Analyse des raisons de la forte baisse du TVL frxETH
En tant que l'option offrant le rendement le plus élevé dans les produits dérivés de staking liquide Ethereum (LSD), le frxETH lancé par Frax Finance a cependant connu une réduction soudaine de 100 000 ETH de son montant total verrouillé (TVL) au cours des 3 derniers mois. Cet article approfondira la concurrence féroce du marché du staking ETH ainsi que les défis profonds auxquels est confronté Frax Finance.
Introduction à frxETH
frxETH est un stablecoin Ethereum lancé par Frax Finance, généré par le staking direct d'ETH. Il utilise un design à double jeton frxETH et sfrxETH, ce qui en fait la clé de son statut de LSD avec le rendement le plus élevé actuellement :
En plus du staking traditionnel, d'autres cas d'utilisation du frxETH ont également augmenté le taux de rendement annuel de sfrxETH (APY). Depuis son lancement en novembre 2022, le taux de rendement de sfrxETH est supérieur de 24 % à 40 % à celui des autres LSD au cours de la même période.
Alors, pourquoi la TVL de frxETH continue-t-elle de chuter considérablement malgré des rendements élevés?
La réponse est :积分.
La nouvelle vague de réinvestissement balaie le marché des LSD, et Eigenlayer, qui offre des récompenses en points, attire un volume total de valeur (TVL) considérable. Les données montrent que le moment où Eigenlayer a ouvert les dépôts le 5 février coïncide exactement avec le point le plus élevé du TVL de frxETH.
L'équilibre d'arbitrage entre frxETH et sfrxETH
Pourquoi certains utilisateurs de frxETH ne choisissent-ils pas de faire un second staking, mais préfèrent céder leurs gains aux utilisateurs de sfrxETH?
Parce que Frax Finance offre une autre option de rendement aux utilisateurs de frxETH - déposer frxETH dans le pool de liquidité frxETH/ETH de Curve pour obtenir des revenus LP.
Du point de vue de l'utilisateur, Frax Finance propose deux voies de rendement pour frxETH :
Staker ETH en frxETH, puis déposez-le dans le pool de liquidité frxETH/ETH pour obtenir des revenus Curve, tout en transférant les revenus de staking frxETH;
Staker ETH en frxETH, puis le staker en sfrxETH, pour obtenir les rendements de votre propre staking et les rendements de staking frxETH transférés par d'autres utilisateurs.
Théoriquement, les rendements de ces deux choix tendraient à converger en raison de l'arbitrage. Selon les données officielles, au 12 juin, les rendements des deux étaient en effet proches : le pool de liquidité frxETH/ETH de Curve était de 2,72 %, tandis que le staking secondaire de sfrxETH était de 3,42 %, avec des proportions également très proches.
Réflexions profondes sur la guerre des points LSD
Dans le paysage concurrentiel de LSD, les points sont un incitatif temporaire destiné à attirer les investisseurs. Cependant, cette stratégie n'est pas durable, les points finiront par être convertis en d'autres actifs, entraînant une perte d'utilisateurs.
Cependant, le staking secondaire est lui-même un récit technique efficace, capable d'offrir des revenus supplémentaires aux utilisateurs. Frax Finance prévoit d'offrir directement un service de staking secondaire natif dans frxETH v2.
La capacité à concevoir un système d'incitation approprié détermine si ce service peut continuer à fonctionner efficacement. C'est également la raison pour laquelle Frax Finance a conçu le mécanisme Flox - en tant que programme d'incitation pour l'espace de bloc du nouveau L2 Fraxtal, principalement accompagné de la distribution de jetons FXTL.
Flox vérifiera les actifs des utilisateurs et les interactions sur la chaîne, tant que vous détenez du frxETH sur Fraxtal, vous pouvez gagner du FXTL.
Fraxtal est une blockchain Rollup modulaire, avec une feuille de route de "scalabilité fractale", ses principales caractéristiques incluent :
Équivalence EVM
Rollup modulaire
Incitations à l'espace de bloc (Flox)
frxETH en tant que jeton de paiement de Gas
Fraxtal lancera avec des fournisseurs d'infrastructure Ethereum majeurs, y compris Fraxscan et divers services liés à DeFi.
frxETH v2 introduira également les nouvelles fonctionnalités suivantes :
Validateur décentralisé
Une efficacité de capital des nœuds plus élevée
Incitations à la performance des opérateurs de nœuds
Le plus important est que Fraxtal utilisera frxETH comme frais de Gas, brûler frxETH peut augmenter le taux de rendement annualisé de sfrxETH.
frxETH peut-il devenir une exception dans le domaine du staking liquide de l'Ethereum ? Cela mérite une attention supplémentaire.
