Rapport RWA à rendement : Les obligations d'État stimulent la hausse, la demande des utilisateurs de chiffrement augmente
Il existe plusieurs RWA sur la blockchain, chacune ayant ses propres caractéristiques et adaptées à différents scénarios. Bien que certains RWA, tels que les stablecoins et l'or tokenisé, existent depuis des années, d'autres RWA, comme les obligations d'État américaines, ont récemment émergé dans un contexte de hausse des taux d'intérêt. Cet article présentera brièvement les RWA générateurs de revenus suivants :
Immobilier
Prêt privé
Obligations d'État
Remarque : L'analyse suivante se concentre sur ces actifs tokenisés et leur capitalisation boursière. Elle n'inclut pas d'informations sur les protocoles sous-jacents ou les services auxiliaires. Afin d'éviter de masquer d'autres Hausse de RWA ou de sous-estimer les moteurs, le rapport n'inclut pas les stablecoins.
Intégration du monde réel et du monde numérique
RWA est créé par l'émetteur à travers une ou plusieurs des activités suivantes :
Obtenir des actifs du monde réel
Tokeniser les actifs sur la chaîne
Distribuer des jetons RWA aux utilisateurs de la chaîne
Sans émetteur, les RWA n'existeront pas sur la chaîne.
Certains émetteurs RWA notables incluent :
Centrifuge( a émis activement des RWA d'une valeur de 238 millions de dollars) - le plus grand émetteur de prêts privés en crédit sur la chaîne.
Franklin Templeton( émet des RWA d'une valeur de 310 millions de dollars) - une institution financière traditionnelle émettant des obligations d'État tokenisées.
Wisdom Tree( actifs émis RWA d'une valeur de 11 millions de dollars) - entreprise de marché des capitaux institutionnels de fonds indiciels du Trésor.
Cela met en évidence la situation où des entités hors chaîne soutiennent les RWA sur chaîne. Franklin Templeton et WisdomTree sont deux entreprises de finance traditionnelle bien établies dont l'activité principale n'est pas liée au chiffrement. Elles commencent à expérimenter les RWA, en tokenisant des instruments financiers traditionnels pour répondre aux besoins des clients institutionnels. Ces actions ont le potentiel d'attirer un grand nombre de nouveaux utilisateurs dans le domaine du chiffrement.
Type de revenu RWA hausse
Jusqu'au 30 septembre, la capitalisation boursière des RWA a atteint 2,49 milliards de dollars, soit une baisse de 9,6 % par rapport au pic de 2,75 milliards de dollars du 19 avril. Bien que la croissance des RWA liés aux obligations d'État soit forte, la réduction des émissions de crédit privé a conduit à une capitalisation boursière des RWA inférieure à son niveau historique.
Du 31 janvier au 30 septembre, la valeur des RWA non stables a augmenté de 1,05 milliard de dollars. Au cours des trois derniers trimestres, 855,7 millions de dollars de croissance supplémentaire proviennent des obligations d'État et d'autres obligations, de l'immobilier et du crédit privé.
crédit privé
Le crédit privé est une forme de prêt fournie par des institutions non bancaires. Après la crise financière de 2008, en raison d'une réglementation accrue des banques, le marché du crédit privé a connu une croissance significative. Actuellement, dans le cycle des taux d'intérêt, cette tendance s'est encore élargie. Le crédit privé offre de la flexibilité aux emprunteurs et une protection contre les taux d'intérêt aux prêteurs. La valeur du marché mondial des prêts privés est estimée à 1,5 trillion de dollars.
Du 1er janvier au 30 septembre, la valeur des prêts privés en chaîne a connu une hausse de 210,5 millions de dollars(84%). La majeure partie de cette hausse(74%) provient de Centrifuge. Clearpool a connu la hausse la plus rapide, avec une augmentation de 966% de son solde de prêts.
Bien que 2023 ait connu une hausse, la valeur totale des prêts privés sur la chaîne reste inférieure de 70 % au pic de 1,54 milliard de dollars de mai 2022. Après la hausse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale, le nombre de prêts actifs a considérablement diminué.
