact. Le marché anticipe désormais 2 à 3 baisses des taux en 2025 à hauteur de 79 %, mais un écart par rapport au chemin réel pourrait avoir un impact sur le marché des cryptomonnaies.

Ethereum fait face à de nombreux défis et opportunités :

• Prévoir d'optimiser le mécanisme de staking par des propositions pour atténuer la pression de liquidité ;
• Envisager de demander aux projets Layer2 de partager une partie des revenus des frais de transaction, afin de résoudre le problème de la baisse des revenus du réseau principal ;
• Un changement dans l'attitude réglementaire peut entraîner des fluctuations de prix à court terme et des variations de volume à long terme.

Les analystes de marché estiment que si le niveau de résistance de 2 800 dollars est franchi, l'Éthereum pourrait déclencher une nouvelle vague de hausse. Cependant, le marché actuel présente encore un risque de levier élevé, avec une liquidation de positions à découvert de 1,8 milliard de dollars pouvant provoquer des fluctuations violentes. Les investisseurs doivent faire preuve de prudence.