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frxETH TVL chute de 100 000 ETH, défis de la compétition de points et de la re-stake.
Analyse des raisons de la forte baisse du TVL frxETH
En tant que l'option offrant le rendement le plus élevé dans les produits dérivés de staking liquide Ethereum (LSD), le frxETH lancé par Frax Finance a cependant connu une réduction soudaine de 100 000 ETH de son montant total verrouillé (TVL) au cours des 3 derniers mois. Cet article approfondira la concurrence féroce du marché du staking ETH ainsi que les défis profonds auxquels est confronté Frax Finance.
Introduction à frxETH
frxETH est un stablecoin Ethereum lancé par Frax Finance, généré par le staking direct d'ETH. Il utilise un design à double jeton frxETH et sfrxETH, ce qui en fait la clé de son statut de LSD avec le rendement le plus élevé actuellement :
En plus du staking traditionnel, d'autres cas d'utilisation du frxETH ont également augmenté le taux de rendement annuel de sfrxETH (APY). Depuis son lancement en novembre 2022, le taux de rendement de sfrxETH est supérieur de 24 % à 40 % à celui des autres LSD au cours de la même période.
Alors, pourquoi la TVL de frxETH continue-t-elle de chuter considérablement malgré des rendements élevés?
La réponse est :积分.
La nouvelle vague de réinvestissement balaie le marché des LSD, et Eigenlayer, qui offre des récompenses en points, attire un volume total de valeur (TVL) considérable. Les données montrent que le moment où Eigenlayer a ouvert les dépôts le 5 février coïncide exactement avec le point le plus élevé du TVL de frxETH.
L'équilibre d'arbitrage entre frxETH et sfrxETH
Pourquoi certains utilisateurs de frxETH ne choisissent-ils pas de faire un second staking, mais préfèrent céder leurs gains aux utilisateurs de sfrxETH?
Parce que Frax Finance offre une autre option de rendement aux utilisateurs de frxETH - déposer frxETH dans le pool de liquidité frxETH/ETH de Curve pour obtenir des revenus LP.
Du point de vue de l'utilisateur, Frax Finance propose deux voies de rendement pour frxETH :
Staker ETH en frxETH, puis déposez-le dans le pool de liquidité frxETH/ETH pour obtenir des revenus Curve, tout en transférant les revenus de staking frxETH;
Staker ETH en frxETH, puis le staker en sfrxETH, pour obtenir les rendements de votre propre staking et les rendements de staking frxETH transférés par d'autres utilisateurs.
Théoriquement, les rendements de ces deux choix tendraient à converger en raison de l'arbitrage. Selon les données officielles, au 12 juin, les rendements des deux étaient en effet proches : le pool de liquidité frxETH/ETH de Curve était de 2,72 %, tandis que le staking secondaire de sfrxETH était de 3,42 %, avec des proportions également très proches.
Réflexions profondes sur la guerre des points LSD
Dans le paysage concurrentiel de LSD, les points sont un incitatif temporaire destiné à attirer les investisseurs. Cependant, cette stratégie n'est pas durable, les points finiront par être convertis en d'autres actifs, entraînant une perte d'utilisateurs.
Cependant, le staking secondaire est lui-même un récit technique efficace, capable d'offrir des revenus supplémentaires aux utilisateurs. Frax Finance prévoit d'offrir directement un service de staking secondaire natif dans frxETH v2.
La capacité à concevoir un système d'incitation approprié détermine si ce service peut continuer à fonctionner efficacement. C'est également la raison pour laquelle Frax Finance a conçu le mécanisme Flox - en tant que programme d'incitation pour l'espace de bloc du nouveau L2 Fraxtal, principalement accompagné de la distribution de jetons FXTL.
Flox vérifiera les actifs des utilisateurs et les interactions sur la chaîne, tant que vous détenez du frxETH sur Fraxtal, vous pouvez gagner du FXTL.
Fraxtal est une blockchain Rollup modulaire, avec une feuille de route de "scalabilité fractale", ses principales caractéristiques incluent :
Fraxtal lancera avec des fournisseurs d'infrastructure Ethereum majeurs, y compris Fraxscan et divers services liés à DeFi.
frxETH v2 introduira également les nouvelles fonctionnalités suivantes :
Le plus important est que Fraxtal utilisera frxETH comme frais de Gas, brûler frxETH peut augmenter le taux de rendement annualisé de sfrxETH.
frxETH peut-il devenir une exception dans le domaine du staking liquide de l'Ethereum ? Cela mérite une attention supplémentaire.