Le rendement des prêts privés sur la chaîne est nettement supérieur à celui des protocoles de prêt DeFi. Au cours des 9 premiers mois de cette année, l'écart moyen des intérêts quotidiens entre les deux était de 7,7 %. Cependant, les tokens de prêts privés peuvent ne pas avoir de surcollatéral.
immobilier
L'immobilier est un actif tangible, comprenant des logements, des bâtiments commerciaux et des terrains. Il génère un flux de trésorerie positif grâce aux loyers, ce qui le rend attractif pour les investisseurs. En 2023, la valeur du marché immobilier mondial est d'environ 613 billions de dollars.
Au cours des 9 premiers mois de cette année, la hausse des actifs immobiliers en chaîne est la plus faible, avec une valeur totale de 178 millions de dollars. RealT est l'émetteur principal, détenant 49% de la part de marché. Tangible a connu la hausse la plus forte, passant de 100 000 dollars à 64 millions de dollars.
obligations d'État et autres obligations
Les obligations du gouvernement américain sont considérées comme des actifs de revenus les plus sûrs et fiables. En 2022, la valorisation du marché obligataire mondial était de 133 billions de dollars.
Au cours des 9 premiers mois de cette année, la valeur des obligations tokenisées et autres obligations a connu une hausse de 557,05 millions de dollars. Ondo Finance, Franklin Templeton et Matrixdock sont les trois principaux émetteurs, représentant 85 % de la part de marché.
Au cours des 18 derniers mois, les rendements des obligations d'État américaines à court terme ont toujours été supérieurs aux dépôts en stablecoins. Cette année, l'écart quotidien moyen entre les deux est d'environ 3 %.
Perspectives
La demande des utilisateurs natifs du chiffrement pour les rendements a stimulé la hausse des RWA sur la chaîne. Cette année, environ 82 % de la valeur des RWA ajoutés provient d'actifs générateurs de revenus. Dans la capitalisation boursière totale des RWA, la part des RWA générateurs de revenus est passée de 31 % au début de l'année à 53 %.
L'augmentation des taux d'intérêt de la Réserve fédérale de 2021 à 2023 a créé une nouvelle demande pour des RWA à rendement élevé parmi les utilisateurs de DeFi.
La plupart de la demande en RWA sur la chaîne provient d'un petit nombre d'utilisateurs natifs du chiffrement, plutôt que de nouveaux utilisateurs ou d'investisseurs traditionnels. Les détenteurs de RWA sont en moyenne actifs sur la chaîne depuis 2,42 ans, avant la création de ces actifs.
20 % des adresses d'interaction RWA ont commencé à effectuer des transactions sur la chaîne avant 2023. Environ 34 % des nouvelles adresses détiennent des actifs émis par Franklin Templeton et WisdomTree, montrant que les entreprises de finance traditionnelle attirent de nouveaux utilisateurs.
Les RWA présentent des risques et des limitations dans le monde réel. Les utilisateurs doivent généralement compléter la KYC/AML ou satisfaire à des exigences de solde minimum. Les RWA n'élargissent pas l'accessibilité des instruments financiers.
La politique de la Réserve fédérale est un facteur clé dans le développement des RWA. Avec les variations des taux d'intérêt, les préférences en matière de types de RWA changent également. Au deuxième trimestre de 2022, le crédit privé dominait, tandis qu'au troisième trimestre de 2023, la part des obligations d'État a considérablement augmenté.
Conclusion
La hausse des RWA est principalement alimentée par la demande des utilisateurs natifs de chiffrement. Cependant, la participation des entreprises financières traditionnelles montre un potentiel pour attirer de nouveaux utilisateurs. En 2023, les RWA connaissent une forte dynamique, de nombreux actifs approchant des sommets historiques. Les changements dans l'environnement macroéconomique et la demande des utilisateurs continueront d'influencer le développement de ce domaine.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
16 J'aime
Récompense
16
4
Partager
Commentaire
0/400
LiquidityWitch
· 07-31 16:07
2,4 milliards ? C'est vraiment bon.
