Les États-Unis continuent de défendre et de faire progresser des politiques pro-Crypto Getty ImagesAlors que les gros titres se concentrent sur des ordres exécutifs et des législations d'envergure comme les lois GENIUS et CLARITY, un développement plus silencieux mais critique a émergé : la publication du rapport du Groupe de travail sur l'infrastructure des actifs numériques aux États-Unis. Commandé dans le cadre de l'effort plus large de modernisation du paysage crypto, ce rapport identifie les points de friction persistants sur le marché, allant de l'incertitude en matière de conformité à des divulgations inadéquates. Bien que des progrès aient clairement été réalisés, en particulier dans la politique des stablecoins, le rapport souligne que des obstacles significatifs demeurent. Pour les investisseurs et les bâtisseurs, le message est clair : les bases sont posées, mais la structure n'est pas encore terminée.
Avec les États, les institutions et divers niveaux de gouvernement prêts à continuer à allouer des milliards à la crypto et aux projets crypto, le besoin d'une compréhension claire et concise des enjeux auxquels fait face cet espace n'a jamais été aussi important. Alors que la SEC réitère également son soutien à un plan directeur crypto, parallèlement aux efforts de la Maison Blanche pour faire des États-Unis la capitale mondiale de la crypto, des rapports et des documents de politique comme celui-ci vont devenir une partie de plus en plus importante de ces conversations.
Cela dit, même s'il y a eu des progrès significatifs dans tous les domaines, les investisseurs et les défenseurs des politiques devront non seulement comprendre mais aussi être capables de traduire en informations commerciales exploitables pouvant être utilisées par des investisseurs de détail et institutionnels.
Davantage de législation a été demandée
Le rapport ne laisse pas le fardeau de l'élaboration des règles à la large gamme d'entités actuellement chargées de le faire - il exhorte le Congrès à aller au-delà d'une surveillance par morceaux et à fournir un cadre législatif complet pour les actifs numériques. Il s'oppose au modèle de longue date de régulation par l'exécution, arguant qu'il injecte de l'incertitude dans le système et freine l'innovation. La voie à suivre comprend une législation qui définit les classes d'actifs, assigne la surveillance réglementaire et clarifie les règles concernant les stablecoins, la garde, la fiscalité et la DeFi. Pour les investisseurs, cela signifierait moins d'ambiguïté juridique et une réduction des frictions de conformité. D'ici là, les parties prenantes doivent continuer à naviguer dans un environnement réglementaire fragmenté et en évolution rapide.
Les stablecoins continuent de dominer les discussions politiques
Renforçant ce qui a été répété dans les récentes déclarations du Trésor et la loi GENIUS, le rapport clarifie que les stablecoins adossés au dollar restent un élément central de la politique américaine en matière d'actifs numériques. En liant leur développement à des intérêts nationaux plus larges—comme la préservation de la dominance du dollar—le gouvernement envoie un signal fort de soutien aux écosystèmes de stablecoins réglementés et légaux. Pour les participants au marché, cela pourrait débloquer une utilisation institutionnelle plus large, une plus grande liquidité et une intégration plus profonde dans les réseaux de paiement mondiaux. Des règles de conformité plus claires renforceraient également la crédibilité des émetteurs et approfondiraient la confiance des investisseurs dans le secteur.
PLUS POUR VOUS## La fiscalité sur le staking et le minage sera examinée
La politique fiscale sur les récompenses de staking et de minage reste une question épineuse. Le rapport recommande que le Trésor et l'IRS réexaminent des directives antérieures qui, dans certains cas, ont déclenché des obligations fiscales immédiatement après l'émission des récompenses, même avant la vente ou la réalisation. Un réexamen de cette position pourrait ouvrir la voie à des réformes qui reflètent mieux les réalités économiques du staking et du minage. Pour les investisseurs et les opérateurs de nœuds, en particulier ceux des écosystèmes de preuve d'enjeu, même des changements modestes pourraient remodeler l'économie des projets et aider à développer l'infrastructure blockchain aux États-Unis.
Les chances d'un mouvement substantiel de l'IRS sur ces questions à court ou moyen terme, surtout sans pression du Congrès, restent minimales, mais examiner ces questions est impératif pour un investissement institutionnel et une adoption continus.
Une divulgation et des audits améliorés arrivent
Le modèle intégré verticalement utilisé par de nombreux échanges de crypto—agissant simultanément en tant que courtier, dépositaire et lieu de négociation—suscite des préoccupations. Le rapport souligne que, contrairement à leurs homologues TradFi, la plupart des plateformes ne sont pas soumises à des audits externes ou à des normes de divulgation rigoureuses. Les investisseurs manquent souvent de visibilité sur la solvabilité de la plateforme, les réserves détenues et les pratiques d'exécution des ordres. En réponse, le rapport défend des règles de licence et de divulgation mises à jour conçues pour exposer et atténuer ces risques. Pour les utilisateurs et les allocataires institutionnels, la transparence n'est plus une option—elle devient un enjeu incontournable.
De telles découvertes renforcent les efforts d'un ensemble d'institutions, y compris la Wall Street Blockchain Alliance, la Digital Chamber of Commerce et l'AICPA, pour publier des réflexions sur les questions importantes de l'attestation crypto et des audits ( finalement ).