Voir l'originalRépondre0
MemecoinTrader
· 07-31 16:05
haussier af sur ces rendements rwa... le multiplicateur de sentiment semble juteux pour les jeux de liquidité du q4
Voir l'originalRépondre0
GhostInTheChain
· 07-31 15:57
Le trou RWA qui ne touche jamais le fond.
Voir l'originalRépondre0
ForumLurker
· 07-31 15:43
J'ai choisi, les obligations d'État sont stables, les rendements offshore sont bons.
Les obligations d'État mènent à la hausse des RWA génératrices de revenus, la taille des actifs off-chain dépasse 2,4 milliards de dollars.
Rapport RWA à rendement : Les obligations d'État stimulent la hausse, la demande des utilisateurs de chiffrement augmente
Il existe plusieurs RWA sur la blockchain, chacune ayant ses propres caractéristiques et adaptées à différents scénarios. Bien que certains RWA, tels que les stablecoins et l'or tokenisé, existent depuis des années, d'autres RWA, comme les obligations d'État américaines, ont récemment émergé dans un contexte de hausse des taux d'intérêt. Cet article présentera brièvement les RWA générateurs de revenus suivants :
Remarque : L'analyse suivante se concentre sur ces actifs tokenisés et leur capitalisation boursière. Elle n'inclut pas d'informations sur les protocoles sous-jacents ou les services auxiliaires. Afin d'éviter de masquer d'autres Hausse de RWA ou de sous-estimer les moteurs, le rapport n'inclut pas les stablecoins.
Intégration du monde réel et du monde numérique
RWA est créé par l'émetteur à travers une ou plusieurs des activités suivantes :
Sans émetteur, les RWA n'existeront pas sur la chaîne.
Certains émetteurs RWA notables incluent :
Cela met en évidence la situation où des entités hors chaîne soutiennent les RWA sur chaîne. Franklin Templeton et WisdomTree sont deux entreprises de finance traditionnelle bien établies dont l'activité principale n'est pas liée au chiffrement. Elles commencent à expérimenter les RWA, en tokenisant des instruments financiers traditionnels pour répondre aux besoins des clients institutionnels. Ces actions ont le potentiel d'attirer un grand nombre de nouveaux utilisateurs dans le domaine du chiffrement.
Type de revenu RWA hausse
Jusqu'au 30 septembre, la capitalisation boursière des RWA a atteint 2,49 milliards de dollars, soit une baisse de 9,6 % par rapport au pic de 2,75 milliards de dollars du 19 avril. Bien que la croissance des RWA liés aux obligations d'État soit forte, la réduction des émissions de crédit privé a conduit à une capitalisation boursière des RWA inférieure à son niveau historique.
Du 31 janvier au 30 septembre, la valeur des RWA non stables a augmenté de 1,05 milliard de dollars. Au cours des trois derniers trimestres, 855,7 millions de dollars de croissance supplémentaire proviennent des obligations d'État et d'autres obligations, de l'immobilier et du crédit privé.
crédit privé
Le crédit privé est une forme de prêt fournie par des institutions non bancaires. Après la crise financière de 2008, en raison d'une réglementation accrue des banques, le marché du crédit privé a connu une croissance significative. Actuellement, dans le cycle des taux d'intérêt, cette tendance s'est encore élargie. Le crédit privé offre de la flexibilité aux emprunteurs et une protection contre les taux d'intérêt aux prêteurs. La valeur du marché mondial des prêts privés est estimée à 1,5 trillion de dollars.
Du 1er janvier au 30 septembre, la valeur des prêts privés en chaîne a connu une hausse de 210,5 millions de dollars(84%). La majeure partie de cette hausse(74%) provient de Centrifuge. Clearpool a connu la hausse la plus rapide, avec une augmentation de 966% de son solde de prêts.
Bien que 2023 ait connu une hausse, la valeur totale des prêts privés sur la chaîne reste inférieure de 70 % au pic de 1,54 milliard de dollars de mai 2022. Après la hausse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale, le nombre de prêts actifs a considérablement diminué.
Le rendement des prêts privés sur la chaîne est nettement supérieur à celui des protocoles de prêt DeFi. Au cours des 9 premiers mois de cette année, l'écart moyen des intérêts quotidiens entre les deux était de 7,7 %. Cependant, les tokens de prêts privés peuvent ne pas avoir de surcollatéral.
immobilier
L'immobilier est un actif tangible, comprenant des logements, des bâtiments commerciaux et des terrains. Il génère un flux de trésorerie positif grâce aux loyers, ce qui le rend attractif pour les investisseurs. En 2023, la valeur du marché immobilier mondial est d'environ 613 billions de dollars.
Au cours des 9 premiers mois de cette année, la hausse des actifs immobiliers en chaîne est la plus faible, avec une valeur totale de 178 millions de dollars. RealT est l'émetteur principal, détenant 49% de la part de marché. Tangible a connu la hausse la plus forte, passant de 100 000 dollars à 64 millions de dollars.
obligations d'État et autres obligations
Les obligations du gouvernement américain sont considérées comme des actifs de revenus les plus sûrs et fiables. En 2022, la valorisation du marché obligataire mondial était de 133 billions de dollars.
Au cours des 9 premiers mois de cette année, la valeur des obligations tokenisées et autres obligations a connu une hausse de 557,05 millions de dollars. Ondo Finance, Franklin Templeton et Matrixdock sont les trois principaux émetteurs, représentant 85 % de la part de marché.
Au cours des 18 derniers mois, les rendements des obligations d'État américaines à court terme ont toujours été supérieurs aux dépôts en stablecoins. Cette année, l'écart quotidien moyen entre les deux est d'environ 3 %.
Perspectives
La demande des utilisateurs natifs du chiffrement pour les rendements a stimulé la hausse des RWA sur la chaîne. Cette année, environ 82 % de la valeur des RWA ajoutés provient d'actifs générateurs de revenus. Dans la capitalisation boursière totale des RWA, la part des RWA générateurs de revenus est passée de 31 % au début de l'année à 53 %.
L'augmentation des taux d'intérêt de la Réserve fédérale de 2021 à 2023 a créé une nouvelle demande pour des RWA à rendement élevé parmi les utilisateurs de DeFi.
La plupart de la demande en RWA sur la chaîne provient d'un petit nombre d'utilisateurs natifs du chiffrement, plutôt que de nouveaux utilisateurs ou d'investisseurs traditionnels. Les détenteurs de RWA sont en moyenne actifs sur la chaîne depuis 2,42 ans, avant la création de ces actifs.
20 % des adresses d'interaction RWA ont commencé à effectuer des transactions sur la chaîne avant 2023. Environ 34 % des nouvelles adresses détiennent des actifs émis par Franklin Templeton et WisdomTree, montrant que les entreprises de finance traditionnelle attirent de nouveaux utilisateurs.
Les RWA présentent des risques et des limitations dans le monde réel. Les utilisateurs doivent généralement compléter la KYC/AML ou satisfaire à des exigences de solde minimum. Les RWA n'élargissent pas l'accessibilité des instruments financiers.
La politique de la Réserve fédérale est un facteur clé dans le développement des RWA. Avec les variations des taux d'intérêt, les préférences en matière de types de RWA changent également. Au deuxième trimestre de 2022, le crédit privé dominait, tandis qu'au troisième trimestre de 2023, la part des obligations d'État a considérablement augmenté.
Conclusion
La hausse des RWA est principalement alimentée par la demande des utilisateurs natifs de chiffrement. Cependant, la participation des entreprises financières traditionnelles montre un potentiel pour attirer de nouveaux utilisateurs. En 2023, les RWA connaissent une forte dynamique, de nombreux actifs approchant des sommets historiques. Les changements dans l'environnement macroéconomique et la demande des utilisateurs continueront d'influencer le développement de ce domaine.