Les conclusions du rapport arrivent à un moment crucial. Même avec une participation institutionnelle croissante et un élan bipartisan derrière la législation crypto, les problèmes de structure du marché continuent d'évoluer. Pour les investisseurs natifs de la crypto et traditionnels, rester en avance sur ces développements réglementaires sera essentiel à mesure que 2025 progresse.
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Principales conclusions du groupe de travail sur le rapport des marchés des actifs numériques
Avec les États, les institutions et divers niveaux de gouvernement prêts à continuer à allouer des milliards à la crypto et aux projets crypto, le besoin d'une compréhension claire et concise des enjeux auxquels fait face cet espace n'a jamais été aussi important. Alors que la SEC réitère également son soutien à un plan directeur crypto, parallèlement aux efforts de la Maison Blanche pour faire des États-Unis la capitale mondiale de la crypto, des rapports et des documents de politique comme celui-ci vont devenir une partie de plus en plus importante de ces conversations.
Cela dit, même s'il y a eu des progrès significatifs dans tous les domaines, les investisseurs et les défenseurs des politiques devront non seulement comprendre mais aussi être capables de traduire en informations commerciales exploitables pouvant être utilisées par des investisseurs de détail et institutionnels.
Davantage de législation a été demandée
Le rapport ne laisse pas le fardeau de l'élaboration des règles à la large gamme d'entités actuellement chargées de le faire - il exhorte le Congrès à aller au-delà d'une surveillance par morceaux et à fournir un cadre législatif complet pour les actifs numériques. Il s'oppose au modèle de longue date de régulation par l'exécution, arguant qu'il injecte de l'incertitude dans le système et freine l'innovation. La voie à suivre comprend une législation qui définit les classes d'actifs, assigne la surveillance réglementaire et clarifie les règles concernant les stablecoins, la garde, la fiscalité et la DeFi. Pour les investisseurs, cela signifierait moins d'ambiguïté juridique et une réduction des frictions de conformité. D'ici là, les parties prenantes doivent continuer à naviguer dans un environnement réglementaire fragmenté et en évolution rapide.
Les stablecoins continuent de dominer les discussions politiques
Renforçant ce qui a été répété dans les récentes déclarations du Trésor et la loi GENIUS, le rapport clarifie que les stablecoins adossés au dollar restent un élément central de la politique américaine en matière d'actifs numériques. En liant leur développement à des intérêts nationaux plus larges—comme la préservation de la dominance du dollar—le gouvernement envoie un signal fort de soutien aux écosystèmes de stablecoins réglementés et légaux. Pour les participants au marché, cela pourrait débloquer une utilisation institutionnelle plus large, une plus grande liquidité et une intégration plus profonde dans les réseaux de paiement mondiaux. Des règles de conformité plus claires renforceraient également la crédibilité des émetteurs et approfondiraient la confiance des investisseurs dans le secteur.
PLUS POUR VOUS## La fiscalité sur le staking et le minage sera examinée
La politique fiscale sur les récompenses de staking et de minage reste une question épineuse. Le rapport recommande que le Trésor et l'IRS réexaminent des directives antérieures qui, dans certains cas, ont déclenché des obligations fiscales immédiatement après l'émission des récompenses, même avant la vente ou la réalisation. Un réexamen de cette position pourrait ouvrir la voie à des réformes qui reflètent mieux les réalités économiques du staking et du minage. Pour les investisseurs et les opérateurs de nœuds, en particulier ceux des écosystèmes de preuve d'enjeu, même des changements modestes pourraient remodeler l'économie des projets et aider à développer l'infrastructure blockchain aux États-Unis.
Les chances d'un mouvement substantiel de l'IRS sur ces questions à court ou moyen terme, surtout sans pression du Congrès, restent minimales, mais examiner ces questions est impératif pour un investissement institutionnel et une adoption continus.
Une divulgation et des audits améliorés arrivent
Le modèle intégré verticalement utilisé par de nombreux échanges de crypto—agissant simultanément en tant que courtier, dépositaire et lieu de négociation—suscite des préoccupations. Le rapport souligne que, contrairement à leurs homologues TradFi, la plupart des plateformes ne sont pas soumises à des audits externes ou à des normes de divulgation rigoureuses. Les investisseurs manquent souvent de visibilité sur la solvabilité de la plateforme, les réserves détenues et les pratiques d'exécution des ordres. En réponse, le rapport défend des règles de licence et de divulgation mises à jour conçues pour exposer et atténuer ces risques. Pour les utilisateurs et les allocataires institutionnels, la transparence n'est plus une option—elle devient un enjeu incontournable.
De telles découvertes renforcent les efforts d'un ensemble d'institutions, y compris la Wall Street Blockchain Alliance, la Digital Chamber of Commerce et l'AICPA, pour publier des réflexions sur les questions importantes de l'attestation crypto et des audits ( finalement ).
Les conclusions du rapport arrivent à un moment crucial. Même avec une participation institutionnelle croissante et un élan bipartisan derrière la législation crypto, les problèmes de structure du marché continuent d'évoluer. Pour les investisseurs natifs de la crypto et traditionnels, rester en avance sur ces développements réglementaires sera essentiel à mesure que 2025 progresse.